首旅集團的答卷

張鳳玲

它不再是一個“隱秘的角落”。

過去的幾年中，手持龐大資產的首旅集團，甚少主動發聲，亦未公示自己的投資策略。固然低調，固然謹慎，卻絲毫不影響它搶占財經媒體的頭條。

第一季度，首旅集團旗下的四大上市平臺——首旅酒店、王府井、全聚德、首商股份的財報并不“靚”，首旅酒店虧損5.26億元，王府井虧損2億元，全聚德虧損8850萬元，首商股份虧損8589萬元，全部虧損，頻繁登錄財經頭條。這可能是首旅集團的第一次出圈。

2020年，對于中國旅游業是一個十字路口，對于首旅亦是一個十字路口。

立在十字路口，與時代共振，當形勢發生變幻時，身處弱復蘇領域的首旅集團，如何站在企業發展等不同維度，找到首旅新的定位和坐標？這不僅僅是首旅集團董事長宋宇一個人的事情。虧損早已有伏筆

疫情期間，首旅集團旗下的四大上市公司出現虧損，根據公開資料梳理獲悉：

首先，首旅酒店2020第一季度，實現營業收入8.01億元，同比下降58.80%;歸屬凈利潤為虧損5.26億元，同比暴降811.25%。

其次，實現營業收入15.20億元，同比下降78.79%;歸屬凈利潤為虧損2.02億元，同比下降150.1%。

再次，首商股份第一季度，實現營業收入6.27億元，同比下降76.52%;歸屬凈利潤為虧損8588.82萬元，同比下降184.42%。

最后，全聚德第一季度，實現營業收入1.8億元，同比下降55.03%;實現歸屬凈利潤為虧損8850.1萬元，同比暴降931.66%。

財報里面，虧損原因提及是受疫情的影響。但，根據在長期觀察首旅集團人士來看，疫情只是首旅集團虧損的加速器，其頹勢早已暴露，早已有伏筆。以全聚德為案例，根據全聚德2019年年報和2018年年報顯示，公司實現營業收入15.66億元，同比減少12.0%;實現凈利潤4462.79萬元，同比減少38.9%;扣非后歸屬股東凈利潤2030萬元，同比減少64.48%;基本每股收益O.1447元，同比減少39.0%。2018年全聚德營業總收人為17.76億元，同比下降4.5%;凈利潤為8865.7萬元，同比下降34.8%。

全聚德在年報中表示，凈利潤下滑的主要原因是就餐人數的減少，以全聚德2019年為例，全聚德2019年餐飲業務接待賓客658.92萬人次，同比下滑，就餐人次減少，導致公司2019年度營業收入和利潤水平同比出現下滑。

不僅僅是全聚德，王府井亦然。

根據王府井2019年年報顯示，王府井利潤總額完成14.45億元，同比下降15.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.61億元，同比下降19.98%;主營業務毛利率16%，同比下降0.42%。

換言之，首旅集團旗下的上市公司在疫情之前，頹勢己暴露，虧損早已有伏筆。

整合整合再整合

首旅集團是中國第一家省級國有獨資綜合型旅游企業。

盤點首旅集團二十多年的發展歷史，首旅集團的發展離不開原首旅集團董事長段強，但更離不開整合。

段強能力強、思維敏捷，做事認真，性格穩重。

1993年2月，段強成為北京市最年輕的副市長，口碑好。

那時，段強的前途似乎一片星辰大海。

90年代中后期，段強換了人生賽道，來到商業圈。

1998年，也是2月，段強負責組建首旅集團，成為首旅集團第一任董事長。

隨后，首旅集團開啟了整合之旅。

2月28日，北京市委、市政府率先主導市旅游局與其所辦的、數十家企業脫鉤的改革重組方案，組建北京首都旅游集團有限責任公司。

首旅集團成立之初，就有了一個發展的良好平臺：匯聚中國近現代第一家酒店——北京飯店，新中國成立后北京第一家會展中心——北京展覽館，第一家旅游汽車公司——北京首都汽車公司，改革開放后第一家中外合資飯店——建國飯店，第一家五星級飯店——長城飯店以及北京國際旅行社、北京中國旅行社、北京海外旅行社等眾多旅游名牌企業。

一出生就風華正茂。

1999年，首旅集團拿到了政策紅利，接收國家各部委部分在京脫鉤企業，部分在京旅游類企業并入首旅集團。

2004年，北京市國資委成立后，主導、推動首旅集團、新燕莎集團、全聚德集團、古玩城集團及東來順集團等五大國企集團的強強聯合，組建成新的首旅集團。這些企業集團中，有北京第一家中外合資商業企業——燕莎商城，百年歷史的中華老字號——全聚德等知名品牌，為首旅集團進一步發展增添了更加豐富的資源。

2015年，首旅集團對如家進行私有化。此外，首旅集團還通過首寰文化旅游投資有限公司對北京環球影城進行布局，投資超過200億元。

2018年1月30日，王府井發布公告稱：將王府井東安的國有資產無償劃轉給首旅集團，本次無償劃轉后，首旅酒店持有北京王府井東安集團有限責任公司（王府井東安）100%股權。

這些公開資料顯示，首旅集團從無到有、從小到大、從大到強，離不開段強和首旅員工的努力，但更離不開重大資產重組和業務整合。

這些都是在段強擔任首旅董事長期間完成的，2019年首旅“換帥”，宋宇接替段強，成為首旅集團黨委書記、董事長。

未來，首旅集團還會整合資源嗎？

向未來要答案

首旅集團新任董事長宋宇，曾任北京市發展和改革委員會黨組成員、副主任。2011年7月，開始擔任北京市旅游發展委員會黨組副書記、副主任，此后又歷任黨組書記、主任，并于2018年11月擔任北京市文化和旅游局局長。

雖然一直深耕旅游行業，但是擺在宋字面前的任務并不輕。

不管如何，首旅集團的歷史，選擇宋宇。但宋宇并沒有甘于平庸，首旅集團在疫情期間，也是斷舍離、起轉合。比如2月11日前后，首旅集團旗下4個上市公司幾乎同時發布《關于控股股東計劃增持公司股份的公告》，首旅集團批量增持首旅酒店、首商股份、王府井、全聚德的股份。此舉是為了更好地穩定資本市場信心。

首旅集團也在果斷處置不良資產，比如5月25日，海南三亞國賓館有限責任公司100%股權及相關債權被掛牌轉讓，轉讓價格為16.49億元，同時包含14.61億元債權。該公司是首旅集團旗下公司。據北京產權交易所信息顯示，該酒店目前資產為8.6億元，而負債高達15億元，其中所有者權益為負6.71億元，此舉，是為了止損。

當然，還有更振奮人心的消息。

6月9日，王府井發布公告稱，當日收到控股股東首旅集團轉發的《財政部關于王府井集團股份有限公司免稅品經營資質問題的通知》，授予公司免稅品經營資質，允許公司經營免稅品零售業務。

目前，中國擁有免稅牌照的企業僅僅七家——中免、日上免稅行（己被中免收購）、海免、珠免、深免、中出服、中僑七家。換言之，王府井成為中國第八家擁有免稅牌照的企業。顯而易見，這利好王府井。疫情期間，坐在家里，首旅集團都能拿到免稅牌照，也說明政府對首旅集團的支持一如既往。

當然，首旅集團旗下還有很多優質資產，比如大興野生動物園、延慶龍灣國際露營公園、通州環球影城。尤其是環球影視城，環球影視城規劃占地120公頃，總投資超過200億元。該項目是繼亞洲繼日本大阪和新加坡圣淘沙之后，第三座世界級的環球主題公園。2021年，環球影視域有望開業，若屆時疫情消散，將是巨大的收入增量。

而疫情對酒店打擊，看來是暫時性的。最近首旅如家總經理孫堅向外界透露，首旅如家旗下酒店目前恢復到疫情前的75%到80%之間。相信，隨著疫情的消散，如家應該有很靚麗的成績單。

王府井發展的關鍵在于轉型升級。如今長安街上長安、賽特、貴友、百勝都關停改造，但王府井轉型升級需要時間和資金雙成本。這是首旅未來需要解答的問題之一。

全聚德亦然，百年老字號如何轉型。自2012年以后，全聚德的業績徘徊不前。全聚德曾嘗試通過引入資本、上線外賣、并購等方式進行轉型，但結果皆并不盡如人意。作為中高端的餐飲品牌如何迎合中低端市場，這也是首旅集團未來需要解答的問題之一。

那么，首旅集團的明天會很美好嗎？