加快我國產業投資發展的若干研究

宋哲秀

【摘要】產業投資是一種特殊的投資方式。它指的是特定行業進行特殊的投資，例如投資實體企業，尤其是在某些行業中的不知名的公司中。產業投資的發展促進中國經濟和金融體系的改善，其中有產業結構的調整，地方經濟的協調發展，民營企業資本的投資和創新等等。產業投資的發展為中國的經濟發展提供了持續性的資金支持。

【關鍵詞】產業投資基金 股權投資 研究

中國正處于經濟高速增長，結構調整，高科技產業強勁增長的時期，傳統產業的經營戰略改善需要大量的金融和非金融體系的支持，因此，在1990年代初，中國提出了一種新型的金融投資體系，即“產業投資基金”。在創立產業投資基金的過程中有許多的分歧，然而中國產業投資基金管理的階段起步很晚，從而嚴格限制了產業投資基金理論和實踐的發展。2004年7月25日，新華電網批準啟動“國家投資決策咨詢熱線”，將企業和各種投資項目的金融渠道擴展為產業投資基金類型的投資基金通道，解決了產業投資基金發展中的一個大問題，這是發展產業投資基金的新機會。

一、加快發展產業投資基金的意義

（一）有利于推動我國經濟持續發展

長期以來，我國經濟發展的主要弊端是支柱產業的發展嚴重不足的問題，技術水平低下，裝備投資短缺等問題。這些問題削弱了中國經濟發展的動力。而現在圍繞現代國家經濟發展的競爭主要是以先進技術為特征的技術性爭奪，因此，技術密集型資本的增長對中國經濟的高速發展，持續增長和國際競爭地位具有重要意義。目前，中國的高科技產業仍處于起步階段，科技公司規模小，研發能力薄弱，而如今的市場競爭卻非常激烈。因此科技公司面臨很艱難的資本挑戰。我國政府加強了對有限資源，缺乏資源以及四家主要銀行所擁有銀行的優先政策的支持。目前，我國的大型公司對于債務證券的大量發行，可能會導致其成本利益嚴重受損。像債務證券這些高風險的貸款在利息收益上不太可能發揮作用，而且除銀行以外的一般金融機構由于其相對較弱的實力可能無法使用這些高風險貸款。

（二）有利于產業結構調整和區域經濟協調發展

在傳統的計劃經濟體制的影響下，現在中國的產業結構非常不合理，一些大型工業嚴重阻礙了我們國家小型企業的經濟增長。因此，我國需要加強其核心產業和基礎設施的發展，并成為需要大量資產投資的支柱產業的強大存在。但是，在未來三年中，中國將不得不在基礎設施建設上投資數十億美元，這些天價數字在國家金融和銀行貸款中是不可能的實現的，因此產業投資基金的發展將對優化中國的產業結構以及吸引中外投資者進入中國的基礎設施和支柱發揮重要作用。產業投資基金可以用來作為我國國有企業發展的基礎，也可以用作企業重組的投資基金，還可以用于“增強國有企業的重組，創新，管理”的一種新型的投資模式，產業投資基金在發揮積極作用的同時，也可以扮演重要的角色，成為中國投資監管中的一員，在地方經濟和諧發展中起到至關重要的作用。

二、加快發展產業投資基金的途徑

（一）積極開展產業投資基金試點工作

產業投資基金的試點項目是一項有利于產業投資資金發展方向的政策。它不僅與經濟方面有著密切關系，而且還與該行業的發展和投資管理也密切相關。此次試點工作在國務院的聯合指導下進行，國務院還成立了一個特別協調小組，以加強合作，并根據組內明確的分工，積極，迅速地跟蹤試點工作。而且研究人員必須選擇一個合適的試點單位，并且要明確指出并非所有部門都可以成為試點單位，動用試點資金。產業投資基金和證券之間存在著根本差異，在行業中建立產業投資基金時必須要制定一些投資計劃。而證券的投資計劃是行業資金的主要來源，是正確建立和一般運作行業資金的關鍵。因此，操作員的選擇在很大程度上取決于他是否有適當的投資計劃。具體來說：①重大投資項目需要一定的盈利能力。②重大投資項目要具有產品市場，產品市場及其他經營環境趨于長期穩定增長。③最重要的投資項目是技術的先進性。投資項目可以在技術上成為可行的工作，而且價格可以在更多的投資者承受范圍之內，以滿足產業投資基金的要求和從高風險的投資中受益。

（二）建立完善的審批體制

產業投資基金的投資計劃不是投資項目，而是由許多有組織的單個項目組成的一組項目。當需要產業資本一次投資多個項目時，產業投資基金項目的批準應基于對每個項目的分析以及根據投資計劃組織的項目組“一攬子計劃”的批準。確保投資基金完全符合項目的建設要求，還可以使投資項目團隊獲得有限的經濟利益。中國證券監督管理委員會正在報告國家產業發展計劃，以審查和批準建立便業投資基金。我國領導人說：“為了弄清投資限制，我們需要一些共同管理產業基金管理的措施。”

（三）制定和完善風險投資政策法規體系

加快創建產業投資基金的創立程序，滿足目前符合中國的經濟需要。然后是加入世界貿易組織后的挑戰和機遇形勢，特別是經濟全球化的影響，加快了產業投資基金對中國經濟發展的影響，促進了規范的產業投資基金模式的形成。規范投資基金的發展方式并允許民營資本直接干預以增加對城市和農村地區的投資次數，這種方法使國民經濟可以獲得更全面的資金以及國有和技術業務系統的所有權。首先，要注意“投資管理基金”，“投資公司法”“信托管理法”，“投資者保護法”等法律政策的措辭和改革，需要開發法規體系并加以改進需要的經驗法則和完善法規（例如完善法規體系，行政管理和監督等），對產品的相關信息進行完整的，準確的和及時的了解。在不影響監督質量的前提下，將某些管理職能委派給一些合格的社會情報機構，以加強行業組織的交流和自我管理，并提高管理效率和支持的公平性和有效性。此外，為了吸引準如會計師等人才，建立協會會員適當的指導方針和履行職責。

（四）充分發揮政府、地方和社會的綜合協調作用

由于世界各地的國家和資本有時會處于不穩定之中，并且在沒有政府支持的情況下，風險資本體系只能通過微觀經濟部門的努力來建立和管理。如果我們基于市場機制而制定政策，則政府可以根據市場經濟規則發揮積極作用，而且這些風險與投資體系開發過程有關。各國應促進建立符合“制定政策，創造環境，加強監督和減少風險”原則的高風險投資機制。促進和參與地方政府，企業，金融機構，個人和外資的人才培養。我國政府應盡最大努力創造一個基于一個地區技術，經濟和市場發展水平的環境，完善市場機制并吸引國內外資本。

（五）產業投資基金應采取公司型基金組織形態

根據投資基金的產業類型，它可以分為兩種：合同投資基金類型和公司投資基金類型。合同投資基金是由管理人和受益人簽署的可信賴的投資合同形成的一種投資基金。企業投資基金本身就是投資公司自己，由投資公司所成立的運營企業，它的營利性投資公司的收益性，也是基金投資者的收益性。與合同融資相比，公司融資具有高度可靠性，財務狀況良好，可借貸且在經濟上相對可持續。公司資金的管理更加規范和透明，有助于建立現代業務系統。為了保護投資者的權益并適應其職能，投資基金公司的管理人員必須進行相關治理。

三、結語

換句話說，中國產業投資基金的發展前景積極地促進了相關法律的創立，并為迅速實施有關基金投資行業和中國發展的法規而努力。因此，成立了民營和外國基金以參與中國國有企業的工業投資基金。政府通過制定優惠政策和建立以適合中國經濟發展的標準和行業基金標準為重點的市場來指導對工業投資基金的投資。

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