基于經濟轉軌時期我國產業(yè)投資研究

李學錯

【摘要】產業(yè)投資屬于中國的一種新型產業(yè)，主要與產業(yè)的發(fā)展、整合與經濟形勢有關，也是中國在經濟變革中的重要產物。產業(yè)投資是資本發(fā)展的一種手段，是確保經濟增長的最重要的生產要素之一。同時，為了改善經濟和社會功能，有必要調節(jié)和維持資本的流量和存量，這需要通過工業(yè)投資活動來實現，而了解投資與資本之間的重要關系也是投資問題的一部分。由于投資活動在不同制度下的運行方式和運行績效不同，因此有必要了解投資活動的背景和進行產業(yè)投資活動的具體流程。

【關鍵詞】經濟轉軌 產業(yè)投資 運作機制 發(fā)展環(huán)境

隨著時間的流逝，中國經濟持續(xù)增長，人口的生活水平逐漸提高，并且改善、優(yōu)化和加速了資本存量的流動，加強了產業(yè)投資活動的合理性。實踐表明，產業(yè)投資是資本形成的重要手段，是發(fā)展的重要動力。因此，有必要密切注意資本與投資的關系，掌握投資活動，并確保當前的經濟活動符合時代要求。

一、轉軌時期對產業(yè)政策與產業(yè)投資的研究

在自由市場經濟的國家，就經濟學理論而言，關于政府經濟干預的爭論頗多，并且在“滯脹”之前，取得了巨大的成績。自20世紀30年代經濟大蕭條凱恩斯創(chuàng)立宏觀經濟學以來，政府積極的干預經濟的強度和手段日益增強。凱恩斯主義的宏觀經濟學顯然是作為政府干預宏觀經濟學的另一種形式而出現的，這是一項新的產業(yè)政策，促進了國家對于經濟的財政的干預和經濟措施的實施。在第二次世界大戰(zhàn)后，日本政府也采取了一系列稱為“產業(yè)政策”的措施來恢復本國經濟，這極大地加速了日本的經濟發(fā)展，成為經濟發(fā)展史上一大的“日本奇跡”。至此，政府干預經濟產業(yè)政策己成為經濟調查的重要組成部分，也己成為宏觀經濟學的主要內容之一。在經濟運行過程中，產業(yè)政策比計劃經濟更為重要，并且在計劃經濟中必須發(fā)揮更大的調控作用。在計劃經濟中，國家在宏觀經濟學的發(fā)展上占主導地位，而就中國的計劃經濟發(fā)展而言，“重工業(yè)化”是最明顯的體現。自1970年代末改革開放以來，中國在改革主流經濟過程中，為產業(yè)投資的發(fā)展提供了許多新政策。同時，在將產業(yè)政策作為宏觀政策進行研究時，宏觀政策的內容始終被視為一個黑箱，這在實施某些政策時產生了很大的問題，那就是在實施具體的產業(yè)政策中，產業(yè)投資內容受到忽視或沒有明確的提出產業(yè)投資的重要中樞職能。

二、經濟轉軌時期發(fā)展產業(yè)投資的環(huán)境分析

（一）政策環(huán)境

顯而易見，良好的政治環(huán)境是發(fā)展風險投資的重要基礎和必要條件。因此，在現實世界的實際發(fā)展過程中，政府需要營造適當的政策環(huán)境，積極引進相關內容，促進企業(yè)創(chuàng)新。例如，在當前產業(yè)投資的稅收情況下，政府部門會進行一定的稅收政策優(yōu)惠，為風險投資的發(fā)展奠定適當的基礎，從而降低企業(yè)的投資風險，以滿足實際需求。

（二）法律環(huán)境

適當的法律法規(guī)是經濟發(fā)展的必要條件。可以看出，產業(yè)投資基金的發(fā)展首先需要創(chuàng)新與完善法律，消除現有法律環(huán)境的不合理性，結合中國的實際情況并借鑒國外先進技術，建立自己的有關產業(yè)投資基金的法律體系與監(jiān)管體系，降低產業(yè)投資風險。例如中國在1990年代逐步建立了投資資金。盡管相關法律制度和運行機制正在逐步完善，但它們受到相對高風險投資基金狀況的影響，風險較大，因此，投資基金特別是工業(yè)投資基金的增長正在逐漸放緩。

（三）金融環(huán)境

在有效發(fā)展金融資本的過程中，中國的經濟環(huán)境正逐漸成為一個‘附屬國”。因此，有關政府部門必須提供適當的指導，創(chuàng)造一個良好的金融發(fā)展環(huán)境，以滿足當前時代的需求。例如，2019年我國大多經濟指標比前一年都由明顯增加。當年的外匯儲備的總市值和與市場有關的金融儲備的總市值大幅增長，年度增長率為0.93%，通過此項數據我們可以看到中國的經濟環(huán)境，但在實際的開發(fā)過程中仍然存在以下問題：首先，產業(yè)投資方法更為傳統(tǒng)。受到中國實際創(chuàng)業(yè)投資與市場證券影響，一些企業(yè)難以進行創(chuàng)業(yè)板開發(fā)，并且沒有合理的退出渠道;其次，金融渠道狹窄而不穩(wěn)定，特別是風險資本的實際資金來源難以滿足實際需求，政府投資占多數，民間資本占比很小。最后，市場中介發(fā)展處于不完善階段，發(fā)展規(guī)模相對較小，缺乏經驗，不能滿足市場需求。

（四）人才環(huán)境

人才是行業(yè)投資基金正常運作和管理的基礎，應加強人才的招募和培訓。特別是，招聘過程應著重于招聘具有強大綜合技能和高專業(yè)知識的人才。但是，目前我國的人才處于缺乏狀態(tài)，大多數投資者沒有強大的財務和人力支持。例如，一些員工雖然具有豐富的專業(yè)知識，但沒有實踐經驗。另一些員工雖然具有出色的市場分析技能，但他們的管理技能不足，這導致了中國的產業(yè)投資陷入“困境”。因此，有必要通過不斷的“引進”和“培養(yǎng)”來完善人才供應體系，促進產業(yè)投資資金穩(wěn)定發(fā)展。

三、經濟轉軌時期產業(yè)投資的運作分析

（一）產業(yè)投資基金的組織模式

（1）組織形式。現有的工業(yè)投資基金主要有兩種形式：一種是有限合伙制，另一種是公司型，而采用信托的形式僅占據總體數量的一小部分。例如，在國外創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展過程，受實際國情的影響，必須采用公司型進行發(fā)展，以確保社會的真正需求。實際上，對于典型的合伙人類型而言，普通合伙人對資金承擔著無限責任。這樣可以促進監(jiān)督機制，對普通的合伙人形成強責任約束，以強有力地促使其自身正常履行相關的義務。對于風險投資，需要利用自身的運作效率高、組織結構簡單等優(yōu)勢，以確保組織穩(wěn)定，吸引投資者，并確保其發(fā)展需求。

（2）投資基金運作模式。由于中國的產業(yè)投資體系不完整，我國的產業(yè)投資基金的監(jiān)管體系與法律框架上還不夠完善。因此，為了滿足工業(yè)資本管理高效過程的實際要求，有必要采用相關的間接形式進行。

（二）創(chuàng)業(yè)投資資金的來源

（1）創(chuàng)業(yè)投資資金來源。在工業(yè)投資基金的發(fā)展中，穩(wěn)定的融資是發(fā)展的最重要要求，特別是相對于該行業(yè)來說，需要確保“產業(yè)投資”渠道多樣化。例如當前廣泛使用的養(yǎng)老基金、數量較多的保險公司、比較穩(wěn)定的金融機構以及個人財富等類型，直接導致投資資源的復雜性，基金的穩(wěn)定性也與顯而易見的類型差異。

（2）產業(yè)投資基金的資金來源。在現階段，中國的產業(yè)投資資金來自以下幾個方面：首先是私人持有的資本。據有關資料統(tǒng)計，中國城市居民的生活水平正在提高，人民的收入和支出也都在增加。因此，正確使用資金是產業(yè)投資基金穩(wěn)定發(fā)展的首要任務。其次是金融機構，主要包括一些銀行、保險公司和養(yǎng)老金機構等。第三種是政府資金，主要與通過政府進行有效投資有關，可以直接降低資本風險。以中國為例，政府正在資助建立多家產業(yè)投資公司，以大力支持創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，促進高新企業(yè)的發(fā)展。

（三）產業(yè)投資基金的退出渠道分析

產業(yè)投資基金退出渠道是最后一步，不管投資能不能成功，都需要撤回產業(yè)資金。簡而言之，工業(yè)投資基金的主要目的是實現增值目標，這只可以在退出渠道中清楚地體現出來。

四、結語

總的來說，發(fā)展產業(yè)投資基金可以完善資本市場體系，優(yōu)化金融機構，并從總體上確保中國經濟穩(wěn)定和金融安全。因此，我們需要積極參與產業(yè)投資基金的普及工作，建立健全的立法，進行嚴格的法律監(jiān)管，改善用人機制，促進產業(yè)投資基金的規(guī)范運作。

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