供給側改革下互聯網金融的發展研究

閔敏

[摘 要]在供給側改革的大背景下，互聯網金融迎來了新的發展。文章對供給側改革及發展現狀進行介紹;通過列舉P2P網絡借貸的例子，對比分析P2P網貸在供給側改革前后規模的變化情況，對P2P網貸的發展現狀、如何促進普惠金融發展進行研究;對互聯網金融當前存在的風險進行剖析，并從監管、征信方面提出建議。

[關鍵詞]供給側改革;互聯網金融;P2P網貸

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.29.048

1 引言

供給側改革作為近年來的熱點話題受到業內的廣泛關注，它在內容上主要是涉及防范風險和發展金融這兩個方面。本文以P2P網絡借貸為例，介紹P2P網貸的發展現狀、對實體經濟的作用，進而得出供給側改革有利于互聯網金融健康發展，在供給側改革視角下為互聯網金融存在的風險提出可行性建議。

2 供給側改革

2.1 破除無效供給

我國存在很多僵尸企業，這些僵尸企業大大占用了社會資源。為避免造成資源的浪費、擾亂市場秩序，各地政府都應加大對低效、無效的存量資產進行清理整合，將部分僵尸企業出清。供給側改革在破除無效供給方面發揮積極作用，它創造性地將企業重整與破產相結合，剔除僵尸企業惡性的部分，鼓勵企業對產品進行創新，從而提升資源的利用效率。僵尸企業的出清也可以省下大量的寶貴資源，將這些資源集中到高端制造業，有利于增加有效高效供給，促進我國經濟高質量發展。

2.2 推動實體經濟發展

盡管改革開放以來，我國金融業的發展已經取得突破性的進展，但是金融機構還不能提供滿足人民群眾以及實體經濟對金融服務日益多樣化的需求。所以，深化供給側改革是十分必要的。供給側改革的核心內容是減稅降費，減輕企業日常的稅費負擔，降低經營成本。此外，供給側改革能為企業提供有針對性的優惠政策，有助于推動企業的轉型升級，提升自我創新能力。

3 供給側改革下的P2P網貸

3.1 P2P網貸的發展現狀

P2P網貸起源于英國，發展于美國，后又傳入中國。在P2P網絡借貸中，資金的借貸雙方在信貸公司提供的平臺上自由競價，當議價結果雙方都滿意時，交易達成。P2P網貸之所以發展如此迅速，主要是因其借助互聯網，能夠打破銀行借貸時空上的局限，且借貸成本較低，滿足了中小微企業、農民等對貸款的需求。

第一，平臺數量減少。隨著監管趨嚴，P2P網貸平臺數量逐漸下滑。圖1展示了2010—2019年我國P2P網貸平臺數量變化情況。從圖1可以看出2010—2015年，我國P2P網貸平臺數量持續增長，到2015年達到頂峰，隨后數量開始下降。主要原因是從2015年開始，金融體系日益膨脹，資金空轉、脫實向虛，互聯網金融亂象整治從2016年開始被提上日程，在供給側改革下政府對金融界的監管越加嚴格，杠桿率的迅速攀升使得“去杠桿”力度加大，問題平臺也漸漸被剔除，因此能夠提供高質量的資金供給。

圖1 2010—2019年我國P2P網貸平臺數量變化情況

資料來源：網貸之家。

第二，綜合收益率下滑。網貸平臺數量的減少會加大對優質資產的甄選力度，這會使資產的風險減少，隨之必然帶來收益率的降低。如圖2所示，我國P2P網貸的綜合收益率從2013年開始逐漸走低，2017—2019年才稍微有上浮趨勢。

圖2 2012—2019年我國P2P網貸行業綜合收益率走勢資料來源：網貸之家。

第三，借款期限變長。從圖3可以看到從2013—2019年我國P2P網貸行業借款期限逐年增長，這主要是和網貸行業監管政策趨嚴以及綜合收益率不斷下滑等原因相關。此外，貸款利率下降吸引了很多借款者，當借款者對長期貸款的需求增加時，必然使P2P網貸行業增加對長期貸款的供給。綜合這兩方面的原因可以明白為什么在2012—2013年P2P網貸行業綜合收益率與借款期限是負相關的。

圖3 2012—2019年我國P2P網貸行業借款期限走勢

資料來源：網貸之家。

3.2 P2P網貸促進普惠金融發展

劉靜（2015）指出，P2P網絡借貸以互聯網金融為基礎，由于其準入門檻低且操作靈活簡便，能夠填補傳統金融的空缺，所以從服務創新的形式上看，P2P網貸是普惠金融體系的有效補充。在供給側改革的背景下，P2P網貸在推動普惠金融發展的過程中主要有以下兩方面的作用。

第一，降低企業貸款成本。供給側改革強調減稅降費，且央行也推出降準降息，P2P網貸行業的收益率普遍下降。收益率的降低可能會使有些投資者撤離該項目，然而對于風險厭惡者或風險中性者來說，反而會對P2P網貸進行投資，因為一般高利率都會伴隨高風險，收益率的降低則表明P2P網貸平臺的風險也會降低，借款人的借貸成本也隨之降低。

第二，促進企業創新。創新是供給側改革的要素之一，受到大力倡導。P2P網貸本身就是一種創新，創造性地將互聯網與借貸業務相結合，從而更好地滿足小微企業對融資方面的需求，推動實體經濟發展，助力普惠金融的發展。小微企業可以因此獲得有針對性的金融服務，當資金方面得到滿足就會將更多的精力放在企業的創新發展上。

4 互聯網金融的風險與應對措施

4.1 互聯網金融的風險問題

第一，技術和道德風險。互聯網金融是以互聯網通信技術為基礎，木馬病毒、黑客入侵等都是互聯網不可避免的問題。一旦發生，涉及客戶隱私或商業機密的信息就會被泄露。金融從業人員參與信息販賣的案件屢見不鮮，惡意軟件利用漏洞來攻擊數據庫盜取信息事件也層出不窮。

第二，法律和監管漏洞。互聯網金融作為新興事物，盡管發展勢頭很猛，但目前還在起步階段。以P2P為例，雖然P2P網貸是在傳統商業銀行借貸業務的基礎上創新發展而來的，但傳統金融行業的法律法規體系并不完全適合P2P網貸，新的法律制度沒有跟上技術發展的步伐。

第三，信用風險。與傳統金融機構相比，互聯網金融存在的信息不對稱問題更為嚴重，平臺在為弱勢群體和小微企業提供貸款時，如不注意對其進行貸款資格審查，或者由于信貸審查機制不健全將資金貸放給信用較差的人，這些款項很難及時安全收回，平臺有可能會因此出現資金鏈的斷裂。

4.2 互聯網金融的改革措施

在供給側改革視角下，互聯網金融面臨的風險問題可以從以下三個方面來應對：一是從供給端進行創新，使金融產品多元化，滿足客戶多樣化的需求;二是從制度層面重新定位，與時俱進;三是加強監管，建立完備的法律體系，嚴厲處置違法犯罪行為。具體措施如下。

第一，加強監管，完善法律法規。由于互聯網金融從一開始就發展迅猛，我國的監管體系存在一定的滯后性，使得互聯網金融中出現的一些違法亂紀行為得不到嚴厲打擊。為了使互聯網金融在未來持續健康發展，首先要做的就是加強對互聯網金融機構的監管，對于不同風險特征的企業實施不同的監管，從而降低風險發生的可能性。

第二，構建信用風險分析模型。構建信用風險分析模型可以有效降低信用風險發生的概率。通過分析收集的大量與客戶相關的信息數據，對客戶的信用等級進行評估，為互聯網金融機構提供參考意見，可以最大限度上規避由于客戶信用問題給機構帶來的風險。此外，隨時更新數據庫可以提升信用風險分析模型結果的科學性。

5 結語

當前我國面臨著嚴峻的結構調整任務和復雜的國際經濟環境的制約，經濟下行壓力加大。互聯網金融面臨新的發展，在供給側改革的背景下，互聯網金融應抓住機遇，從而以更完善的機制應對風險，推動我國實體經濟的穩定發展。

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