資本市場背景下風險投資管理的應用

【摘要】與傳統投資管理相比，風險投資具有明顯的特殊性。在資本市場日益完善的前提下，風險投資逐漸發展起來。驅動風險投資得以發展的主要動力是投資者看中了鳳險投資的高回報率，而高回報率的獲得必定是要伴隨著高風險來實現的，本文圍繞資本市場背景下風險投資管理的應用展開了討論。

【關鍵詞】資本市場 風險投資 投資管理

引言：資本市場的完善，為風險投資提供了良好的環境。風險投資的范圍是非常廣泛的，通常情況下，只要是高收益伴隨高風險的投資活動都屬于風險投資的對象?，F階段，風險投資管理在我國還存在著很多的問題，這些問題都影響著風險投資行業的發展。所以，研究研究資本市場背景下的風險投資管理是十分必要的，有利于加快資本市場下的風險投資行業的不斷：發展。

1.風險投資特點分析

風險投資的特點與構成風險投資的要素具有緊密聯系，在資本市場背景下，構成風險投資的要素主要包括資金、人才、技術、管理、市場等。在分析風險投資要素的基礎上，來對其特點進行分析與總結。首先，現階段，風險投資主要針對新興的企業以及具有潛力的企業來進行投資活動。風險投資的目的是十分明確的，即通過投資行為來收獲高回報率的高收益。風險投資手段主要是投資者為這些企業提供資金上的幫助，并以投資的方式來換取企業的股權。基于此，可以發現，風險投資的投資者通?？梢詤⑴c到企業的日常經營管理活動中，具有較高的決策權力，特別是在企業面臨重大決策時，投資者一定會參與其中，甚至做出一定的決策。其次，與傳統投資相比，風險投資會面臨更高的風險，從一定程度上來說，風險投資是投資者在綜合多方面考量的基礎上而進行的“賭博”，所以，風險投資所帶來的收益要遠遠高于傳統投資方式。風險投資的投資者對于投資回報率的關注程度是相當高的，這與其投資的目的是一致的，在企業日常運行過程中，風險投資的投資者要與企業的創業者建立良好的信任關系，這樣更有利于投資者收獲高額的投資收益。

2.風險投資的要點分析

（1）風險投資者。成為風險投資者需要兩個重要的條件，首先要具備雄厚的資金實力，其次要具有超高的抗風險能力。風險投資的本質就是在高風險投資的基礎上獲得高回報。風險投資管理主要是針對資產的管理，而不是圍繞企業經營來進行管理。風險投資的高風險性就決定了投資者的預期收益目標并不一定可以達成，甚至也會出現投資失敗的可能。

（2）風險投資對象。只要是高收益伴隨高風險的投資活動都屬于風險投資的對象，現階段，國內風險投資主要是針對高科技、新技術的創業企業來進行。

（3）風險資本。風險投資者根據自己對市場的判斷，投入大量的資金支持，為創業企業提供啟動資金，或者為其解決資金周轉等問題，并為創業企業提供更多的機會，使其得到快速的發展。投資者一般通過提供貸款、購買股權等方式來為創業企業提供資金支持，以實現自身風險資本的正常運轉。

（4）風險投資目的。從事風險投資的投資者基本上都屬于是職業投資者，其投資管理活動的過程是非常清晰的，通過高新技術來對建設成果進行優化，再將高新技術成果以商品的形式進行產業化發展，以實現自身的伴隨著高風險的高收益。

（5）風險投資方式。風險投資的方式具有多樣性，在資本市場背景下，常見的風險投資方式主要包括直接投資、貸款擔保、提供貸款等，投資者無論選擇哪種投資方式，都是具有很高風險的，這就需要投資者在開展風險投資活動之前，綜合考察、合理部署，最終選擇最佳投資方式，在確保收益的同時盡量降T險。

（6）風險投資期限。資本市場對于風險投資的期限是明確固定的。在風險投資活動中，投資者為創業企業提供資金支持，投資企業才能實現正常的經營與管理活動，從這個角度來說，風險投資者扮演了助人的角色。如果風險投資者通過購買股權的方式來為創業企業提供資金支持，那么其設計的時間會較多。比如說，風險投資在創業企業的創業階段的投資一般會維持在十年之內，創業企業步入成熟階段后，風險投資一般會在幾年內完成風險投資活動。

3.資本市場背景下風險投資管理存在的問題

（1）不健全的風險投資管理機制，缺乏有效的保障

在我國，資本市場的發展并不完善，風險投資存在管理機制不健全的問題。這就導致了一系列問題的存在，比如說，資金支持渠道不暢、人才儲備力量不足、技術研究力度低下等。此外，國內針對風險投資管理而設置的暢通渠道非常少且可行程度低，風險投資并沒有取得應有的效果。我國政府相關部門并沒有制定有效的針對風險投資管理的監督機制，通常采用大宗交易的方式或者場外協議轉讓的方式來完成風險投資過程，對于風險投資人來說，這樣的方式明顯降低了其投資回報率。

（2）風險投資的資金來源缺乏多樣性

在發達國家內，風險投資具有多樣化的資金來源渠道，風險投資者利用多元化投資來實現自身的獲利。然而，在我國現階段的風險投資情況來看，風險投資的資金主要來源于政府投入，這就會導致政府的干預過多的問題，甚至成為風險投資公司的決策者，與風險投資發展理念不符。雖然在發展過程中，越來越多的民間資本成為了資金來源，但是國內的資金來源渠道仍然過于單一。

（3）風險投資組織形式缺乏多元化

國內的風險投資機構在組織形式上存在單一性的問題，風險投資組織形式以公司制、信托制為主，這樣是不利于風險投資組織形式多元化發展的。從現階段的風險投資管理情況來分析，發現實現風險投資過程的公司中，事業型公司最為常見，這種方式在很大程度上依賴于政府督導管理，因此，風險投資開展的效果并不理想。然而，這種方式在某些層面上會，開展效果不好。

4.資本市場背景下加強風險投資管理的應用策略

（1）完善風險投資管理機制，加大保障力度

為了保證風險投資管理在資本市場下獲得更好的效果，首先要確保參與風險投資的人員以及相關的政府部門，都要對風險投資管理的意義進行學習，在對風險投資管理的本質進行掌握的基礎上，完善風險投資管理機制?，F階段，風險投資主要針對新興的企業以及具有潛力的企業來進行投資活動。風險投資的目的是十分明確的，即通過投資行為來收獲高回報率的高收益。風險投資的投資者通常可以參與到企業的日常經營管理活動中，具有較高的決策權力，特別是在企業面臨重大決策時，投資者一定會參與其中，甚至做出一定的決策?；诖耍块T及相關的參與者要針對風險投資信息不對稱的問題來及時進行處理，從不同的層面來進行管理。政府部門要將宏觀調控的職能充分的發揮出來，對現階段資本市場風險投資的秩序進行規范，以促進風險投資活動的順利開展得到更為充分的保障。如有必要，可以從整體上來對風險投資管理機制進行完善，借助市場信息的傳遞功能及鑒別功能，為風險投資管理的高效化運行提供保障。此外，投資方與創業企業之間要形成科學、合理的利益關系，在企業日常運行過程中，雙方的收益都將得到有效的保障。

（2）風險投資主體作用要進行明確，風險投資資金的來源渠道要多樣化

成為風險投資者需要兩個重要的條件，首先要具備雄厚的資金實力，其次要具有超高的抗風險能力。風險投資的本質就是在高風險投資的基礎上獲得高回報。風險投資管理主要是針對資產的管理，而不是圍繞企業經營來進行管理。風險投資的高風險性就決定了投資者的預期收益目標并不一定可以達成，甚至也會出現投資失敗的可能。

投資主體要還可以中介機構的形式存在。中介機構主要以兩種形式存在，一是普通中介機構，二是特殊中介機構。不同機構之間要相互監督、相互促進，將風險投資的資金來源渠道進一步拓寬，為風險投資可以收獲效預期益達而得到更大的保障。

（3）創建政策扶持體系，降了丙玫府干預程度

我國政府應認識到風險投資行業所具有的主體地位，并對其主體地位進行提高，有效解決過去政府干預過多及風險投資行業主體地位不高的問題。政府要制定出臺一些針對風險投資的優惠政策，激發投資者的投資積極性。對于風險投資過程中出現的違法亂紀行為，要給予嚴厲打擊，以規范市場秩序。

結束語：與傳統投資方式相比，風險投資要承擔更高的風險，同時也會收獲更高的效益。本文首先分析了資本市場下開展風險投資管理的特點及要點，然后分析了現階段國內資本市場背景下風險投資管理存在的問題，最后提出了資本市場背景下加強風險投資管理的應用策略。相信在各方的努力之下，國內的風險投資管理在資本市場背景之下，必將得到進一步的規范，進而朝著良好、有序的方向快速發展。

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作者簡介：程東杰（1989.09.28-），男，河北臨漳人，本科，對外經濟貿易大學高級課程研修班學員，研究方向：金融學——資本市場與風險投資管理。