綠色信貸政策梳理及動(dòng)態(tài)研究

文/劉智寧 曹曉雪 吳淑琦 阿勒思，北京理工大學(xué)

1 綠色信貸的概念和實(shí)施梳理

綠色信貸是指利用信貸手段調(diào)節(jié)改善環(huán)境和資源的戰(zhàn)略、制度的總稱，符合可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。綠色信貸的本質(zhì)在于正確處理金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，將信貸資源以環(huán)境保護(hù)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行合理的分配。以商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)對(duì)環(huán)境破壞嚴(yán)重、資源利用過(guò)多的企業(yè)實(shí)施懲罰性的高利率，甚至不予以放貸融資，而對(duì)環(huán)境友好型企業(yè)采取優(yōu)惠性的低利率政策。

從國(guó)有商業(yè)銀行綠色信貸制度頒布和實(shí)施情況看，環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部門為了環(huán)境可持續(xù)發(fā)展，遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張，于2007 年7 月12 日聯(lián)合提出的一項(xiàng)全新的信貸政策《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，自此我國(guó)綠色信貸正式成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)手段之一，得到了我國(guó)大部分地區(qū)的回應(yīng)。同年中國(guó)工商銀行率先在國(guó)內(nèi)同業(yè)制定綠色信貸政策，全面推進(jìn)綠色信貸建設(shè)，實(shí)行“環(huán)保一票否決制”。2007 年至2018 年期間，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了近10 項(xiàng)綠色信貸政策。

截止2017 年6 月末，國(guó)內(nèi)21 家主要銀行機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)8.22 萬(wàn)億元，年均增速達(dá)13.98%，但是由于綠色信貸仍是針對(duì)于環(huán)境問(wèn)題提出的一個(gè)較新的概念，國(guó)內(nèi)外對(duì)綠色信貸的研究相對(duì)較少，不夠充分，起步較晚，目前關(guān)于綠色信貸與商業(yè)銀行的相關(guān)文獻(xiàn)仍處于起步階段。

2 國(guó)內(nèi)外對(duì)綠色信貸的研究及動(dòng)態(tài)

2.1 國(guó)外對(duì)綠色信貸的研究及動(dòng)態(tài)

國(guó)外學(xué)者對(duì)于綠色信貸的研究開(kāi)始于可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題，更多研究的是金融商業(yè)和綠色生態(tài)之間的關(guān)系，國(guó)外學(xué)者多數(shù)支持環(huán)境與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間存在必要聯(lián)系的觀點(diǎn)。在1999 年Cowan 對(duì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)與社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系及具體概念進(jìn)行總結(jié)和歸納，也提出了例如綠色信貸之類的概念，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于環(huán)境市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)流通具有重要作用，而金融杠桿則為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要途徑之一。此后美國(guó)學(xué)者Graedel 和Allenby 進(jìn)行了更進(jìn)一步研究，為上述理論提供了論據(jù)。他們?cè)凇懂a(chǎn)業(yè)生態(tài)學(xué)》一書中提出了金融活動(dòng)與生態(tài)環(huán)境保護(hù)具有邏輯關(guān)系，金融產(chǎn)業(yè)對(duì)于企業(yè)的干預(yù)有助于環(huán)境保護(hù)，金融活動(dòng)被他們納入了環(huán)境保護(hù)的范疇之中。

由美國(guó)花旗銀行牽頭，包括巴克萊銀行、荷蘭銀行和西德意志銀行等9 家跨國(guó)商業(yè)銀行以及國(guó)際金融公司于2002 年10 月于格林威治舉行會(huì)議，幾家商業(yè)銀行決定引領(lǐng)全球金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)環(huán)境與社會(huì)責(zé)任，制定用以確定、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資過(guò)程所涉及社會(huì)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的金融界指標(biāo)，并將該基準(zhǔn)根據(jù)會(huì)議地名稱初步命名為“格林威治原則”，也就是后來(lái)的赤道原則，該原則強(qiáng)調(diào)環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)發(fā)揮金融的杠桿作用。我國(guó)“綠色信貸”的提出即以赤道原則為基準(zhǔn)。

也有部分學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有影響，Seifert 等和Brammer 先后于2004 年和2005 年通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與其績(jī)效沒(méi)有關(guān)聯(lián)；隨后Makni 等學(xué)者于2009 年對(duì)179 家加拿大企業(yè)進(jìn)行了格蘭杰因果檢驗(yàn)，同樣也發(fā)現(xiàn)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與其商業(yè)績(jī)效沒(méi)有必然聯(lián)系，難以得出兩者之間存在具體關(guān)系的結(jié)論。

2.2 國(guó)內(nèi)對(duì)綠色信貸的研究及動(dòng)態(tài)

我國(guó)對(duì)于綠色信貸相關(guān)概念研究起步較晚，張峰、董志、楊念等在2014 年借鑒并綜合了國(guó)際上的理論和經(jīng)驗(yàn)，梳理了綠色金融的理論基礎(chǔ)和作用機(jī)理，并且從赤道原則、金融產(chǎn)品等多角度總結(jié)綠色金融的國(guó)際實(shí)踐。

隨著2015 年后供給側(cè)結(jié)構(gòu)型改革的提出，有關(guān)綠色信貸具體的實(shí)證研究開(kāi)始興起，具體對(duì)于商業(yè)銀行數(shù)據(jù)分析的研究增多。20 16 年，中國(guó)人民銀行馬鞍山市中心支行課題組研究商業(yè)銀行綠色金融發(fā)展路徑，通過(guò)建立演化博弈模型，得出轉(zhuǎn)換成本、 額外收益、違規(guī)成本等是影響商業(yè)銀行落實(shí)綠色金融政策的關(guān)鍵因素。2018年上海銀監(jiān)局綠色信貸研究課題組于也研究了上海轄區(qū)內(nèi)綠色信貸的主要發(fā)放量，研究較發(fā)達(dá)地區(qū)綠色信貸的發(fā)展情況，與之前較多研究不發(fā)達(dá)形成互補(bǔ)。發(fā)現(xiàn)近年來(lái)上海轄區(qū)內(nèi)主要的綠色信貸投向?yàn)榭稍偕茉磁c節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到了極大的推動(dòng)。但同時(shí)提出綠色信貸推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將是一條漫長(zhǎng)的道路，包括信息共享、配套機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的不完善都影響著綠色信貸作用的體現(xiàn)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有文獻(xiàn)資料都處于起步的狀態(tài)，文獻(xiàn)較新，缺少2007 年之前的理論依據(jù)。此后近文獻(xiàn)集中于理論分析，實(shí)證研究數(shù)據(jù)較少，實(shí)證研究局限于地方性數(shù)據(jù)分析。近幾年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進(jìn)和新時(shí)代的發(fā)展，綠水青山政策的進(jìn)一步提出，國(guó)內(nèi)相關(guān)實(shí)證分析增多，擁有了較新的數(shù)據(jù)和資料作為支撐，并借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與實(shí)踐，對(duì)具體的商業(yè)銀行績(jī)效有了較明確的分析，對(duì)研究綠色信貸與其兩者之間的關(guān)系有一定的理論支持。