HB紙業財務風險防范措施

陳登博

（青海民族大學，青海 西寧 810000）

一、HB紙業概況

山東HB紙業股份有限公司成立于1994年4月29日，股票代碼為600966。是一家集紙張的研發、生產、銷售于一體的上市公司,主導產品為白卡紙、文化紙、箱板紙、石膏護面紙、造紙木漿的生產、銷售。擁有多項發明、專利，被科學技術部火炬高新技術產業開發中心認定為“國家火炬技術重點高新技術企業”。公司獲得國際質量體系認證和“采用國際標準產品標志證書”，產品質量標準與國際接軌。公司在全國30個省、市、自治區設有辦事處，并遠銷東南亞等國家和地區。

二、HB紙業財務狀況分析

（一）盈利能力

HB紙業2014年至2018年的總資產利潤率為0.48%、0.36%、1.78%、6.55%、1.38%，從數據來看呈現出不穩定狀態跨度較大，表現為2017年急劇上升，2018年又急速下降。而從企業績效評價標準值中行業平均水平來看，除2017年達到優秀水平，其他年份處于行業平均值，企業資產綜合利用效果在行業屬于平均水平；凈資產收益率為1.16%、0.98%、4.84%、17.24%、4.98%，從數據來看呈現出上升的態勢，從行業標準值來看2014年、2015年處于行業平均值，而2016年和2018年處于行業良好值，2017年則為優秀值，自有資本獲得凈收益的能力表現較好；銷售凈利率為0.87%、0.61%、2.75%、9.76%、3.07%，從數據和行業標準值來看，除2017年處于優秀的水平其余年份處于較低或者較差的水平，這表明了HB紙業的銷售收入的收益水平在行業中處于一個較低水平；成本費用利潤率為0.90%、0.84%、3.92%、14.82%、3.86%，2014年和2015年處于良好水平其他年份均處于優秀的水平，成本費用利潤率的情況較好，表明經濟效益上升。從整體來看，HB紙業盈利能力表現一般。

（二）償債能力

HB紙業2014年至2018年的流動比率為0.79、0.81、0.84、0.78、0.68，從數據來看HB紙業流動比例2014年至2016年持續上升，但2017年和2018年有所下降，HB紙業2014年至2016年償債能力有所好轉，但2017年和2018年有所下降；速動比率為0.6、0.6、0.67、0.56、0.49，整體呈現出下降的趨勢，從行業標準值來看HB紙業2014年至2018年的速動比率均處于較低的水平，其償債能力表現較差；資產負債率為67.08%、64.90%、62.88%、62.81%、72.21%，從數據來看HB紙業資產負債率2014年至2017年處于下降狀態，但2018年有明顯升高。從標準值來看，2014年至2017年處于行業平均值，而2017年處于較低值，情況并不理想；已獲利息倍數為1.14、1.14、1.79、4.88、1.66，從行業標準值來看，除2017年處于良好，其他年份處于行業平均值。從整體來看，HB紙業的償債能力并不理想。

（三）營運能力

HB紙業2014年至2018年總資產周轉率（天）為0.5、0.57、0.64、0.71、0.52，從數據來看2014年至2017年呈現出上升的態勢，而2018年又下降到0.52。從行業標準值來看，2016年和2017年情況稍好，在行業中處于良好水平，其他年份均為行業平均值，HB紙業的銷售能力和資產投資的效益一般。應收賬款周轉率(次)為11.20、9.48、9.09、10.27、8.93，從數據和行業標準值來看，除了2018年處于行業平均值以外，2014年至2017年均處于行業良好值，HB紙業從獲得應收賬款的權利到收回款項、變現所需要的時間在行業中較短，資金使用效率情況不錯；存貨周轉率(次)為4.12、4.36、5.03、10.27、4.21從數據和行業標準值來看，除2017年為優秀值外，2014年至2016年屬于較低水平，2018年屬于較差水平，表明HB紙業存貨的周轉速度和存貨占用流動資金的比例并不合理。從整體情況來看，HB紙業的營運能力在行業中表現一般。

（四）成長能力

HB紙業2014年至2018年主營業務收入增長率為22.15%、1.1%、10.46%、14.86%、-6.87%，從數據來看，HB紙業的主營業務收入呈現出不穩點的狀態，尤其在2018年，由2017年的14.86%下降為-6.87%。企業的產品銷售可能存在問題，導致了不穩定的狀態。總資產周轉率為-15.42%、-5.27%、-0.79%、10.84%、38.50%，從數據上來看，公司的總資產增長在2014年至2016年并不理想但五年內呈現出上升的趨勢。從整體狀況來看，HB紙業的成長能力在行業中表現較差。

三、HB紙業財務風險分析

（一）籌資風險

企業為了擴大生產、銷售規模，提高經濟效益，通常會通過借款方式來籌集資金。從HB紙業的償債能力來看，企業的資產負債率雖然處于行業平均水平，但作為造紙行業的名列前位的企業其表現并不是太好。HB紙業流動比率五年平均值為0.78小于所認可的流動比率2，這表明HB紙業的資產流動性與同業相比并不理想；HB紙業速動比率五年平均值為0.58小于所認可的速動比率1，HB紙業的速動資產中的應收賬款占有很大的比例。總的來說，HB紙業的償債能力表現較差增加其財務風險，影響企業的生產經營。

（二）資金回收風險

通過上述HB紙業營運能力分析，應收賬款周轉率雖然在2017年和2018年在行業中處于良好水平與前三年相比有所提高，但總體來看HB紙業的應收賬款周轉率處于波動狀態，表現一般。應收賬款管理不當，可能會導致壞賬率的增加進而會影響到企業資金的回收和資金的流動性，不利于企業發展；而存貨周轉率整體來看處于一個較差的水平，說明HB紙業的存貨過多的占用了企業的流動資產也影響到存貨的流動性。總的來說，HB紙業存在資金回收風險。

（三）外部環境變化風險

通過對HB紙業的盈利能力分析，企業近幾年的盈利能力并不理想并且波動較大。主要是受到了2017年和2018年的國家政策和國際形勢的影響，政府出臺了環境保護政策以及限制國外廢紙的進口，同時受中美貿易戰的影響，近兩年來造紙業的成本收到了很大的沖擊，成本的加劇使得價格提高。同時也要求處于污染行業的造紙業提高創新水平來保護環境和進行產業上的轉型。因此，HB紙業在生產經營的過程中也面臨來自政策和國際形勢變化所引發的財務風險。

（四）財務風險防范意識不足

通過對HB紙業數據和實際情況的調查分析，公司內部的風險管理制度并未落實，高管和財務人員對待財務風險的防范意識并不強，體現在對財務風險相關的數據缺乏分析預測，沒有及時地加以控制。當企業發生突發性財務問題時，高管和財務人員缺乏對財務風險的敏感性、應對性進而導致財務風險影響到企業的日常經營活動。

四、HB紙業財務風險防范措施

（一）優化資本結構

企業資本結構的穩定是保證企業持續發展的重要因素之一，企業負債規模的大小影響到企業的資本結構的穩定以及可能引發相應的籌資風險進而影響企業的償債能力。通過上述對HB紙業財務狀況以及風險的分析，HB紙業應當合理的控制企業的負債，通過對外借款等負債的方式可以產生財務杠桿效應幫助企業更好地進行日常經營，但同時負債也可能會使得企業發生債務危機的財務風險。合理的控制負債可以保證企業有充足的流動資金來應對日常生產經營活動。同時HB紙業也應當對資金的籌集量進行控制，避免所籌集的資金和籌資成本的浪費。

（二）加強資金回收管理

對于企業存貨，存貨過多可能會引起流動資金的占用過多以及商品的積壓所產生的成本增高，存貨過少可能會引起企業日常經營難以為繼以及供應風險。因此，HB紙業通過市場情況來確定企業生產經營所需存貨的最優庫存量，同時也應當建立相應的存貨等流動資產的管理制度，來預防和應對風險的發生。企業應收賬款的不當管理會引發資金短缺、銷售收入不能及時收回等一系列的問題。因此，HB紙業應當完善應收賬款的管理制度，對客戶采取信用分級制度，減少應收賬款的壞賬率，保證企業資金的充足，日常經營的穩定。

（三）加快企業轉型

通過調查分析，造紙業作為傳統的輕工業行業，現今面臨著資源、環境、成本等一系列的威脅，而在2017年HB紙業通過自身的產品創新與積累以白卡紙等產品在業績上完成了逆襲，但2018年又產生了下降的態勢。這說明HB紙業的企業轉型還尚未完成，應加快生產設備的改進研發降低成本，以創新的新產品打開市場尋找新的營利點，深化企業改革轉型。

（四）增強財務風險防范意識

HB紙業應當首先完善本公司的風險管理制度，使得制度落實到方方面面，同時也應加強對制度運行的監督。通過定期對員工的培訓，培養和提高企業員工的風險防范意識，將風險防范的理念全面化。財務人員也不能只關注自身的職能工作應當積極學習提高自身的財務專業知識，為管理者的財務決策提供更加有意義的建議。

五、結束語

近年來隨著國家政策和國際形勢的改變，對于傳統的造紙業來說，財務風險的相關問題就顯得尤為突出。為了使得企業在大背景下成功進行企業轉型，需要HB紙業針對成本、環保等一系列問題進行改革，以滿足現今行業發展的需求。同時，有效地控制財務風險的發展是使企業持續發展的基石。