企業債券融資的風險防范與控制探究

元奕青

（對外經濟貿易大學統計學院在職人員高級課程研修班，北京 100000）

引 言

隨著經濟的發展以及債券的不斷推行，為企業的債券融資和投資者們的投資方向提供了更多的機會和平臺并且方式也更加地便捷，債券融資不僅能夠有效地降低企業成本還能夠幫助企業減少投資風險，因此受到了企業們的一致歡迎。但是，不管如何債券融資由于多方面因素導致其存在著很大的風險，需要企業和投資者們加強風險防范和控制的能力。

一、企業債券融資的現狀

債券融資為企業的發展提供便捷的途徑，能夠高效地幫助企業降低產業成本和金融風險，隨著現如今我國債券融資不斷發展，現如今債券的發行市場愈發擴大，交易市場也種類繁多，給企業和投資者提供了更多的市場，為我國經濟的發展提供了不竭動力。此外，我國的債券融資還存在一些問題，沒有辦法有效地進行風險防范和控制，目前，我國企業發行的債券品種比較多，品種也比較多，但是債券發行市場與股票市場之間的差距還是很大，調查發現，股票市場發行的規模大于債券市場；債券交易市場分為內外兩個市場，場內市場主要交易品種以國債為主，場外市場主要交易品種以國債為主。

企業是可以根據多樣化債券的形式進行融資，債券的發行也可多采用多用抵押的方式進行，盡管如此，企業依舊沒辦法更好地去滿足現如今市場和企業需求，與發達國家相比，我國的交易和市場以及參與等多角度的機制不夠完整，導致我國的債券市場效率較低，由此可見，我國企業債券市場需要進一步的去發展和完善，從而更好地去適應現代化企業經濟的需求。

二、企業債券融資的功能性

首先，債券融資是企業發展的重要手段之一，能夠有效地降低企業成本幫助企業籌資，同時，債券融資也是企業債券的最基本功能。

其次，債券融資能夠滿足投資者的需求，公司債券的風險收益與其他金融工具等收益相比更加能夠滿足那些具有高收益要求的投資者，由此可見，債券融資更能夠滿足投資者的需求，在投資者眼中具有舉足輕重的地位。

最后，能夠最大化的去降低投資風險，投資者可以在相關金融市場上更好的去根據自己的需求進行投資，有效的去進行選擇，最大程度降低自己的風險損失，由此可見，債券融資能夠有效的改變投資組合的方式，幫助投資者降低投資風險。

三、企業債券融資所面臨的風險

（一）債券利率

有關債券利率上漲的風險主要是指債券在發行前容易受到市場上任何波動的影響導致預算的利率低于實際利率，從而導致企業成本提高。影響利率市場波動的主要成分包括國家的宏觀調控以及國際國內經濟循環的市場環境，但是任何企業只要是市場經濟中的一部分都會或多或少地具有一些影響，因此，企業債券的利率風險在市場競爭中是不可避免的，只有自身通過有效的手段做好充分的準備，在債券發行前對市場經濟做好充足的調研和市場預估就會最大程度地避免債券在發行時所存在的利率風險。

（二）債券發行

債券發行的風險主要是指由于多方面的因素沒有辦法按照原有的計劃發行債券，從而阻礙了企業融資的進度。比如說，由于企業沒有良好的抵抗風險能力，在這個時候如果國內外市場發生了一定的變化，企業的債券經營就會出現一些問題，從而導致債券在短時間內被投資人購買嚴重影響了企業債券的發行速度。私募債券和普通債券相比具備風險的幾率更高，大多數投資者都不會考慮進行私募債券，因此企業的相關管理體系不完善一起其他因素等很容易會導致購買企業債券的投資者利益受到嚴重的損害，這樣一來就會阻礙債券發行的時間和數量，嚴重則會影響債券停售。

（三）債券流動

企業債券融資交易活動受多方面的影響，從而導致債券持有者沒有具備靈活的時間，只能根據兩方協商的時間去進行足額交易，這樣一來債券流動的風險就會加強。

四、企業債券融資的風險防范和控制的有效手段

（一）加強企業債券融資發行前的調研和方案準備

企業在進行債券融資前應該做好充分的調研和資料方案整合準備，充分地去分析現如今企業的經營、資金以及財務等全面的調研和分析，避免盲目融資所導致的資金損失等，這樣一來企業在發行成功以后能夠更好更完善去按照約定履行相關責任。除此之外，在調研和分析自己企業的同時，還應該去充分的了解外部市場數據，比如說國內的宏觀市場情況、債券市場情況以及相關的發展方向等，同時還要充分的去了地自身的情況，企業是否具備一定抵擋風險的能力比如說償還債務能力、籌資能力以及企業發展的能力等，充分的做好企業債券融資和發行前的準備和調研，有效的去分析債券發行給企業帶來利和弊的可能性。通過多角度的調研和分析，有效地針對問題去一一制定相關的解決應對方案，最大程度地降低企業債券融資和發行的風險，并做好統籌協調相關市場的充足準備。

（二）加強企業監管機制，完善企業債券融資應對多角度問題的機制

企業想要有效地降低債券融資風險，就要加強內部的監管機制，做好應對多角度風險可能性的措施，提高企業債券管理部門的隊伍建設，加強員工的綜合素養并且制定一系列相關的監管機制，只有這樣才能夠讓員工在國企過程中有效地進行債券評估，高效地發現企業在債券融資和發行中的多角度風險，幫助企業做好有效的防范和控制措施，除此之外，企業還要加強定期對自身進行財務評估，并且確保評估數據的真實有效性，從而保障企業的利益不受威脅。

債券在發行前和發行后都會存在一定的風險，企業應該充分的完善債券融資和發行所面臨的所有可能性風險，做好充足的應對機制，尋找相關專業人士進行風險評估，確保所有的應對準備；創建應急措施和部門，保障好相關信息傳遞不受阻礙并且能夠及時進行預警，保障企業在最短的時間內能夠控制風險，將企業受到的風險降到最小化。

（三）鼓勵企業進行境外融資，推進企業相關改革

企業想要穩定相關債券融資的收益就必須要根據市場經濟的不斷變化進行創新改革，使得企業債券融資的方式更加的多樣化，企業可以通過境外融資來幫助企業更好的融入境外的市場，能夠讓企業走向國際的同時還能夠降低企業成本，在鼓勵企業進行境外融資的時候相關部門應該為企業提供有效的服務，幫助企業在進行境外融資的過程中能夠更加順利的完成計劃，除此之外，政府還要對相關平臺進行風險評估，為企業的境外融資降低風險的同時有效的去控制風險。

（四）構建良好的市場信用環境，加強企業債券融資的監管制度

企業債券的風險有一部分是來自于企業的信用導致，因此，應該加強市場信用的監管，通過了利用現代化信息技術創建信息服務平臺以及相關債券發行的公示欄目，通過透明化的信息來讓企業受人民群眾督，有效地去創建良好的市場信用環境。除此之外，還應該對于信用有問題的企業進行懲罰措施，根據此來完善企業債券融資的監管體系，還可以構建相關的第三方監管機構，更好地幫助市場創建有效的信用市場環境并且高效的監管市場。

（五）加強相關債券金融市場的分析，最大化的防范債券投資風險

投資者應該在日常養成關注相關企業債券政策以及其相關的經濟發展動態，做好充足的準備，并進行分析現階段市場的經濟和債券發行情況，有效地掌握其風險以及收益是否具備一定的平衡程度，進而衡量自身是否具備能夠應對市場風險的能力和有效措施。除此之外，投資者還可以利用組合投資來降低風險和利益收入，根據金融市場的變化進行不斷調整投資方向，通過對市場前期的積累和評估做好充分的準備方案，利用組合投資來保障自己利益不受風險威脅的最大化。

結 語

企業債券融資為企業和投資者們提供了有利的方式，但在現如今經濟市場發展的情況下仍然存在著很多風險性，企業需要加強內部管理機制，提高防范意識強化應對風險的防范和控制能力；投資者則需要有效的去分析和關注市場，加強自身對于債券投資風險的承受能力并且有設想化解風險的措施；除此之外，政府也應該加強和推進完善相關的制度政策，更好地去降低風險，為經濟市場提供一個好的環境。