論電力企業財務風險

馮寶環

（國家電投集團電能核電設備有限公司，煙臺 264000）

一、企業財務風險的形成原因及特征

（一）企業財務風險的形成原因

影響企業財務風險的因素有很多，包括內部因素和外部因素。具體來說表現為以下幾個方面：

1.企業財務管理的宏觀環境復雜多變

企業的機遇可能是基于財務管理環境的復雜性和多變性產生的，但也可能使企業面臨一些威脅。利率的變化將不可避免地出現支付過多利息的風險和未履行還債義務的風險。財務風險也將受到市場風險因素的影響。我國許多企業的財務管理體系由于當前的組織結構不合理、財務管理規章制度不健全，以及管理人員不完善、質量不高、缺乏基本管理等原因，導致缺乏適應性和適應性。具體而言，企業無法科學地預見外部環境的變化，反思滯后，措施無效，從而導致財務風險。

2.企業財務管理人員風險意識淡薄

隨著我國市場從供應商市場向買方市場的轉變，大部分企業存在產品不合格的現象。企業應收賬款的增加是因為一些企業為了增加銷量，大量信貸產品，擴大市場份額。同時，由于在信貸銷售過程中缺乏對客戶信用評級的理解和控制，應收賬款處于失控狀態。應收賬款的很大一部分在壞賬產生之前無法長期收回。由于債務人長期占用資產，對企業資產的流動性和安全性產生巨大影響，并給企業帶來了巨大的財務風險。企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。只要企業從事金融活動，就必然存在金融風險。

3.財務決策缺乏科學性

美國蘭德公司的決策執行顧問馬利奧曾說：“世界上每1 000 家倒閉的企業當中，85%是因為企業決策者決策不慎造成的。”錯誤的決策，使投資項目無法獲得預期收益，給企業帶來了巨大的金融風險。

4.企業內部財務關系混亂

資金使用效率低下、資金嚴重損失、資金的安全性和完整性不能保證的原因，是內部部門、企業和優秀企業的權利和職責不明確、管理混亂、資金管理和使用利益分配方式不合理等。例如，企業的資本結構不合理，債務資本的比例過高。由于決策失誤等原因，企業的不合理的資本結構的現象十分普遍。其具體表現是，負債的資本結構中的比例太高，許多企業達到80%以上的資產負債率，這導致沉重的財政負擔、償付能力不足和財務風險。

（二）企業財務風險的基本特征

企業財務管理只有充分了解財務風險的基本特征和成因，才能有針對性地防范和化解財務風險。綜上所述，企業財務風險具有以下特點：

1.客觀

換句話說，基于人們的意愿，不存在客觀的金融風險。風險無處不在，永遠存在。這是無法避免或消除的。人們只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免成本和損失。企業的財務活動有兩種可能的結果，即達到了預期的目標和沒有達到預期的目標，這就意味著沒有達到預期目標的風險是客觀的。

2.全面性

也就是說，財務風險存在于企業財務管理的全過程中，并體現在各種財務關系中。財務活動如資金的使用、資金的積累和分配等都會產生財務風險。

3.不確定性

財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時間內可能發生也可能不發生。這意味著企業的財務狀況是不確定的，使企業可能會不時遭受損失。

4.損益

風險與收益成正比，即風險越大，收益越高；風險越小，收益越低。財務風險的存在促使企業提高管理水平和資金利用效率。因此，利潤和損失是并存的。

5.動機

換句話說，金融風險的客觀存在會敦促企業采取措施，防止金融風險，加強財務管理，提高經濟效益。

二 、電力企業所面臨的財務風險

電力行業作是國民經濟影響重大的基礎行業，在電力體制改革后，企業由計劃型管理轉化為自主經營，所面臨的企業財務風險已成為制約企業發展的重要的一個因素，由于電力企業的特殊社會影響，其財務風險也具有其行業的特殊性。

（一）政策性風險

政府發布的與企業經營相關的政策被稱為政策風險。電力企業作為大型央企，其經營和發展與國家政策的制定密切相關。把電力企業的社會責任放在首位，它必須立足于國民經濟的整體利益，必須在政策層面面對金融風險。例如，價格政策風險。在電力企業中，有一種說法是“電價是電力企業的生命線”。電力企業是資本密集型企業，價格政策是電力企業利益的來源。

近些年來，因“市場煤”“計劃電”，電煤價格不同步，多次造成煤荒和發電集團逼宮現象。各公司單位變動成本直逼電價水平，對于折舊已提完、財務費用沒有或較小的老企業來說，相應的單位固定成本較小，在資金充足煤源穩定的情況下，爭取多發電還可以減少虧損；而對于新投產的企業，機組折舊費用、財務費用較高、相應的單位固定成本較高，企業想要止虧幾乎是不可能的事情。在電煤價格高居不下的年份，發電集團出現大面積行業性巨額虧損。在煤價居高難下、利率趨升、環保和技改支出增加等情況下，火電企業面臨的成本壓力越來越大。只有投入，沒有產出，任何企業都不能可持續地發展，財務指標也面臨惡化的風險。

（二）經營性風險

1.營銷市場化風險

隨著電力裝機不斷增加，上網小時數不斷減少，發電企業市場營銷壓力劇增。例如，可以減少銀行的電力貸款，限制裝機容量快速增長的地區的發電時間，進一步加強政府關閉小火電的力度，并減少外國對電力的投資熱情。電價直接展現了電力商品的需求性。在電力供應與需求平衡過程中，電力現貨價格不可避免地會上下波動，形成價格風險。同時，工廠與網絡的分離、大用戶直接供應的劃分、用戶需求、市場購買力等因素造成了客戶市場資源的風險。

2.電價機制風險

近年來，我國煤炭價格出現了較大的波動，受環保壓力和資源保護，煤炭價格居高不下，而國家對電價未作調整，使得火電行業出現全行業政策性虧損。部分電力企業僅煤價已經超過發電收入，雖然兩次電價調整對減少虧損有一些幫助，但是如果電價機制長期不進行調整，煤電沖突愈發劇烈，必然導致電力企業流動資金殆盡，發電量不足，經營陷入困境。

三、電力企業財務風險的應對、防范和控制

（一）對政策性風險的應對措施

作為國家支柱企業，電力企業起著不可推卸的社會責任和義務來執行國家制定政策。對于政策風險，雖然電力企業無法控制，但可以積極應對，爭取享受優惠政策。

1.分析企業的發展現狀，爭取有利的政策

以電價政策為例，從2003 年6 月《電價改革方案》的頒布到2015 年3 月《電價改革實施辦法》的頒布，到2019年12 月《關于深化燃煤電網電價形成機制改革的指導意見》的頒布，建立了相對獨立并且規范的電價機制。電力單位應充分了解自身發展情況，找出改進的方法和鏈接，并且積極地去爭取國家的各項優惠政策；與此同時，還應該努力改變自己的成本結構，降低成本和消耗，進一步創新電價結構，抵消政策帶來的風險。

2.充分享受政策有助于電力單位的發展

例如，中華人民共和國財政部和稅務局〔2016〕81 號的政策，已經發布了“50%的增值稅在光伏發電將盡快退還收集”。電力單位作為重點投資行業，近年來在清潔能源領域投入了大量資金。如果他們能充分利用上述政策，分析企業的發展現狀，爭取有利的政策。

（二）經營性風險的應對

1.投資風險

目前，電力工業投資規模一直在高速增長。國民經濟發展的基礎是電力企業，基礎設施投資是在政策要求下進行的，而且是大規模的。但是，對于企業來說，審批一些投資項目應充分考慮到投資的合理回報、及時穩定回收的融資和合理控制投資風險。如果投資戰略和產業沒有全面規劃，產業政策和產業導向沒有明確，投資就會非常隨機，一些投資會有短期行為，企業會有不可預計的嚴重影響。

2.籌資風險

籌資風險是企業因為籌資活動引起的收益，而產生的不確定性和到期后不能償付本息的風險。電力企業屬于一種投入較高的資金密集型企業，其建設投資規模非常的大，設備的更新換代也比較快，解決資金的來源問題，主要還是來自銀行貸款。目前，五大發電集團負債率基本上都在80%以上，一旦出現信用評級下調，貸款不到位，整個火力發電行業資金鏈緊繃而脆弱。這些雖然離不開國家的政策支持，但是償還債務最終還是要在電力企業落實。因此電力企業要在國家政策支持的基礎上，要加強經營管理，合理調整籌資策略；在資金運作上，五大發電集團紛紛整合資金，成立財務公司，減少融資風險；合理調節長、短期貸款比例也可節省財務費用，盡可能將償還債務導致的緊張財務狀況可能產生的風險降至最低程度。

3.多元化經營，應對市場營銷風險

在突出主營業務的前提下，企業可以結合自身的人力資源、財力和技術研發能力，適度涉足多元化經營和投資，分散財務風險。如有的集團采用煤電聯營的方式，或建坑口電廠來降低成本，或投資新能源或核電產業，從而降低財務風險。

4.改變營運方式，降低能耗成本，優化電價結構

多發國家保障電價的水力發電，核能發電等，盡量減少能耗大的小火電發電。對于火電廠，則主要是保障機組安全經濟運行，建立檢修目標責任制，提高檢修質量，非計劃停運次數減少，煤耗降低。

（三）內部控制風險的應對

1.內部建立控制制度

有四種責任分離系統：授權批準責任和業務績效責任的分離；將業務管理責任與審計監督責任分開；財產保管責任和會計記錄分開；將業務處理責任與財產保護責任分開。

2.建立內部控制風險管理意識

為了預防和內部控制風險規避，企業要對風險評估建立機制，在全體員工中建立風險意識、風險管理信息系統，建立動態管理風險管理信息，定期或不定期地識別、分析和評估風險，并重新對新風險和原始風險進行評估。

3.加強人員培訓質量

財務部門承擔著有效監控企業管理各個方面的任務。財務管理的內部控制不僅限于財務會計領域，而且還整合了營銷、法律咨詢、規劃與開發、整理信息、購買設備、安全生產等方面的知識。財務管理人員的綜合素質得以培養和提高，使他們對于企業內部控制制度更好地執行，做好必要的工作，降低內部控制的風險。

（四）信息化風險的應對

為了實施信息管理系統，有必要建立標準的業務流程和核心應用模塊，這樣做的目的是實現兩個共享，即財務和業務，在掌握財務主動權和決策性上有所提升，為實現財務管理現代化提供支持，信息風險防范對策如下：

1.建立安全防護體系

按照信息化建設需求，制定完善的培訓規劃，主要結合企業人才培養計劃，培養專家和管理咨詢人才，加強信息技術交流，建立和完善人員管理制度，以便為企業提供人才。

2.建立人才隊伍體系

按照信息化建設的需求，制訂完善的培訓規劃，與企業人才培養計劃相結合，信息化管理、建設、運行維護以及應用，建立在崗信息技術人員培訓制度，培養復合型高級人才。

3.建立評估體系

信息標桿管理要積極開展，標桿管理的內容和形式要豐富，評估指標庫也要完善，逐步將信息化工作納入公司績效考核體系，推廣信息化最佳業務實踐，形成激勵機制，實現企業信息化水平的不斷提高。

4.建立標準體系

建立公司的信息標準系統庫，以實現動態維護、管理和查詢的標準。制定信息系統規劃，設計、建設、管理、運行和維護，安全性和評估標準，為信息系統的標準化設計、開發、運行和維護奠定了基礎。

結 語

2020 年以來，我國經濟出現了一定的回落，用電量和發電量均出現大幅度下滑，給電力企業造成更大的經營困難。積極應對經濟回落帶來的負面影響，充分估計企業經營面臨的市場形勢，提高內部管理水平，降低生產成本，提高企業資產質量，謹慎考慮企業對外投資和擔保，積極探索企業成本和風險對外轉移的方式，警惕可能出現的企業資金困難和信用危機，合理控制企業負債比例，保障企業財務狀況穩定，將是目前和今后一段時間電力企業的中心工作。