地方政府支持高校科技成果產業化路徑初探

◎文/賈鴻潛

高校一直以來是大量科技成果的研發地。我國每年登記科技成果數量為6萬項左右，大部分產出于高校，但高校科技成果轉化率一直不高。根據《2019年中國專利調查報告》，2019年高校有效專利實施率13.8%，產業化率3.7%，遠低于企業的63.7%、45.2%。與此同時，近年來我國各地地方政府為在經濟發展中占據制高點，實現新舊動能轉換和彎道超車，紛紛提出發展戰略性新興產業的目標，對引進高校科技成果的需求越來越迫切。為此，本文就地方政府支持高校科技成果產業化路徑問題進行探討，以充分發揮高校和地方政府兩方面的優勢，達到“1+1＞2”的效果。

一、當前高校科技成果轉化存在的問題

經調查分析，當前我國高校科技成果轉化主要存在以下幾方面問題：

（一）高校缺乏專業的科技成果轉化部門

科技成果轉化是一個十分復雜的系統工程，涉及市場調研、可行性分析、實驗室開發、小試、中試、技術評估、風險投資、知識產權、價格談判、合同履行等方方面面，只有整合社會各方資源，建立一個完善的技術轉移服務體系，才能有效地實現技術轉移與成果轉化。當前我國大部分高校科技成果轉化依托的是學校科研部門，實踐經驗不足，成為制約科技成果轉化的短板。

（二）技術的不確定性以及商業風險系數較高

一項科技成果能不能有效轉為商用、科技，轉化前期投入多大、轉化后有多大的市場規模等均存在較大的不確定性，致使投資科技成果產業化企業風險加大，進而影響了戰略性新興產業市場融資，融資難成為了制約其發展的最大問題。

（三）科研團隊的激勵機制有待完善

按照我國高校現行科研管理體制，高校教研人員的科技成果屬于職務行為，歸高校所有，雖然各高校有各自的激勵機制，但缺乏政策支持，科研團隊難以分享科技成果轉化后的收益權，影響了推動科研成果轉化的積極性。此外，高校的評價機制促使科研人員將更多精力集中于論文發表、科研經費的申請上，對科研成果轉化跟進不足。

二、地方政府支持科技成果產業化路徑探討

為破解高校科技成果轉化的困境，應多方共同發力，統籌推進問題解決。其中，高校與地方政府進行戰略合作，政府以引導性資金支持高校科技成果轉化，再實現轉化成果。分析地方政府支持科技成果產業化路徑主要有以下幾種方式：

（一）債權融資

一般而言，地方政府可通過與銀行等金融機構建立合作機制，以擔保、貼息等各種方式引導銀行等金融機構向地方政府扶持發展的企業發放貸款。從我國各地的實踐看，各地政府均采取了銀稅合作、創業擔保、創業補貼等方式補貼科技企業。但科技成果產業化類企業大多屬于初創企業，缺少向銀行貸款需提供的業績證明或抵押物，以債權融資較為困難，且在產業化過程時間較長時利息負擔一般也較重。因此，對于科技型企業，地方政府還需探索其他支持其融資的路徑。

（二）股權融資

地方性股權投資平臺作為國有的投資主體，對一些特定產業、領域或部門進行的投資活動，目的是為促進經濟社會地區間及產業間的科學、協調發展，調整優化整體經濟結構，滿足社會公共需求，實現政府制定的發展戰略，對于優化資源配置、調整收入分配、維護經濟穩定、促進經濟發展都有重要的意義。同時可以發揮“四兩撥千斤”的帶動效應，按市場化方式運作，撬動和引路原本觀望的金融資本、社會資本相繼跟進，可以有效增加資本供給。

黨的十八屆三中全會提出了“積極發展混合所有制經濟”，鼓勵“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股”“取長補短、相互促進、共同發展”，這意味著未來的投資體制將呈現出主體多元化、運作市場化、資金來源和投入多樣化的局面，中國特色的公共、私人部門合作機制將進一步發展。在這一發展過程中，各類部門對金融市場，尤其是金融市場風險控制方面將有較大需求。地方性投資在資本市場中以地方投資平臺信用為依托，通過市場化運作，并對金融風險進行控制，就可以集中各類資本并轉化為投資，用于項目建設，將成為彌補我國政府與市場投資功能不足的重要力量。

（三）產業基金融資

政府引導基金是一種特殊的股權投資基金，一般由地方政府利用財政資金引導出資人，以私募基金的方式運作，用“以投代補”的形式促進地方急需的產業發展。引導基金的實質是通過引導金融資本和社會資本的組合方式注入到實體經濟中，從而促進地方政府支持的科技創新型企業或初創型產業的發展，優化產業結構，增強政府對產業發展的宏觀調控能力。

我國的引導基金基本都采用了與社會資本合作組建母基金，再投資項目或其他子基金的模式。這樣做可以通過分散投資多種類、多行業的產業投資基金，形成產業投資基金群，對特定地區企業進行股權投資，助力地方產業升級發展。

自2015年以來，我國各地政府設立的引導基金迅速增多，根據相關數據，截至2019年6月底，政府設立的引導基金已有1311支，引導基金自身規模達19694億元，引導基金投資較為集中的行業領域包括醫療健康、人工智能、智能制造、大數據、機器人、環保、公共事業等。可以發現，引導基金較為關注的行業均為近年來較為熱門，且具備一定科技含量或引領產業鏈作用的行業。

在運作上，引導基金在撬動社會資本，實現對地方新興產業的支持上取得了不可忽視的成績。例如，杭州市在2008年率先設立創業投資引導基金，是國內較早成立引導基金的城市。2008年至2018年，在杭州市范圍內共成立政府引導基金51支，吸引大量社會資本積極參與。引導基金合作參股基金投資項目中累計有15家企業成功上市，13家企業被上市公司并購，新增15家企業掛牌新三板，這些企業多數為科技型企業，有力支持了地方新興產業發展。

三、地方資金投資退出的合理路徑

作為引導產業的地方性投資，資金投入方式一般以股權投資為主，因此，我們主要考慮的退出路徑是以轉讓股權退出現有投資企業和領域。股權退出方式主要有以下幾種：

（一）并購退出方式

地方投資形成的股份將隨企業的股份整體出售給第三方投資者。這里的第三方投資者通常為戰略并購者，它與企業的生產活動在同一個或者相似領域，例如一個和風險企業有著相同和相似業務的企業，或競爭對手、供應商或銷售商等，期望通過并購方式將風險企業的產品和技術納入自己的產品鏈中，實現自身產品的快速升級或規模的快速擴張。

（二）轉售退出方式

這種退出方式是指將地方投資形成的股份出售給第三方投資者，這里的第三方投資者通常為戰略投資者或其他風險資本。轉售方式不同于并購退出方式，在轉售方式下，只有持有的地方投資形成的股份出售給第三方，其他企業股東保持不變。第三方投資者購買股份的目的通常是為了能夠獲得該企業的技術，或者為了將來能夠對企業進行進一步的收購重組。

（三）回購退出方式

回購退出方式是指地方投資形成的股份回售給企業，企業的管理人員利用借貸資本、股權或者其他產權收購該部分股份的退出方式。

（四）清算

當認為投資企業失去了發展前景，或者成長太慢、資金回收期較長，達不到預期投資目的，就會選擇從項目中撤出。當企業在風險資本退出后難以吸引到新的投資者時，企業就不可避免要選擇破產清算。清算也意味著風險投資的投資失敗。

以上四種方式中，并購退出和轉售退出最為合理，回購退出次之，而清算退出則是最迫不得已的選擇。并購和轉售有利于企業自身的資產結構的調整和多樣化、合理化，有利于企業自身的長遠發展，因此這兩種方式的退出能保證地方投資的回收效益。而回購退出需要企業有充足的流動性較強的其他資產來收購地方投資所需要退出的股權，對企業的要求較高，同時也不利于企業自身資產結構的多樣化。清算則意味著投資失敗。因此，地方投資在進入時就要考慮選擇合理的退出路徑，避免投資失敗，資金虧損。

高校科技成果產業化是一項系統性的工作，也是科技與經濟結合很好的方式。地方政府加強與高校的戰略合作，有助于破解高校科技成果轉化的難題，使科技成果成為經濟效益。地方資金在高校科創企業設立初期進入，引導高校科技成果迅速產業化，并在企業規模化、規范化后有序退出，實現了地方與高校“雙贏”的效果。同時也要注意到，在投資中，地方政府也應當建立風險防控機制。事前、事中和事后風險防控要有機結合。從實踐經驗中可以看出，地方性投資應當完善監管方法，有效推進事前預防與事中動態監管，防患于未然，并與事后專項監管結合，科學調查、預防與防范投資運行中的各項風險，加強對項目決策、建設、運行等方面的績效反饋監督，將監管過程全方位延伸到投資每個環節，實行全過程監管，全方位監管。要研究完善信息監測指標體系，逐步實行對所有重大投資的動態信息監測，及時糾正投資和項目實施過程中出現的問題，提高風險控制工作成效。