成都體院教授內幕交易被罰沒2582萬元，冤嗎？

孫庭陽

近日，證監會聯合最高人民檢察院公布了12宗證券違法犯罪典型案例，涉及兩起內幕交易違法（私募基金和個人各一例），其中一起典型的個人內幕交易案——成都體院教授周繼和內幕交易案引發關注。

2016年8月，證監會認定周繼和內幕交易ST江泉（600212.SH，以下簡稱“江泉實業”），對他作出沒收非法所得及罰款共計2528萬元的行政處罰。

周繼和不服，提起訴訟，一審法院、二審法院和最高法都認定證監會處罰“并無不當”。之后周繼和又向北京市檢察院申請抗訴，檢察院不予支持。

周繼和控制3個賬戶交易江泉實業獲利1264萬元

周繼和交易江泉實業，發生在2014年5月至10月江泉實業重大資產重組期間。

2014年，經過幾個月的運作，江泉實業在當年6月12日公告稱正在籌劃重大資產重組，股票開始停牌。同年9月12日，公司發布了重組草案，股票復牌。復牌之后江泉實業股價狂漲，從9月12日到24日，連拉8個漲停，股價上漲了1.2倍。

2014年7月7日，上交所向證監會反映，在江泉實業發布停牌公告前，賴啟財（周繼和的學生）和李廷玉（周繼和的朋友）等人的股票賬戶交易存在異常情況。證監會在調查過程中發現，張健業（周繼和的學生）等人的交易涉嫌犯罪，在當年10月14日將該案移送公安機關。

張健業是江泉實業重大資產重組的介紹人和參與者，是內幕信息知情人。他畢業于成都體育學院，在校期間，與該院教授周繼和交往密切。兩人曾合作炒股或探討選股，也有資金往來。

2015年7月15日，因周繼和涉嫌內幕交易證據不足，四川省公安廳終止了對他的偵查。……