紙黃金：黃金家族投資新寵

紙黃金是指黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上體現，而不涉及實物金的提取。盈利模式即通過低買高賣，獲取差價利潤。相對實物金，紙黃金的交易更為方便快捷，交易成本也相對較低，適合專業投資者進行中短線的操作，但不像實物黃金那樣有收藏價值。

無論是波瀾壯闊的2008年，還是眾商品皆醉而黃金獨醒的2009年初期，黃金市場中的投資新寵——紙黃金，越來越受到人們的關注。

2009年，國際金價再次沖擊1000美元，工行在2008年紙黃金交易規模接近800噸，創歷史新高；建行的紙黃金業務的投資者數量和交易量也都得到了長足的發展。

紙黃金是一種怎樣的投資品種，如何進行紙黃金交易?

紙黃金的參與方式

通常的紙黃金是個人憑證式黃金，又可稱為黃金單證或黃金存單，是指黃金所有人所持有的一張物權憑證，憑此可隨時提取或支配黃金實物。由于這只是張物權憑證，而不是黃金實物，故被稱為紙黃金。

商業銀行的紙黃金(賬戶金)是投資者按照商業銀行提供的報價，在預先開設的黃金賬戶中進行黃金賬面買賣交易業務。在實際交易過程中，投資者的黃金買賣交易記錄只體現在預先開立的黃金交易賬戶上，即紙黃金交易不存在黃金實物的提取和交收過程。交易方式類似于當今的股票交易——僅在股票賬戶上進行買賣交易而沒有實際的股票實物交收。

在紙黃金買賣過程中，由于銀行與個人投資者之間不發生實金提取和交收的二次清算交割，無需對黃金進行成色鑒定和重量檢驗，簡化了實物交割的操作過程，加快了流轉速度。黃金存折賬戶的存金既可作賣出交易，也可重做抵押物或保證金向銀行申請黃金貸款。這種交易方式可節省實金交易必不可少的保管費、儲存費、保險費、鑒定費及運輸費等支出，降低了黃金價格中的額外費用和投資交易成本。

國內紙黃金品種比較

目前國內有4家商業銀行推出了紙黃金品種，分別是中行的黃金寶交易、工行的金行家交易、建行的賬戶金交易和最近中信銀行的匯金寶交易，如表所示。

需要注意的是，這里沒有列出交易手續費。原因在于不同的銀行、同一銀行不同地區分行，都會根據實際情況確定不同的交易手續費。通常將紙黃金交易中銀行收取的交易費用稱作點差，在選擇某一家銀行的紙黃金交易之前，應到此銀行當地的營業網點進行咨詢了解。例如在中行在北京地區的點差為0.7元／克，即當前紙黃金價格為100元，投資者從銀行購買的價格為100元／克，但投資者賣給銀行的價格為99.3元，克。而工行目前點差為0.7元／克，全國統一。

低買高賣 及時止損

商業銀行提供的紙黃金價格主要根據國際金價實時調整。當然，由于紙黃金報價中包含了商業銀行收取的點差，因此不同商業銀行的紙黃金報價會有所區別。影響國際金價走勢的主要因素都會影響國內紙黃金的價格走勢。

紙黃金具有諸多優點，比如紙黃金相對實物金交易成本較低，且入市門檻也較低(按目前金價計算，人民幣入市門檻2000元左右，美元入市門檻900美元左右)紙黃金采用T+0的資金清算方式，投資者每天可以進行多次買賣交易；紙黃金幾乎全天24小時交易，可以方便白天上班而晚上空閑的投資者進行交易。

針對紙黃金交易的上述優勢特點，建議投資者可以采用以下紙黃金投資策略。

短線參與，快進快出紙黃金交易給投資者提供了可以買入后一旦出現盈利(扣除交易費用的后的盈利)即可賣出完成交易的獲利途徑。尤其近期國際金融市場動蕩，黃金價格每日波動較大，這也給短線參與提供較好日內賺取價差的機會。

波段參與雖然紙黃金具有較多優點，但只能做多獲利的模式也決定了其投資方向的單一性，即投資者只有通過低買高賣才能獲利。對于能對黃金波段性機會把握較好的投資者，可以在金價出現階段性低點時買人，待一段時間后金價出現階段高點時賣出獲利，賺取價差。

及時止損投資紙黃金的目的是為了獲取收益，黃金市場紛繁復雜，金價波動有時難以把握，一旦出現投資方向的錯誤，投資者應根據形勢果斷止損，這樣可以防止虧損擴大。