深化紡織業產融合作

中國紡織工業擁有全球最大的體量，但仍存在戰略性、根本性創新能力較弱的問題，迫切需要以產融合作助推行業基礎創新

7月6日，紡織服裝行業上市公司董秘聯盟2020年會在北京舉行。恰逢這一天，股市大漲，上證指數上漲5.71%，突破3300 點關口。被譽為牛市“先行者”的券商股，幾乎全線漲停，漲幅最低的都超過7%。被視為牛市核心指標的“成交額”，同樣顯著放大。截至6日收盤，滬深兩市成交額達1.5 萬億元，已是連續3 個交易日超過1 萬億元關口。牛市是否已來？紡織服裝上市企業表現如何？

牛市是否真的會來不好說，但無疑這是今年新冠肺炎疫情發生以來，金融市場最為雀躍的一天。疫情發生后，世界經濟發展承受著前所未有的壓力，6月8日世界銀行發布的《展望》顯示，預測今年全球經濟將萎縮5.2%。聯合國貿易與發展會議UNCTAD 的6月報告也指出，疫情將使2020年全球外國直接投資流量在2019年的基礎上下降近40%。紡織行業發展也面臨著巨大的系統性風險，不少企業面臨生存壓力。

7月6日，紡織服裝上市企業行情普遍隨著大盤有所上漲，長期表現還需觀望。截至2019年末，滬深兩市紡織上市公司共約176 家，市值規模約13975.61 億元，較上年同期增加29.48%。紡織行業上市公司在滬深兩市中的市值與數量占比分別為2.05%和4.66%。在這樣的特殊時期，作為重要的民生行業之一，紡織服裝業的領導、金融專家，以及幾十家上市企業董秘會聚一堂，意義非凡。中國紡織工業聯合會會長孫瑞哲，中國紡聯副會長端小平，中國紡聯副秘書長、中國紡織工業企業管理協會常務副會長楊峻，中國紡聯副秘書長、行業發展部主任李進才，中國紡織規劃研究會執行會長、中國紡織服裝行業上市公司董秘聯盟主席馮德虎，中紡資產管理有限公司副總經理房娜，中國紡聯品牌辦副主任屈飛，中國化纖工業協會、中國產業用紡織品行業協會、中國紡織建設規劃院相關領導，以及60 多家各類紡織服裝上市企業、行業重點培育擬上市企業的代表出席了此次會議，共同就上一年紡織服裝上市公司的運營發展情況及行業如何更好地產融合作進行深入探討。

紡織工業現狀與產融合作前景

會上，孫瑞哲闡述了《我國紡織工業現狀與產融合作發展前景》。他表示，百年變局深化，新冠疫情蔓延，世界經濟發展承受著前所未有的壓力。新形勢下，黨中央出臺各項政策，保障經濟平穩運行，助力企業渡過難關。其中重要的方向之一就是強化金融對實體經濟的支持。紡織行業作為我國重要的民生部門，民營經濟和中小微企業是主體，做好行業的產融合作工作具有重要的現實意義。

他就紡織行業的產融合作分享了4個觀點。首先，行業承壓回暖，深化產融合作是實現可持續發展的現實需要。根據國家統計局數據，1-5月，紡織行業規模以上企業工業增加值同比減少8.2%，降幅較1-4月收窄3.1 個百分點，5月當月增速轉負為正。其中，產業用、化纖和長絲織造行業成為主要增長動力。在需求嚴重不足、產銷大幅下滑的情況下，紡織企業收入大幅縮減，利潤嚴重萎縮。根據國家統計局數據，1-5月，全國3.3 萬戶規模以上紡織企業實現營業收入15521.06 億元，同比減少17.23%； 1-5月實現利潤總額546.03億元，同比減少24.54%。與此同時，行業企業普遍缺乏投資信心和能力，投資規模大幅萎縮。根據國家統計局數據推算，1-5月，紡織行業固定資產投資完成額同比減少30.5%。分行業來看，紡織業、化纖業和服裝業投資額同比分別減少26.2%、23.2%和39.2%。

其次，產業環境深刻調整，深化產融合作是適應變局的客觀要求。此次疫情，口罩、醫用防護服等重要物資的短缺使得更多國家開始思考如何在效率和安全之間實現新的平衡，供應鏈的本地化和多元化布局將成為重要方向。疫情蔓延初期，美國、日本等國已經出臺鼓勵企業回遷的政策，近日英國政府也在制定“保衛工程”，以求降低對中國等主要進口國的依賴，實現關鍵商品的進口多元化。全球價值鏈合作模式的深刻改變，使得行業在全球價值鏈原有位置上謀求發展的空間越來越小。行業需要借助資本力量，加快推進產業全要素生產率和產品附加值的提升，以更高質量、更高效率建立全球比較優勢。新形勢下，內需市場正在成為產業發展的韌勁所在。我國擁有全球最具成長性的消費市場，2019年消費對經濟增長貢獻率達57.8%。科技創新逐漸成為重塑產業格局的核心變量，深刻改變了全球紡織產業的發展方式與產業邊界。

再次，產融生態不斷優化，深化產融合作具有現實基礎和發展潛力。金融改革的推進使得我國資本市場的發展水平大幅提升，資本市場更加成熟。從原料供應、設計研發，到紡織染加工、運營零售，中國紡織工業擁有全球體量最大、最完備的產業體系。紡織行業的價值鏈本身具有很強的金融屬性，與商品市場、資本市場、貨幣市場聯系緊密。近年來，改革開放已經進入以規則、制度開放為基礎的新階段。面對當前變局，金融領域的對外開放不僅沒有放緩，反而進一步加快。

最后，強國建設關鍵階段，產融合作是推動高質量發展的重要途徑。疫情之下，產業鏈安全穩定是核心關切。企業要不斷拓展融資渠道，利用多種金融工具，從被動防范到主動管理市場風險，破解資源難題，以產融合作強化產業鏈安全。數字經濟是經濟技術變軌的大趨勢。一方面，行業需要加快新型數字基礎設施建設，培育壯大數字經濟發展的新動能；另一方面，行業企業需要借助資本力量，平衡創新風險收益，穩步推進信息化、智能化技術在生產、研發、運營等環節的應用普及。中國紡織工業擁有全球最大的體量，但仍存在戰略性、根本性創新能力較弱的問題，迫切需要以產融合作助推行業基礎創新。行業企業要強化資本運作能力，通過上市融資、聯合投資、交叉持股、兼并重組等方式實現資源要素的集聚，不斷提升企業的競爭力，實現跨領域、跨行業的快速發展。

22.6%2019年滬深兩市176 家紡織上市公司營業收入12782.27 億元，增長22.60%

紡織服裝上市公司運營發展情況

隨后，馮德虎對2019年度及2020年一季度紡織服裝上市公司運營發展情況進行了分析，并發布了“滬深兩市紡織類和服裝服飾類上市公司2019年度運營發展績效綜合測評前十排名”“滬深兩市及香港股市紡織服裝類上市公司2019年度市值、營收、利潤前十排名”名單。

2019年滬深兩市176 家紡織上市公司營業收入12782.27 億元，增長22.60%，其中28 家紡織上市公司營收超過100 億元。營收總額約占全行業規上企業的25.85%，利潤占比為36.36%。28 家過百億企業營收總計9143.77 億元，占據了紡織上市公司全年營收總量的71.54%。

根據Asys.16 績效綜合測評系統對這176 家紡織上市公司運營發展情況評估，測評總分為505.06，比上年度提高了2.72%。其中，收益質量與盈利能力測評分47.81（比上年降低了0.64%），營運質量與管控能力測評分56.38（比上年提高3.09%），資本結構與償債能力測評分59.56（比上年提高3.03%），發展潛力測評分36.69（比上年提高8.45%）。2019年度滬深兩市紡織上市公司健康度指數（HIS 分值）74.22，比上年提高了2.42 分，但仍處亞健康狀態（HIS 分值在60-75 分），表明還存在一定的潛在隱患風險或不穩定因素。

今年一季度，受新冠肺炎疫情沖擊，紡織服裝上市企業承受了全球市場低迷和經濟下行所帶來的風險和壓力，經濟運行、生產銷售受到較大影響。3月底，176 家紡織服裝上市公司總市值13025.71 億元，較年初市值減少了949.9 億元，損失率達到6.80%。高于A 股一季度5.93%市值損失平均水平。相關統計數據顯示，紡織工業11 個子行業除化纖等個別行業外，一季度各項主要經濟運行指標較上年同期均有不同程度的下降，盈利質效水平整體下滑，發展增速由正為負呈減速放緩態勢。

但從一季報各月度經濟運行數據變化和專項調研情況看，紡織服裝上市公司面對疫情沖擊表現出了較強的信心和韌性。多數公司表示目前生產經營受到的影響是暫時和有限的，盡管一季度業績有所下降，但隨著二三季度生產經營逐漸恢復踏上正軌，對全年影響應該是較小和可控的。

隨后上海證券交易所市場服務區域主任、發行上市服務中心經理吳楊文以《上市公司再融資及并購重組》就上市公司再融資、并購重組、分拆上市以及收購等相關情況進行了介紹。特別分析了7月3日證監會剛剛正式公布的《科創板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》以及科創板再融資發行的條件。她表示，中國并購重組市場在全球并購市場中占據重要地位，按照交易金額排名，2013年以來一直位居第二。其中，2019年中國并購市場的交易規模約2.73萬億元，交易數量為11008 單。

科技+資本運作迎來快速發展

在分享環節，北京大豪科技股份有限公司投資總監吳瓊以《讓裝備更聰明，助力制造業信息化》為題，就大豪云平臺智能工廠系統進行了介紹。她介紹道，近兩年，縫制設備制造業和中國其他制造產業一樣出現了終端市場需求疲軟、發展增速放緩的情況，為了直面壓力、突出重圍，大豪科技開始朝著智能化、數字化轉型，使數控系統更加智能，成為了工信部智能制造試點示范單位。公司開發的大豪云智能工廠平臺主要有設備實時監控、計劃工單管理以及產量工資統計三大核心功能，并通過API 接口，可以與ERP 系統等第三方軟件數據對接，具有產品標準化，支持多種設備接入；安裝、部署、升級、運維高效快捷；提供電腦、手機、PAD、電視看板等三大優勢。目前，際華三五零二職業裝有限公司等都引入了大豪云智能工廠平臺，成效顯著。

大豪科技經過30年的持續發展和創新，已發展成為全球頗具規模的工業縫制機械設備行業電控系統供應商，其中刺繡機、工業縫紉機電控系統約占全球70%的市場份額。

2019年服裝服飾類A 股上市公司前十排名

2019年紡織（大類）A 股上市公司前十排名

浙江華峰氨綸股份有限公司董事會秘書李億倫結合企業資產重組進行了交流分享。她介紹，浙江華峰氨綸股份有限公司成立于1999年，2006年登陸資本市場，是溫州首家民營上市企業。上市以來，依托自身積累和資本市場融資實現了快速發展。為打造一個具有國際競爭力的可持續發展的企業，2019年公司通過重大資產重組的方式將控股股東華峰集團旗下最優質的聚氨酯資產華峰新材料裝入上市公司體內，通過資源整合，將單一產品優勢轉換為了系統競爭優勢。

重組后，華峰氨綸市值大幅提升，盈利能力和可持續發展能力不斷增強，實現了從氨綸行業龍頭到全球聚氨酯制品材料行業龍頭的跨越式發展。

最后，端小平在作總結發言時指出，目前我國境內資本市場上市（或掛牌）的紡織服裝類上市公司總數近600多家，紡織服裝板塊業已成為資本市場關注的重要板塊。作為各個領域的龍頭企業，不僅在行業踐行綠色、科技、時尚發展，更是創新創優的排頭兵，他們的標桿引領、先進經驗和發展模式，對于推動產業結構優化、實現轉型升級，具有非常重要的意義。

他還介紹道，2018年中國紡聯發布了《紡織行業產融結合三年行動計劃》，把推動紡織企業上市、上市公司市值維護和再融資、行業兼并重組，作為行業產融合作的重點任務，并且在中國紡聯內部進行了分工，由中紡資產管理有限公司具體負責推動企業上市相關服務工作；由中國紡織規劃研究會具體負責上市公司投資價值分析、市場維護以及再融資相關服務工作；由中紡企管協會負責銀行貸款、債券、租賃、票據等相關服務工作。從目前情況來看，各項工作總體開展順利，并取得了一定成績。其中，在推動IPO 融資方面，中國紡聯按照三年行動計劃要求，累計向證監會、上交所、深交所重點推薦50 家，發布了3 批名錄。其中，成功過會上市公司9 家，均為推薦名單排名前十位的企業。這些不僅增加了行業在審查機構的信服力，方便交易所主動對接企業，尤其是科創板和創業板，更能幫助企業獲得B 輪、C 輪的融資。

2019年紡織服裝類（港股）上市公司市值前十排名

2019年紡織服裝類（港股）上市公司營收前十排名

中國紡織服裝行業上市公司董秘聯盟自成立以來開展了一系列工作，卓有成效。中紡董秘聯本身就是一大創新，在加強經驗交流、促進上市公司聯誼合作方面發揮了積極作用；連續每年發布《年度紡織服裝上市公司發展報告》，為了解權行業發展現狀和趨勢，制定行業政策提供重要參考依據；與第三方機構合作，開發上市公司績效綜合測評系統，挖掘業內優質上市公司資源，樹立行業典范，為同行學習提供了重要的參考。結合行業現狀和未來發展，他建議，今后中紡董秘聯要結合上市公司績效綜合測評系統，做更深入的估值對比分析；結合上市公司的市值維護、報告等，更多體現行業形象和投資價值。要充分發揮董秘聯“聯誼交流、合作共贏、創新發展、奉獻社會”的平臺作用，共同探索紡織服裝上市公司創新發展的新路徑，研究行業發展進程中的熱點難點問題，為促進紡織行業健康持續發展作出更大貢獻。