企業盈余管理研究文獻綜述

常歡

摘要：企業盈余管理是指企業管理層通過會計操縱來滿足管理層私人利益、擾亂市場秩序的極不規范的管理行為。盈余管理行為普遍存在于國內外管理活動中，本論文對盈余管理動機、盈余管理手段和盈余管理計量相關文獻進行系統整理，以期為盈余管理后續研究提供研究基礎。

關鍵詞：盈余管理; 管理行為; 盈余計量

一、盈余管理動機研究

國外專家學者研究發現，上市公司的盈余管理動機主要體現在兩個方面：資本市場動機和契約動機。關于資本市場動機，Teoh、Welch、Wong（1998）經研究檢驗得出，企業管理當局存在著在股票初始發行和季節性發行之前增加企業盈余的應計項目以增強投資者對企業未來發展的信心和提高發行價格的情況。Aharony，Lee and Wong（2000）以我國83家進行IPO的企業為樣本，發現樣本企業的總資產收益率在上市前的兩年內逐漸上升并于IPO當年達到最高，然后逐漸下降，證實了中國的IPO公司存在盈余管理行為。契約動機主要指管理當局在制定契約前，為了保證自身利益進行盈余管理的行為。Watts&Zimmerman（1986）認為除非契約各方能夠確定企業是否違反，否則契約不會減少利益沖突的代理成本，為此人們需要對企業所訂立的若干契約進行監督。而會計數據是現代企業確認產權和簽訂契約的決策工具，所以只要存在監督成本，管理當局就會在契約實施過程中對會計政策、會計估計、會計程序等進行操縱，以追求自身利益的最大化。

關于上市公司盈余管理的動機基本上都屬于資本市場動機，主要包括IPO、配股和扭虧。首先是IPO動機，徐宗宇（2000）通過對比上市公司的招股說明書與年度報告披露的盈利預測情況，發現招股說明書中披露的盈利預測水平誤差較大，存在盈余管理行為。張瀾（2011）發現工業類企業在IPO之前存在美化業績現象且在IPO前兩年和前一年盈余水平達到最高點。王春鋒、吉棟（2003）研究發現企業為了提高股票發行價格，在IPO前存在人為調節利潤現象，且這一盈余管理行為具有系統性貫穿于整個IPO全過程。

我國的上市公司普遍偏好股權融資，所以對配股權的充分利用會幫助企業獲得巨額資金，許多上市公司為了獲取配股資格達到要求的凈資產收益率水平而對盈余進行管理。陳小悅等（2000）針對國內上市公司為獲取配股資格而進行的利潤操縱行為進行研究，發現凈資產收益率處于10%一12%左右的公司操控性應計利潤較高，從而得出了上市公司存在盈余管理行為。

二、盈余管理手段研究

Teoh，Wang and Rao（1998）發現IPO公司在初始股票發行的年份及隨后幾年間將固定資產折舊和壞賬準備作為盈余管理的手段。Beaver et a1.（2003）研究發現銀行會通過貸款損失準備進行盈余管理。Jackson&Wilcox（2000）、Roychowdhury（2006）研究發現管理當局為提高當期收入和利潤以實現粉飾報表的目的，采取了包括打折、放寬信用條件等不正當的促銷方式加速銷售的盈余管理行為。Cohen et a1.（2008）研究發現企業為提高當期盈余，采取了通過生產明顯超出市場需求的產品以降低產品單位成本、進而降低銷售成本、提高銷售利潤的盈余管理行為。

陸建橋（1999）認為盈余管理主要是通過管理應計項目來達到的，原因是應計利潤項目方面是現行會計準則和權責發生制所允許的，不容易被外部報表信息使用者洞悉的優點。盛力行（2003）認為上市公司的盈余管理行為表現為利潤“大洗澡”、利潤最小化和利潤平滑三種具體形式，指出深入分析資產負債表、利潤表和現金流量表是識別盈余管理的核心手段，同時還要重點關注這三大表的附注。王芳（2012）認為管理當局的盈余管理行為是在既定的會計準則或制度框架約束范圍內進行的，并列舉了上市公司利用資產重組、關聯交易、會計政策變更等八項具體盈余管理手段，同時從分析現金流量、剔除異常利潤、剔除不良資產等四

個方面提出相應的識別方法。

三、盈余管理計量研究

對盈余管理行為的研究方法主要有應計利潤分離法，是實證研究中最常用的一種計量方法，該類方法目的是從應計利潤總額中分離出可操縱性應計利潤，作為衡量盈余管理的指標，并用操縱性應計利潤來衡量盈余管理的大小和程度。計量模型包括Healy（1985）模型、DeAngelo（1986）模型、Jones（1991）模型、Jones截面模型（DeFond and Jiambalvo，1994）和Jones修正模型（Dechow 1995）。

具體應計利潤法，由Me Nicholes和Wilson提出，主要針對某一特定行業中某一或某組特定的、需要管理當局進行職業判斷的、金額大的應計項目建立相應的應計模型，以檢驗是否存在盈余管理行為。與應計利潤分離法相比，該方法更便于識別影響應計項目的影響因素，從而有效的識別盈余管理的手段和程度。

盈余分布法，Burgstahler&Dichev（1997）最先開始使用這種研究方法，主要通過檢驗報告盈余在臨界點附近的分布規律來測度公司是否存在盈余管理行為，并得出研究結論，即：盈余管理水平與其盈余分布函數的呈現方式密切相關，當樣本企業不存在盈余管理行為時，其分布函數是平滑的，沒有很大的波動;相反，當存在盈余管理時，樣本企業的盈余分布函數在闕值附近不平滑，數據連續性較差。

四、結論

本論文通過對盈余管理研究文獻進行系統整理發現，企業盈余管理動機主要集中于通過美化經營成果以獲取更多的資本支持，盈余管理的手段主要是通過應計會計計量的項目的調整來實現企業盈余，關于應計管理的計量方法主要通過實證計量的方法來判斷企業盈余管理程度，從而對企業盈余管理行為進行評判。

參考文獻

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