中概股朋友圈再擴容理想汽車上市首日收漲

文 / 陳燕南 童海華

7月30日晚，理想汽車創始人、董事長兼CEO李想迎來了自己公司的第二次敲鐘。自助推汽車之家成功上市之后，李想再次如愿迎來了理想汽車的上市。這也是繼兩年前蔚來首次公開募股10億美元后，第二個在美國上市的中國電動汽車初創企業。而這離理想汽車7月11日提交招股書只有19天。

理想汽車(LI.O)美股IPO定價11.5美元/ADS，高出定價指導區間。上市首日，理想汽車開盤價為15.5美元/ADS，較發行價的11.5美元漲34.78%。截至收盤，理想汽車股價大漲43.13%，報收16.46美元，市值達139.17億美元。

據了解，7月25日，理想汽車更新招股書，宣布公開發行9500萬股存托股票(ADS)，7月29日，理想汽車提前一天結束招股。據計算，理想汽車總股本約8.88億股存托股票(ADS)，盤前市值約為97.24億美元，而在7月1日D輪融資之后理想汽車被估值40.5億美元，短短一個月內理想汽車市值增長3倍有余。

針對理想汽車赴美上市事宜，理想汽車表示，上市期間因保密原則，相關問題無法回復。有業內人士表示，理想汽車的上市或成為融資的條件之一。目前理想汽車長期虧損，發展體量還較小，還未成長為最健康的狀態，此時上市也許并不是最好時機，但卻是不得已之舉。

不到20天火速上市

7月11日凌晨，理想汽車向美國證監會提交了招股書，這家初創企業的財務狀況較為亮眼。

理想汽車的招股書顯示，理想汽車在2020年第一季度首次實現毛利為正，在該季度營收8.52億元，銷售成本7.83億元，毛利潤為6829萬元，毛利率為8%。這是中國造車新勢力之中首家在單季度實現毛利為正。

截至2020年3月底，理想汽車擁有現金及等價物為1.05億美元，加上短期投資共有4.8億美元現金儲備，再加上不久前完成的5.5億美元的D輪融資，理想汽車目前的現金儲備達到了10億美元，約合70億元人民幣。

截至2020年6月底，該公司的唯一一款車型理想ONE累計售出了約1.04萬輛。2020年第二季度，理想汽車共交付6604輛理想ONE，較第一季度的2896輛環比增加128%。理想汽車在第二季度的凈收入為19億元，較第一季度環比增長128.6%；毛利率則從第一季度的8%進一步增至13.3%；凈虧損則從第一季度的7710萬元略減至7520萬元。

在7月1日美團領投5.5億美元D輪融資后，理想汽車當時的估值為40.5億美元，如今不到一個月的時間，理想汽車的市值已經超過3倍。

據悉，由于認購太過火爆，理想汽車的IPO進程提前一天完成，募資金額達11億美元。同時，高盛、摩根士丹利、瑞銀(UBS)和中金公司(CICC)成為了理想汽車IPO的主承銷商，老虎證券和雪盈證券為副承銷商。

有業內人士認為，雖然目前全球局勢不穩，但此時IPO對理想汽車依然比較有利，全球無處可去的資本正在大量涌入面向未來的優質企業。此外，特斯拉連續四個季度盈利，市值突破2800億美元，蔚來也在疫情泥沼中逆勢而上，股價10個月漲了10倍，使資本市場對電動汽車持樂觀態度。理想汽車的財務數據也讓投資人更加安心。

另有理想汽車內部人士指出，李想創業之初可能就已經明確有了再造一個上市公司的打算。

美團身影凸顯

在上市儀式上，理想汽車創始人李想發表了演講，他說要感謝三個人。第一是理想汽車CFO李鐵，第二是理想ONE用戶郝一菲，第三是經緯中國的張穎。“2019年，理想汽車再次融資遇到困難，我去見了100多個機構，還是沒有人投，后來張穎告訴我，應該去見幾個我比較鐵且有錢的哥們兒，我就去找了四個有錢的哥們兒，最后王興(美團CEO)和張一鳴(北京字節跳動CEO)選擇投資了理想汽車。”李想表示。

據了解，此次理想汽車將發行A類和B類兩種股票，A類股票每股對應1票投票權，B類股票每股對應10票投票權。因此，根據7月11日招股書的內容，雖然李想的股權占比只有25.1%，但其投票權可以高達70.3%。而第二大股東美團方23.5%的股比，對應的投票權僅有9.3%。

不過，在IPO之后，高瓴資本將參與IPO認購發行，以發行價購買至多3億美元的存托股票(ADS)。美團將購買3億美元，字節跳動則將購買3000萬美元，而美團兩位聯合創始人王興和王慧文分別將以個人名義購買3000萬美元和2000萬美元。

上述情況也就意味著李想持有的股份將稀釋為21%，而王興加上美團的持股比例將超過李想，達到24%。

有業內人士說，王興的投資更多傾向于財務投資，而非戰略投資。

但事實上，王興的資金確實也救了理想汽車的急，目前造車新勢力的頭部企業都資金鏈緊張，與此同時沖擊銷量以維持企業的基本運轉也是當務之急，而銷量的增長需要大筆的資金。

不過有汽車觀察人士指出，雖然短期看不到美團和理想的戰略協同性，但自動駕駛賦能的末端配送，卻可以和美團現有或將來業務實現協同的可能。