證券投資中技術指標KDJ 之“K”和“J”值的應用

李美洲 羅紹明

關鍵詞：證券投資? 技術指標? KDJ? K值? J值? BS交易模型

KDJ指標是投資者中最常使用的一種技術指標，它反應靈敏，有非常明確的買賣信號，在交易軟件上都可以輕易的找到，深受大多數投資者的喜愛。

KDJ又稱隨機指標，通過利用價格波動的真實波幅來反映股票價格走勢的強弱和超買超賣現象，從而發出買賣信號。KDJ分別由K、D、J三根曲線組成的圖形形態（見圖一），其中K線表示快速確認線，D線表示慢速主干線，J線表示乖離線（方向敏感線）。隨機指標KDJ是以最高價、最低價及收盤價為基本數據進行計算，得出K值、D值和J值。從取值范圍來看，K值和D值都是0到100，J值的可以超過100和低于0;從對股票價格的敏感度而言，J值最強，K值次之，D值最慢。

一、股票價格變化與K值、J值的關系

股票價格變化，K值和J值也隨之變化。一般來說，股票價格上漲，K值和J值隨著股票價格上漲而增大;股票價格下跌，K值和J值隨著股票價格下跌而減少。下面以2020.4.7-2020.4.24期間002662交易數據為例（見圖一和表二）。

圖一 002662的日KDJ曲線。1表示D線;2表示K線;3表示J線。

表一 002662 的收盤價與K值、J值的關系

分析表一可以看出，股票價格與K值、J值的呈現同方向變化關系。從2020年4月8日到2020年4月13日期間，002662收盤價從2.91元下跌到2.70元，J值和K值均減小：J值從99.02減少到36.63，K值從75.72減少到54.51。從2020年4月21日到2020年4月24日期間，002662收盤價從2.66元上漲到3.10元，J值和K值均增大：J值從-5.86增大到93.48，K值從14.90增大到54.58。

二、利用K值和J值變化判斷股票投資中最佳的買入和賣出時間點

根據股票價格與K值、J值的同向變化關系，可以判斷股票價格的頂部和底部，從而發現最佳的買入和賣出時間點。

（一）最佳賣出時間點的判斷

表一顯示：2020年4月7日收盤價上漲、J值和K值均在增大;2020年4月8日002662收盤價下跌，對比前一個交易日出現J值減小、K值增大。為此，可以判斷2020年4月8日002662股票價格見頂，出現頂部賣出信號，也就是2020年4月8日是002662是最佳賣出時間點。之后從2020年4月9日至2020年4月17日，002662連續7個交易日收盤價格出現下跌，從2.87元下跌到2.68元。為此，當股票價格連續上漲，J值突然變小，尤其當K值和J值均減小當天，是股票價格頂部的標志，也是最佳的賣出時間點。

圖二 002662KDJ 曲線死亡交叉點

表二 預判出現死亡交叉點的S交易模型

（二）最佳買入時間點的判斷

根據K值、J值變化，也可以發現股票價格的底部，判斷股票投資中最佳的買入時間點。表一顯示從2020年4月9日至2020年4月17日，K值和J值均在減小;2020年4月20日J值上一交易日-11.77變為-8.41，下跌后開始增大，而K值仍在減小。2020年4月21日J值和K值的變化與上個交易日相同，而2020年4月22日J值和K值同時增大。為此，可以判斷2020年4月22日002662股票價格的出現見底信號，當天是最佳的買入時間點，之后該股票的價格出現連續上漲。當股票價格連續下跌，J值突然增大，尤其當K值和J值均開始增大當天，是股票價格底部的標志，也是最佳的買入時間點。

三、運用K值和J值變化構建出現黃金交叉點和死亡交叉點的BS交易模型

股票價格底部、頂部往往會分別以黃金交叉點、死亡交叉點的出現得到確認，如果相應交叉點不出現，說明底部、頂部判斷與市場價格走勢存在偏失。

（一）出現死亡交叉點的S交易模型的構建

2020年4月8日002662股票價格開始見頂，2020年4月9日J值、K值均開始減小（見表一），2020年4月10日KDJ技術指標出現死亡交叉點（見圖二）。見頂信號出現，J值、K值同時減小，由此可以預判KDJ死亡交叉點即將在當天或未來1-2個交易日中出現。根據以上分析，可構建如下股票預判出現死亡交叉點的S交易模型（見表二）：

圖三002662KDJ曲線黃金交叉點

表三 預判出現黃金交叉點的B 交易模型

（二）出現黃金交叉點的B交易模型的構建

2020年4月22日002662股票價格的出現見底信號，當天J值、K值均開始增大（見表一），2020年4月23日KDJ技術指標出現黃金交叉點（見圖三）。見底信號出現，J值、K值同時增大，由此可以預判KDJ黃金交叉點即將在當天或未來在1-2個交易日中出現。根據以上分析，可構建如下股票預判出現黃金交叉點的B交易模型（見表三）：

（三）BS交易模型預判法則成功概率分析

BS交易模型在實際交易應用中會因股價大幅度波動存在誤判情形，如市場波動大、主力控盤等，此時還需要結合其他技術指標如MACD，以更能準確判定買賣信號。根據模型發出買賣信號后，第二天出現逆向行情，或是所預判行情僅持續一天。由于A股采用T+1交易機制，只漲或只跌一天可能意味著下個交易日出現反向信號，操作會出現誤判。

為了驗證BS交易模型成功概率，選取2019年5月30日至2020年5月30日期間上證指數和10只股票（含大盤股3只、中盤股4只、小盤股3只）的歷史交易數據作為樣本進行分析，驗證結果如下：B交易模型的成功率平均達94.6%，只在行情波動較大時出現誤判;S交易模型的驗證也大部分正確，偶爾在股價急劇下跌會出現誤判。如果與MACD結合起來分析，把誤判的排除，能達到100%成功率。綜上所述，說明BS交易模型十分適用于實盤交易。

四、結束語

K值、J值與股票價格存在同向變化關系;K值、J值出現同時減小是最佳賣出時間點，根據S交易模型預判在當天或未來1-2個交易日中出現KDJ死亡交叉點;K值、J值出現同時增大是最佳買入時間點，根據B交易模型預判在當天或未來1-2個交易日中出現KDJ黃金交叉點。

參考文獻

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