新冠疫情下的中國金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展研究

凌林

摘要：2020年初，新冠肺炎疫情嚴(yán)重影響了全國人民的正常生產(chǎn)生活，為了研究在此背景下中國金融資產(chǎn)管理公司如何發(fā)揮“金融穩(wěn)定器”作用，作者在分析了疫情對我國宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)與微觀個體影響的基礎(chǔ)上，進一步從處置周期、投資機遇、資產(chǎn)規(guī)模等角度研究了疫情對中國金融資產(chǎn)管理公司的影響。作者認(rèn)為，作為我國金融體系的重要組成部門，金融資產(chǎn)管理公司面對當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展情況和突如其來的疫情，應(yīng)密切把握政策要點，從強化主業(yè)、服務(wù)民營企業(yè)、創(chuàng)新體制機制、利用金融科技等方面盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，積極發(fā)揮逆周期功能。

關(guān)鍵詞：新冠肺炎 ?金融風(fēng)險 ?金融資產(chǎn)管理公司 ?不良資產(chǎn)

2020年初，一場新冠肺炎疫情在全國范圍內(nèi)迅速蔓延，嚴(yán)重影響全國人民的正常生產(chǎn)生活。本次疫情暴發(fā)時適逢春節(jié)假期，直接影響住宿、零售、餐飲、娛樂及旅游等國內(nèi)主要消費及服務(wù)業(yè)，延遲復(fù)工也對工業(yè)生產(chǎn)乃至出口造成一定的沖擊。在實體經(jīng)濟中，尤其是相對脆弱的民營企業(yè)首當(dāng)其沖[1]。黨的十九大和第五次全國金融管理工作會議對金融服務(wù)工作提出了明確發(fā)展要求。其中，黨的十九大提出要深化金融體制改革，特別是提升實體經(jīng)濟服務(wù)的能力。第五次全國金融工作會議提出：金融工作擔(dān)負(fù)著服務(wù)實體經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險和深化金融改革三大任務(wù)。從黨和國家關(guān)于金融工作的新要求來看，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和防控金融風(fēng)險成為今后一個時期做好金融工作的兩大重要任務(wù)。因此，在新冠肺炎疫情對我國宏觀經(jīng)濟、金融行業(yè)造成強烈沖擊的背景下，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司作用尤為重要。

一、當(dāng)前疫情對宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)與微觀個體的影響

（一）對宏觀經(jīng)濟短期造成負(fù)面影響

一是從宏觀角度看，國內(nèi)需求和生產(chǎn)下降明顯，投資、消費、出口“三駕馬車”受到沉重打擊，直接導(dǎo)致了失業(yè)率在短期內(nèi)顯著上升和物價飛速上漲[2]。行業(yè)方面：住宿、零售、餐飲、娛樂及旅游等國內(nèi)主要消費及服務(wù)業(yè)等受到的沖擊最大，特別是對于眾多小微企業(yè)，疫情導(dǎo)致企業(yè)資金鏈?zhǔn)艿絿?yán)重影響;酒店等與可選消費息息相關(guān)的行業(yè)，以及化工、建筑、鋼鐵等勞動力密集型制造業(yè)，都受到明顯影響。

二是面臨的外部環(huán)境較2003年非典疫情期間更為惡化。當(dāng)前逆全球化抬頭，中美貿(mào)易摩擦不斷。雖然中美雙方的第一階段貿(mào)易協(xié)議于2020年1月簽署完畢，但是貿(mào)易摩擦仍存在反復(fù)的可能，直接表現(xiàn)在美國仍分別對約2500億美元和約1200億美元的中國進口商品維持25%和7.5%的關(guān)稅。

三是內(nèi)部經(jīng)濟下行加劇疫情的影響。相較于2003年經(jīng)濟整體處于上行周期，當(dāng)前我國經(jīng)濟正處于增速換擋階段，人口老齡化趨勢加快，宏觀杠桿率偏高，2019年底經(jīng)濟低位暫穩(wěn)但基礎(chǔ)不牢。房地產(chǎn)投資受融資收緊影響處在下行通道、基建年初發(fā)力制約后續(xù)回升空間、部門高杠桿率和就業(yè)壓力大制約居民消費回暖[2]。

（二）三大產(chǎn)業(yè)均受到不同程度影響

一是疫情對第一產(chǎn)業(yè)的影響有限。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年全國第一產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比僅為7.1%，產(chǎn)生的影響對于全國經(jīng)濟并不會造成巨大的沖擊，但總體影響還是負(fù)面的。疫情擴散之后，會引發(fā)人們對食品安全問題的關(guān)注，從而會影響消費。養(yǎng)殖行業(yè)會加快規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化、安全化發(fā)展，進而推動第一產(chǎn)業(yè)升級。

二是造成第二產(chǎn)業(yè)增速回落。第二產(chǎn)業(yè)主要包括工業(yè)和建筑業(yè)。制造業(yè)的困境大致是從下游逐漸向上傳遞的，比如疫情造成國內(nèi)服裝需求減少，然后服裝行業(yè)面臨的困境傳遞給紡織業(yè)，再傳遞給紡織機械制造業(yè)等。其他行業(yè)也大致如此，在湖北尤其是武漢主導(dǎo)的第二產(chǎn)業(yè)中，隨著武漢相對其他地區(qū)的更長時間停產(chǎn)，將會對全國整個產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)造成供給不足的風(fēng)險。2019年，武漢市的三大支柱產(chǎn)業(yè)分別為光電子信息、汽車及零部件和生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械，2018年主營業(yè)務(wù)收入總量突破5000億元。武漢主導(dǎo)的三大產(chǎn)業(yè)受到疫情影響從而影響全國整個產(chǎn)業(yè)鏈，包括全國的手機生產(chǎn)、芯片生產(chǎn)、電纜生產(chǎn)、汽車制造、醫(yī)藥研發(fā)在內(nèi)的多個行業(yè)，將會因為武漢企業(yè)更長時間的停產(chǎn)，國內(nèi)不少企業(yè)面臨上游斷供的危機。

三是疫情對第三產(chǎn)業(yè)影響巨大。第三產(chǎn)業(yè)的規(guī)模在2019年已占GDP比重近54%，在三大產(chǎn)業(yè)中所占比重最高。在2019年初步核實的第三產(chǎn)業(yè)GDP的構(gòu)成中，批發(fā)零售業(yè)占17.9%，金融業(yè)占14.4%，房地產(chǎn)占13.0%，餐飲業(yè)和住宿業(yè)占3.4%。當(dāng)前，酒店、旅游、餐飲等服務(wù)業(yè)已面臨需求的萎縮，短期內(nèi)將面臨較大風(fēng)險。從長期看，雖然隨著疫情得到逐步控制服務(wù)業(yè)將有所回暖，但損失難以彌補。

（三）疫情對微觀個體的沖擊

從受疫情沖擊程度看，短期內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)大于一二產(chǎn)業(yè)，民企大于國企，小微企業(yè)大于大企業(yè)，農(nóng)民工大于正式工[3]。短期內(nèi)企業(yè)正常的經(jīng)營計劃將被打亂，經(jīng)營中斷可能導(dǎo)致訂單合同違約、資金周轉(zhuǎn)困難，部分體量較小、抗風(fēng)險能力較弱的中小微企業(yè)將面臨破產(chǎn)倒閉的困境，風(fēng)險還可能沿著供應(yīng)鏈和擔(dān)保鏈上下及橫向傳導(dǎo)，引發(fā)局部性危機。全國采購經(jīng)理調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月25日，大中型制造業(yè)企業(yè)復(fù)工率雖達到96.6%，但當(dāng)前國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟形勢仍在發(fā)生新的重大變化，世界疫情呈加速擴散蔓延態(tài)勢，世界經(jīng)濟貿(mào)易增長遭受沖擊嚴(yán)重，我國疫情輸入壓力加大，經(jīng)濟發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)面臨新的挑戰(zhàn)，需求下降導(dǎo)致的新訂單不足，成為限制企業(yè)提升產(chǎn)能利用率的關(guān)鍵。部分傳統(tǒng)行業(yè)訂單主要是年前簽訂的;部分行業(yè)受上游企業(yè)影響難以開展生產(chǎn);特別是部分外貿(mào)企業(yè)，由于國外疫情迅速發(fā)展，海外市場不確定性迅速上升，相關(guān)企業(yè)或面臨較大沖擊。從長期來看，疫情對于大型企業(yè)而言并不會產(chǎn)生特別巨大的影響，對于中小企業(yè)而言則是一次出清過程，附加值較低的勞動力密集型企業(yè)將會離場。

二、疫情對中國金融資產(chǎn)管理公司的影響

我國金融資產(chǎn)管理公司誕生于亞洲金融危機之時，成立之初，以政策性業(yè)務(wù)為主體，通過收購、管理、處置國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，促進了國有銀行資產(chǎn)負(fù)債表和金融體系整體的健康。作為金融風(fēng)險的“防火墻”，我國金融資產(chǎn)管理公司通過處置不良資產(chǎn)，長期以來發(fā)揮著化解金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定、救助問題企業(yè)等重要作用[4]。自2007年商業(yè)化轉(zhuǎn)型以來，金融資產(chǎn)管理公司的金融功能發(fā)生了變化：一是具備強大的存量資產(chǎn)盤活功能，在金融不良領(lǐng)域，在原有不良資產(chǎn)收處業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，拓展出投資、融資、咨詢、托管等業(yè)務(wù)，同時在處置風(fēng)險機構(gòu)過程中，逐漸成長為包含銀、證、保、信、基以及其他行業(yè)子公司在內(nèi)的綜合金融集團[5]。在非金融不良領(lǐng)域，通過收購不良的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)，利用債務(wù)重組、資產(chǎn)重組等方式進行處置，提高實體企業(yè)的資金來源。二是依然具有防范和化解金融風(fēng)險功能，無論是政策性時期，還是商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展時期，金融資產(chǎn)管理公司始終堅持以從事逆周期的不良資產(chǎn)收購處置工作為主業(yè)，是不良資產(chǎn)市場的主要參與者，繼續(xù)對金融機構(gòu)和實體企業(yè)發(fā)揮著重要的風(fēng)險化解和產(chǎn)業(yè)再生作用，依然起到了“金融穩(wěn)定器”作用[6]。

近年來，從地方金融資產(chǎn)管理公司到民營金融資產(chǎn)管理公司，從外資金融資產(chǎn)管理公司入局到第五家全國性金融資產(chǎn)管理公司落地，再加之銀行系的金融投資公司，中國不良資產(chǎn)市場的參與者逐步增加，形成了“5+N+銀行系+外資系”的新格局④。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入增速換擋的“L型”觸底期，內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境日趨嚴(yán)峻復(fù)雜，加之突如其來的疫情，2020年國內(nèi)經(jīng)濟將承受更大的下行壓力。短期看，會增大金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營難度，但從長期看，不良資產(chǎn)行業(yè)的投資機會也將增多，為金融資產(chǎn)管理公司進一步回歸主業(yè)提供契機。

（一）影響不良資產(chǎn)處置周期

疫情長期持續(xù)影響會延長不良資產(chǎn)處置周期，拉長訴訟進程，阻礙抵押物處置，對整個不良資產(chǎn)處置的推進產(chǎn)生不利影響。同時，不良資產(chǎn)處置周期的延長，預(yù)計會使得不良資產(chǎn)的估值和定價大打折扣。一方面，各金融資產(chǎn)管理公司正常的收購計劃將被打亂。當(dāng)前在政府政策的引導(dǎo)下，各大銀行機構(gòu)積極調(diào)整信貸策略，提升不良容忍度，市場上的不良資產(chǎn)包供給不會顯著增多;另一方面，從不良資產(chǎn)處置端看，無論資產(chǎn)通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓、法院執(zhí)行或債務(wù)重組等何種方式進行處置，資產(chǎn)營銷、客戶洽談、盡職調(diào)查、資產(chǎn)評估及聘請中介機構(gòu)提供服務(wù)都是必不可少的環(huán)節(jié)，上述機構(gòu)由于疫情無法復(fù)工將影響工作開展，延遲處置計劃，進而進一步加大資產(chǎn)持有成本，擠占利潤。

（二）新投資機遇露出端倪

面對疫情沖擊，一些新興行業(yè)崛起，提供了投資機遇，如本次疫情可能進一步加速線上辦公、線上娛樂、餐飲外賣、醫(yī)藥健康、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的新發(fā)展。2020年4月17日召開的中共中央政治局會議明確提出，加強傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。可以預(yù)見，隨著全國各地積極推動擴大有效投資，數(shù)據(jù)中心、5G技術(shù)、人工智能等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目將成為引領(lǐng)新一輪投資的亮點，后續(xù)政策上可能會給予一定傾斜和更大扶持力度，形成新的投資機會。同時，從社會投融資角度看，疫情影響更多的是節(jié)奏而非總量。影響投融資規(guī)模的最主要因素是產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、項目儲備和資金來源，這些因素受疫情影響相對有限。雖然疫情期間各省經(jīng)濟活動基本停滯，但一旦疫情得到控制實現(xiàn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，投融資需求將重新啟動。若再疊加考慮疫情后大批企業(yè)的流動性融資需求和政府出臺刺激投資的扶持政策，各省投融資規(guī)模總量將會大幅度增長。

（三）提高未來不良資產(chǎn)規(guī)模

近年來，國內(nèi)不良資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，無論是不良貸款余額還是不良貸款率都在持續(xù)上升。隨著2020年國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大和新冠肺炎疫情爆發(fā)，引發(fā)違約潮的概率越來越大，批發(fā)零售、酒店、商業(yè)地產(chǎn)、輕工制造、建筑、餐飲、休閑服務(wù)、放映等行業(yè)受到疫情影響最大，特別是其中的民營中小微企業(yè)在短期內(nèi)無法擺脫經(jīng)營困境，并且隨著部分行業(yè)信用風(fēng)險的聚集和暴露，其經(jīng)營不利反映在金融及資本市場上，將直接導(dǎo)致債券違約增多，私募基金非標(biāo)業(yè)務(wù)違約、股權(quán)投資業(yè)務(wù)損失、融資租賃公司融資租賃合同無法繼續(xù)履行等。根據(jù)中國銀保監(jiān)會公布數(shù)據(jù)，截至2020年一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額26121億元，較上季末增加1986億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.91%，較上季末增加0.05%⑤。考慮到全球特殊時期對國內(nèi)的影響，預(yù)計二季度資產(chǎn)質(zhì)量仍會繼續(xù)下行。可以預(yù)見，隨著新冠肺炎疫情常態(tài)化，中小微企業(yè)的信用風(fēng)險會引發(fā)違約潮，銀行信貸的不良率上升，不良資產(chǎn)市場規(guī)模將進一步擴大。同時，國家貨幣、金融政策加大對企業(yè)信貸力度的支持，對不良資產(chǎn)市場規(guī)模亦有助推作用。

三、充分發(fā)揮中國金融資產(chǎn)管理公司作用

隨著本次抗疫從攻堅戰(zhàn)進入持久戰(zhàn)，金融業(yè)相關(guān)方面所受影響仍難以預(yù)估。作為我國金融體系的重要組成部門，金融資產(chǎn)管理公司面對當(dāng)前形勢應(yīng)密切把握政策要點，以“問題資源”為主要經(jīng)營對象，以并購重組業(yè)務(wù)優(yōu)勢為手段，盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，繼續(xù)發(fā)揮“金融穩(wěn)定器”功能。

（一）進一步強化不良資產(chǎn)主業(yè)

中國的金融資產(chǎn)管理公司成立于金融救助，成長于金融救助，轉(zhuǎn)型于金融救助，其價值也正是在化解金融風(fēng)險、維護社會穩(wěn)定的過程中彰顯[7]。雖然近期國內(nèi)疫情蔓延得到有效遏制，但是全球疫情蔓延勢頭依然嚴(yán)峻，短期內(nèi)體量較小的中小企業(yè)特別是外貿(mào)企業(yè)，受延遲復(fù)工、抑制消費和出口銳減的影響，其遭受的損失可能巨大。這使得未來一段時間內(nèi)，銀行回款將可能面臨較大壓力。

面對當(dāng)前形勢，金融資產(chǎn)管理公司要主動出擊，把握不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)機遇，以化解金融風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟為最高使命，積極適應(yīng)不良資產(chǎn)市場最新變化，把握當(dāng)前不良資產(chǎn)市場供給規(guī)模大幅增加的有利時機，鞏固提升不良資產(chǎn)核心競爭優(yōu)勢。首先要加大對銀行、非銀行金融機構(gòu)以及非金融機構(gòu)等不良資產(chǎn)的收購力度，通過有效的盡職調(diào)查和科學(xué)的估值定價、精確的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計等提升不良資產(chǎn)收購能力，避免給后續(xù)經(jīng)營處置造成較大盈利壓力。其次要優(yōu)化資產(chǎn)經(jīng)營處置模式，以投行思維看待不良資產(chǎn)，重點關(guān)注商業(yè)地產(chǎn)、旅游、餐飲、制藥、汽車制造等受疫情影響較大的行業(yè)，分類管理、分類施策，通過市場化債轉(zhuǎn)股、股權(quán)投資和并購重組等多種方式運營不良資產(chǎn)，精細(xì)化運作，提升不良資產(chǎn)價值。

（二）積極服務(wù)民營企業(yè)發(fā)展

民營經(jīng)濟是我國國民經(jīng)濟、就業(yè)、創(chuàng)新等的重要支撐，是經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要力量。2020年2月1日，人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合出臺了《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，要求加大對民營企業(yè)支持力度。2018年以來，在去杠桿、強監(jiān)管疊加經(jīng)濟下行壓力加大背景下，金融機構(gòu)風(fēng)險偏好下降，一些民營企業(yè)、中小企業(yè)在發(fā)展中遇到了資金周轉(zhuǎn)、正常經(jīng)營等困難。為紓困民營企業(yè)，國家層面出臺了一系列在金融政策方面扶持民營企業(yè)的措施，并取得了一定效果。

金融資產(chǎn)管理公司要積極發(fā)揮逆周期功能，充分發(fā)揮分類經(jīng)營各類問題資產(chǎn)和問題企業(yè)的核心優(yōu)勢，通過各種金融工具的不同組合運用，多措并舉為不同的企業(yè)需求提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。一方面要深入支持優(yōu)質(zhì)困難企業(yè)，對于符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對集中于實體經(jīng)濟、技術(shù)先進、產(chǎn)品有市場、暫時遇到困難的民營企業(yè)，通過債務(wù)重組、并購重組等綜合手段給予支持，減少企業(yè)財務(wù)成本負(fù)擔(dān)。另一方面，要結(jié)合當(dāng)前業(yè)務(wù)變化及資產(chǎn)風(fēng)險狀況，不簡單采取平倉處置方式，對基本面良好但暫時出現(xiàn)流動性困難的企業(yè)，在企業(yè)盡責(zé)自救的基礎(chǔ)上，通過業(yè)務(wù)延期、展期、補充其它增信、協(xié)助引進戰(zhàn)略投資等方式努力幫助民營上市公司渡過難關(guān)，紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險[8]。對疫情受困行業(yè)的龍頭企業(yè)，可以探索小股權(quán)、大債權(quán)的合作模式，適當(dāng)減輕其前期還款壓力，助力其迅速恢復(fù)產(chǎn)能甚至借勢開展并購。在企業(yè)發(fā)展的同時，金融資產(chǎn)管理公司債權(quán)的安全性也進一步提升，并可以在合作后期分享更為可觀的利潤。

（三）創(chuàng)新體制機制，助力區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展

當(dāng)前國內(nèi)整體疫情已得到有效控制，考慮到國內(nèi)不同地區(qū)、不同城市之間在控制成效方面存在一定差距，資產(chǎn)管理公司要結(jié)合不同地區(qū)經(jīng)濟金融發(fā)展實際和疫情控制程度，加快體制機制創(chuàng)新，提供全方位、一站式綜合金融服務(wù)。注重樹立“不良資產(chǎn)+”的經(jīng)營理念，以不良資產(chǎn)經(jīng)營為基點，撬動市場化債轉(zhuǎn)股、問題企業(yè)和機構(gòu)并購重組、托管清算、受托管理處置不良資產(chǎn)、綜合咨詢顧問等不良資產(chǎn)主業(yè)及相關(guān)業(yè)務(wù)，幫助問題企業(yè)降杠桿、增活力，促進問題企業(yè)的重建和再生。同時，要積極對接“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、雄安新區(qū)建設(shè)、海南自貿(mào)區(qū)（港）等重要國家倡議、戰(zhàn)略，助力推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，針對區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展中的不同金融需求，提供適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)和運作模式，確保業(yè)務(wù)高效運營，提高市場反應(yīng)能力。

作為地方金融體系的一部分，地方金融資產(chǎn)管理公司與全國性金融資產(chǎn)管理公司相比，具有明顯的本地化優(yōu)勢，具體表現(xiàn)在與地方金融管理部門及地方金融機構(gòu)聯(lián)系更為密切，與當(dāng)?shù)卣疁贤▍f(xié)調(diào)更加順暢，不良資產(chǎn)處置效率也相對較高。基于此，在當(dāng)?shù)仄髽I(yè)因疫情影響陷入困難而風(fēng)險暴露之際，地方金融資產(chǎn)管理公司更要與本地經(jīng)濟發(fā)展大局保持一致，主動擔(dān)當(dāng)作為，積極發(fā)揮“人緣”和“地緣”優(yōu)勢，將任務(wù)轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)，深入挖掘各種潛在業(yè)務(wù)資源，妥善化解金融風(fēng)險，維護社會穩(wěn)定。

（四）利用金融科技，構(gòu)建資產(chǎn)處置生態(tài)圈

隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，不良資產(chǎn)的相關(guān)服務(wù)機構(gòu)，例如會計師事務(wù)所、征信公司、證券交易所等都在進行“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)新[9]。在經(jīng)濟增長放緩和金融調(diào)整的周期中，處置不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)方式已經(jīng)不能完全滿足現(xiàn)階段市場的發(fā)展需要，2020年初的這場疫情進一步凸顯了金融科技對于金融資產(chǎn)管理公司可持續(xù)發(fā)展的支撐作用。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使更多的關(guān)聯(lián)企業(yè)、股東等信息的獲取難度下降，金融資產(chǎn)管理公司要利用其優(yōu)勢，構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”生態(tài)圈，通過互聯(lián)網(wǎng)進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓處置的營銷推介，突破傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置時受制于信息不對稱、咨詢傳播率不高等種種局限，以線上、線下相結(jié)合的模式，提升包含不良資產(chǎn)在內(nèi)的特殊資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)效率[10]。同時，網(wǎng)上拍賣實現(xiàn)資產(chǎn)處置，過程更加公開透明，能夠較大程度地杜絕暗箱操作、利益輸送、惡意串通等現(xiàn)象，并可召集最多的參與者，實現(xiàn)資產(chǎn)價值最大化，無形中提高交易效率。

四、結(jié)語

金融資產(chǎn)管理公司的產(chǎn)生與發(fā)展是中國金融改革進程的重要組成部分，作為金融體系的清道夫，金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)、救助問題機構(gòu)等功能是其他金融機構(gòu)所不能替代的，其在化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面的作用也是不可或缺的。面對新冠肺炎疫情對我國宏觀經(jīng)濟和金融行業(yè)造成的強烈沖擊，金融資產(chǎn)管理公司要從妥善做好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和防控金融風(fēng)險兩大重要任務(wù)角度出發(fā)，多籌并舉，積極發(fā)揮逆周期功能，維護社會穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。在加大對民營企業(yè)幫扶力度的同時，要把握當(dāng)前不良資產(chǎn)市場供給規(guī)模大幅增加的有利時機，創(chuàng)新體制機制，主動擔(dān)當(dāng)作為，大力發(fā)揮金融科技作用，通過與大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，以線上、線下相結(jié)合的模式，提升資產(chǎn)處置效率。

注釋：

①數(shù)據(jù)來源：《2019年武漢市政府工作報告》，長江日報，http：//www.cjrbapp.cjn.cn/p/69890.html，2019-1-9。

②數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，http：//www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202001/t20200117_1723591.html，2020-1-18。

③數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，http：//www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202003/t20200331_1735877.html，2020-3-31。

④“5”是指華融、長城、東方、信達以及2020年3月5日成立的銀河資產(chǎn)等5家央企資產(chǎn)公司，是不良資產(chǎn)處置的主渠道;“N”是指各地方資產(chǎn)公司，以收購區(qū)域性的不良資產(chǎn)為主，在防范和化解區(qū)域性金融風(fēng)險方面有一定本地化優(yōu)勢;“銀行系”指銀行控股的資產(chǎn)投資公司，“外資系”指外資控股的資產(chǎn)公司。

⑤數(shù)據(jù)來源：《2020年商業(yè)銀行主要指標(biāo)分機構(gòu)類情況表（季度）》，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會，http：//www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html？docId=903311&itemId=954&generaltype=0，2020-5-12。

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作者單位：北京外國語大學(xué)國際商學(xué)院