企業(yè)的投資風(fēng)險以及應(yīng)對措施研究

宋怡璇 初巧智

摘 要：在企業(yè)的經(jīng)營管理中投資決策是非常重要的，但是投資不可避免的有風(fēng)險，投資要想獲得收益就要與風(fēng)險并存，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。本文首先對于我國企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因進行了介紹，其次又提出了應(yīng)對投資風(fēng)險的措施，希望通過本文分析論述能夠幫助企業(yè)的投資者更好地對投資進行決策，使企業(yè)獲得更多利潤。

關(guān)鍵詞：投資風(fēng)險? 應(yīng)對措施? 股票? 債券

中圖分類號：F272 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）10（a）--02

任何一個企業(yè)要想使其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，必不可少的一步就是投資，投資能夠幫助企業(yè)創(chuàng)造價值，幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型與升級，從而使得企業(yè)能夠創(chuàng)造更大的價值[1]。我國有很多制造企業(yè)由于核心技術(shù)掌握欠缺，僅僅是加工制造，獲得的利潤相對薄弱，因此為了獲得更多的利潤，這些企業(yè)就會將空閑的資金進行投資，這些投資通常是回報高、風(fēng)險也高，比如股票市場與房地產(chǎn)領(lǐng)域[2]。由于市場投資的風(fēng)險隨時存在，所以要對于投資風(fēng)險進行控制。投資是否正確將會影響企業(yè)未來的整體發(fā)展，投資失敗會導(dǎo)致企業(yè)的本金以及收益受到損失。投資獲得的收益越高，其面對的風(fēng)險也就越大，所以企業(yè)需要設(shè)定較為科學(xué)合理的收益目標(biāo)，采取一定的方法措施來對風(fēng)險進行控制[3]。

1 我國企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因

企業(yè)的投資風(fēng)險指的是企業(yè)通過現(xiàn)金、實物以及無形資產(chǎn)的方式，或者通過購買債券和股票等方式來對企業(yè)選定的對象進行投資，因此可能會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟受到損失或者預(yù)期的收益受到影響。企業(yè)的對外投資形式主要有兩種：直接投資和證券投資。中國公司法規(guī)定，如果股東持有的公司股權(quán)達到25%以上，就可以被稱作直接投資。證券投資主要是指股票投資和債券投資兩種。股票投資的形式是風(fēng)險共擔(dān)、利益共享;債券投資僅是在固定的時期收取固定的利息，它與被投資企業(yè)的財務(wù)活動沒有直接關(guān)系，但是其面臨的風(fēng)險卻是被投資的企業(yè)無力償還債務(wù)。

企業(yè)的投資風(fēng)險分為以下三種：

（1）投資項目無法按照規(guī)定的時間生產(chǎn)，不能獲得利潤;或是已經(jīng)投入生產(chǎn)但呈虧損狀態(tài)，使得企業(yè)的盈利水平以及償債能力降低。

（2）投資的項目沒有虧損現(xiàn)象，但是盈利較少，所獲得的利潤率遠低于銀行的存款利率。

（3）投資項目沒有虧損，利潤也比銀行的存款利率高，但于企業(yè)當(dāng)前的資金利率水平相對較低。

企業(yè)產(chǎn)生投資風(fēng)險的原因主要有以下幾點。

1.1 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境相對復(fù)雜

企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境指的是能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)之外的條件。企業(yè)的財務(wù)很難通過決策來將企業(yè)管理環(huán)境改變，他們只能對一些適合企業(yè)的要求與變化進行決策。財務(wù)管理環(huán)境的范圍非常廣，包含市場環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境以及資源環(huán)境等因素。這些因素雖然都存在于企業(yè)之外，但卻能對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)管理產(chǎn)生重大影響，因為宏觀環(huán)境壞的變化必將會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。目前，我國大多數(shù)企業(yè)所建立的財務(wù)管理機構(gòu)都會因為在其機構(gòu)的設(shè)置、管理人員的素質(zhì)以及公司的財務(wù)管理制度等方面存在諸多問題，從而使得企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng)對于外界環(huán)境的影響因素缺乏應(yīng)變能力，因而產(chǎn)生了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

1.2 企業(yè)財務(wù)管理控制的范圍存在局限性

由于財務(wù)管理所掌握的信息不夠全面，從而使得管理者在進行企業(yè)管理的過程中會有大量的主觀判斷存在，即企業(yè)的財務(wù)管理存在局限性，受到信息不全的影響。在企業(yè)進行財務(wù)的預(yù)測、計劃以及決策與控制時，作為依據(jù)的財務(wù)報表、財務(wù)分析、經(jīng)營風(fēng)險等只能盡量去接近真實的情況，而并不會完全對事實進行反映，管理依據(jù)的不全面所造成的不可靠最終決定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的存在。在企業(yè)財務(wù)管理中通常會遇到使用不同的財務(wù)分析方法而最終得出結(jié)論相似的情況，這時決策人員就要對這些方法來進行判斷，最終得出最好的方法，與此同時，也造成了財務(wù)風(fēng)險的存在。

1.3 投資的主體較為多元化但投資決策以及管理的水平相對落后

目前我國越來越多的企業(yè)正逐步尋求多元化的經(jīng)營模式，以使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險降低，這是毋庸置疑的，因為在當(dāng)代的環(huán)境下無法保證某個行業(yè)會經(jīng)久不衰。不過，在實際中使用多元化的策略來經(jīng)營公司，雖然使得該企業(yè)在某些行業(yè)獲得了“單項冠軍”，但該企業(yè)仍然發(fā)生了財務(wù)危機，最終可能導(dǎo)致破產(chǎn)。究其原因，企業(yè)的管理者沒有對決策的理念進行及時更新，導(dǎo)致了新舊理念的沖突。各種不同的行業(yè)除了在技術(shù)上有區(qū)別外，在財務(wù)管理上的差別也較大，比如企業(yè)的盈利模式以及銷售方式的區(qū)別。近幾年，許多電器企業(yè)和制藥企業(yè)都在投資房地產(chǎn)，然而由于房地產(chǎn)行業(yè)的前期資金投入較大，從而導(dǎo)致了公司的運營資金一旦發(fā)生問題，投資如果失敗就會使企業(yè)的資金血本無歸，也會產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，最終造成企業(yè)的重大財務(wù)風(fēng)險。

2 企業(yè)投資風(fēng)險的控制措施

2.1 對經(jīng)濟周期的投資風(fēng)險進行控制

目前的許多項目都存在較長的投資周期，一些大型的項目更是如此，所以在經(jīng)濟形勢放緩的情況下啟動的項目投資的成本會相對較低，并且當(dāng)經(jīng)濟形式好轉(zhuǎn)時，項目仍然處于建設(shè)的過程中，如果項目可以被轉(zhuǎn)讓，則企業(yè)可以將其轉(zhuǎn)讓，從而使得企業(yè)提前獲得收益，但企業(yè)應(yīng)對是否轉(zhuǎn)讓進行評估，如果該項目發(fā)展前景較好，未來有較高的商業(yè)價值，就應(yīng)該繼續(xù)經(jīng)營;如果中途轉(zhuǎn)讓，會使得轉(zhuǎn)讓周期過長的風(fēng)險被轉(zhuǎn)讓，同時能將收益提前。

對投資風(fēng)險進行控制，關(guān)鍵就是要學(xué)會對投資的時間軸進行掌控，當(dāng)對國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境了解透徹后才能使企業(yè)入市。并且投資的項目在不同的時間段內(nèi)體現(xiàn)出來的價值各不相同，最理想的結(jié)果就是可以在低價的時候買入，高價時再將其賣出。在經(jīng)濟處于低落使其找到有潛力的投資項目，將其買入，等經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)好后，再將其賣出獲得利潤。

2.2 對可能發(fā)生通貨膨脹的投資風(fēng)險進行控制

當(dāng)發(fā)生通貨膨脹問題時，投資的實物所形成的固定資產(chǎn)以及一些相關(guān)的金融資產(chǎn)將面臨其所占用投資額的實際價格降低的風(fēng)險，這將會造成企業(yè)的投資所獲利潤大大降低。所以需要對與所投資項目有關(guān)的土地以及房屋的建設(shè)等價格進行更改，同時也要對于原材料的價格變化規(guī)律進行預(yù)測，對一些無法確定的因素給項目造成的影響進行分析，并且在投資時一定要留下預(yù)備資金，以防成本價格上漲無法應(yīng)對。比如棉花突然漲價就會影響企業(yè)的經(jīng)營，所以周期性的投資要時刻關(guān)注周圍經(jīng)濟環(huán)境的影響，在必要時可以使用期貨套期保值投資的方式來控制成本市場的價格風(fēng)險。

2.3 保證融資渠道和結(jié)構(gòu)的合理性

企業(yè)的資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)能夠進行投資的堅強后盾，同時也是其投資的風(fēng)險源頭。所以在前期進行投資決策時，要先制定好合理的融資方案，解決掉該投資項目的融資渠道可能會發(fā)生的問題。主要需要考慮以下幾個方面：（1）當(dāng)前企業(yè)的現(xiàn)金流入是否穩(wěn)定。（2）企業(yè)已經(jīng)投資過的項目能不能達到投資前預(yù)期的結(jié)果以及客觀的收益率。（3）企業(yè)在進行投資的過程中，是否可以對當(dāng)前潛在的融資能力進行加強。融資是企業(yè)資金鏈穩(wěn)定的重要保障，只有適合企業(yè)的投資以及融資能夠達到預(yù)期，才可以使企業(yè)能夠正常且有序地運行，并且獲得利潤。但同時企業(yè)自身也應(yīng)該實事求是，要根據(jù)自身的實力來對企業(yè)整體進行合理的定位，找到一條適合自己的融資渠道，制定一套競爭力更強、風(fēng)險更低的盈利模式。

2.4 完善企業(yè)財務(wù)管理的手段

企業(yè)進行投資的過程中，應(yīng)當(dāng)在投資的前期、中期、后期這三個階段對于風(fēng)險的管理和控制更加嚴(yán)格，要深入了解投資風(fēng)險所存在的不確定性與隨機性，要牢牢把握投資風(fēng)險管理的主動權(quán)，對企業(yè)的財務(wù)進行科學(xué)合理的管理，把風(fēng)險降到能夠控制的范圍內(nèi)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立和完善其自身的投資管理機構(gòu)以及管理系統(tǒng)，引進經(jīng)驗多、能力強的管理型人才，制定新的科學(xué)合理的管理目標(biāo)與方向。

管理者對投資風(fēng)險中的所有因素都應(yīng)該進行定性與定量分析，可以利用敏感性來分析，要對相關(guān)的投資因素對于自身的投資方案所產(chǎn)生的影響在一定范圍內(nèi)的變動規(guī)律了解透徹，通過利用規(guī)劃求解的方式來確定對于投資效益所產(chǎn)生的影響較大的因素，對于該因素產(chǎn)生的原因進行分析，并且采取一定的措施來控制，避免造成較大的投資風(fēng)險，同時要提高投資之前所掌握的經(jīng)濟以及市場的信息。

3 結(jié)語

當(dāng)前企業(yè)的投資風(fēng)險源尚有許多不確定性，這與經(jīng)濟環(huán)境、國家的政策以及企業(yè)管理層的決策能力等都有關(guān)系，因此本文提出一系列的風(fēng)險控制措施，希望能夠?qū)⑵髽I(yè)的投資風(fēng)險控制在合理的范圍內(nèi)，讓企業(yè)獲得更多盈利。

參考文獻

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