企業并購在市場經濟條件下的財務整合

趙宏祥

【摘要】隨著我國社會主義市場經濟的不斷發展，通過并購方式擴大企業規模、增強自身實力的企業越來越多。企業并購下的財務整合為企業帶來許多益處的同時也出現了一些問題。如何幫助企業解決這些問題并正視財務整合在企業并購中發揮的重要作用，是本文的目標之一。

【關鍵詞】企業并購? 財務? 整合

企業并購已經成為當前企業擴大經營規模、擴展企業經營范圍的主要方式。在企業并購過程中，對被收購企業進行財務整合是重中之重，科學合理的財務整合不僅能加快整合進度，還有助于企業建立高效的財務管理體系，幫助企業降低財務風險。

一、企業并購財務整合的意義

企業并購財務整合對企業資產重組、降低生產成本具有重要意義，筆者將從節稅效應、規模經濟、資產管理能力三個方面分析其優越性。

（1）節稅效應。我國稅法的遞延條款規定，企業在一個納稅年度內發生虧損的，可以免交當年企業所得稅，發生連年虧損的企業，可以向后結轉以沖減當年應納稅所得額，但最多不得超過五年。企業可以通過對這一政策的靈活運用，達到減少稅負的效果。如果某家企業連年虧損，那么它就可能會被其他企業并購，以減輕并購企業的稅負;如果某家企業盈利，就可能收購其他虧損企業，減輕本企業的稅收負擔。企業可以利用企業并購，并通過這一政策進行合理避稅。

（2）財務的規模經濟。在一定期限內，隨著企業規模的增大，產量的增加，產品的單位成本沒有增加反而有所下降，這種現象就是規模效應。企業通過并購其他企業，可以擴大自身規模，實現規模經濟，進一步提高企業盈利能力。規模經濟還容易產生技術和管理上的協同效應，提高企業運行效率。

（三）資產管理能力

良好的企業并購財務整合能夠提高企業資產質量，有助于提高企業應收賬款周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率，增強企業資金管理能力。

二、現狀及問題分析

（一）企業并購在市場經濟條件下的財務整合現狀

當前，許多企業為了擴大企業規模，盲目進行企業并購。由于沒有足夠的理論支持，使得企業并購財務整合后，企業效益不升反降。還有一些企業，雖然認識到財務整合的重要性，但由于對并購企業財務目標了解不充分、采取的整合模式不合理等因素，也使得并購財務整合效果不理想。出現這些現象的原因有以下三點：財務整合目標不明確、企業忽視財務整合的重要性、缺乏經驗。

（二）企業并購在市場經濟條件下的財務整合問題分析

1.財務資源整合無效

在財務整合過程中，會涉及到大量資產，資產的種類又有很多，為財務整合工作帶來一定困難。在實際整合過程中，難免發生一些財務資源整合無效的現象，導致企業無法對這些資產形成有效管理，形成不良資產，惡化當前財務狀況。

容易出現財務資源整合無效的情況有：被收購企業的固定資產、無形資產、不良資產處理不當;企業所有者權益確認方面處理不當;對股東進行企業凈資產確認、分割等方面處理不當。

2.財務風險管理手段缺失

當前企業以盈利為目的，將提高市場占有率和凈收益率作為企業第一目標，對企業內部的財務管理、資金運用等方面的關注度不足。使得許多企業在完成企業并購財務整合后，沒有對所收購的項目經營狀況及資產進行有效管理，對企業未來發展方向與發展潛力也沒有進行合理規劃。許多企業為了實現短期目標進行盲目并購，很容易產生財務風險，影響企業正常運行。

當前，財務管理方面的不足之處主要有以下幾個方面：缺乏對傳統計量風險的管控;新業態、新技術引起的財務監管重視不足;整合過程中的稅務風險;整合過程中的資金管控風險等。

三、企業并購財務整合的幾點建議

在企業并購過程中，如何進行科學高效的財務整合，是每一位企業管理人員都需要關注的問題。筆者將從財務資產組合、財務風險控制能力、財務人員專業水平三個方面提出自己的觀點建議，幫助企業加快財務整合進度，助力企業并購順利進行。

（一）增強財務資產組合

完善資本結構，對并購方與被并購方的資產要實行統一管理。企業資產要遵循相應指標，債務整合要根據企業實際情況進行調整。要制定統一的財務管理體系，統一財務目標，實現企業內部各部門之間的優化配置。整合企業人力資源，精簡財務部門人員，提高辦事效率。健全資金管理體系，企業并購完成后要將雙方資金進行集中管理，規范企業資產管理機制，提高資金使用效率，后主語降低資本管理成本，提高企業利潤率。還要完善財務整合體系，建立嚴格的考核制度，嚴格控制、監督財務整合全過程。

（二）增強財務風險控制能力

要豐富企業財務風險控制手段，提高企業財務的抗風險能力。建立科學的財務核算體系，統一企業之間的會計準則并進行財務分析。要統一企業內部財務報表的制作方式，統一內部財務信息的披露方式。有助于企業快速解決問題，加快資金流動，提高辦事效率。

要充分利用企業財務的協同效應，在企業并購過程中，需要耗費大量資金，增強企業財務風險。為了應對這一問題，企業要做好并購后的資金管理工作，加快資金運作模式一體化建設，形成一個簡易結算中心。有助于企業充分利用資金，還能對資金投向進行模擬，預估資金回報率，減少經營風險的發生。此外，企業還要根據自身償債能力，積極拓寬融資渠道，提高企業抗風險能力，促進企業財務系統高效、安全運行。

（三）提高財務人員專業水平

在企業并購財務整合前，要廣泛收集目標企業的信息，了解目標企業的發展情況。要組織財務人員進行財務整合培訓，財務人員通過學習財務整合方面的理論知識，有助于提高財務整合實操水平與效率。

四、結束語

由此可見，企業并購并不是簡單的企業組合，需要收購被收購雙方多部門協同合作，結合企業實際情況完善財務整合策略。企業并購的財務整合是對企業內部財務管理體系的一次全面優化，是降低企業財務風險，提高企業抗風險能力的有效途徑。

參考文獻：

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