牛市更要捂緊錢袋子

葉輝

有個關于“投多少錢”的故事一直讓投資經理們津津樂道：1992年9月，索羅斯進行了金融史上最大的一次賭博，賭英鎊下跳。結果，他短短2個月賺了35億美元。量子基金當時的本金一共才33億美元。決定賣空英鎊時，他的得力助手杜肯米勒針對英國財政的漏洞，想建一個30億到40億美元的放空英鎊的倉位。有一個被演繹的版本是：索羅斯對年輕有為的杜肯米勒說，這點錢也行？我給你100億美金。投資經理們以此事提醒自己：看到最好的投資機會時，一定要敢于出擊，敢于花錢。

上證綜指7月初短時間暴漲將近500點，讓人驚呼牛市來了。實際上，今年已經誕生一大批牛股，截至7月15日，一共219只股票翻倍，“最牛股”英科醫療漲了超過10倍。這不禁令人遐想：我隨便買中一只，并且全注押寶，資產不就翻番了？如果像索羅斯一樣，動用兩倍杠桿，萬一買中英科醫療，馬上就能從百萬富翁變成千萬富翁啦！

我們非常自信，就長期投資來說，股票是增值保值的最佳資產。賓州大學沃頓商學院的西格爾教授收集了美國在過去幾百年里各個大類金融資產的表現，結果讓人震撼：如果1801年你有一塊美金，200多年后，這一塊美金會貶值到5分錢，通貨膨脹使它丟掉了95%的購買力。如果買債券呢？短期債券200年漲了275倍，長期債券漲了1600多倍。如果買成股票呢？即使除掉通貨膨脹因素，今天它的價值是103萬美元。

這個事實告訴我們，作為家庭資產配置，股票應該是很重要的一個資產。當然，配置股票資產，并不是說要每個人都去炒股。從去年開始，人們爆買基金，其實是普通人參與股票投資的最佳方式。早年有一條奇怪的生物鏈：莊家瞧不起散戶，散戶瞧不起機構。因此，散戶寧愿自己買賣股票，也不愿意把錢交給基金經理來管理。但是這幾年，這種現象正在快速改變，基金賺錢比自己炒股來得靠譜，“炒股不如買基金”的觀念正在深入人心。

這也難怪，股市雖好，但是“十個人炒股，九個賠錢”。牛市從來都是散戶的絞肉場。每一次牛市，散戶基本都是興沖沖地進去，賺了錢后加大投入，最后市場下跌，遍體鱗傷地出來。2007年的牛市如此，2015年的牛市更是如此。尤其是2015年的牛市，被稱為“最坑爹的牛市”。

復旦大學和清華大學的學者對以往牛市期間炒股的散戶做了一個調研，發現在2014年-2015年期間，財富最少的85%的股民一共虧了2500億，這些錢占據了股民投入本金的30%。誰把這筆錢賺走了呢？0.5%的股民和機構。

2015年的股災很多人至今覺得猶在眼前：大家還在憧憬著在“杠桿牛”里多賺錢時，股災已經來襲，“千股跌停”讓你想跑也跑不掉。在短短兩個月里，滬指下跌45%，創業板暴跌56%，大批用了高杠桿的股民爆倉，血本無歸。中登公司8月份有個統計，2015年6月和7月，A股100萬元以上賬戶合計減少55萬戶。

牛市雖好，可不要“貪杯”哦！對于普通人來說，炒股賺錢只是錦上添花，如果像索羅斯一樣押上身家性命，萬一失敗了呢？因此，牛市要大膽出擊，努力去分享牛市的紅利，但是也要捂緊錢袋子，謹防賺到的錢僅僅只是曇花一現的紙面財富。