基于博弈論分析中小企業(yè)融資障礙破解之道

陶相龍

【摘? 要】融資問(wèn)題是決定中小企業(yè)能否長(zhǎng)久發(fā)展的關(guān)鍵所在。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)存在的問(wèn)題很多，如信貸不足、缺乏可作為抵押的固定資產(chǎn)、企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露不規(guī)范等，導(dǎo)致銀行不愿向中小企業(yè)放貸，融資難的問(wèn)題嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的生存發(fā)展。目前，融資難的問(wèn)題已經(jīng)成為世界上大多數(shù)中小企業(yè)共同的難題，這給中小企業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的障礙。論文運(yùn)用博弈論的方法研究我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，探討我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因，進(jìn)而對(duì)解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題提出相應(yīng)的政策建議。

【Abstract】Financing is the key to the long-term development of small and medium-sized enterprises. Compared with large enterprises， there are many problems in small and medium-sized enterprises， such as lack of credit， lack of fixed assets as collateral， non-standard disclosure of enterprise financial information， etc.， which lead to banks' unwillingness to lend to small and medium-sized enterprises， and the difficulty in financing seriously limits the survival and development of small and medium-sized enterprises. At present， the problem of financing has become the common problem of most small and medium-sized enterprises in the world， which has caused serious obstacles to the development of small and medium-sized enterprises. This paper uses game theory to study the current situation of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， discusses the causes of financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China， and puts forward corresponding policy suggestions for improving the financing difficulties of small and medium-sized enterprises in China.

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè);融資障礙;博弈論

【Keywords】small and medium-sized enterprises; financing obstacles; game theory

【中圖分類號(hào)】F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2020）08-0054-02

1 中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

在當(dāng)前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的背景下，中小企業(yè)在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮了主導(dǎo)作用。然而，在中國(guó)，有很多的問(wèn)題對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展形成了嚴(yán)重的障礙，其中最嚴(yán)重的問(wèn)題就是融資難[1]。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制的變革和資本市場(chǎng)的完善，我國(guó)中小企業(yè)的資金來(lái)源正在從單一渠道向多元化多層次過(guò)渡。但是，從當(dāng)前的情況來(lái)說(shuō)，在中國(guó)，中小企業(yè)的融資渠道仍太窄，目前，企業(yè)想要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模主要依靠的是自身內(nèi)部的資本積累，即以內(nèi)源性融資作為主要的融資手段，外源性融資的比例不高[2]。商業(yè)銀行貸款目前是我國(guó)大多數(shù)企業(yè)最為主要的融資途徑，中小型企業(yè)同樣也把商業(yè)銀行貸款當(dāng)做最主要的融資手段，并把商業(yè)銀行貸款作為自己主要的外部資金來(lái)源的方式，并且這種方式會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去[3]。但是，銀行主要提供營(yíng)運(yùn)資金貸款和固定資產(chǎn)擔(dān)保貸款，不能給中小型企業(yè)長(zhǎng)期提供穩(wěn)定的貸款，與此同時(shí)，商業(yè)銀行更加愿意為國(guó)有企業(yè)或者大型企業(yè)提供貸款。

2 中小企業(yè)融資難的博弈分析

2.1 博弈基本假設(shè)

①博弈的局中人一方為商業(yè)銀行，另一方為中小型企業(yè)，并且假設(shè)博弈雙方都是完全理性的經(jīng)濟(jì)人，他們的目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)自身的利益最大化。

②博弈雙方是信息對(duì)稱的，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的履約能力完全了解，進(jìn)而完全掌握企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)情況，因此中小企業(yè)與商業(yè)銀行是完全信息動(dòng)態(tài)博弈。

③企業(yè)的決策有兩種，分別為違約與不違約，銀行的決策也有兩種，分別是貸款與不貸款。

④不考慮商業(yè)銀行調(diào)查中小企業(yè)的資質(zhì)情況，評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)所付出的成本。

2.2 博弈模型構(gòu)建

①中小企業(yè)向銀行貸款a，中小企業(yè)違約的概率為p，不違約的概率為1-p。