特許經(jīng)營污水廠提標(biāo)擴建項目經(jīng)濟評價方法探討

楊曉峰

（太原市排水管理處，太原030001）

1 項目簡介

某特許經(jīng)營污水廠一期工程于2009 年正式運行，其處理的規(guī)模為4×104m3/d，出水水質(zhì)達到GB 18981—2002《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》中的一級B 標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)新的標(biāo)準(zhǔn)，在二期工程中將現(xiàn)有污水廠改造為2.5×104m3/d 的再生水廠，并擴建污水處理規(guī)模達到5.5×104m3/d。

2 提標(biāo)擴建項目設(shè)計流程及經(jīng)濟評級方法選擇

在考慮現(xiàn)有工程設(shè)備情況以及二期工程深度處理需求的基礎(chǔ)上，新建預(yù)處理階段，其處理規(guī)模為8×104m3/d，主要包括分水井、進水泵房以及超濾膜池等。其中，分水井將2.5×104m3/d 的水引入一期生物池中，并更換一期沉淀池斜管，新建超濾膜分離池。與此同時，還將5.5×104m3/d 的分水井引入二期生物池等中。MBR 膜池與超濾膜池出水匯合，經(jīng)過臭氧接觸池等排放。

依據(jù)相關(guān)規(guī)定，在對提標(biāo)擴建項目進行經(jīng)濟評價的過程中，可采用的評價方法是有無對比法。

在處理能力方面，由4×104m3/d 縮減至2.5×104m3/d。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，可按照一般建設(shè)項目經(jīng)濟評價的方法進行簡化處理，這就是一般評價法。

3 提標(biāo)擴建項目經(jīng)濟評價中的數(shù)據(jù)分析

3.1 項目計算期

按照30 年進行計算，建設(shè)期和運營期分別為2 年和28 年。

3.2 基本水量及水價

提標(biāo)改造工程，其基本的水量情況如表1 所示。目前現(xiàn)狀處理水價和提標(biāo)擴建后的處理水價分別為1.47 元/m3、2.73 元/m3。

表1 基本水量情況

3.3 數(shù)據(jù)類型

數(shù)據(jù)類型主要包括有項目數(shù)據(jù)、無項目數(shù)據(jù)、增量數(shù)據(jù)。其中，有項目數(shù)據(jù)指的是在計算期內(nèi)提標(biāo)擴建后項目發(fā)生的關(guān)于投資以與效益的數(shù)據(jù)；無項目數(shù)據(jù)指的是在計算期內(nèi)現(xiàn)有設(shè)施發(fā)生的關(guān)于投資以和效益方面的數(shù)據(jù)；增量數(shù)據(jù)指的是有項目、無項目2 類數(shù)據(jù)的差值。

3.4 投資計劃與資金的籌措

本項目總資金為22 942 萬元，其中，21 926 萬元為建設(shè)投資，第一年與第二年的年投入比分別為30%和70%。在建設(shè)期，貸款的利息為726 萬元。流動資金總計為287 萬元。項目資本金為4 549 萬元，其余資金均通過銀行貸款的方式籌措。

3.5 經(jīng)營成本及營業(yè)收入

從無項目的角度來說，經(jīng)營成本是指在不提標(biāo)改建的情況下所涉及的成本[1]。而有項目經(jīng)營成本則主要是指提標(biāo)改建后所涉及的成本。在營業(yè)收入方面，其是指水處理單價與處理水量的乘積。對于無項目，其處理水價和年處理水量分別為1.47 元/m3和1.095×108m3，1 610 萬元為營業(yè)收入，日處理量分別為、5.5×104m3、7.0×104m3、8.0×104m3，年處理量分別為1.095×108m3、2.008×107m3、2.555×107m3，處理水價均為2.73 元/m3。因此，對于有項目的營業(yè)收入來說，其是不斷變化的，從而促使增強營業(yè)收入也是變化的。

3.6 維持運營投資情況

從設(shè)備壽命期的角度來說，其通常情況是12～15 年。在更換設(shè)備的過程中，假定在計算期的第15 年進行更換，7 734 萬元為其投資額。若改造項目假定在計算期內(nèi)第12 年進行更換，4 500 萬元為其投資額。

3.7 決策依據(jù)和對現(xiàn)有資產(chǎn)的處置

反映投資人出資和債務(wù)償還等情況時，通常情況下采用的指標(biāo)主要是資本金現(xiàn)金流量。其中，資本金的財務(wù)內(nèi)部收益率可視為投資人是否進行投資的決策依據(jù)。對一期現(xiàn)有資產(chǎn)進行評估，其評估值為5 364 萬元，并將其作為資本金注入項目。

4 不同經(jīng)濟評價方法下的資本金現(xiàn)金流量分析

4.1 有無對比法

對于有無對比法來說，其主要是通過增量數(shù)據(jù)對項目資本金內(nèi)部的收益率情況進行分析。維持運營投資主要是指用于更新設(shè)備的投資。增量改造維持運營投資在第12 年為-4 500 萬元，在第15 年為7 734 萬元。通過分析，結(jié)果顯示，增量財務(wù)內(nèi)部的收益率為10.40%，其大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率5%，凈現(xiàn)值為8 277 萬元，其大于0。因此，項目經(jīng)濟可行。

4.2 一般評價法

一般評價法指利用有項目數(shù)據(jù)對項目投資的資本金內(nèi)部收益率進行分析。一期資產(chǎn)評估值作為資本注入項目中。通過分析，顯示財務(wù)內(nèi)部的收益率為8.10%，也大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值為6 742 萬元，也大于0。因此，也可行。

4.3 2 種方法比較

對上述2 種經(jīng)濟評級方法的分析均顯示項目在財務(wù)上具有可行性。然而，在同等水價的情況下，內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值出現(xiàn)差異，其主要在于內(nèi)部收益率會受到經(jīng)營成本、營業(yè)收入以及投資等因素的影響。對主要影響因素進行比較后，發(fā)現(xiàn)2 種方法具有相同的經(jīng)營成本數(shù)據(jù)、營業(yè)收入數(shù)據(jù)、投資數(shù)據(jù)以及借款本金數(shù)據(jù)等[2]。不同點在于有無對比法增量投資中僅是新建項目投資，增量投資為零，一般評價法包括新建和一期工程重估值投資。因此，一般評價法的投資更大。2 種評價方法在維持運營投資方面也不同，有無對比法的投資為提標(biāo)改造設(shè)備更新額與不提標(biāo)改造設(shè)備更新額的差，一般評價法的投資為提標(biāo)改造設(shè)備的更新額，因而一般評價法的投資大。

5 不同經(jīng)濟評價方法下的合理性分析

假設(shè)有項目和無項目為互斥方案。在進行比較選擇的過程中，先計算項目的增量投資現(xiàn)金流，然后將其與行業(yè)基準(zhǔn)收益率進行比較，以確定是否值得。當(dāng)增量投資收益率大于行業(yè)的進準(zhǔn)收益率時，表示有項目更優(yōu)[3]。反之，無項目更優(yōu)。比較的前提在于無項目應(yīng)在經(jīng)濟上和技術(shù)上均可行。

為滿足處理數(shù)量和水質(zhì)的要求，無項目都不符合標(biāo)準(zhǔn)。也就是說，在經(jīng)濟上可行，在技術(shù)上也可行的無項目方案是不存在的。假設(shè)可行，在有無對比法下，無項目數(shù)據(jù)，如水價、成本數(shù)據(jù)等會對增強收益率產(chǎn)生影響。與此同時，污水廠大多采用特許經(jīng)營，加之難以獲得真實成本，因而計算依據(jù)缺乏。從技術(shù)層面來說，污水廠處理水量和水質(zhì)必須提標(biāo)擴建，加之缺少數(shù)據(jù)支撐，因而難以采用有無對比法。

一般評價法在應(yīng)用過程中不需要對項目是否具有可行性進行判定，同時也不用考慮現(xiàn)狀數(shù)據(jù)的影響，僅綜合考量運營期內(nèi)的投資、費用等數(shù)據(jù)，比較客觀。一般評價法與企業(yè)財務(wù)報表比較類似，因而可以作為水價測算的標(biāo)準(zhǔn)。綜上所述，在不同的情況下，應(yīng)采用不同的經(jīng)濟評價方法進行評價。

6 結(jié)語

當(dāng)項目現(xiàn)狀與排放標(biāo)準(zhǔn)相符時，只進行擴容。也就是說，在無項目方案可行條件下，可采用有無對比法進行經(jīng)濟評價。但增量的收益率不可作為水價測算的依據(jù)。當(dāng)與排放標(biāo)準(zhǔn)不符時，應(yīng)進行提標(biāo)改造，此時建議采用一般評價法，且可視為水價測算的依據(jù)。