PPP投融資模式在高速鐵路項目中的應用

文| 蒙欽蓉

鐵路是帶動地方經濟發展的關鍵媒介，雖然近些年政府部門一直在加強鐵路基礎設施建設，但目前的運輸能力仍無法滿足運輸需要。根據相關數據可知，國內鐵路網絡的運輸密度已經達到了世界平均水平的4倍，所以進一步加強鐵路基礎設施建設已迫在眉睫。與常規項目不同的是，鐵路項目建設往往需要大量的資金，而且施工周期較長，所以即便放開投資權限社會資本也不愿參與，這無疑給政府帶來了巨大的財政壓力。為了解決目前所面對的困局，使PPP模式在高速鐵路項目融投資工作中發揮出應有的作用，我們需要進一步把控好這方面的細節。

PPP模式分析研究

簡單來說，PPP模式指的是公共政府部門和民營企業以及社會資本合作的一種新模式，這是一種以多方參與、合作共贏為核心理念的現代融資模式。它為社會閑置資本創造出了參與國家公共基礎設施建設的機會，并強化了這方面資源的優化配置，彌補了BOT、BT、TOD、DBFO等模式的缺陷。根據現有的實踐經驗分析，該模式在高鐵項目建設中的實踐應用有效發揮出了政府公共部門以及第三方社會部門各自掌握的優勢，因此極大提高了基礎設施的建設進度。

根據國內外的理論研究成果和實踐案例分析，在高速鐵路項目建設中應用PPP投融資模式的優勢主要體現在以下方面：

1.這一模式能夠盡早明確哪些高速鐵路項目能夠開展項目融資，進而在項目投資建設初期分配好生命周期風險問題。實際操作過程中，若想要使用PPP模式完成高鐵項目的投融資工作，一般需要完成以下工作：選擇項目合作公司；確定項目；成立正式的項目公司；項目招投標；項目建設；項目管理運營；項目審批移交。因為民營企業或其他社會資本參與到了高速鐵路項目的投資運營之中，所以它們能夠站在自己的角度對項目的風險進行管理把控，提高了項目的開發運營效率。而且民營企業的參與及監督管理把控同樣在一定程度上降低了項目的融資風險，最終營造出了地方政府和民營企業雙贏的局面。

2.PPP模式在高速鐵路項目規劃建設中的應用在一定程度上提高了整體項目的技術含量。PPP模式下，民營企業可以從項目立項論證階段開始介入項目，直到項目順利完工并交付使用。這也就意味著它們能夠將自己掌握的技術和經驗帶到高速鐵路項目的開發建設之中，進而提高整體項目的技術含量。換個角度來說，因為國內鐵路本身就屬于壟斷行業，所以很少有企業能夠與實力與項目開發建設公司競爭，久而久之它們也出現了服務質量差、運營效率低的問題，因此迫切需要通過第三方企業的參與改善這一局面，敦促鐵路及相關項目開發建設企業提高服務質量。

以上述工作為基礎，想要使PPP模式在高鐵鐵路項目開發建設中發揮出應有的作用，還必須要做好風險把控。在這一環節的改革中其實我們可以借鑒國外的實踐經驗，當然具體細節方面的操作實施還是要緊密貼合本國國情。英國在這方面已經形成了完善的風險管理方案，它們的風險管理措施具體可以分為四大類：完善法律體系；成立專門的協調機構；建立科學嚴謹的評價制度；提供長期且低成本的資金支持。

PPP投融資模式在高速鐵路項目建設中的實踐應用

PPP模式下高速鐵路項目的融資結構設計分析

若要將PPP模式應用到高速鐵路項目融資中，必須要設計出具體的融資結構，具體內容如下：

1.對鐵路建設項目進行準確細致的分析，之后還需要對其中能夠盈利的部分進行PPP項目整合并落實好與之相關的招標工作。對項目中無法實現盈利的部分，鐵路公司或地方政府部門需要另外成立項目公司負責開發建設。招投標工作結束后，中標的民營企業能夠通過“租賃”的形式來獲得相關位置內鐵路線路及附屬產業鏈的所有權和經營權，當然在中標后它們也必須要承擔其相關項目的融資責任，常見的融資方式主要有項目收益債券、專項收益債券、自有資金以及銀行信貸等內容。需要強調的是，待項目完工后進入正式運營階段，中鐵總公司依舊對相關鐵路工程擁有統一調度權，其中中標民營企業獲得的對于部分鐵路項目的運營管理權主要是通過補償相關產業以及政策調整的方式來實現的，其收入則主要由以下部分組成：場站土地的綜合開發收入、鐵路和物流客運聯運收入、車票收入、鐵路周邊商業項目收入。待特許經營期結束后，前期參與項目建設的民營企業需要將相關項目及附屬設施的運營和管理權交還給該項目的原有開發單位。

2.票價和相關服務項目價格方案的制定。實際鐵路項目的運營過程中，鐵路票價及其他服務項目價格方案的制定是關鍵，通常情況下這部分工作應由發改委會同地方政府部門以及中國鐵路總公司來完成，而在制定價格方案的過程中，也必須要考慮到票價浮動的影響，即在人流量大的時間段可以適當上調票價。完成上述工作之余，還需要提前制定補償機制和上繳機制，這一環節的工作同樣不應忽視。要綜合票價收入、客流量以及附屬產業的盈利水平來確定補償機制，還需要在收益高于預期時將特定項目的差額收益部分上繳給地方政府部門。

做好政策保障

首先，要制定科學嚴謹的風險分擔機制。高速鐵路項目具有投資數額大、周期長、影響范圍廣的特點，因此其投資建設中很容易會產生風險，所以需要通過建立風險分擔機制來解除民營企業參與這類項目投資建設的后顧之憂，當然這也能夠增加高速鐵路項目對民營企業及其他社會資本的吸引力。具體來說，應當結合項目各參與方的實際情況進行風險劃分，進而將不同類別的風險分配給最合適他們的承擔者，以確保可以提高項目的整體滿意度。再者，實際項目開發建設中我們也可以通過項目完工擔保、資金缺額擔保以及第三者責任風險保險的方式來轉嫁風險。

其次，應當進一步轉變政府職能。PPP模式的核心在于在處于壟斷地位的公共基礎設施建設中引入市場競爭機制，其中地方政府部門主要承擔的是協調、溝通的角色，因此需要通過制定相應的政策法規來保障民營企業或其他私人投資者的合法權益。在此基礎上，地方政府部門還需要保證相應的款項可以及時到位，所以要轉變過去的工作思路。

總之，要盡可能采用市場化的運作模式為高速鐵路項目的運營管理營造出良好的環境。以上述工作為基礎，還需要進一步完善相關法律法規，以確保各項細節工作均可以得到切實有效的推進落實。

結語

綜上所述，PPP模式在高速鐵路項目投資建設中的應用為各項細節工作的優化落實和提高項目整體效益帶來了新思考。目前國內正在積極開展PPP模式下的高速鐵路項目建設實踐，而且城際鐵路也將成為未來規劃建設的重點，因此需要進一步重視PPP模式的推廣實踐、積極學習國家先進經驗，為高速鐵路項目的投資建設保駕護航。