交易所互動平臺提前“劇透”籌碼集中公司獲國內外機構增持

劉增祿

三季度收官漸行漸近，“十一”長假后，A股上市公司三季報的披露工作將正式展開。統計數據顯示，當前已有822家公司提前更新了三季度期間最新的股東戶數變動數據，其中，有356家相比二季度末持股籌碼趨于集中態勢，股東戶數出現了縮減。

股東戶數快速縮減，通常是得到了機構資金的增持，青鳥消防、華陽國際等公司均是如此。結合二級市場的走勢可看到，此類被機構資金增持、持股籌碼趨向集中的個股，三季度以來紛紛斬獲了不俗的升幅。

356只個股最新持股籌碼趨于集中

資本市場上，上市公司股東戶數的變化通常被視為個股的“溫度計”。雖然目前距離正式三季報的披露還有一段時間，但兩市已有822家公司在交易所的互動平臺提前更新了三季度以來的股東戶數變動情況。剔除期間股本發生變動的公司，有356只個股最新股東戶數相比二季度末減少，288只個股最新股東戶數相比二季度末有所增加。

統計數據顯示，除了今年6月份以來剛剛登陸創業板和中小板的博匯股份、中天精裝外（新股由于首發上市初期，中簽的原因戶均持股數較低，上市后籌碼多數會快速集中），青鳥消防的股東戶數縮減幅度最高，二季度期間，其股東戶數由一季度末的29508戶縮減至26465戶，縮減幅度達10.31%。進入三季度，其股東戶數也有進一步縮減趨勢。7月31日、8月10、20日、31日，公司曾先后4次更新了股東戶數數據，分別為14609戶、13100戶、13245戶和11558戶，最新數據較二季度末大幅縮減了56.33%。同樣在今年以來持股集中度不斷提升的還有華陽國際，其一季度末和二季度末的股東戶數分別為22762戶和18508戶，二季度末相比一季度末有18.69%的縮減。進入三季度，公司先后在8月10日、20日、31日和9月10日多次更新了股東變動數據，分別為10366戶、9321戶、8899戶和8508戶，最新數據相較二季度末大幅縮減54.03%。

整體看，在356家三季度以來股東戶數減少的公司中，有123家縮減幅度超過了10%，22家公司超過了30%，除了博匯股份、中天精裝、青鳥消防、華陽國際外，隆盛科技、聚合順的最新股東戶數也較二季度末減少了50%以上。

相應的，觀察三季度以來股東戶數呈發散狀態的公司，同樣剔除剛剛上市不久的次新股，有141家公司股東擴張幅度超過了10%、57家超過了30%、24家超過了50%，英特集團、博濟醫藥、保齡寶、光啟技術、正川股份5家公司更是超過100%。以英特集團為例，二季度末股東還只有14306戶，8月31日最新數據已增至38889戶，擴張幅度高達171.84%。

籌碼集中股的市場表現更優

通常情況下，股東戶數的增減變化與股價的漲跌呈現負相關，即股東戶數越增加，股價往往表現越低迷;相反，股東戶數越是減少，股價走勢往往越是漲幅居前或相對抗跌。就三季度以來股東戶數大幅縮減和增加的公司進行分析，可發現在123家縮減幅度超過10%的公司中，有70家公司階段漲幅跑贏了同期市場均值，占比56.91%，而141家股東戶數增加幅度超過10%的公司中，階段漲幅超越同期市場均值的只有63家，占比44.68%。很顯然，籌碼趨于集中的公司整體表現要明顯優于籌碼發散的公司。

以青鳥消防為例，7月份以來，隨著持股集中度的快速提升，公司股價上漲趨勢十分凌厲，以23.26元/股開盤，8月31日盤中股價一度觸及50.94元，階段漲幅最高達109.26%。即使9月份以來公司股價跟隨市場調整而出現回調，目前也依然保持了80.92%的累計漲幅。同樣，股東戶數持續縮減，三季度以來減少幅度達54.03%的華陽國際，二級市場走勢也不容小覷，7月1日～8月17日，累計漲幅一度高達125.34%，在近期大盤調整中，股價雖有回落，階段漲幅仍有77.45%。最新情況顯示，公司股價已經有所企穩并呈現出震蕩回升的趨勢。

多家籌碼集中公司受到機構資金增持

很多時候，上市公司股東戶數的快速減少都與機構資金的增持相關，結合大宗交易數據可以看到，恒邦股份、北新建材、欣龍控股、富滿電子、華陽集團、新開源等公司三季度以來的大宗交易接盤方均出現了機構專用席位。以恒邦股份為例，今年以來，股東戶數呈現出持續縮減趨勢，一季度末、二季度末和9月10日的最新數據分別為71887戶、67088戶和58810戶，分別縮減了6.68%和12.34%。大宗交易數據顯示，7月14日至9月16日期間，公司先后發生了25筆大宗交易，其中有11筆交易的接盤方來自機構專用席位，合計買入1188.87萬股，買入金額高達17550.63萬元。同樣被機構資金青睞的北新建材，8月4日至9月7日期也發生了14筆大宗交易，其中有多達13筆交易獲得了機構專用席位的接盤，合計買進475.19萬股，買入金額15308.27萬元。在股東戶數變動上，雖然北新建材二季度末股東戶數相比一季度末持股籌碼有所發散，但三季度以來卻呈現出集中的趨勢，由二季度末的44498戶減少至9月10日的40000戶，縮減幅度達10.11%。

另外，從公司的龍虎榜席位數據也可發現，眾多三季度以來持股籌碼趨于集中的公司在二級市場上是被機構資金買進的。如青鳥消防于7月3日、6日、13日三次登陸龍虎榜，機構專用席位對其凈買入了6112.03萬元。華陽國際7月14日龍虎榜買入金額前5名的席位全部來自機構專用，合計買入金額4963.58萬元。類似的公司還有德力股份、超華科技、錢江摩托等公司，三季度以來的龍虎榜數據均顯示，機構資金對其進行了凈買入操作。

外資更青睞績優公司

除了國內機構的增持買入，統計數據還顯示，在三季度以來股東戶數呈現縮減趨勢的公司中，目前有18家公司的外資最新持股數較二季度末有所增加。加倉股數最多的為華能水電，二季度末，外資持有公司股份20814.26萬股，9月16日的最新持股數已升至23532.19萬股，增持股份2717.93萬股。或受此影響，公司的股東戶數三季度以來也出現減少，繼二季度縮減了4.72%的背景下，三季度股東戶數由初期135358戶減至最新的119757戶，縮減幅度達11.53%。永高股份亦是如此，二季度末股東戶數縮減了19.11%后，最新數據顯示，22319戶股東較二季度末時再度減少12.65%。在外資持股中，其在今年6月30日被持有97.09萬股，目前已增至2093.2萬股，增持了2006.11萬股。

北新建材是最值得一提，不僅三季度期間被國內資金增持，外資也同樣對其進行了增持，持股數由二季度末的13356.2萬股增至了15337.03萬股，增持了1980.84萬股。國內外資金共同增持北新建材，或許和公司三季報業績大幅預增有著直接關系，畢竟公司14727.98%～15669.34%的預增幅度，使其成為了當前三季報業績預增幅度最高的公司。即使利潤增長主要是因為訴訟達成和解，獲得了相關和解費用，而并非是主營業務實現良好增長，但依然抵擋不住資金對其青睞。7月份以來，公司股價累計上漲67.84%，即使是9月份以來市場整體出現調整的背景下，公司股價仍逆市上漲了9.15%。

相對國內資金，外資向來更重視重倉標的業績的成長性，雖然目前交易所已不再強勢任何板塊披露財報業績預告，但依然有公司提前給出了增長預期，如同樣被外資增持的山河智能，就提前鎖定了三季報業績增長預期。預告內容顯示，隨著國內穩投資各項工作的逐步落實，新基建帶來的市場需求增加等因素影響，工程機械行業保持了高增長，疊加公司處置持有待售資產，預計三季報凈利潤同比預增30%～60%，若剔除非經常性收益，凈利潤仍將實現5%～35%的增幅。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）

附表 最新股東戶數較二季度末縮減30% 以上的公司