財稅投融資：創“芯”鑄“魂 ”探新路

陳炳欣

編者按：集成電路產業和軟件產業是信息產業的核心，是引領新一輪科技革命和產業變革的關鍵力量。近日，國務院印發了《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，將進一步優化產業發展環境，深化產業國際合作，提升產業創新能力和發展質量。《中國電子報》特推出“促進集成電路和軟件產業高質量發展系列述評”，分析政策對產業帶來的影響和利好，探討如何通過一系列“組合拳”政策推動我國集成電路產業和軟件產業實現高質量發展。敬請關注。

8月4日，國務院印發《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》（以下簡稱8號文）。從財稅、投融資、研究開發、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作等方面，大力支持集成電路和軟件產業。特別是其中的財稅政策、投融資政策，可以說切中了集成電路和軟件產業發展的關鍵，為產業的持續發展，裝填了充足的動能。

為先進工藝開發

打通資金瓶頸

集成電路與軟件產業是公認的投資規模大、風險高且回報周期長的“燒錢”行業，資金顯然是集成電路與軟件從業者最關心的問題之一。這些年來由于國家的重視，地方政府紛紛設立產業投資基金對集成電路和軟件產業加以大力扶持，表面看起來集成電路和軟件企業并不缺乏資金面的關注。然而，臺積電2020年資本支出預計達到150億美元至160億美元。三星電子計劃未來10年中投資在芯片產業的資金為1160億美元。相比這些國際巨頭企業，中國投入相關產業發展的資金并不多。

更重要的是，集成電路與軟件產業的投入是有閾值的，不達到一定規模，超過相應閾值，就沒有效果。中科院微電子所所長葉甜春指出，集成電路的投入特點屬于“大投入，大收益;中投入，沒收益;小投入，大虧損”。它的投入產出模式與傳統產業不同，以前的發展思路不能簡單套用在集成電路行業上。8號文提出一系列支持集成電路與軟件企業的財稅和投融資政策，令集成電路企業看到了解決資金問題的希望。

先進工藝是集成電路制造最受矚目的關鍵環節，從臺積電第二季度營收構成上看，7nm工藝出貨占臺積電第二季度晶圓銷售金額的36%;16nm工藝出貨占全季晶圓銷售金額的18%。整體先進工藝（包含16nm及更先進工藝）的營收達到全季度晶圓銷售金額的54%。然而，先進工藝的發展并不容易，至今全球也只有臺積電、三星電子和英特爾有能力參與這一領域的競爭。雖然中芯國際、華力微等本土企業也在積極推進先進工藝的開發，但是這需要技術、人才積累，雄厚的資金支持也非常關鍵。

8號文的財稅政策對集成電路28nm及以下先進工藝有了更大支持，表現出與時俱進的科學態度。8號文明確，集成電路線寬小于28nm（含），且經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目，第一年至第十年免征企業所得稅。同時，8號文還明確了符合條件的邏輯電路、存儲器生產等集成電路相關企業進口免稅情況。中金公司研報指出，在現有的政策基礎上，國務院首次推出十年免征所得稅政策，支持28nm（含）及以下先進工藝生產企業發展。新政策的落地長期利好中國集成電路行業發展，加速半導體國產化進程。對重點設計及軟件企業的加大扶植，有望幫助我國擺脫重點芯片以及EDA軟件的短板。

對于企業面臨的資金問題，財稅政策只能部分解決，還需要投融資政策的配合，這就像兩只拳頭，要形成合力，才能更好地顯出效果。8號文的投資融政策強調了鼓勵社會資本按照市場化原則，多渠道籌資，設立投資基金，提高基金市場化水平，支持集成電路企業、軟件企業通過知識產權質押融資、股權質押融資、應收賬款后押融資、供應鏈金融、科技及知識產權保險等手段獲得商業貸款，鼓勵支持符合條件的企業在科創板、創業板上市融資。同時鼓勵符合條件的集成電路企業和軟件企業發行企業債券、公司債券、短期融資券和中期票據等，拓寬企業融資渠道。一系列新亮點讓產業界為之振奮，也為先進工藝的開發解決了資金瓶頸。

解決融資難

激發小微企業創新活力

資本市場對集成電路或軟件企業的關注并不包括小微企業，對于數量龐大的小微型IC設計與軟件企業來說，資金始終是困擾企業發展的主要挑戰。小儆企業可以說是集成電路與軟件產業中最具創新活力的一個部分。在它們當中有希望走出中國最具創新性的公司。培育小徽企業成長，激發其創新活力，是產業發展中的重要一環。集創北方董事長張晉芳指出，國內絕大多數IC設計企業處于初創期，公司整體規模不大，加上集成電路行業具有其特殊性——初期研發投入大，流片費用高，盈利不穩定等，因此，一般情況下企業的財務指標不會太好看。而市場上多數投資機構的管理者并不十分了解集成電路的行業特點，認為投資IC設計企業的風險大、回報周期長，并不愿意投資。

8號文的投融資政策讓小微企業受益很多。8號文支持和鼓勵集成電路企業、軟件企業運用資本市場的創業板、科創板等不同渠道進行融資，并暢通原始股東的退出機制。這些措施的出臺將激發各方面投資發展集成電路與軟件產業的積極性，為產業發展營造寬松的資金氛圍。

有了好的政策，企業卻無法真正享受到，只能“望梅止渴“，也是企業從業者常常面臨的問題。有企業管理者對記者表示，無論是IC產業還是基礎軟件，這樣的基礎性產業，都有著投資高、周期長、風險大的特點，企業成立的前幾年都是純投入期，沒有什么盈利。減免的年限過短，對企業的意義不大。往往是企業前期沒有盈利享受不到減免稅的優惠，企業剛有盈利，卻要開始交稅，根本沒有積累的時間。8號文延長了重點企業享受免稅政策的時限，在照顧到新設立的小微企業同時，將長期經營的企業也納入進去。速芯微電子董事長唐偉煒指出，本次的政策更全面，比如這次提到了針對10年以上的企業的支持。之前各地政府對新招商引資來的企業扶持力度大，但對長期經營的企業，支持力度反而弱了。這次政策對經營時間10年以上的企業有了更多的支持，可以幫助企業更好地做大做強。

探索財稅金融政策

引導創新研發

研究如何通過財稅政策與投融資政策，加強對企業的引導，使企業將更多資金與精力投入到技術研發與創新當中，將是今后工作的重點方向。

“當前，最重要的事情是要形成‘資本一技術的雙輪平衡驅動.這次的新政策更多的還是從稅收角度人手，與上市等手段形成組合拳，解決錢的問題。但在創新投入上還只是泛泛而談，缺少具體措施。集成電路作為創新驅動的產業，創新措施不落實，就一切免談了。”這是中國半導體行業協會副理事長、清華大學微電子所教授魏少軍接受《中國電子報》采訪時特別指出的一點。

速芯微電子董事長唐偉煒表示，集成電路行業和其他行業不太一樣，這個行業研發投入十分大，且更新迭代快，一旦跟不上很容易就被淘汰掉，因此盡管研發投人大，但是還需要一直持續投入，本次政策解決了很多這方面的問題。

在“新基建”范圍中，國家發改委明確提出了創新基礎設施建設，包括支撐科學研究、技術開發、產品研制的具有公益屬性的基礎設施。可見，國家對科技創新給予越來越高的重視。集成電路和軟件屬于高度全球化、技術密集的產業類型，它的發展必須有產業鏈、創新鏈、金融鏈的密切配合，才能把產業做好。這是一套組合拳。近年來，我國集成電路與軟件產業有所發展提高，金融手段也在跟進。那么，下一步創新鏈的問題也必須解決好。

有序引導

為產業過熱降溫

產業過熱、一寓風上馬項目，也是當前行業中面臨的主要問題。以IC設計行業為例，目前中國設計企業接近2000家.是全球其余國家和地區總和的3倍多！產業過熱、一寓風上馬項目，必然導致原本就不豐富的資金、人才資源進一步分散，搶人大戰就是這一背景下行業中出現的一個問題。更重要的是各地爭相上馬項目，必然很難與國家整體布局一致，不利于產業的長期可持續發展。

8號文對此提出了一些新的要求，對集成電路和軟件的未來項目建設采取了有保有壓的態度。魏少軍指出：“我注意到《若干政策》的表述中多次出現‘國家鼓勱的集成電路生產企業或項目……的表述方式。”

相較于以往的普惠性政策，8號文有針對性地提出了重點支持的對象。近幾年集成電路產業確實有一哄而上的傾向。新政策表明，產業發展要堅持有所為有所不為，不是所有和集成電路沾邊的企業都會得到扶持。對那些不顧客觀條件，跟風盲目上馬的項目，8號文的財稅政策顯然是不鼓勵的。

從整體戰略來看，發展產業要按照產業規律進行。如何處理“集中”與“分散”、“長期”與“短期”的矛盾，這需要國家層面的調控，8號文利用財稅和投融資政策巧妙表達了這方面的意圖。