利用金融期貨規避商品價格風險的策略研究

摘要：伴隨著中國經濟的持續穩健發展，金融期貨業務也已逐漸發達起來，不過，與此同時，市場價的急劇變化，很容易引得全球是桑品的定價出現急劇波動，同時讓國內企業遭遇過度的激蕩，故而，企業應當要針對商品價格風險問題予以規避，并研究相應的策略。本文就利用金融期貨規避商品價格風險的具體策略展開探討，以為有關人員提供必要的參考。

關鍵詞：金融期貨;商品價格風險;規避策略

1.認識到金融期貨的風險管理模式本身的重要性

市場價格的急劇變化，或將引發中國的國際以及國內商品定價的急劇波動，并使得企業運用發生激蕩，在此情形下，企業務必要有所覺醒，并且快速地去行動，采取高效的解決辦法來予以應對，通過構建金融期貨風險管理模式這一方法，來有效提升企業的整體經濟效益。金融期貨風險管理模式具體來講即為針對商品的市場以及金融市場上的具體的價格波動情況，來構建出一個針對金融期貨市場的價格風險防范的有效管理模式，基于構建價格風險管理機制以及運動期貨期權市場的方式，來合理防范所謂的價格風險。

2.金融期貨風險管理模式的精準構建

2.1構建價格風險管控體系

構建價格風險管控體系應當有4項元素，即領導的高度關注，人員的有效配備，權責的合理劃分以及流程設計。

第一，有關企業的領導需要多加關注以及注重對于價格風險管控體系的構建，這是因為若是無法做到有效控制，就會生成誘發有關企業的生死存亡的重大問題。第二，價格風險管控其實有著極高的科技含量，應該由優秀的工作人員來展開操作以及管理，并且要構建出一流級別的技術研發團隊，不但要確保基礎理論研究能力，而且要有深厚的實戰經驗。就團隊組建而言，人員盡量要求精，而不是求多，不妨公開地面向國際社會來真誠聘請那些能力比較高、經驗比較足的人才。

第三，價格風險管控體系實際上囊括了3個系統，即交易操作以及風險管控、決策，需要明確它們各對應的權責范圍，同時，保障工作的平穩展開。具體來講有這幾點，其一，交易操作部門具體負責的是授權決策部門去工作，其應當要日常監控市場價格風險，同時于期貨齊全市場以及現貨市場上去做好繞開價格風險的具體的交易操作。其二，風險管控部門需要針對交易操作部門，做好嚴格化的監控，同時，及時地去將問題反饋給決策部門，提出具體的處罰意見，予以處罰;其三，決策部門應由風險管控部門的有關領導以及有關專家來一同組成，負責授權以及研究價格風險管理措施，并對企業的董事會直接負責。其四，價格風險管控體系需要設計出可靠的風險控制流程，具備科學性以及合理性，具體來講要通過分析行業的態勢以及宏觀經濟，來明確本企業需要面對的種種價格風險，預測受干擾的商品質量以及品質風險。

2.2借助期貨期權市場來規避商品價格風險的具體方法

倘若按照市場交易中的買方賣方來對企業予以分類，則現如今中國的企業能夠被劃定成3大類：買方企業以及賣方企業，同時買賣的企業，企業的性質不同，則其規避風險時用到的方法以及策略也一定是不同的。

第一，就買方企業而言，其有著如下特點：買入商品的時候做到自主消費，不至于加價后直接賣，又或是投入了相當程度的二次加工之后再賣，因此不必擔憂價格的上漲，繼而使得購買成本支出加大。對此情形，一般所用的規避策略即是，在期權期貨市場上構建又或直接地購入和需求的商品的類型較近的、數量差不多的多頭部位，又或是在期貨的多頭部門以及齊全的空頭部位做好組合式的操作，將購入成本鎖定，減少相當水平的倉儲投入費用。

第二，對賣方企業而言，其最基本的特點即要將其所擁有的產品賣出，擔心若其價格下跌，將對其貨幣收入有較大的影響。故而，其能夠采取的具體的規避策略即為要在期貨期權市場中去構建和所售商品的數量以及質量接近的空頭部位，又或是以期權多頭部位以及期貨空頭部位來同時地去組合開倉，如此一來即可實現所謂的鎖定收入以及銷售利潤的目的。

其三，對同時有著買和賣的行為的企業而言，由于其應該同時地去考量商品的買入價以及售出價，故而除了要在期貨期權市場中構建多頭部位之外，還應該要在期權市場構建空頭部位，前者的目的是要預防購入的商品與原材料的價格上漲，而后者則是要預防商品的售價下跌。

2.3利用期貨期權市場來規避商品的價格風險時應當小心的問題

在利用期貨期權市場來規避商品的價格風險的時候，應對下列的幾大細節多加注意：

第一，合理地去選出建倉以及平倉的最好時機。就企業的角度來講，商品價格的整體發展趨勢的預測無疑極為關鍵，可否正確地去判斷出其趨勢，將對風險規避的效果起到直接的作用，并影響未來市場的商機的合理選擇以及迎合。

第二，科學地選好保值持倉量。一般來講，買方企業中的保值持倉量通常是對于現貨的采購數量來講的;在賣方企業的角度來講，其所指的則是訂單+庫存。套保進行中的建倉數量會有比較大的變化以及調整，而非固定不變以及機械化操作的。倘若大勢上是熊市，則若是賣出了保值持倉量，則可適度地超出此時的庫存量以及產量，倘若大勢上是牛市，則所賣出的保值持倉量將盡量地少于這時候的現貨庫存量以及產量。

第三，運用好期貨市場以對供產銷的規模加以調節。對于一家企業來講，其在特定的時間內明確了供產銷規模后，就不可再輕易地去改變它。譬如說生產型的企業，它的產能在確定之后，短期之內絕不可再輕易地去擴充或調整，若是出現了訂單突然激增的狀況，則可在期貨市場上購入數量一樣的產品來做現貨交易，繼而使得買方的需求被有效滿足。

3.結語

綜上所述，利用金融期貨以對商品價格風險加以規避的時候，企業應當合理地去選出建倉以及平倉的最好時機，并科學地選好保值持倉量，

運用好期貨市場以有效地調節其供產銷規模，做好保證金數額的控制，務必要注意不要把避險當作投機等。如此一來，才能最大限度地實現對于商品價格風險的有效規避，以為企業爭取最大化的經濟效益，確保企業的平穩長久發展。

參考文獻：

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[2]馬超群，劉超.商品期貨權定價研究進展[J].金融經濟：上半月，2007（6X）：109-110.

作者簡介：顧穎臻（1993-），女，河南鄭州，碩士，中級會計師，金融科技。