互聯網貨幣基金理財對商業銀行業務的影響

孟令怡

摘要：目前金融機構互聯網化，互聯網企業進入金融領域開啟了創新發展之路。互聯網金融主要分為第三方支付、P2P在線貸款、大數據金融、眾籌六大典型商業模式，金融機構信息化和互聯網金融門戶。作為互聯網金融模式的一種，互聯網貨幣基金融資的快速發展也引起了金融行業的關注。本文首先分析互聯網貨幣基金理財的定義與分類，并闡述了目前互聯網貨幣基金理財產品的發展現狀。然后，運用數據和比較分析的方法，分析了互聯網貨幣基金理財對商業銀行業務的影響，并得出互聯網貨幣基金理財會對我國商業銀行活期存款和基金代銷業務有一定影響的結論。最后，根據研究結論，對我國商業銀行應對互聯網金融問題上提出了對策。

關鍵詞：互聯網貨幣基金理財;商業銀行業務;余額寶

1.引言

研究背景及意義

阿里巴巴自2013年6月推出余額寶以來。它迅速吸引了大批在支付寶長期積累的網民。為了滿足消費者對網上購物和轉賬支付的需求，還實現了財務管理的平衡。隨后，各大互聯網巨頭紛紛推出珍品爭奪市場。2014年以來，嬰兒理財產品數量不斷增加，規模也在不斷擴大。貨幣資金與寶產品對接規模達到15081.47億元。由于嬰兒產品具有門檻低、收益高、流動性強等特點，市場上包括銀行活期存款在內的大量資金迅速聚集。基金公司、銀行等傳統金融機構被迫介入互聯網金融市場。互聯網基金理財的快速發展，使銀行活期存款分離，凸顯了銀行現有理財門檻高、流動性低的缺點，搶占了銀行大客戶的資源。因此，它給銀行的經營帶來了巨大的挑戰。

互聯網貨幣基金理財不僅給傳統金融機構帶來了挑戰，也為其注入了新的活力。本文在界定互聯網金融產品的基礎上，分析了互聯網貨幣基金理財發展現狀和對我國商業銀行的影響，并提出了商業銀行的應對對策。因此，對豐富和發展互聯網金融創新理論具有一定的指導意義。

2.互聯網貨幣基金理財的概述

2.1互聯網貨幣基金理財的概念及分類

互聯網貨幣基金理財是在新金融、新技術條件下創新發展起來的貨幣基金理財產品。利用互聯網平臺極其強大的流量優勢，將所有客戶分散的資金集中存儲在平臺上，實現互聯網貨幣基金理財產品銷售規模的持續增長。

目前市場上的互聯網貨幣基金理財產品，根據發行主體平臺的不同，可分為以下四種：

第一種是基金系互聯網寶寶類貨幣基金理財產品。主要產品有：工銀瑞信基金發行的現金通、易方達發行的易方達電子錢包等;第二種為互聯網系互聯網寶寶類貨幣基金理財產品。主要產品有：支付寶的余額寶、蘇寧公司的零錢寶。第三種是銀行系互聯網寶寶類貨幣基金理財產品。主要產品有：平安銀行發行的壹錢包;中信銀行發行中信薪酬金寶;第四種為代銷系互聯網寶寶類貨幣基金理財產品。主要產品有：海富通貨幣a、數米現金寶等。

2.2互聯網貨幣基金理財的發展現狀

受2018年貨幣基金嚴格監管的影響，貨幣基金增速不及2017年。2018年，貨幣資金數量保持穩定。截至2018年10月，貨幣資金減少2只，截至2017年11月底達到346只。同樣，2018年2017年貨幣基金規模也沒有出現高增長，徘徊在7-8萬億左右。貨幣基金在2018年8月底達到最高值8.95萬億，此后一直保持在8.2萬億左右。雖然貨幣基金規模已經失去了原有的高增長趨勢，但它的利潤仍然是基金公司里最高的。

截至2018年12月底，據choice金融終端統計，目前市場上共有77款互聯網貨幣基金理財產品。其中，基金產品數量最多，其次是銀行，互聯網系產品的數量與代銷系產品數量相當。

3.互聯網貨幣基金理財對商業銀行業務影響分析

3.1對商業銀行負債業務影響分析

本部分以余額寶為例，分析互聯網貨幣基金理財產品模式對商業銀行負債業務造成的影響。互聯網貨幣基金理財產品因為其門檻低、收益高、流動性強、商業信譽好的特點吸引了很多群眾從而分流了銀行的存款。互聯網貨幣基金理財產品收益率遠高于商業銀行的存款利率，而且它的風險與目前銀行存款的風險相差不大。所以它將很可能成為儲蓄存款的替代品，互聯網貨幣基金理財產品會分流大量的個人活期存款和客戶持有的以投資為主要目的的定期存款。雖然說“余額寶”對于商業銀行的個人儲蓄存款具有強大的分流作用，但是余額寶對活期存款和定期存款的影響程度是不一樣的：因為“”在功能上與活期存款比較相似，而且余額寶的收益率比銀行的活期存款利率高出好多，因此余額寶對活期存款的分流作用遠強于對銀行定期存款的分流作用。

3.1.1從流動性角度分析

“寶寶類”互聯網貨幣基金理財產品的投資門檻比較低，而且它的投資金額不受什么限制。用戶如果有1元錢，想來投資的話都可以進行理財投資，投資的回報率還很高。余額寶它的轉入、轉出方式是t+0模式，就是說用戶當天買進的理財產品，當天如果想要賣出就可以賣出。而且如果用戶想要把投資的錢轉到銀行，這個銀行需要是和余額寶有合作的，那么用戶就可以實現兩小時內款的到賬，但是如果這個轉出的銀行和余額寶沒有合作，那么就需要兩天的時間才可以到賬，所以這樣來看，用戶在余額寶上購買和贖回理財產品是非常方便的。不過，如果用戶想要高的收益率，那么在在一定期限內，將一定數量金額的資金存入以后，就不要隨意取出。

3.1.2從收益率角度分析

余額寶在2013年剛剛推出時，由于它極高的收益率，迅速積累了大量的客戶群體。其7天年化收益率一度接近7%，不過近年市場競爭激烈導致余額寶的收益率逐漸下降，從7%的高收益率下降到2019年的2.6%左右，即使余額寶的收益率有所下降，與銀行活期存款相比仍具有較強的優勢。由于余額寶流動性強，本文以2019年為例，將其與商業銀行活期存款利率進行比較。據研究發現，商業銀行活期存款基準年利率為0.35，而中國工商銀行、中國農業銀行和上海浦東發展銀行的年利率為0.3%，每萬元收益為30元。按一年365天計算，1萬元的日收入為0.082元，而余額寶的日收入為0.7219。商業銀行三年期定期存款收益率僅高于19年余額寶。作為一個理性的經濟人，公眾傾向于選擇收益率高、流動性高的余額寶。

3.2對商業銀行中間業務影響分析

在傳統金融行業，基金銷售渠道有兩種方式：一種是由基金銷售公司直接銷售基金;另一種是使用商業銀行、獨立的基金銷售管理機構和證券公司等符合基金銷售條件并具有相關資質標準的金融機構。剛開始主要依靠銀行，銀行憑借自身網點多、客戶資源豐富的優勢，代銷基金公司的基金產品，并收取一些傭金費用。然而，在推出余額寶等產品后，商業銀行代銷基金理財產品的議價能力和壟斷地位已不如過去。越來越多的網絡技術公司和電子商務平臺開始與基金公司展開合作。銀行已成為基金公司眾多代理銷售機構之一。而且，隨著貨幣基金產品購買渠道越來越多，銀行收取的營銷費用和代銷基金收取的手續費也相應降低。艾瑞咨詢數據顯示，2015年基金公司直銷較2013年增長近21%，銀行基金代銷比例下降近16%。由此可見，基金公司對銀行代銷的依賴程度在一定程度上有所降低，這使得商業銀行的基金銷售業務逐漸面臨很大的風險。銀行基金銷售傭金收入減少，影響了商業銀行的中間業務。

4.結語

寶寶類貨幣基金作為一種具有門檻低、收益高、流動性強等特點的新型的理財方式，會分流個人活期存款。對定期存款沒有明顯影響。除此之外，還會影響商業銀行的中間業務。

針對當前形勢，我國商業銀行應從以下幾點入手。一是抓住機遇，適應變化，立足自身優勢，制定發展戰略。二是保持傳統業務穩定發展，大力發展創新型中間業務。第三，加強與非進入機構的合作，實現互利共贏。

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