我國證券市場監管問題文獻綜述

陳雪玲

摘要：作為金融資本市場的重要組成部分，證券市場發揮著籌集資金、優化配置、分散風險等重要作用。完善的監管是確保證券市場的健康發展的重要條件，也是金融監管體系中不可缺少的重要部分。伴隨著監管問題的不斷出現，各學者開始分析所出現的監管問題并提出一系列建議，本文將對相關文獻進行梳理和歸納。

關鍵詞：證券市場;監管問題

一、研究背景

伴隨著各監管機構職能的完善以及各項法律法規的頒布與實施，我國證券市場監管體系日益健全，但仍處于亞健康的狀態。近期證券市場監管問題層出不窮，充分反映出我國證券市場不夠成熟，監管體制不夠完善。因此，深入分析這些問題，并提出有效建議，對促進其健康發展具有重要意義。

二、我國證券市場監管問題文獻綜述

（一）我國證券市場存在的監管問題

（1）監管機構的主體職能錯位

錢鋮（2016）[1]和趙思涵（2019）[2]都指出我國證券市場監管在監管機構主體方面存在問題，也存在金融中介機構的職能錯位等問題。張杏會（2018）[3]指出我國證券行業監管中，政府干預過多，市場對政府存在過多的依賴性。宋相岑（2019）[4]分析了證券監管模式后，從法律的角度指出我國證券市場存在監管機構獨立性差，證券監管主體間分工不明確等問題。

（2）監管法律制度不完善

張丹（2017）[5]和張曉宇（2018）[6]指出我國證券市場監管存在信息披露制度不健全;監管存在滯后性;監管制度缺乏長遠規劃等問題。宋相岑（2019）從法律的角度指出當前存在懲罰措施規定不明，法律責任落空等問題。從證券集團訴訟制度的角度，分析存在的問題，為完善證券違法救濟制度提供一條可借鑒之路。詹開煊（2019）[7]指出，目前的金融證券市場中存在著許多因素制約著市場的進一步發展，比如存在缺乏完善的監管制度、法治監管力度不強等問題。

（3）監管方法單一落后

潘安安（2019）[8]認為監管相關部門采用傳統單一而落后的監管手段，沒有將互聯網技術巧妙作用到金融證券監管各環節，也沒有根據金融證券市場動態變化，沒有深層次把握我國在金融證券市場運行方面提出的具體化要求，深化金融證券市場監管方法手段，導致金融證券市場無法穩定運行。

（二）建議措施

（1）明確證券市場監管的職能權責

錢鋮（2016）[1]認為應該明[2]確市場監管單位的權利和職責，培養專業化人員;建立健全證券市場監管體系的法律體系;充分發揮中介機構的功能。張杏會（2018）[3]認為應該加強對證券市場的監管，需要建立完善的監管法律制度，加強市場監管力度，加強自律監管，并注重創新監管理念，提升信息化水平，最終才能逐步解決監管的問題。

（2）完善證券市場監管制度

張丹（2017）[5]認為應該借鑒外國發達證券市場的監管模式，進行監管制度的長遠規劃;完善證券市場監督體制;建立投資者教育、訴訟機制彌補監管存在的滯后性等措施。張曉宇（2018）[6]認為強有力的國家政權和穩定的市場社會環境有利于我國證券市場的健康發展。需要加強對證券市場的法律監管，切實做到有法可依、有法必依。重視上市公司紅利分配制度的實施;著重多層次監管體系的構建以加強證券監管機構對內幕交易的監管。

（3）優化證券市場監管方法

詹開煊（2019）[7]提出提高證券市場監管力度，加強網絡化建設;對法律法規進行完善等建議。他認為，需要順應時代的發展形勢，將金融證券市場與互聯網技術相結合，結合市場發展需求對監管制度進行完善，促進市場資源的合理流動和應用。潘安安（2019）[8]提出了優化金融證券市場監管體系，明確監管權責;優化監管方法，將金融證券監管與互聯網融合等解決方案。

（4）適度開放金融市場

瞿迪（2018）[4]認為，要提高我國金融監管有效性，應該整合國內監管機構，設置一個更高級別的金融監管委員會;適度發展虛擬經濟，發展金融創新，豐富金融投資產品;審慎開放國內金融市場;加強國際金融監管合作等。

三、結論及建議

解決證券市場的監管問題是一項艱巨而持久的工作，任重而道遠。從上述研究中可以總結出，只有繼續明確監管機構的職能和權責，完善證券市場監管制度，優化監管方法，適度開放金融市場，豐富金融投資產品，才能解決監管問題，構建出真正適合我國國情的證券市場的監管體制。

本文認為，可以從加強信息披露制度建設的角度，解決證券市場上由于信息不對稱所帶來的監管問題。目前，上市公司造假、內幕交易、操縱市場等違法案件頻發，如股市“牛人”鮮言市場操縱案，案件中，鮮言利用職務之便控制上市公司信息的生成，在未獲得上交所批準的情況下，違法向公眾披露虛假信息，誤導投資者作出投資決策，構成市場操縱罪。縱觀整個案件，鮮言利用的就是信息披露制度建設不夠充分這一的漏洞。過去，政府對市場監管存在較多干預，隨著科創板注冊制改革的試點推行，證券市場的監管模式逐漸從以證券市場準入為主轉向以信息披露為主。然而現在互聯網的開放性增加了違法披露的可能性，這就需要持續性的政府監管與投資者市場自發監管，來保證上市公司的信息得到準確、完整、及時、公平的披露，因此加強信息披露制度的建設勢在必行。目前，我們應該把重點放在如何讓市場形成有效的自發監管，充分發揮資源配置和定價功能，使股票價格真實反映其價值，避免由于信息披露失真帶來的監管問題。

參考文獻：

[1]錢鋮.我國證券市場監管存在的問題及建議[J].時代金融，2016（30）：165-167.

[2]趙思涵.淺談金融證券市場監管存在的問題及對策[J].中外企業家，2019（04）：36-37.

[3]張杏會.淺析我國證券監管問題及發展建議[J].納稅，2018（11）：173.

[4]宋相岑.證券市場監管中的問題及對策[J].法制博覽，2019（16）：243.

[5]張丹.論我國證券市場監管體制的現狀、問題及應采取的措施[J].中國科技經濟新聞數據庫，2017（01）：163.

[6]張曉宇.我國證券市場現狀分析及監管的研究[J].中國市場，2018（17）：40-42.

[7]詹開煊.試論金融證券市場監管中的問題及對策[J].財經界（學術版），2019（10）：12.

[8]潘安安.淺議金融證券市場監管中的問題及對策[J].中國國際財經（中英文），2018（08）：247.

[9]瞿迪.淺析國內金融證券市場監管問題與對策[J].時代金融，2018（18）：138-143.