淺析信貸資產證券化對我國商業銀行的影響

摘要：資產證券化興起于國外，并在國內迅速發展，成為了我國金融市場中的新型金融工具。作為資產證券化的組成部分，信貸資產證券化為我國商業銀行風險管控和融資提供了不可多得的工具，也受到了市場投資者的關注和喜愛。本文首先介紹了信貸資產證券的概念，其次就信貸資產證券化業務對我國商業銀行安全性、流動性和盈利性的影響進行了理論分析，并從三個角度提出政策建議，保障我國信貸資產證券化的長久發展。

關鍵詞：信貸資產證券化;商業銀行;影響

1.引言

商業銀行是我國金融市場的重要主體，對我國經濟的健康運行有著至關重要的作用。然而在我國步入經濟新常態，面臨金融市場供給側結構性改革的關鍵時期，商業銀行的傳統業務已經無法保證其對利潤率和業務轉型的要求。但信貸資產證券化是一種創新型的金融工具，它的出現能夠為商業銀行解決當前的難題，走出困境。自2005年信貸資產證券化業務在我國試點至今已過去將近15年，吸引了各級金融機構的參與，資產規模也達到一定程度，如今的信貸資產證券化已成為市場接受度和認可度都較高的一項業務。

2.信貸資產證券化概述

信貸資產證券化是一種新型的直接融資工具，主要是通過在資本市場上發行資產支持證券進行融資，其原理是將流動性較差，但是預期未來有穩定現金流的信貸資金重新組成資金池，再打包出售給特殊目的機構SPV，再由SPV進行信用增級出售給其他投資者，商業銀行在轉移和分散風險的同時，也保證了收益。因此信貸資產證券化能夠幫助銀行更全面的管控風險，尤其是降低信用風險的發生概率，并且進一步提高銀行的盈利能力，以保證銀行資產的長久穩定的運作。

3.信貸資產證券化對我國商業銀行的影響分析

3.1信貸資產證券化對我國商業銀行安全性的影響

銀行業作為我國金融業的第一支柱，對國內經濟有著重要的影響，因此，商業銀行的安全性是我們首先需要考慮的方面。信貸資產證券化對我國商業銀行安全平穩運營具有重要的支撐作用。首先，信貸資產證券化業務能夠幫助它轉移和分散風險。當下，存貸款業務仍然是我國商業銀行的主要經營業務，商業銀行在貸出資金獲取利息的同時也承擔了一定的信用風險和利率風險，這時，如果商業銀行開展信貸資產證券化業務，將未來能夠產生穩定現金流的信貸資產打包出售給特殊目的機構（SPV），快速地收回資金，降低經營風險，有利于自身安全運營。其次，銀行開展的信貸資產證券化業務能夠幫助它較好的解決資產負債期限錯配問題。“期限錯配”問題是指在中長期貸款在商業銀行的資產中所占比重較大，而短期存款在商業銀行的負債中所占比重較高。那么為了滿足自身的經營計劃，銀行只能將短期存款用于發放中長期貸款，但是這會使得銀行面臨嚴重的流動性問題，產生擠兌風險而破產。因此，倘若信貸資產證券化業務能夠在商業銀行順利開展，將流動性差、期限長的貸款組成資金池打包出售給特殊目的機構（SPV），那么出售得到的資金在一定程度上能夠解決商業銀行資金流動不足的問題，補充它當期的流動性，解決期限錯配問題，進而提高商業銀行的安全性。

3.2信貸資產證券化對我國商業銀行流動性的影響

信貸資產證券化的運作能夠在一定程度上有效解決商業銀行資金周轉問題，有利于提高商業銀行的流動性。商業銀行的信貸資產以期限長，流動性差，風險較大的中長期貸款為主，影響商業銀行長期穩定的發展。但是結合金融市場的實際情況和自身融資需求，商業銀行開展的信貸資產證券化業務，將未來能夠產生穩定現金流的資產進行重組形成基礎資產池，打包出售給特別目的機構（SPV），從而使風險得到隔離。接著SPV對此類證券進行信用增級后再出售給投資者，由投資者認購后可轉換為銀行的流動資金。所以在信貸資產證券化的過程中，流動性差的信貸資產被轉換成了可以在市場上交易流通的證券，商業銀行的流動性得到了重要保障。同時，市場流動性會因為商業銀行在信貸資產證券化的過程中為市場提供的資金越多而變得越強，而較強的市場流動性又會對商業銀行產生反作用，從而對其內部流動性產生積極的促進作用。因此，信貸資產證券化業務對商業銀行資產的流動性有較強的促進作用。

3.3信貸資產證券化對我國商業銀行盈利性的影響

商業銀行開展的信貸資產證券化業務對于提高其盈利能力具有重要的促進作用。第一，信貸資產證券化能夠把商業銀行的存量資產有效利用起來，降低其融資約束水平，使得融資費用有所減少，從而提高資產收益率。我國商業銀行盈利模式較為單一，主要以存貸款利差作為主要的利潤來源，然而銀行貸款多以中長期貸款為主，這類貸款回收周期長，隨著時間的增加，銀行所承擔的風險也在增大。商業銀行對這些信貸資產進行證券化，將其轉移到表外，不僅有效的防范了風險，還保證了自身的收益。此外，如果有些貸款期限較長或者利率較低，那么商業銀行可以考慮將其作為基礎資產構建資產池進行信貸資產證券化業務，然后將其出售獲得當期收益，同時貸款利潤的提前變現也意味著資金的時間價值得到了充分的利用，降低了融資成本，而所得資金既可以用于銀行經營也可以用來拓寬銀行新業務，均有助于商業銀行提高資產收益率。第二，信貸資產證券化為銀行提供了多方面的收入來源，豐富了它的收入類型，增加商業銀行的中間業務收入。在信貸資產證券化運作的過程中，商業銀行有著多重身份，比如信貸證券化的發起者、資金保管方等，銀行的不同身份轉換為其提供了多種盈利方式，增加了手續費、傭金、投資收益等非利息收入，對提高商業銀行的中間業務收入起到了積極的促進作用，從而提高了商業銀行的盈利能力。

4.政策建議

信貸資產證券化在有效整合存量資產，緩解融資約束水平，管控風險等方面發揮著不可忽視的重要作用。因此，各主體都應該踴躍參與，積極建言獻策，商討出促進信貸資產證券化發展的舉措，從而為促進我國商業銀行信貸資產證券化業務長遠發展貢獻力量。（1）對于商業銀行，要適當豐富基礎資產類別，提高風險識別和管控能力。商業銀行需要及時關注金融市場，了解政策動態，并且清晰的認識到自己的需求，再將兩者結合在一起，并且要跟上科技發展步伐，鼓勵員工科研創新，提高整體的研發創新能力，推動基礎資產多元化，讓銀行真正得益于我國信貸資產證券化業務的發展;其次要不斷提升對資產證券化業務的風險管控能力，加快建立健全業務風險評價機制，對風險較高的業務實施嚴格的風險管控。（2）市場環境中，需要拓展市場規模，使得市場主體多元化。一方面，可以針對信貸資產證券化業務推出稅收政策，為參與信貸資產證券化的投資者減少稅收，幫助它們節省成本，提高收益，以便吸引投資者，激發市場活力;另一方面，需要適當降低企業開展信貸資產證券化業務的標準，讓更多的投資者能夠參與進來，從而豐富投資主體類型。（3）在監管層面，需要建立健全信貸資產證券化信息披露制度，讓業務透明度上升，保障市場的穩定性與流動性。金融監管部門應該權責分明，各司其職，協力監管，并且根據市場實際情況及時對監管規則做出靈活調整。

5.結束語

信貸資產證券化業務能夠提高商業銀行運營的安全性、緩解流動性風險，并且提高盈利能力，但是商業銀行要注意循序漸進，不能因為信貸資產證券化為其帶來一定的好處而肆意擴大業務規模，同時不能放松監管，避免影響到其經營活動的持續性。因此，商業銀行要對信貸資產證券化業務產生的影響有深刻認識，趨利避害，要不斷地發展和完善信貸資產證券化業務，從而促進商業銀行能夠安全平穩地運營。

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作者簡介：陳靜（1997.4-），女，江蘇鹽城人，金融碩士，研究方向為國際金融。