基于報表分析的涪陵榨菜財(cái)務(wù)問題研究

丁豪杰

摘 要：由于涪陵榨菜公司近年股票價格出現(xiàn)大幅波動，以及負(fù)責(zé)其審計(jì)工作的瑞華會計(jì)師事務(wù)所出現(xiàn)的一系列造假事件，我們針對涪陵榨菜公司的內(nèi)部和外部情況，在財(cái)務(wù)報表層次和認(rèn)定層次兩方面對涪陵榨菜公司出現(xiàn)的問題進(jìn)行分析，就瑞華會計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報告提出一定程度的質(zhì)疑，并從公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)和公司外部治理兩個角度提出相應(yīng)的解決措施。

關(guān)鍵詞：涪陵榨菜 ?瑞華會計(jì)事務(wù)所 ?財(cái)務(wù)報表層次 ?認(rèn)定層次

中圖分類號：F275.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1 涪陵榨菜公司案例背景及簡介

在2019年8月7日臺灣播放的政論節(jié)目中，“財(cái)經(jīng)專家”黃世聰表示，“最近涪陵榨菜股價大跌，業(yè)績大壞，說明大陸人連榨菜都吃不起了”。通過近幾年涪陵榨菜的股價來看，其一直都保持在比較高的位置上，可以說是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的佐餐小菜龍頭股，且在業(yè)界被稱為“食品中的茅臺”。什么原因?qū)е赂⒘暾ゲ斯蓛r大幅下跌呢？因?yàn)楣緝?nèi)部管理出現(xiàn)了問題還是受其審計(jì)公司瑞華會計(jì)事務(wù)所造假事件的影響呢？

2 涪陵榨菜公司問題分析

2.1 財(cái)務(wù)報表層次的重大錯報分析

2.1.1 管理層凌駕于控制之上的風(fēng)險

涪陵榨菜公司在治理結(jié)構(gòu)方面比較健全，其機(jī)構(gòu)和人員的設(shè)置都是比較符合法律規(guī)范的。涪陵榨菜最大控股股東是重慶市涪陵國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團(tuán)有限公司，持股比例30.65%，前五大股東持股超過50%。我們同時認(rèn)為股東大會的實(shí)際控制人為周斌全，周斌全是涪陵榨菜的法定代表人，同時兼任涪陵榨菜的董事長和副總經(jīng)理，董事會秘書韋永生同時兼職財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，這樣的結(jié)構(gòu)在一定程度上會造成財(cái)務(wù)上的舞弊風(fēng)險。

2.1.2 原料生產(chǎn)過程制約因素眾多

（1）土地資源制約。涪陵是中國有名的榨菜之鄉(xiāng)，整個地區(qū)大部分耕地資源都被青菜頭占用。這種情況下，青菜頭的產(chǎn)量不但得不到增加，還極大制約了涪陵產(chǎn)量和質(zhì)量。

（2）勞動力資源制約。涪陵地處山區(qū)，比較貧困。一方面種植的機(jī)械化程度不高，需要大量的人工參與到榨菜的種植以及加工過程。另一方面，人均收入的低下導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)勞動力的流失，常常出現(xiàn)高工資卻還顧不到人的情況。不能及時處理的青菜變質(zhì)腐爛，給公司以及相關(guān)農(nóng)戶帶來了極大的損失。

（3）市場制約。近些年，榨菜產(chǎn)業(yè)的低端市場“人滿為患”，大量的小作坊導(dǎo)致涪陵榨菜低端市場份額的緊縮。價格戰(zhàn)導(dǎo)致公司的利潤率不斷降低。

2.2 認(rèn)定層次的重大錯報分析

2.2.1 貨幣資金分析

2014—2017年的貨幣資金變動幅度不大，2017—2018年呈飛速上升趨勢同比增長693.49%。其貨幣資金主要來源是投資活動和政府補(bǔ)助。在涪陵榨菜2018年的年報中披露其報告期內(nèi)公司購買的理財(cái)產(chǎn)品到期收回。其籌資活動和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流較少，但2020年政府補(bǔ)助額度有大幅的上漲，我們認(rèn)為地方政府可能通過地方財(cái)政補(bǔ)貼或給予資產(chǎn)價值等方面的政策方式來補(bǔ)貼和幫助企業(yè)，可能存在粉飾涪陵榨菜財(cái)務(wù)報表的行為。

2.2.2 應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款趨勢分析

應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款在2014—2017年的變化趨勢不明顯，但在2017—2018年突增。涪陵榨菜在年報中解釋，其應(yīng)收賬款激增系公司為加強(qiáng)新品銷售、增加空白市場。那么，涪陵榨菜在應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款科目因外部環(huán)境的壓力存在造假的可能性，也可能是通過“關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化”虛增了利潤。

2.2.3 存貨變動趨勢

2014—2018年存貨整體呈上升趨勢，在2017年和2018年存貨增幅較大。存貨過高一定程度上反映企業(yè)當(dāng)前業(yè)績疲軟。造成存貨過高的原因可能是涪陵榨菜為了追求過高的利潤選擇提價，造成銷量下降庫存積壓，加上榨菜屬于短保質(zhì)期類產(chǎn)品，不同時期原料價格不同，可能存在變更存貨的計(jì)價方法，人為的調(diào)節(jié)利潤。

2.2.4 預(yù)付賬款變動趨勢

涪陵榨菜的預(yù)付賬款2014—2018年總體呈逐年下降的趨勢，但預(yù)付賬款五年一直掛在賬上，因?yàn)槔麧櫟目紤]，有可能發(fā)票早就一直沒有入賬。在2019年的半年報中涪陵榨菜預(yù)付賬款較年初大增6464.16%，達(dá)3.89億元。

2.2.5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率一般用于評價公司的企業(yè)經(jīng)營效率。2014—2017年該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈穩(wěn)定上升趨勢，但在2018年驟降了59.42%。另外，該公司2014—2017年的存貨周轉(zhuǎn)率在3.5上下浮動，而2018年也突然下降至3以下，說明該公司在2018年的經(jīng)營效率比以往下降很多。與此對應(yīng)的是該公司2014—2018年的營業(yè)收入逐年上升，2018年的增幅達(dá)到25.92%。這種反差的對比正說明涪陵榨菜在2018年可能存在虛構(gòu)收入的嫌疑。

2.2.6 凈利潤分析

涪陵榨菜營業(yè)收入和凈利潤自2016—2018年均保持高速增長模式。2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.14億元，同比增長25.92%，凈利潤6.62億元，同比增長59.9%。但是在2019年出具的半年報中，涪陵榨菜營業(yè)收入和凈利增速放緩，第一季度涪陵榨菜實(shí)現(xiàn)營收5.27億元，同比增長3.81%;凈利潤1.55億元，同比增長35.15%。涪陵榨菜業(yè)績進(jìn)一步放緩，2019年上半年?duì)I業(yè)收入10.86億元增長2.11%;凈利潤達(dá)到3.15億元，同比增長約3.14%，業(yè)績增速回落至個位數(shù)。

3 涪陵榨菜公司問題動因分析

3.1 瑞華會計(jì)師事務(wù)所造假案的影響

瑞華對康得新連續(xù)出具五年標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報告。而根據(jù)證監(jiān)會的調(diào)查，康得新2015—2018年連續(xù)四年財(cái)務(wù)造假，凈利潤實(shí)際為負(fù)。瑞華會計(jì)師事務(wù)所未起到提示風(fēng)險的作用，沒有盡到自己的責(zé)任。自*ST康得新因連續(xù)四年財(cái)務(wù)造假案發(fā)后，一些由瑞華會計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)的公司表示他們將重新考慮以前年度的審計(jì)業(yè)務(wù)，并且由瑞華會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)過的上市公司，也會受到瑞華會計(jì)師事務(wù)所造假案的影響，影響到個股等對涪陵榨菜股票的投資。

3.2 涪陵榨菜提價的臨界點(diǎn)顯現(xiàn)

2008—2019年，涪陵榨菜先后提價12次，累計(jì)提價幅度接近400%。2000年，涪陵榨菜開始提價。為了降低消費(fèi)者的負(fù)面情緒，涪陵在漲價的同時增加了產(chǎn)品的質(zhì)量。通過這種加量并加價的方式，涪陵榨菜增長23%。這個策略成功了。此后，涪陵榨菜多次運(yùn)用此策略，使利潤不斷增加。2019年，涪陵榨菜的臨界點(diǎn)顯現(xiàn)。從2019年公司財(cái)務(wù)報表來看，2019上半年，涪陵榨菜交出的成績單不理想：營業(yè)收入為10.86億元，增長2.11%，凈利潤3.15億元，增長3.14%大幅低于市場預(yù)期值。其中，2019年第二季度凈利潤為1.6億元，較2018年同期下降15.79%。消費(fèi)者對涪陵榨菜提價不買單，涪陵榨菜營業(yè)收入和凈利潤大幅降低，涪陵榨菜跌停。

3.3 涪陵榨菜跨業(yè)收購，多元化發(fā)展失敗

目前榨菜的市場已經(jīng)趨于飽和，若要實(shí)現(xiàn)井噴式的增長難度很大。另外，經(jīng)過多年的發(fā)展，涪陵榨菜的原材料——青菜頭，由于產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)越來越受到限制，這無形中限制了涪陵榨菜的產(chǎn)能。因此，涪陵榨菜發(fā)起多次外部收購。

2015年10月，涪陵榨菜以1.29億元成功收購了四川惠通食業(yè)有限公司，跨出收購的第一步，向泡菜行業(yè)進(jìn)軍。2016年，涪陵榨菜計(jì)劃收購一家調(diào)味品生產(chǎn)企業(yè)，雙方未能在收購價格達(dá)成一致，在籌備兩個半月后涪陵榨菜宣布終止收購。2017年，涪陵榨菜曾嘗試收購東北大醬企業(yè)，仍以失敗而告終。2018年3月27日，涪陵榨菜宣布終止對四川恒星、四川味之濃食品有限公司的要約收購。

在涪陵榨菜多元化政策的推動下，榨菜項(xiàng)目的營業(yè)收入占比從2016年的96.7%降低到2018年的85.14%，多元化之路幾乎停滯。

3.4 涪陵榨菜“精品化”戰(zhàn)略失敗

涪陵榨菜曾經(jīng)在2007年就推出過售價2000元的榨菜禮盒，但是過高的價格并沒有改變消費(fèi)者對榨菜根深蒂固的印象，此禮盒并未受到歡迎。根據(jù)近3年公司的財(cái)務(wù)報表顯示，高端禮盒帶來的營業(yè)收入僅占公司整體收入的1.16%、1.44%和1.95%。

自2017年開始，涪陵榨菜改變高端策略，轉(zhuǎn)為精品化戰(zhàn)略。主打10～20元的精品榨菜。此舉得到了市場的良好反饋，銷售收入在3年間上漲了10倍，這也間接導(dǎo)致了當(dāng)年的銷售業(yè)績大漲。但從整體來看，精品策略對整體營收的作用并不顯著。

4 建議和措施

4.1 公司內(nèi)部

4.1.1 加強(qiáng)公司董事會和經(jīng)理人的管理

涪陵榨菜公司雖然實(shí)行了職權(quán)分離但受其公司高層制衡，并沒有達(dá)到合理的預(yù)期效果，治理層并沒有做到有效監(jiān)督，而管理層的工作也并沒有很好的完成。

4.1.2 完善董事會治理

涪陵榨菜內(nèi)部控制部門設(shè)立的較為完善，但其董事會并沒有盡到監(jiān)督的作用，看似完善的內(nèi)部控制卻也導(dǎo)致公司股價的大跌。公司應(yīng)聘用具備豐富經(jīng)驗(yàn)的專家作為獨(dú)立董事，并給予獨(dú)立董事對公司管理建設(shè)等方面具有知情權(quán)和一定的決策控制權(quán)，獨(dú)立董事對企業(yè)出現(xiàn)的問題承擔(dān)連帶責(zé)任。

4.1.3 提升財(cái)務(wù)管控

加大對會計(jì)人員的專業(yè)勝任能力和職業(yè)素養(yǎng)的繼續(xù)教育。會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)時也應(yīng)將被審計(jì)單位會計(jì)人員勝任能力及職業(yè)素養(yǎng)列入審核范圍。

4.2 公司外部

4.2.1 事務(wù)所角度

（1）提高會計(jì)事務(wù)所的警惕性，會計(jì)事務(wù)所要保持其獨(dú)立性，健全會計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部質(zhì)量控制制度，以保證審計(jì)質(zhì)量，降低審計(jì)風(fēng)險。

（2）提高注冊會計(jì)師職業(yè)技能，提高注冊會計(jì)師的業(yè)務(wù)水平和執(zhí)業(yè)素質(zhì)，督促審計(jì)人員保持職業(yè)謹(jǐn)慎。

（3）重視注冊會計(jì)師職業(yè)道德教育。注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)在執(zhí)業(yè)時遵循基本行為準(zhǔn)則，對提高審計(jì)工作質(zhì)量，降低法律責(zé)任風(fēng)險有重要作用。

4.2.2 外部環(huán)境

（1）涪陵榨菜公司在2014——2018年一直由瑞華會計(jì)事務(wù)所擔(dān)任其審計(jì)機(jī)構(gòu)，從法律法規(guī)的規(guī)定來看，這并沒有違反審計(jì)規(guī)定的年限，但瑞華事務(wù)所近期造假的事件，在很大程度上表明它未能履行維護(hù)公眾利益的社會責(zé)任。在這種情況下，由于2019年審計(jì)的期限已到涪陵榨菜改聘會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，該事務(wù)所應(yīng)更加全面的從新的審計(jì)方向來審視企業(yè)的財(cái)務(wù)報告可信度。并且長期與同一所會計(jì)師事務(wù)所合作，很可能會因?yàn)榕c治理層和管理層關(guān)系過于密切而影響其獨(dú)立性。

（2）我國法律法規(guī)對財(cái)務(wù)造假的懲罰力度太小，應(yīng)在根本上管制上市公司財(cái)務(wù)造假，如果經(jīng)濟(jì)受罰上限值是60萬元，這在很大程度上不能遏制公司財(cái)務(wù)造假的苗頭。由于懲罰力度過小，可能在財(cái)務(wù)造假上的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于懲罰力度，那么上市公司對于造假就會屢禁不止，所以提高懲罰力度是必不可少的。監(jiān)管部門應(yīng)加大監(jiān)管力度，本著對社會公眾負(fù)責(zé)的態(tài)度，嚴(yán)肅追究財(cái)務(wù)造假者主要責(zé)任人及協(xié)助其造假的客戶、供應(yīng)商、關(guān)聯(lián)方和會計(jì)事務(wù)所的責(zé)任。

參考文獻(xiàn)

牛彥秀，宮子琇.雅百特財(cái)務(wù)造假暴露的問題及對策探究[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)，2019（04）.

李蓓.金亞科技財(cái)務(wù)造假案例分析[J].科技經(jīng)濟(jì)市場，2018（10）.

趙文婷.對我國財(cái)務(wù)造假動機(jī)及手段的探究[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，2018（09）.

吳冠忠.淺談上市公司的財(cái)務(wù)造假問題及防范措施[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2017（10）.

甘萍.上市公司財(cái)務(wù)造假分析及防治措施——以萬福生科為例[J].內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì)，2016（16）.

涂君.對會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)風(fēng)險與風(fēng)險管理的研究[J].財(cái)會研究，2016（11）.

黃微平，鄒欣藝.會計(jì)師事務(wù)所是否應(yīng)該輪換——由特易購（Tesco）財(cái)務(wù)造假案件引發(fā)的思考[J].財(cái)會月刊，2015（28）.