當前家庭資產的優化配置問題研究

劉琴心?黃晴?劉藝

摘要：家庭資產的有效配置能使家庭獲得財富增值、財務安全和自由，合理的家庭資產配置結構不僅有利于提高家庭生活品質，還有利于降低社會融資成本。但我國金融市場的發展起步較晚，發展環境相對封閉，早期家庭金融服務主要只針對部分富裕的家庭，隨著我國家庭收入水平的提高、家庭理財意識的強化，“家庭資產如何高效配置”這一問題越來越值得關注，家庭金融學也逐漸成為一個獨立的研究方向。

關鍵詞：家庭資產;資產配置;優化對策

一、研究背景及目的

（一）研究背景

中國改革開放后的三十年來，國民經濟高速發展，人民生活水平得到顯著提高，從一開始物質資料生產無法滿足人們日益增長的生活需求到現在已經逐漸步入產品過剩階段，許多家庭出現了資產剩余的情況。對剩余資產的合理配置可以促進家庭財富的保值增值，但由于受到中國長期社會環境和自給自足小農經濟的影響，在中國家庭的資產結構中，現金、儲蓄存款等非風險性投資比重較大，甚至超過80%，而風險資產如基金、股票、保險等金融產品的投資比重較小，這種過于保守的投資結構制約著家庭財富的增值。本文通過深入分析中國家庭資產配置現狀，從而為中國家庭資產的優化配置提出建議。

（二）研究目的

本文以中國家庭的資產配置問題為研究對象，對中國家庭資產配置的現狀進行分析，嘗試解決以下三個問題：

1.我國當前家庭資產配置的特點是什么？

2.我國家庭資產現存的問題及形成原因是什么？

3.如何提高我國家庭資產配置的效率？

二、我國家庭資產配置現存的問題及原因

（一）中低資產家庭資產少，配置效率低

隨著我國改革開放之后經濟的快速發展，家庭整體收入水平上升的同時也導致財富兩極分化嚴重，中國逐漸成為典型的啞鈴型社會結構，富人和窮人數量多，中間階層數量少，且擁有資產少。我國金融市場發展起步晚，市場化程度低，當前市面上可以選擇的投資產品種類單一，通常中低資產家庭會將大部分剩余資金投資于房地產，少部分投資于股票。然而房地產投資周期長，流動性不如金融工具，收益率低;在股票投資方面，由于中低資產家庭的成員文化程度不高，沒有經過專業的金融培訓，缺乏相關金融知識，大多數中低資產家庭成員缺少專業是投資指導，缺乏獨立的分析能力和市場研究，盲目跟風入市，造成虧損，導致整體家庭資產配置效率低下【1】。

另一方面，受傳統小農經濟和按勞分配制度的影響，中國傳統家庭更加注重勞動性收入，對資產性收入不夠重視，對金融投資工具的運用較為保守，更加偏好將多余資金投資于房屋等固定資產和現金儲蓄這類低風險的資產保值方式，對多余資產的增值需求較低。綜合上述原因就造成了我國中低資產家庭對固定資產和低效率資產的錯誤配置，導致整體中低資產家庭資產配置效率低下。

（二）投資意識弱，儲蓄意識強

我國家庭居民普遍為穩健的投資者，能夠接受超過50%的風險的人數剛達10%，剩余90%的家庭則是把資產主要放在了10%和30%左右的風險承受度上。從儲蓄規?？?，全國33.6%的家庭新增儲蓄占家庭收入的比重低于10%，31.79%的家庭新增儲蓄占收入的比重在10%和20%之間，城市家庭的儲蓄能力要強于農村家庭。在我國家庭資產配置中，不論是有房還是沒有房屋的家庭，均以房地產為首選。綜合上述可以看出，我國家庭目前資產配置中一個明顯的問題就是投資意識弱、儲蓄意識強，投資收益低。

（三）忽視保障型資產的配置

據權威調查顯，大多數中國家庭資產配置的主要目標是希望資產安全的保值增值，以應付突發事件及醫療支出為養老和子女教育做準備，然而中國家庭現在的資產配置方式中存在的最大問題就是忽視了保障型資產的配置。家庭現有資產形式不足以提供堅實的家庭保障，具體來看是銀行存款穩定但利息增長率趕不上通貨膨脹率，貶值風險大，房產流動性差不易變現，而股票屬高風險資產，這樣的資產配置方式安全性低，而家庭面臨的疾病、意外事故等帶來的風險是無處不在的，癌癥等重大疾病所需的費用日漸高昂，這對千萬資產以上的高凈值家庭影響不大，但對于我國大多數的中產家庭來說，甚至需要變賣房產車輛導致生活質量降低。忽視保障型資產，如保險等的配置，家庭資產只是空中樓閣，無法實現資產配置的目標，合理的資產配置需要保險來提供堅實的保障，保險與其他資產相配合才能實現資產配置的目標。

三、從我國家庭成員角度

（一）提高資產配置意識，轉變風險態度

我國家庭居民多為保守型投資者，一直有著“存款為王”的理財理念，風險態度大多也為風險厭惡型，大多數資金都投資于房產或儲蓄，收益性低且流動性差，只有少部分資金投資于股票、基金，整體資產配置效率低下。應不斷提高資產配置意識，轉變風險態度，適當提高風險資產在家庭投資組合中的比例，優化投資組合。

（二）重視家庭成員健康風險，增加保障型資產配置

家庭成員都面臨著重大疾病風險，當重大疾病發生時，家庭只能動用家庭資產支付醫療費用。在家庭成員進行資產配置時應考慮成員的健康狀況，健康狀況越好的居民可以持有更多的金融資產和風險資產，相反，則應適當減少風險資產的持有比重，增加保障型資產比重，為有經濟收入的主要家庭成員、小孩和老人購買重疾險、子女教育金、養老保險等，以為家庭成員的未來風險提供保障。

四、從專業機構角度

（一）創新金融工具，滿足家庭投資需要

我國的金融市場化發展程度低，發展時間短，居民可以選擇的投資產品種類較為單一，市面上可供居民選擇的投資理財產品有限，專業金融機構應堅持創新，設計創新型金融工具，滿足家庭投資的需要。

（二）強化自身專業能力，提高服務水平

我國金融市場起步晚、發展時間短，金融機構的服務能力與國外金融機構還有所差距，國內部分不法金融機構的違法行為使得我國金融機構的形象受損，國民對其投資收益能力有所質疑，甚至認為投資理財都是詐騙行為或者理財收益達不到預期水平，因此我國金融金融機構應不斷強化自身專業能力，提高服務水平。

五、從政府政策角度

（一）平穩經濟發展，促進家庭收入水平提高

優化我國家庭資產的合理配置，最重要的就是要保證我國國民經濟的平穩發展，完善分配制度和工資增長機制，降低失業率，提高人均收入，以確保每個家庭都能在保證日常開支之后仍有多余資產可以進行理財投資。

（二）規范金融機構管理體制

政府應明確國家政府在家庭金融資產配置中的主體地位，發揮政府職能和宏觀調控的作用。政府應出臺相應的法律法規規范金融市場交易行為，保護家庭投資者的利益。降低政府企業的杠桿，放寬家庭投資使用杠桿的限制，促進家庭資產的借貸比例，提高資產配置效率。

六、結論

（一）中國家庭資產的問題主要體現在：金融資產配置比例處于較低水平，并且在近幾年金融市場不穩定的大背景下，金融資產的比例還有下降趨勢;金融資產配置結構不合理，配置效率低下，儲蓄存款占據家庭資產的主導地位，其次是高風險股票，整個家庭金融資產組合的風險分布兩級分化嚴重。

（二）家庭金融教育應做到因“地”、因“特”，因“態”施教。根據不同家庭的地區性差異并結合自身家庭特質來設計家庭資產配置方案，尤其是應加強對家庭風險態度的轉變，對金融相關資產進行引導。

參考文獻：

[1]楊靖.中國城市居民家庭資產配置研究.陜西科技大學碩士論文，2015.

[2]博迪、莫頓.《金融學》，伊志宏譯，中國人民大學出版社，2000年.

[3]曼昆.《經濟學原理》，三聯書店/北京大學出版社，2002年.