資本市場推動高新技術企業發展

劉愛華

摘要：高新技術企業的發展是當前推動社會經濟發展的核心，而高新技術則是企業發展的基礎和前提，在當前社會經濟不斷發展的背景下。企業之間的競爭越發激烈，擁有高新技術無疑能夠增強企業的核心競爭力。在資本市場的推動下，能夠更好的優化企業的配置和產品的價格，使得企業的風險和收益共擔，進一步促進高新技術企業的發展，積極推動國家創新驅動發展的戰略。

關鍵詞：資本市場;高新技術企業;發展

黨的十九大報告指出創新是當前引領社會發展的第一驅動力，也是建設社會主義現代化經濟體系的重要戰略支持。在新時代，這樣的戰略體系引導了資本市場改革的目標任務，高新技術企業作為企業發展過程中的核心內容，資本市場在此過程中要體現出服務功能，大力支持高新技術企業的發展。

一、資本市場推動高新技術企業發展的主要特點

（一）多層次的資本市場體系能夠為企業提供更好的融資服務

高新技術企業在發展過程中需要技術與資本，人力資源與金融資源的有效結合，資本市場在此過程中起到了平臺作用。在高新技術企業發展的初創時期，以及高新技術企業成長期和成熟時期，對于企業的融資要求不同。而資本市場在此過程中能夠用其透明的定價功能和多樣化的融資手段更好的滿足企業在各個階段的發展需求。通過資本市場的推動能夠為高新技術企業的發展提供全面覆蓋和綜合化的金融服務，例如通過資本市場的推動能夠利用股權融資進一步降低企業的資產負債率，使企業能夠有更多的資金進行高新技術的研發與投入。

（二）資本市場的風險定價和利益共享能夠促進企業發展和創新

高新技術企業右發展過程中具有創新周期長且投入大的特點，并且由于高新技術的研發和投入具有較高的不確定性，導致傳統的金融服務準入積極性不高。資本市場在不斷發展的過程中形成了完善的投資風險共擔和利益共享機制，這樣的特點與高新技術企業的發展特征相互匹配，有效提高了高新技術企業在技術研發過程中的試錯機會，為高新技術企業的發展注入了強勁的動力。

（三）資本市場的并購重組功能有效推動了高新技術企業的發展和轉型開級

資本市場在高新技術企業發展的過程中能夠用其自身的高效支付工具，對高新技術企業的并購重組提供更為便利的條件，和更多的資金支持。資本市場所具有的透明定價機制，極大的降低了企業在發展過程中因信息不對稱而產生的成本，進一步優化了資源間的相互配置，有效淘汰了落后的產能發展，這樣的推動過程中高新技術有了發展的沃土，進而實現整個行業的轉型發展。

（四）資本市場能夠規范企業的治理和人才的配置

資本市場在推動高新技術企業發展的過程中能夠極大的提高高新技術企業公司的治理水平，進一步完善高新技術企業的管理架構。并且資本市場成熟而穩定的運轉體系能夠吸納更多的高新技術人才，在資本市場的推動下，高新技術企業能夠通過信息披露和公司治理，來自股權激勵的方式是員工持股和股東分紅，吸引了大批高新技術人才加入企業，為企業的創新和發展增添了新鮮血液。

二、資本市場推動高新技術企業發展的路徑選擇

（一）引入先進的資本市場支持高新技術企業發展的經驗

我國高新技術企業的發展還需要經歷相當長的發展歷程，在發展過程中以科技產業為基礎，風險投資和資本市場共同推動形成了篩選機制，能夠有效培養高新技術企業的發展。在資本市場推動高新技術企業發展的過程中，可以結合其他國家的先進經驗，為我國的高新技術企業發展提供借鑒。例如美國的蘋果公司是美國資本市場支持高新技術企業發展壯大的典型案例。分析蘋果公司的發展歷程，能夠總結出資本市場推動下的高新技術企業發展經驗。縱觀蘋果公司從一家初創公司成長成為目前世界上最大的上市公司，資本市場在此過程中的作用是巨大的。在蘋果初創時期，資本市場為其提供了發展資金，1977年這是由于紅杉資本和天使資金的投資，蘋果二代計算機的研發才得以繼續。而蘋果在成立4年之后，在納斯達克IPO融資獲得了1億美元，這樣強大的資金投入一方面促進了蘋果的不斷發展，也使得資本市場獲得了上百倍的回報。而在資本市場的推動下，蘋果在初創期做出了預留22%股權作為股權激勵的方式，使得蘋果現任CEO庫克的股權激勵報酬高達上億美元。這樣的發展經驗對于我國的高新技術企業發展具有極強的借鑒意義。

（二）是不斷發展和壯大交易所市場，推動高新技術企業的上市發行

2017年以來我國證監會進行了一系列改革，通過改革拓寬了直接融資渠道，優化了上市公司股票發行審核的流程，進一步推進了發審委制度改革，有效實現了新股發行常態化。通過這樣的改革更加符合國家的戰略發展方向。從已有的數據來看，2015年至2018年上半年期間，A股市場583家高新技術企業實現了IPO，而融資金額高達3066億元，這些高新技術企業覆蓋了信息技術，高端設備制造以及新能源和生物醫藥等各個領域。資本市場在此過程中的推動作用越發明顯。

（三）鼓勵高新技術企業之間的并購重組，推動行業的整合與技術發展升級

近年來我國的證監會也在不斷的改革，在改革過程中通過并購重組市場化改革的方式，逐漸取消行政許可審批事項。利用這樣的方式通過市場化的升級并購推動了整個行業的整合和技術升級發展。從當前的實際情況來看，在高新技術企業并購重組交易中大約有90%.的交易不再需要證監會進行審核，企業之間可以進行自主實施。這樣的方式有效提高了企業之間并購重組的效率，極大的加快了行業間的整合。

三、結語

高新技術企業作為當前經濟發展的核心，在資本市場的推動下高新技術企業的自主創新能力得到進一步發展，有效促進了國民經濟又好又快發展。

參考文獻：

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