談財務分析如何有效為企業經營決策提供參考

摘要：財務分析是企業提高經營管理水平和進行價值投資的基礎。企業的利益相關者可以通過財務報表等資料了解企業歷史經營狀況和財務業績。其中企業經營管理者通過行業內外之間對比，可以尋找企業經營差距，從而提出改進工作作業、提高工作效益的管理方法，而投資者往往可以通過對投資企業的償債能力、營運能力、盈利能力方面的充分分析與調研，尋找出是否可以進行投資的有價值的信息。因此，財務分析對于改善企業經營管理和投資決策分析具有重要意義。

本文從工作實際出發，闡述了財務指標在企業經營管理中的運用方法，同時指出為了能夠給企業經營管理提供更高質量的財務數據質量，財務工作人員在日常工作分析中應該加強的財務措施以及努力的方向。

關鍵詞：財務分析;財務比率

財務分析是采用一系列專業的分析技術和方法對企業的籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動進行數據采集，立足于會計核算資料和報表等財務資料，對企業的籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動進行分析，從財務角度做出結論并且提出合理化建議的管理活動。

一、企業經營決策中財務分析的重要作用

（一）可以判斷企業的財務實力

企業財務實力是企業對掌控的財務資源進行整合過程的價值體現。財務實力是可表達的、可量化和可預測的。通過對企業的各項財務指標，尤其是對資本結構、資產質量、自由現金流量予以分析，可以衡量企業在同行業競爭中的地位。資本結構比率越高，抗風險能力越強，債務融資的空間也會越大。此外，在市場中占有優勢的企業會依靠銷售本企業的優質資產產生足夠多的現金流，不僅可以對企業已消耗的成本費用進行彌補而且能創造附加值，形成企業效益積累。

（二）財務分析可以提高經營管理水平，為企業發展提供依據

企業經營管理者要想提高經營管理水平，務必要重視財務信息中的“量、本、利”分析。企業經營者通過財務分析結合企業價值活動分析可以尋找問題產生的根源和解決問題的方向，及時采取措施或者制定相應規定進行補救和調整，可以在經營生產管理中揚長避短，降低成本費用，產生更多的經濟效益，持續推動三者的平衡成長，為企業發展提供方向和依據。

（三）財務分析為投資者決策者提供重要的參考信息

投資在日常生活中出現的頻率越來越高，為獲得利益或者在競爭市場中增強自身抗風險能力，企業均會選擇對外投資、兼并或者與其他企業達成戰略聯盟。而企業在購買股票、兼并企業或者對戰略聯盟企業投資之前進行財務分析是必不可少的環節。財務報表反映的企業歷史數據預示著企業的發展趨勢，投資者往往通過橫向比較得到有價值的投資信息，因此財務分析成為投資者進行投資決策的重要環節之一。

二、企業財務分析的內容和方法

企業經營者通過對資產負債表、利潤表，現金流量表、所有者權益變動表及附注的數據進行分析，可以判斷企業的經營成果，主要包括對以下四個方面進行財務分析。

（一）企業償債能力分析

企業償債能力是衡量企業償還到期債務能力的標志之一。因為不同的利益投資者對企業償債能力要求不同，因此分析企業償債能力需要從企業短期償債能力和長期償債能力兩個維度進行分析。

短期償債能力應配以流動比率、速動比率、現金比率指標著重分析。速動比率相對流動比率更為精準和真實。現金比率則是其中最能夠真實反映短期債務償還能力的指標。投資者可以用行業指標或者企業往年歷史指標進行對比分析。但同時應該看到，企業不能為擁有極佳短期償債能力而保持最大的流動比率，因為貨幣是盈利能力最弱的資產，流動資產沒有轉換為生產資產，會降低企業的盈利水平。

反映企業長期償債能力的財務比率有資產負債率、產權比率等。資產負債率反映企業總資產中負債的比例，產權比率則是分析從企業權益角度出發探討對債務的保護程度。因為現金僅僅是利潤的部分構成，因此單純考慮現金對債權的保護應該用現金流量利息保障倍數這個指標進行分析。

（二）企業營運能力分析

營運能力比率是衡量企業資產管理效率的財務比率，也是反映企業利用資產效率的比率。包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、營運資本周轉率、非流動資產周轉率和總資產周轉率等。在企業中，因存貨和應收賬款所占流動資產的比例大，是企業產生盈利的源泉，因此分析企業營運能力主要是分析存貨周轉率和應收賬款周轉率，并且一般采用資產平均值來進行分析。

存貨的管理業績可以通過存貨周轉率來反映，一般來講，周轉次數越大說明企業的資產利用程度越高，但是存貨的周轉次數并非越大越好，因為存貨周轉次數大意味著存貨水平低，容易因為缺貨而喪失銷售機會。企業管理者在確定存貨合理的周轉次數時要考慮存貨與應收賬款、應付賬款之間的聯動關系。

同理，應收賬款的周轉次數高表明貨款收賬快、賬期短，壞賬少。但是從應收賬款的周轉次數分析中也應該看到該指標并非越高越好。實際銷售中，如不是緊俏商品，購買者往往更青睞信用期限比較長的商品。因此企業管理者應充分考慮行業總體態勢和信用政策來決定是否為購買者提供付款信用，同時應考慮企業自身應收賬款與現金需求之間的聯動關系。

（三）企業盈利能力分析

企業凈利潤作為財務分析的絕對指標反映的是企業盈利規模的大小，能夠反映企業盈利能力的指標是盈利比率指標，包括營業凈利率、總資產凈利率和權益凈利率。企業經營管理者通過利潤表結構百分比可以找出影響利潤的重要項目，因為重要項目往往由不同項目組成，因此再對各個項目進行分析，可以找到影響利潤的主要驅動因素。比如對凈利潤的構成，可以通過比率分析法確定管理費用、銷售費用、制造費用是否較同期有較大幅度的增減，再進一步分別對三項費用增減的原因進行分析，并且注意是否有非經常項下發生的大金額費用收支。

（四）市價比率分析

企業市價比率主要包括的指標有市盈率、市凈率和市銷率。當企業對外發生并購行為時，通常運用這三項指標對被并購企業整體價值進行評估。如通常市盈率越高代表該企業的未來盈利能力越強，企業的成長能力越好。但同時應看到高市盈率的股票也意味著投資風險增大。

三、財務分析如何為企業經營決策提供參考

（一）確保財務數據真實、準確，財務分析及時、有效

在實際工作中財務人員往往更專注于數據的核算而忽視對業務真實性的審核。經濟業務不僅僅要做到數字準確，也要如實反映企業經濟活動。因此在核算業務的同時應該審核業務發生的原始憑證是否齊全，業務活動流程是否完整并且審核業務流程和收支金額是否符合企業內控要求。

企業只有及時地掌握信息資源才能適應不斷變化的市場，為滿足企業經營管理者的需求，財務要及時地處理財務工作，在時間上不僅需要按照國家的規定出具報表，甚至需要能夠隨時出具財務分析報告或財務信息以滿足企業經營管理的需求。

財務應當依照《會計法》《會計基礎工作規范》建賬立冊，會計政策保持前后一致。對于財務重大調整事項應及時予以公開說明。

（二）財務分析不應局限于會計報表分析

財務分析不能脫離業務實質。脫離企業實際情況的財務分析報告是有缺陷的報告，會誤導報告使用者，引發錯誤的判斷。比如利潤上漲既可以是銷售收入增加引發，也可以是因為補貼或者變賣房地產的原因造成的。如果只看到利潤增加而沒有剔除不可持續的意外因素的話，就會得出市場銷售收入較往年增長的假象。又比如反映在財務報表上的成本數據的增減變化，隱藏于背后的原因可能是實際生產過程中存在的各項因素的變化，比如主要原材料價格變化、人工費用上漲、機器生產線更新或者生產過程中的重大浪費等。因此在分析數據時需要聯系實際情況，并在工作中隨時要審核企業標準成本的合理性。

（三）明確財務分析的服務對象和方法

財務分析的應用范圍主要是兩個方面。一個是企業內部管理層需要從財務分析中清楚地了解企業的經營狀況。另外一種是企業并購，需要分析被收購企業的價值信息和潛在的風險，主要分析盈利能力和償債能力，以為決策做出參考。

為企業內部管理層提供財務分析時，對于專業的管理人員來講應提供詳盡具體的財務數據以助于其了解更多的財務信息，做出更專業的判斷。對于非專業的管理領導層，財務分析報告只要有結論性的關鍵指標和數據就足夠了，重要的是做好客觀的文字描述，提供具體并切合實際的建議。

（四）通過比較分析，及時向企業提供相關信息

財務分析的過程實際也是比較分析的過程，需要與預算目標、經營目標之間做對比。如果是季度分析會有目標完成進度，如果是年度，則可以看到項目的目標完成情況。通過對比，找出差異，特別是對于沒有完成目標的業務一定要分析原因。同時對于超額完成目標的也要分析原因，探究增長本質。

（五）財務人員要全面了解企業業務及運作流程，明確企業經營目標

財務分析的結果對企業經營決策有參考意義，因此要聯系實際深入進行分析。比如為銷售管理層提供的財務數據除應匹配總體銷售增長率，銷售增長額、毛利率等指標外，也要提供按照不同品種、型號、品牌所形成的銷售增長率（額）、毛利率等財務數據。對于銷售費用相比同期或上期增減金額進行分析，需注意是否存在市場推廣費用等。可以看出，如果財務工作者對企業的業務運作不熟悉，不了解企業的銷售產品，銷售政策將很難為企業起到增效減費的參謀作用。

同時，稅費改革一直伴隨著社會的發展，財務人員在實際工作中要積極地學習財稅的新知識，將新的財稅信息傳達到企業。在信息時代下主動掌握新技術，更新觀念，為企業的發展不斷充實和提高自己的業務水平。

四、結束語

綜上所述，財務分析作為財務管理的工具，深刻地影響企業管理者管理水平的提高和投資者的決策意向，財務人員要利用專業優勢，為企業把控風險、增效減費發揮積極作用。此外，企業也要充分意識到這一財務工具本身具備的局限性，要通過緊密聯系實際，有針對性地為不同的財務信息需求者提供不同的服務，為企業的發展提供有價值的信息。

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作者簡介：

祁紅梅，SEW-傳動設備（廣州）有限公司。