基于政府視角的中小微企業融資途徑研究

張明

[摘 要] 中小微企業的發展離不開金融的支持，但近年來融資問題一直是我國中小微企業面臨的難題之一。聚焦中小微企業本身和金融機構，發揮政府在中小微企業融資中的服務和保障作用，是當前解決中小微企業融資的重要課題。歸納整理分析中小微企業融資主要存在 “融資難”、“融資貴”、“融資慢”三方面問題，從政府視角探討存在問題的原因，提出政府應建立完善金融扶持法律制度、完善信用評價體系、建立開放與共享的企業信息數據庫、制定實施差異化的融資政策等應對措施，對于完善和提高中小微企業的融資途徑具有重要作用。

[關鍵詞]中小微企業;政府金融;金融政策;融資途徑

[中圖分類號] F832.3 ? ? ? ? ? ? [文獻標識碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號] 2095-3283（2020）08-0123-03

Abstract： The development of medium-small and micro enterprise is inseparable from financial support. In recent years， financing problems have been one of the difficulties faced by my country's medium-small and micro enterprise. Previous research that mainly focused on medium-small and micro enterprise themselves and financial institutions. It is believed that how to give play to the government's service and guarantee role in the financing of medium-small and micro enterprise is an important topic for solving the financing problems of medium-small and micro enterprise. This article uses research methods such as literature data method to summarize sort out three main problems， which is financing difficulty， financing expensive， slow financing， and discussed the cause of the problem from the government perspective. This paper proposes that the government should establish and improve the financial support legal system， improve the credit evaluation system， establish an open and shared corporate information database， formulate and implement differentiated financing policies and other response measures， which play an important role in improving and improving the financing channels of medium-small and micro enterprise.

Key Words： Medium-small and Micro Enterprise; ?Government Finance; Financial Policy; Financing Channels

多年來，中小微企業融資問題一直是我國、乃至全世界關注的焦點。中小微企業在我國社會主義經濟建設中發揮的重要作用和重要地位毋庸置疑，為我國城鎮化建設、解決就業、促進地方穩定、豐富社會產品服務等方面做出了巨大貢獻。但是中小微企業在發展過程中一直面臨融資需求無法得到有效滿足的困境。據中國人民銀行2017年的調查報告，中小微企業融資需求滿足率不足七成，金融資源供給不足帶來了金融歧視。我國中小微企業長期以來的融資難、融資貴問題原因是多方面的，既有中小微企業本身原因、也有經濟發展環境原因、更重要的是金融供給主體和政策制定的原因。因為金融在現代經濟中處于核心地位，金融環境、金融政策、金融市場的發展關鍵是政府，從政府視角分析中小微企業融資模式創新。

一、中小微企業融資現狀分析

（一）融資困難

中小微企業長期以來都面臨融資困難的境地，無論是間接融資還是直接融資都無法有效滿足企業發展對資金的需求。間接融資方面，截至2018年末，我國銀行業對中小微企業的貸款余額為33.49萬億元，僅占貸款余額總量的23.81%，仍有2000多萬小微企業的借貸需求并未獲得滿足。直接融資方面，由于我國證券市場對市場進入企業的基本要求較高，眾多的中小微企業是無法滿足資本市場的準入門檻。世界銀行2018年1月公布的數據表明，中國中小微企業融資缺口達12萬億元，近80%的微型企業融資需求沒有得到滿足。因此融資難是我國中小微企業發展中的重要特征之一。

（二）融資成本高

企業的融資成本分為用資費用和籌資費用，用資費用與所使用資金的規模密切相關，兩者之間呈正相關關系;籌資費用是在籌集資金過程中所發生的費用，籌資費用與籌集資金規模呈負相關關系。中小微企業融資具有“短、小、頻、快”等特點，相比較于大型企業融資，這些特點導致供給方在付出同樣的成本情況下單位籌資費用偏高，為彌補偏高的成本，就會增加所提供資金的利率，導致企業的用資費用增加，使企業的融資成本趨高。同時，銀行等資金供給者在對中小微企業辦理貸款時可能需要進行抵押、質押資產行為，因此會涉及資產評估費、擔保費等，此外，大部分中小微企業的貸款使用期限較短，無形中都導致了企業單位融資成本偏高。據中國財政科學研究院《降成本：2017年的調查與分析》中指出，大型企業的貸款利率一般處于6.36%-6.92%，而中小微企業一般為6.79-7.65%，普遍高于大型企業貸款利率。溫州民間借貸的利率一般維持在20%左右。

（三）融資速度慢

由于中小微企業信用低、資產規模小、資金需求小等，平時與銀行等金融機構的交流溝通少，在發生資金需求時，金融機構一般會經歷較多的手續審核、較長的審批時間。從傳統的獲得信貸過程看，一筆貸款不僅涉及銀行、還涉及企業征信查詢、抵押物狀態查詢、抵押及擔保辦理等。在續貸時涉及的解押重抵等過程更為繁瑣，造成續貸審批時間過長，給企業的流動性帶來了較大的壓力。

二、問題分析

（一）政府金融扶持力度不夠

我國是以公有制經濟為主、多種所有制經濟共同發展的經濟體制。其中國有經濟是主體，政府著重發展國有大型企業，在政策制定、資金投放上都向其傾斜。國有大型企業在促進GDP增長和整個國民經濟發展中的重要作用是顯而易見的，但是作為國民經濟重要組成部分的中小微企業也是不能被忽視的。根據相關數據統計，截至2017年末，我國約有280萬戶小微企業法人和6500萬戶個體工商戶，它們貢獻了全國50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的發明專利和80%以上的就業，所占全部市場主體的比重超過90%。中小微企業在國民經濟和社會發展中已發揮了不可替代的作用。當前從國家層面和地方政府都開始重視中小微企業的發展，也認識到了中小微企業融資問題，提出了一些政策和措施，但這些政策和措施在實際執行中效果不能令人滿意，未能改變原本該流向中小微企業的資金但仍流向了國有大型企業的現象，資源配置不均衡仍然存在。

（二）抵質押擔保體系不夠健全

抵質押和擔?；顒拥陌l生雖然是在企業和資金供給者之間，但相關活動體系的建立和完善必須依靠政府。政府是體系建立的責任主體，需要投入和引導資金參與，政策扶持建立專業化的擔保機構和制定專門的信用評級體系，主導建立抵質押和擔保機構的風險規避機制等。目前我國的抵質押活動及風險規避沒有明確的制度進行規范，擔保機構也沒有走向專業化、規范化和制度化，對資金的供給者和需求者帶來了較大的風險。

（三）信用評價體系不夠完善

當前我國的信用體系主要是央行的征信系統，主要適用于大型企業，對企業的信用評價主要關注償債能力、盈利能力、營運能力等財務指標，較少關注中小微企業的管理水平、市場占有率、核心資源競爭力等非財務指標。由于中小微企業的財務情況無法與大型企業比較，導致企業信用評價較低。同時受技術和管理體制限制，對中小微企業的信用收集、信用評估、信用使用和技術開發方面也存在諸多困難。

（四）數據共享不夠充分

信息不對稱是市場失靈的重要原因之一。資金的供給者無法有效獲取中小微企業的財務報表、抵押擔保和信用記錄等“硬”信息，也無法獲得與其他客戶的交易情況、信用狀況等“軟”信息，對中小微企業在獲取資金后對資金的投向、經營狀況等信息不了解。信息收集難是制約資金供給者向中小微企業提供資金的重要原因。制約信息不對稱的重要原因是政府掌握的數據共享性不夠。政府作為最大的管理者和知情者，可以利用當前大數據技術，充分收集和了解中小微企業的相關信息，但政府對信息的披露不夠充分，未能充分對各方信息需求者實施信息共享。

三、建議

（一）健全中小微企業金融扶持的法律體系

政府應該加大法律扶持的力度，從法律角度保障中小微企業的融資利益。如2018年1月1日實施的《中華人民共和國中小企業促進法》明確提出了國有大型商業銀行應設立普惠金融機構為中小微企業提供金融服務、合理提高金融機構對中小微企業不良貸款容忍度、鼓勵各類金融機構開發和提供適合中小微企業的金融產品和服務等。政府還應該進一步出臺中小微企業信用擔保的相關法律制度，保證擔保行業的健康運作和信用擔保業務的有序開展，降低資金需求者和供給者之間的風險。

（二）完善信用評價體系的建設

目前央行的信用體系對于中小微企業的貸款機構存在接入難問題，需要建立和發展政府主導的民營信用系統或在央行信用系統中專門建立中小微企業信用系統子項目。政府當前在積極推進信用系統的建設。據中國人民銀行2018年年報統計，截止年末，全國累計補充完善中小微企業信息261萬戶，累計越有54.4萬戶中小微企業獲得銀行貸款，貸款余額達到11萬億元。今后還需進一步建立和完善信用體系的法律法規、引導建立和完善適合于中小微企業的信用評價體系、鼓勵民間信用系統創新，促進信用體系的完善和推廣。

（三）建立中小微企業信息數據庫，推進數據的開放與共享

為解決信息不對稱，政府應利用大數據技術主導建立動態、提供實時查詢的中小微企業信息數據庫，打破中小微企業與金融機構間信息不對稱格局。信息數據庫的建立需要綜合多方面的社會信息，必須由政府主導實施，信息應覆蓋金融、社保、電信、房地產、信用機構、稅務、工商等部門和電子商務、交易信息等平臺發生的動態信息。政府的責任就是完成大數據資源的整合，并向公眾開放和共享。數據庫的基礎是中小微企業真實數據，因此政府要加強監督、提高企業偽造數據的成本，減少企業財務造假的動機。數據庫建立后能隨時追蹤企業的經營動態，了解企業情況，對違約企業進行警告和懲罰，從而便于資金供給者做出科學的決策和避免道德風險。中小微企業也能及時獲得生產經營所需資金，避免逆向選擇。

（四）制定和實施差異化的融資政策

由于中小微企業多樣化的融資需求和面臨的不同融資環境，政府部門制定的融資政策不能一刀切，應針對不同地區、不同類型的中小微企業提供差異化的融資政策，因地制宜地滿足不同地區和類型的中小微企業融資需求。特別是要加大對中小創新型企業的融資扶持力度，不斷滿足其融資需求。對中小微企業融資差異化政策包括貨幣政策、財政政策和監管政策，這些政策也是彌補市場失靈的有效做法。

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（責任編輯：顧曉濱）