利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向?qū)夹g(shù)并購策略的影響

石琴

[摘 要]探討并購方并購前的利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向如何影響企業(yè)選擇技術(shù)并購策略。文中闡述了兩種技術(shù)并購策略：優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)的并購策略和獲取新技術(shù)的并購策略。利用導(dǎo)向的企業(yè)傾向于選擇優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)的并購策略，因?yàn)樗麄兛梢哉犀F(xiàn)有知識和獲得知識，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有知識的更新升級。相反，探索導(dǎo)向的企業(yè)傾向于選擇獲取新技術(shù)的并購策略，因?yàn)樗麄兏Ｍ毛@得的知識進(jìn)行新方向的創(chuàng)新。此外，企業(yè)的并購率在利用和探索導(dǎo)向?qū)夹g(shù)并購策略的選擇上具有調(diào)節(jié)作用。

[關(guān)鍵詞]利用導(dǎo)向;探索導(dǎo)向;技術(shù)并購策略

[中圖分類號] F27 ? ? ? ? ? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A ? ? ? ? ? ? [文章編號] 2095-3283（2020）08-0090-03

Abstract： We address how the prior exploitation or exploration orientation of acquirers influence the firm's choice of technology M&A strategy. We identify two types of technology M&A strategy： Optimizing existing technology and acquiring new technology. Exploitation-oriented firms tend to choose to optimize existing technology. Because they can integrate existing knowledge and acquired knowledge to achieve the update of existing knowledge. In contrast， exploration-oriented firms tend to choose to acquire new technologies. Because they want to use the acquired knowledge to innovate in new directions. In addition， the firms prior acquisition rate moderates the relationship between the acquiring firms previous exploitation or

exploration orientation and the choice of technology M&A strategy.

Key Word： Exploitation Orientation; Exploration Orientation; Technology M&A Strategy

一、引言

長久以來，我國企業(yè)一直受到“大而不強(qiáng)”問題的困擾，追其根源還是缺少核心技術(shù)。目前，在“中國制造2025計(jì)劃”背景下，我國正處在技術(shù)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段。在技術(shù)驅(qū)動市場，企業(yè)通過技術(shù)并購積累知識是重要且普遍的活動。通過吸收目標(biāo)公司的知識，并購公司可以擴(kuò)大自身的知識庫。盡管企業(yè)可以自主開發(fā)新的知識和技術(shù)，但是會面臨時間不經(jīng)濟(jì)的困難，并且開發(fā)有價值的新技術(shù)需要深入的經(jīng)驗(yàn)和累積的知識，但這些知識無法在企業(yè)內(nèi)部快速輕松地培育而成。通過技術(shù)并購建立新的競爭優(yōu)勢是一個多階段的過程，技術(shù)并購僅僅是第一步。并購方必須將已獲得的知識運(yùn)用到他們隨后的服務(wù)和產(chǎn)品中，實(shí)現(xiàn)它們的價值。所以研究并購公司如何選擇技術(shù)并購策略，在并購后如何利用已獲得的資源來創(chuàng)造價值是很重要的。

以往的研究主要著眼于并購企業(yè)有效地利用了目標(biāo)公司的資源帶來的變化。例如，研究并購公司在并購后績效的測度（曹玲，吳其靜2017）、并購后的創(chuàng)新表現(xiàn)（滕梓源，胡勇2019）、并購后資源整合的協(xié)同效應(yīng)（鮑新中，陶秋燕，盛曉娟2014）等。這些研究讓我們更好地了解了并購企業(yè)并購后利用已獲得資源產(chǎn)生變化后的影響，但是沒有研究到并購企業(yè)并購前的學(xué)習(xí)模式是如何影響企業(yè)的技術(shù)并購策略的。本文研究并購公司并購前的利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)技術(shù)并購策略的影響并研究并購前的利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向與技術(shù)并購策略間的關(guān)系，做出了三個主要貢獻(xiàn)。第一，表明并購公司并購前的學(xué)習(xí)模式和并購后的創(chuàng)新行為有關(guān)系。此前并購后的創(chuàng)新被認(rèn)為是并購后變化的產(chǎn)物，和并購企業(yè)并購前因素?zé)o關(guān)。但是，并購企業(yè)并購前的利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)的程度不同，會帶來并購后創(chuàng)新行為的差異。第二，并購企業(yè)的現(xiàn)存知識對并購后創(chuàng)新發(fā)揮了重要作用。由于技術(shù)并購主要是為了獲得目標(biāo)企業(yè)的知識，先前的研究主要驗(yàn)證了目標(biāo)企業(yè)的知識在并購后創(chuàng)新活動中發(fā)揮的作用，然而并購企業(yè)可以整合現(xiàn)存知識和獲得的知識作為并購后創(chuàng)新的投入。第三，并購率調(diào)節(jié)了企業(yè)并購前利用導(dǎo)向、探索導(dǎo)向和技術(shù)并購策略選擇的關(guān)系。高并購率有利于提升企業(yè)整合知識的能力，使探索導(dǎo)向向利用導(dǎo)向過渡，帶來技術(shù)并購策略的轉(zhuǎn)變。

二、利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)

March （1991）以利用和探索這兩組概念來表征組織學(xué)習(xí)模式。“利用性學(xué)習(xí)”是指組織對其內(nèi)部現(xiàn)有知識的深度學(xué)習(xí)，以現(xiàn)有知識為基礎(chǔ)對技術(shù)和知識進(jìn)行精煉，并將運(yùn)用到具體產(chǎn)品或市場的過程中。探索性學(xué)習(xí)是指組織通過嘗試試驗(yàn)，對外界領(lǐng)域知識進(jìn)行吸收并激活企業(yè)現(xiàn)有知識，從而形成組織內(nèi)特有的新慣例的過程，推動組織探索新的知識和開發(fā)新的技能來超越當(dāng)前企業(yè)現(xiàn)狀（林筠，郭敏2016）。利用性學(xué)習(xí)以企業(yè)的現(xiàn)有知識為基礎(chǔ)，探索性學(xué)習(xí)需要尋找新的知識。March 認(rèn)為利用的本質(zhì)就是對現(xiàn)有的能力、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)的完善和拓展。探索的本質(zhì)是實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)新的研究方向。

Benner（2002）認(rèn)為利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)不是兩個割裂的行為，一個企業(yè)可以兼具利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)，只是程度不同。探索性學(xué)習(xí)會限制利用性學(xué)習(xí)，反之亦然。利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向的過渡是漸進(jìn)的，區(qū)別在于程度而不是類型（Lavie，Stettner 2010）。Seungho Choi，Gerry McNamara（2015）認(rèn)為并購是組織利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)的一種方式，并且實(shí)證分析了利用導(dǎo)向的并購企業(yè)傾向于并購后將獲得的知識和現(xiàn)有的知識進(jìn)行整合，將整合后的知識投入到創(chuàng)新中;而探索導(dǎo)向的并購企業(yè)傾向于獨(dú)立使用獲得的知識，向新的技術(shù)方向發(fā)展。

三、技術(shù)并購策略

相較于由范圍經(jīng)濟(jì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)驅(qū)動的并購，技術(shù)并購的并購企業(yè)主要是為了從目標(biāo)公司獲得技術(shù)資源（Ahuja & Katila， 2001）。例如，制藥公司經(jīng)常并購小型的生物制藥公司以獲得它們研發(fā)的新藥物。同樣的，英特爾、甲骨文和思科通常也會并購小型高科技公司。然而，從技術(shù)并購中獲得知識，僅僅是創(chuàng)造價值過程中的第一步。并購公司能否把獲得的知識運(yùn)用到之后的創(chuàng)新中，是技術(shù)并購的重要方面，其成功與否關(guān)系著并購的成敗。技術(shù)并購不僅僅是通過并購獲得技術(shù)，還要利用技術(shù)創(chuàng)造價值。并購公司必須把獲得的知識運(yùn)用到并購之后的創(chuàng)新中以創(chuàng)造價值，從而彌補(bǔ)為了完成并購而產(chǎn)生的額外費(fèi)用。

從并購方與目標(biāo)方在技術(shù)知識上的關(guān)聯(lián)性角度，可以將技術(shù)并購分為兩種策略，即獲取新的技術(shù)知識的并購策略、優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)知識的并購策略。并購企業(yè)獲取新的技術(shù)知識是為了進(jìn)入新的市場或?qū)ふ倚碌难芯糠较颉＋@得的新的技術(shù)知識往往和現(xiàn)有知識關(guān)聯(lián)性不太強(qiáng)。并購后，并購企業(yè)將新的技術(shù)知識作為并購后創(chuàng)新的主要投入，通過更新獲得知識的性質(zhì)和用途，創(chuàng)造新的服務(wù)和產(chǎn)品。例如，2008年蘋果公司收購了一家名為 PA Semi 的小型微處理器設(shè)計(jì)公司，使其為iPhone和iPod做芯片系統(tǒng)，從而使蘋果進(jìn)入了自主設(shè)計(jì)芯片時代。如今，技術(shù)創(chuàng)新呈現(xiàn)出加速化、多樣化和分散化的趨勢，企業(yè)僅僅依靠自己的技術(shù)知識很難在激烈的競爭中立足。企業(yè)通過技術(shù)并購獲取相關(guān)技術(shù)，將現(xiàn)有知識和獲得知識進(jìn)行整合，投入到并購后創(chuàng)新中，往往會優(yōu)化并購企業(yè)的現(xiàn)有技術(shù)和目標(biāo)方的技術(shù)，或者強(qiáng)化現(xiàn)有的技術(shù)優(yōu)勢，從而增強(qiáng)競爭力。例如，思科通過并購Metaplex，Selsius系統(tǒng)和CLASS數(shù)據(jù)系統(tǒng)，獲得了新的互補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，增強(qiáng)了其為企業(yè)客戶提供的B2B網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。思科成功地整合了獲得的技術(shù)知識和現(xiàn)有的技術(shù)知識以及制造、分銷能力，優(yōu)化拓寬了它的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。

四、利用導(dǎo)向和探索導(dǎo)向?qū)夹g(shù)并購策略的影響

（一）企業(yè)的利用導(dǎo)向?qū)x擇優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)知識的并購策略有積極影響

第一，利用導(dǎo)向的公司更看重現(xiàn)有知識和獲得知識的互補(bǔ)性，致力于提高其現(xiàn)有知識水平，這種利用導(dǎo)向在并購后仍會持續(xù)。利用導(dǎo)向的公司將并購視為深化其現(xiàn)有技術(shù)知識的途徑，從目標(biāo)公司獲得的知識可以被認(rèn)為是他們進(jìn)一步發(fā)展現(xiàn)有知識的“墊腳石”。利用導(dǎo)向的并購企業(yè)將現(xiàn)有知識和獲得的知識整合在一起，并且把它們作為并購后創(chuàng)新的主要投入，可以拓寬現(xiàn)有知識的應(yīng)用范圍或者更新未充分使用的技術(shù)知識庫。從而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有知識的優(yōu)化升級，強(qiáng)化現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢。

第二，并購企業(yè)的利用性學(xué)習(xí)程度高，有利于減少優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)知識的并購風(fēng)險(xiǎn)。利用導(dǎo)向促使企業(yè)并購后整合現(xiàn)有知識和獲得知識。通過利用現(xiàn)有的知識，并購企業(yè)可以減少并購后創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。當(dāng)并購企業(yè)利用與現(xiàn)有知識互補(bǔ)的獲得知識時，現(xiàn)有知識的熟悉感和專業(yè)性會讓并購公司更有安全感和信心。此外，依據(jù)并購公司現(xiàn)有的知識，并購公司可以減少相似的錯誤和創(chuàng)新過程中錯誤的開始，從而使得創(chuàng)新的過程更加具有預(yù)期性和可靠性。

（二）探索導(dǎo)向的企業(yè)更傾向于選擇獲取新技術(shù)知識的并購策略

第一，探索導(dǎo)向的企業(yè)更可能追求新技術(shù)。探索導(dǎo)

（下轉(zhuǎn)第160頁）

（上接第91頁）

向的并購企業(yè)較少地強(qiáng)調(diào)現(xiàn)有的優(yōu)勢，樂于尋找不同于現(xiàn)有知識庫的新技術(shù)知識，來脫離現(xiàn)有的研究開發(fā)軌道。因此，他們把獲得的知識作為帶其進(jìn)入技術(shù)研究新方向的一種手段。由于不需要使用并購企業(yè)的互補(bǔ)知識，探索導(dǎo)向的并購企業(yè)可以利用獲得的知識進(jìn)行不同以往的創(chuàng)新。

第二，并購企業(yè)的探索性學(xué)習(xí)程度高，有利于對知識進(jìn)行廣泛而靈活的搜索。探索導(dǎo)向會驅(qū)動并購企業(yè)在擴(kuò)展知識庫的同時有意識地尋求多樣化的新知識。此外，探索性學(xué)習(xí)水平高的企業(yè)在搜索知識的過程中更具有靈活性。將現(xiàn)有的知識和互補(bǔ)獲得的知識整合在一起的約束條件，限制了企業(yè)搜索知識的范圍和靈活性。

（三）并購率具有調(diào)節(jié)作用

并購率指并購公司在一定時間內(nèi)完成的并購數(shù)量。本文認(rèn)為，并購率將影響并購企業(yè)利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)的程度，進(jìn)而影響企業(yè)對技術(shù)并購策略的選擇。大量的并購經(jīng)驗(yàn)會提高企業(yè)識別目標(biāo)公司的有價值的和互補(bǔ)的知識的能力，并且可以提升他們整合獲得知識和現(xiàn)有知識的能力。雖然并購企業(yè)一開始是利用新技術(shù)進(jìn)行新方向的創(chuàng)新，但是隨著該企業(yè)反復(fù)使用獲得的新知識，他會對新知識更加熟悉，從而吸收入現(xiàn)有知識庫里，并且追求對該知識的優(yōu)化。因此，企業(yè)的探索導(dǎo)向會向利用導(dǎo)向過渡，進(jìn)而帶來企業(yè)選擇技術(shù)并購策略的轉(zhuǎn)變。

五、結(jié)論與建議

企業(yè)可以通過并購來獲取新的知識，但是企業(yè)如何利用獲得的知識大有不同。企業(yè)并購前不同的組織學(xué)習(xí)模式推動了這個選擇，企業(yè)并購前的學(xué)習(xí)模式對企業(yè)如何選擇技術(shù)并購策略具有指導(dǎo)作用。企業(yè)并購前的利用性學(xué)習(xí)程度高，則更加追求現(xiàn)有知識的優(yōu)化升級，強(qiáng)化現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢，從而傾向于選擇優(yōu)化現(xiàn)有技術(shù)知識的并購策略。企業(yè)并購前的探索性學(xué)習(xí)程度高，則更樂于尋求新知識，打開新的創(chuàng)新方向，進(jìn)而更加傾向于選擇獲取新的技術(shù)知識的并購策略。隨著并購經(jīng)驗(yàn)的累積和對新知識的重復(fù)利用，企業(yè)整合知識的能力會得到提高并且實(shí)現(xiàn)新知識的內(nèi)化，企業(yè)的探索導(dǎo)向可能會向利用導(dǎo)向過渡，從而轉(zhuǎn)變技術(shù)并購策略。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱 劉 茜）