瑞鵠模具IPO：自主研發樹立行業地位智能制造引領產業未來

林續

瑞鵠模具（002997）專注于以模具、檢具及焊裝自動化生產線為核心的汽車制造專用設備領域，公司憑借嚴格的質量控制、強大的研發技術實力、優異的產品質量、豐富的項目經驗和完善的售后服務，在行業內建立起很強的競爭力，構筑起強大的業務護城河，目前已發展成為行業內龍頭企業。

行業前景廣闊瑞鵠模具迎藍海發展期

創新驅動發展，技術引領未來，伴隨工業化和信息化的不斷融合，高端制造裝備、智能制造行業也在迅猛發展，而繼續加大汽車行業中車身輕量化新型材料應用技術、車身智能化制造技術等方向的研發與創新也至關重要。

早在2009年，工業和信息化部即出臺了《裝備產業技術進步和技術改造投資方向（2010年）》，其中明確要求“投資方向覆蓋汽車覆蓋件模具、多工位級進模具、精沖模具、大型塑料模具、精密塑料模具、塑料異型材擠出模具、壓鑄模具等”。此后工業和信息化部于2017年推出《高端智能再制造行動計劃（2018-2020年）》，指出“到2020年，突破一批制約我國高端智能再制造發展的拆解、檢測、成形加工等關鍵共性技術，智能檢測、成形加工技術達到國際先進水平推動建立100家高端智能再制造示范企業、技術研發中心、服務企業、信息服務平臺、產業集聚區等，帶動我國再制造產業規模達到2000億元”。此外，根據《模具行業“十三五”發展指引綱要》的數據，2020年我國模具市場容量預計將達到2500億元，國內市場的國產模具自配率達到90%以上。

瑞鵠模具專注于汽車沖壓模具、檢具及焊裝自動化生產線的開發、設計、制造和銷售，公司依托于汽車沖壓模具業務及其在行業中的客戶、技術等資源及優勢，為客戶開發提供完整的汽車白車身高端制造裝備、智能制造技術及整體解決方案，目前，汽車整車制造裝備所包含的沖壓工藝裝備、焊裝工藝裝備、涂裝工藝裝備及總裝工藝裝備四大工藝，所占汽車整車制造裝備投資比例分別為20%、25%、35%及20%，公司業務對應的沖壓工藝裝備與焊裝工藝裝備合計占比45%，是市場容量較大的細分領域。近幾年公司營收穩健增長，盈利能力強勁，據招股說明書顯示，2017年到2019年及2020年1—6月，公司營收分別為6.59億元、8.71億元、10.53億元、4.41億元，歸母凈利潤分別為0.76億元、0.91億元、1.36億元、0.63億元。此外，伴隨新能源汽車的快速發展，對汽車車身輕量化的要求越來越高，也給沖壓模具、焊裝自動化生產線等上游汽車制造專用設備行業帶來新的發展機遇。

主營業務突出品牌和客戶群體優勢明顯

車身質量直接決定汽車安全、舒適、美觀等指標，而車身制造水平的高低是體現一個國家汽車工業水平的重要標志之一。

瑞鵠模具是國內少數能夠同時為客戶提供完整的汽車白車身高端制造裝備、智能制造技術及整體解決方案的企業之一。公司主要產品均圍繞汽車白車身高端制造裝備、智能制造技術及整體解決方案展開，是對新型材料、機械制造、成形控制、信息技術、機器人集成開發等多學科、跨領域的集成和綜合運用。當前，公司已完成了輕量化車身成形裝備、輕量化車身沖焊成套裝備、智能制造及機器人系統集成三大產業布局，累計為全球100余款車型開發出車身材料成形裝備和20余條車身焊裝自動化生產線，完成的典型案例包括廣汽菲亞特克萊斯勒JEEP某車型車身覆蓋件模具、印度福特某車型車身覆蓋件模具、北美福特某車型車身覆蓋件模具、捷豹路虎某車型鋁合金車身沖壓模具及焊裝自動化生產線等。值得一提的是，公司主營業務收入主要為模具及檢具、焊裝自動化生產線的銷售收入，數據顯示，近幾年公司主營業務創收能力較強，主營業務營收規模穩健增長，2017年到2019年，公司主營業務收入分別為6.55億元、8.65億元、10.48億元，占營業收入的比例分別為99.40%、99.33%、99.54%。

經過十幾年的業務深耕，瑞鵠模具已經形成了較強的品牌優勢及客戶資源優勢，公司曾被中國模具工業協會評為“中國汽車覆蓋件模具重點骨干企業”及“優秀模具供應商”，此外，公司擁有完善的項目管理體系和客戶服務體系，可以在產品服務的全流程貼身為客戶服務，目前已與國內外知名整車廠商建立了良好的合伙關系，客戶群體涵蓋東風汽車、廣汽集團、北汽集團等國內主流自主品牌，捷豹路虎、廣汽本田、上汽大眾等合資品牌，以及奧迪、福特、保時捷等國際知名品牌。

重視自主研發 具備核心技術競爭力

高超的技術是企業保持核心競爭力的重要因素，是企業競爭優勢的主要來源，瑞鵠模具自成立至今，始終堅持以技術為先，高度重視技術創新，這為公司成為行業內領軍企業奠定了根基。

瑞鵠模具一直深耕汽車沖壓模具、檢具及焊裝自動化生產線領域，經過多年的研發創新與技術積累，目前已形成了具有很強競爭力的多項專有技術，具體涵蓋汽車柔性焊裝線系統集成關鍵技術開發及應用、汽車焊裝數字化車間運維及診斷、基于機器人應用的全鋁車身焊接變形等，上述技術均為公司自主研發，且均已處于批量生產階段。此外，招股書顯示，目前公司正在從事多個研發項目，主要包括瑞云智造生管運維系統、高精度汽車側圍沖壓成形組合模具的研發、汽車門框預彎與壓合包邊組合模具及加工方法的研發、白車身焊裝線伺服變位機的開發與應用等，相關在研項目豐富了公司產品體系，是公司持續具備技術競爭優勢的根源。值得一提的是，公司高度重視研發投入，近幾年公司研發費用呈現上漲態勢，招股書顯示，2017年—2019年，公司研發費用分別為0.47億元、0.48億元、0.53億元，持續增加的研發投入規模既體現出公司對未來長期可持續發展充滿信心，也可實現公司創新成果的不斷涌現。

為提升整體研發實力，瑞鵠模具也十分重視產品技術的合作開發，公司與國內外多數高校、科研機構和行業研發機構展開合作，就新技術、新工藝、新產品開展探索交流、資源共享、協同攻關和產業化促進。此外，公司作為國家火炬計劃重點高新技術企業，曾榮獲多項獎勵，承擔多個重大項目，并在2018年7月，公司技術中心被國家發改委、科技部、財政部、海關總署、稅務總局聯合認定為“國家企業技術中心”，2019年1月，公司工程技術中心被國家發改委認為“國家地方聯合工程研究中心”;公司主持起草的《汽車外覆蓋件翻邊整形模》《汽車外覆蓋件拉延模》《汽車外覆蓋件修邊沖孔模》三項行業標準填補了國內汽車覆蓋劑模具空白;近年來，公司及子公司承擔并實施了國家級火炬計劃項目3項、安徽省科技重大專項項目1項，主要產品曾取得中國模具工業協會精模獎、中國機械工業科學技術獎一等獎、國家重點新產品等多個獎項及榮譽。

契合發展戰略 募資提升競爭力

創造世界級品牌，服務世界級客戶，為繼續深化以汽車沖壓模具、檢具、焊裝自動化線為核心業務的專業化布局，瑞鵠模具擬將此次募集資金投資于中高檔乘用車大型精密覆蓋件模具升級擴產項目、基于機器人系統集成的車身焊裝自動化生產線建設項目（一期）及汽車智能制造裝備技術研發中心建設項目。

公司募集資金所投項目均圍繞主營業務開展，將大幅擴大生產經營規模、有效增強核心競爭力、穩步實現持續健康發展，其中，“中高檔乘用車大型精密覆蓋件模具升級擴產項目”是現有汽車沖壓模具的擴建升級，可助力公司跨越產能瓶頸，實現規模效應和持續發展，該項目建成達產后將新增年產180套中高檔乘用車大型精密覆蓋件模具的生產能力，具體產品包括乘用車側圍、翼子板、四門、三蓋模具等。“基于機器人系統集成的車身焊裝自動化生產線建設項目（一期）”達產后將新增年產6條基于機器人系統集成的車身焊裝自動化生產線的生產能力，該項目可有效提升機械零部件的生產能力和自制率，同時大大提升和完善電氣自動化和智能化專機的工藝技術水平。考慮到汽車新能源化、輕量化、智能化及網聯化等未來發展趨勢，公司擬投資的“汽車智能制造裝備技術研發中心建設項目”將新增多項研發設備設施以及辦公設備、軟件，該項目將立足于現有技術，通過系統的技術研究規劃，面向從滿足汽車制造行業對汽車制造專用裝備未來的新需求為出發點，逐步提高技術研發效率，保證公司產品的技術先進性和創新能力，進而保持公司的長久競爭力。

站在新起點，布局新未來，瑞鵠模具將依托資本市場的各種資源，不斷拓寬融資渠道、有效提升品牌知名度、持續升級企業經營管理機制，未來，公司將繼續聚焦于汽車沖壓模具、檢具、焊裝自動化線業務，充分發揮公司在核心技術、質量服務、品牌口碑等方面的競爭優勢，致力于成為國際領先的汽車高端制造裝備、智能制造技術及整體解決方案供應商。