短期國際資本對我國商業(yè)銀行風(fēng)險影響的實證分析

◎衛(wèi)曉露

黨的十九大對金融工作做出的指示是，繼續(xù)深化金融改革，促進(jìn)金融全面發(fā)展，在有計劃有條件的前提下，逐步放開資本與金融的相關(guān)項目，大力推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，促進(jìn)人民幣國際化，這意味國際自由資金在我國所受到的限制會越來越小，國際資本規(guī)模也日益加大。商業(yè)銀行在一個國家的金融體系中占據(jù)非常重要的地位，因此在當(dāng)前背景下研究國際資本流動對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險的影響就十分必要。

一、變量選取與定義

1.被解釋變量。

本文的主要被解釋變量為z 值，代表商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)水平。具體定義如下：

2.解釋變量。

本文將凈誤差與遺漏同國際收支平衡表中的證券投資和其他投資均歸入短期資本流動作為解釋變量。

3.控制變量。

控制變量一方面包括銀行微觀層面的變量；一方面包括宏觀層面的變量。微觀變量包括銀行規(guī)模、不良貸款率、凈息差、資產(chǎn)收益率等。其中撥備覆蓋率指銀行計提的損失準(zhǔn)備金比重，資本充足率則為資本金與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)之比，資本充足率越高，風(fēng)險資產(chǎn)發(fā)生損失時被消化的能力越強(qiáng)，銀行資本充足率不得低于8%，最小值為9.88，均值達(dá)到12.901，說明當(dāng)前我國商業(yè)銀行資本狀況較好，以上指標(biāo)能夠反應(yīng)銀行的安全程度，另外不良貸款率越高說明銀行貸款質(zhì)量越低，銀行面臨的風(fēng)險越高。凈息差反映銀行盈利狀況，目前商業(yè)銀行凈息差平均值為2.703，可知隨著利率市場化的深入推進(jìn)，銀行為了生存，可能不得不主動創(chuàng)新或者開拓其他業(yè)務(wù)以增加銀行的收入。

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二、短期國際資本流動對商業(yè)銀行風(fēng)險的影響研究

本文設(shè)定以下基本模型進(jìn)行分析：

其中，z 用來衡量銀行風(fēng)險承擔(dān)水平；i 為銀行個體，t 為時間；capital 表示短期國際資本流動，controls 為相關(guān)控制變量；為殘差項。

由于使用的數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)，通過Hausman 檢驗選擇采用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，在實證之前對數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗，結(jié)果表明選擇固定效應(yīng)更加合適。

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三、結(jié)論

根據(jù)實證結(jié)果，可知短期國際資本流動與商業(yè)銀行風(fēng)險的z值關(guān)系存在不穩(wěn)定性，在沒有加入宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時候短期國際資本與商業(yè)銀行風(fēng)險z 值呈負(fù)相關(guān)，也即短期國際資本流出越多或流入越多商業(yè)銀行面臨風(fēng)險越大，考慮宏觀因素后，短期國際資本流動與商業(yè)銀行風(fēng)險z 值呈成正相關(guān)關(guān)系，即短期國際資本流出越多，z 值越大，即銀行風(fēng)險越低，由于數(shù)據(jù)量選擇是2011年以后，并且通過前文我們知2012-2016 年期間短期國際資本流入量比較大，因此整個階段屬于資本流出階段，但是2016 年，由于對外直接投資異常增長，長期資本流動呈現(xiàn)短期化趨勢，使得國際收支口徑的直接投資由順差轉(zhuǎn)為逆差，導(dǎo)致當(dāng)年在短期資本凈流出減少17%的情況下，基礎(chǔ)國際收支順差減少60%，以致外匯儲備資產(chǎn)降幅擴(kuò)大。因此結(jié)合實際情況看，短期國際資本的流出使我國銀行風(fēng)險程度面臨不確定性。