基于企業視角的金融供給側結構性改革對廣西實體經濟的推動研究

陳沿年 謝在森 麥峰華

摘 要：企業是實體經濟的主體，也是金融供給側結構性改革的重點對象。本文通過聯系金融供給側結構性改革、企業對實體經濟的推動進行了研究。通過對金融供給側結構性改革的內容及目的和企業的供給側改革政策、廣西實體經濟的現狀和問題的分析、結合證券融資、普惠金融和科技金融對廣西企業推動廣西實體經濟發展的作用與建議進行研究。為廣西企業的發展和推動實體經濟更好地發展提供了理論建議。

關鍵詞：企業;實體經濟;廣西;供給側改革

一、前言

1.研究的背景

近年來廣西的實體經濟得到了長足發展、轉型升級取得了積極進展。但是還是存在許多企業融資比重低、融資難，企業結構性矛盾漸顯等問題。加強供給側企業體制改革，提高金融能力，為實體企業經濟服務，成為強有力的現代化先驅。社會企業是金融供給側結構性改革構成的重要組成之一，企業平衡穩定增長與風險防范關系到實體經濟運行好壞。準確、有效地應對重點領域風險，深化金融改革和開放，增強金融服務經濟能力，完成好應對和化解金融等重大風險任務，如何通過金融供給側的改革推動我國經濟穩固增長提供解決之道。

2.研究的意義與目的

第十九次全國代表大會的報告指出，解放企業生產力提升競爭力，同時促進實體經濟發展。結合廣西企業看，雖然近幾年來廣西金融不斷發展，規模逐漸擴大、效率不斷提升、結構不斷完善，但是總體來看現階段廣西金融推動實體經濟發展的效率還較低，還存在企業發展資源不足、創新研發動力不持續、上市公司發展滯漲等問題需要改善。本文通過聯系證券融資、普惠金融、金融科技等方面，為廣西企業在金融供給側結構性改革政策背景下的發展提出改善問題的建議，為推動廣西實體經濟發展提供理論建議。

二、相關理論概述

1.金融供給側結構性改革的內容及目的

積極鼓勵廣西企業在市場上進行融資，降低對銀行貸款依賴，從而擴大市場的規模，而廣西政府應該適時運用財政支持小微企業和民營企業發展市場融資，支持更多廣西企業和民營企業掛牌上市。根據廣西壯族自治區財政廳《關于加大扶持力度推動企業上市的若干意見》文件中指出：對于廣西企業提交的上市申請材料被中國企業協會受理，廣西壯族自治區財政局將給予企業100萬元補助金。若廣西企業在境外上市的，將給予300萬元補貼獎勵。

金融供給側結構性改革的重點在于：

（1）降成本、促競爭。企業將通過一系列的結構性減稅政策獲益，使更多的企業得到充足的資源發展。使企業中間成本降低，有更穩定的資源可以發展自己。

（2）削減過剩產能、優化產業供給。通過調整價格、革新企業、拓展外部市場，來改善產業供給和消化過剩產能。

（3）防風險、形成更加完善的金融市場。建立一個制度、監管和功能更加完善的市場，能夠促進企業融資效率。這是從資本層面改善供給的結構性改革。

（4）推動國家經濟發展。隨著金融全球化發展的趨勢，金融已從過去國民經濟的單一行業轉向與國民相適應，相結合格局。

2.企業供給側改革的具體實施

（1）放寬經濟領域政策

在經濟領域內，簡政放權的傾斜能力應該趨勢于領域之內、要極其重視企業在生產的過程中出現的整體部署問題以及經營的全過程中企業應該考慮的減負問題。避免企業由自身的錯誤行為從而抵消了改革帶來的紅利，把簡政放權的“含金量”有效提高。

（2）加大對小微企業和服務業的優惠政策

加強對小微企業的扶持政策，一是降門檻，減少企業辦理事務的中間環節，給小微企業更多的“出生證”;二是優服務，在人才培養、基礎建設等方面對小微企業傾斜，給小微企業多點紅利，利用這些優惠政策，盡可能讓新生企業活下來，并且形成領頭羊企業，帶動“草根創業”的企業，以此循環反復帶動經濟。

（3）降低市場準入門檻

簡政放權在范圍內的任何領域都有其存在的意義，社會領域的放權也不例外，要與其他領域的放權共進退，在放寬民間資本的準入限制條件的同時，也要鼓勵民間資本勇于投入。二是要對社會領域的各種事項進行全面評估，最大限度為企業減負，切實降低市場門檻。

三、金融供給側改革下的企業發展問題

1.廣西企業發展的現狀

（1）從經濟成果來看，轉型升級進展向好、貢獻不斷增加

廣西在經濟轉型方面步伐也沒有落下，總的生產值增長了6.8%，其中的第一產業、第三產業有了較快發展，分別增長了5.6%、9.4%，第二產業增長了4.3%。廣西的旅游業、服務業等第三產業比重則達到了45.5%，總體提高了1.2個百分點。旅游業也在總體消費上增長了36.5%。現在的物流行業、金融保險服務業、電商等蓬勃發展;高技術產業增長了11.6%，先進制造業增長了12.8%。新興產業發展多點突破。高新企業超過1800家。產業結構優化，轉型升級積極進展。服務業逐漸成為支持實體企業的有生力量，逐漸擺脫第一產業為主的局面。創新支撐能力增強，推動廣西企業高質量發展。

（2）從資本結構來看，融資比重有所提高、工業高質量發展

從資本結構來看，廣西融資比重有所提高、工業高質量發展。打造現代制造的工業城市，并且要落實好工業快、好、穩發展的研發計劃;在銀行單貸款方面，貸款的余額增長了14.8%，位居全國排名靠前，中銀香港的東南亞業務服務中心、國富人壽保險、平安銀行南寧分行、中國的出口信用保險公司廣西分公司都是落戶于廣西;舉辦多場工業高質量發展銀行或者企業的對接活動，參與的企業有2000多家，融資規模超過了1300億元。

2.廣西企業發展面臨的問題

（1）發展資源不足問題

隨著供給側結構性改革，利率、稅率、土地租讓金、環境資源代價等因素的共同作用下，不斷抬高企業的運行成本。企業融資困難和融資成本過高的問題沒有得到有效解決。土地資源逐漸成為稀缺資源。由于人口再生產的長期制約，勞動力總量逐漸減少。勞動力素質與結構供求之間仍存在一定差距，新興產業實用性技術人才依然匱乏。優化科技創新環境，增強科技創新動力。資本市場還需要規范和完善，金融體制改革落后、創新能力不足，資本配置效率下降，難以適應實體經濟發展的需求。企業上市后備資源嚴重不足，廣西資本市場的持續低迷給企業上市帶來了極大的不確定性，進而導致企業發行和上市的疲軟。

（2）上市公司現狀問題

從數量來看，掛牌上市企業數量少。2018年，廣西A股上市公司37家，排全國第23位。按市值計算，廣西上市企業總市值為3017億元，居全國第28位。從地理分布角度看，廣西上市企業主要集中在南寧，且沒有輻射現象，結構調整升級帶來的推動力不強。從行業分布角度看，廣西上市企業主要集中在傳統產業，主要為糖、鋁、醫藥等，從所有制結構角度看，非公有制企業占比較小，民營企業經濟缺乏活力;國有上市企業的驅動作用沒有得到充分發揮。

（3）企業創新研發問題

在新三板方面，由于掛牌企業均為高科技企業，規模越大，就越會吸走企業和公司的一部分資金。技術是創新驅動發展的關鍵，研發投資比例是判別創新發展是否持久的一個重要標準。企業是最重要的研發投入執行主體。三大重點產業中，以技術為主的創新驅動力和投入力還不夠。同時企業由于缺乏關鍵核心技術，從而導致廣西企業創新能力弱且持續發展勢頭不強。

四、對廣西企業發展的建議

1.從證券融資看廣西企業發展機遇

（1）如何證券擔保推動廣西企業發展

第三方擔保方式在資產證券化里也是很重要的，它的特點是靈活、低成本、便捷且高效率，這不僅增加了反擔保物的抵押，而且還增加了擔保費用的支出。標的物既可以是各種資金，也可以是金融證券;設立的擔保方式簡單，一般情況下只要是有信用交易，信用賬戶內的信用資金證券就可以作為擔保;利用資產證券化的第三方擔保，有利于證券市場的連續交易、更有效地核算擔保物價值和監測風險、債權人能更好地行使“強制平倉”權來控制風險和保護作為債權人的合法權利。廣西的企業可以利用政策形成自己的機遇，利用資產的證券化第三方擔保，降低企業的融資成本，為證券化增信，從而能更好更快更有效地提高發行成功率、收益率。此外，證券公司可以有效使用擔保物，提升資本利用率，促進廣西企業和經濟成長。

（2）積極發揮科創板的作用

①科創板的作用

從我國近年以來A股的IPO發行量看，較之前比較更加接近注冊制，但是融資的數額總量仍比較少。為了能讓市場在資源配置中起到更好的作用，股票注冊的推行較好地緩解了企業融資難的問題，使其能更好地服務于實體經濟。其中的發展相對比較成熟的一些企業主要是由主板市場進行服務，科創板是為了給暫時無法在主板上市的創業類型的企業解決困難，提供服務的。特別是科創板中要是出現了能滿足中小型高性能科學技術的企業融資需求，科創板就會更加大力的推出，目的是為了提高對核心關鍵創新技術的資本支持、推動高新技術和新興產業發展，這是連接資本市場與高技術產業的一座橋梁。同時科創板也是中國實現科技金融的動力。科創板從供給側出發，科創板是一個公平競爭、鼓勵投資創新的市場平臺，是機遇也是挑戰，能篩選出更好的中小型高科技企業，前提是他們能抓住科創板，符合發展的進程，能為自身有融資需求的企業進行合理、高效分配，當然也會有一些企業不能順應發展，自身經濟能力、市場經驗不足，在科創板中也是難以發展的。總的來說，科創板是為給金融供給側結構性改革而更好服務的，以此促進經濟高質量發展。

②科創板的廣西應用

科創企業中，大多數為民營企業和規模化比較輕資產的企業，這些企業的經營模式前期盈利無法確定，需要一定的發展時間和空間。從傳統的銀行融資渠道上較難吸收資金，“融資難”的問題會比較明顯。其中一部分較好的企業選擇了在海外上市，但是也會面臨市場價值低估、經營管理分離、歧視等一些問題。科創板能更好地提高融資效率以及吸收規模，提高科創企業的融資比例，在上市規模上允許同股不同權要求，在上市標準上能夠持續突破盈利要求。廣西的高科創業企業可以利用科創板這個平臺，增加融資的一條途徑，提高企業的直接融資比例，提高融資效率，降低資產負債率，更好地完善權益市場。

2.從普惠金融看廣西企業發展機遇

（1）發展惠普金融的好處

數字普惠實踐在我國發展迅速，參與機構和產品服務有許多重要特點，其中一些可能成為長期趨勢：一是普惠金融的服務對象不斷拓展。數字普惠最初集中于互聯網端的普惠金融服務，扶持相處于劣勢的小微企業，一方面提升小微企業和金融領域。據統計國家大力借助金融機構建立中小企業服務機構近100多家，由此廣西企業呈現出品種多樣、模式新穎，不同類型的機構發揮各自的能力，并匯聚成更有效的金融服務。

（2）惠普金融充分應用于廣西農村企業

廣西企業可以利用普惠金融，第一方面促進廣西農村中小金融機構雙向聯動機制，聯系兩村委員緊密聯系，實現金融機構服務“村通通”。第二方面推動廣西企業扶貧機制，帶動整村村民自主創新創業。第三方面探索廣西農村金融開拓新道路，積極響應政府號召，結合自身地區經濟優勢，實現全村脫貧致富，樹立農村企業形象，擴大企業影響力。

3.從金融科技看廣西企業發展機遇

（1）金融科技的作用

①引導金融服務實體經濟。在現有的市場規律中，隨著前線變革技術的進步以及綜合應用，社會生產社會協助模式加速轉型，人類社會即將進入新一輪創新發展高漲期。以大數據、云計算、人工智能、區塊鏈以及移動互聯為引導新的工業革命與科技革命，導致金融科技邊界、研究模式不斷被突破和重構。降低了服務成本，獲得較大的利潤。金融科技幫助金融機構分析出客戶的信用水平，大數據金融科技獲取、儲存、處理分析可視化企業信息，借助這一力量發展金融科技，更便利于與實際問題相結合。

②借助“一帶一路”沿線國家金融科技發達程度，與我國企業科技相互連通，進而利用區塊鏈的技術，使交易雙方直接進行交易，不需要第三方中介，不僅降低了成本、縮短了時間，而且實現了去中間化。提升交易速度，促進金融市場的流動性，提升企業市場穩定運行發展，更高效分析、警示和防范企業存在中的問題。

③企業金融科技化呈現基本趨勢，量化企業高端資本與智力密集領域，科技含量高，大數據金融企業往往利用互聯網技術與信息通信技術，探索資金融通，線上信貸產品可通過對客戶的基本信息、瀏覽信息以及交易信息進行綜合化分析，評估出客戶的信用狀況，給出相應方案，進而提高了風險防范能力。

（2）金融科技的研發與利用

金融供給側結構性改革創新區塊鏈技術是去中心化大數據系統，數字世界采用分布式云計算網絡，區塊鏈技術成為未來金融組織結構，將直接改變金融企業治理機制。廣西企業應該加大金融科技的發展與核心創新技術的研發，且在企業發展的過程中，同時企業應注意以下幾點：首先，創新技術型金融類科技企業的原始化與易用性。技術型金融類科技企業應主動實施自我轉型，通過量化金融以及金融工程、金融計量、金融統計等創新傳統金融企業，利用數理手段發展定向工作，率先占領市場機制，不斷進行更新改制，支撐供給側結構性金融企業的地位;其次，一方面當互聯網金融平臺不斷凸顯優勢、運作數據將呈現節節攀升，使廣大群眾更加信任于供給側結構性金融企業;另一方面將地方性科技與金融企業相結合，引導政府大力發展完善運籌協調機制，進一步擴大金融企業基金規模，盡快啟用國家科技基金，帶動社會資本支持科技成果轉化和企業成長。

參考文獻：

[1]申唯正，孫洪鈞.習近平總書記關于金融重要論述的哲學探析[J].毛澤東鄧小平理論研究，2019（4）：25-32.

[2]陳凱麟，蔣伏心.“供給側”改革背景下的證券公司發展戰略研究[A].當代經濟管理，2019（3）：100-106.

[3]郭毅，陶長琪.科創板：金融供給側結構性改革的風向標[J].焦點話題，2019（2）：26-28.

[4]陸岷峰.金融供給側結構性改革背景下普惠金融發展路徑研究[A].金融研究，2019（3）：1-6.

[5]韓煒亮.從核準制到注冊制：中國股票發行制度改革研究[J].濟南大學碩士學位論文，2015（3）：1-67.

[6]李勇.發揮財政金融在服務實體經濟中的重要作用[A].中國財政，2018（3）：8-11.