資產多元化對股份制商業銀行經營風險的影響研究

[摘 要]文章采用股份制商業銀行的數據，以規模為切入點為計量方法，分析不同規模下，資產多元化是否會影響股份制商業銀行的經營風險。通過截面數據回歸模型實證研究得出結論，不論是大型股份制商業銀行還是中小型股份制商業銀行，資產多元化都能在一定程度上減少經營風險。為此，銀行應該優化其資產結構，達到分散風險的效果;在開拓新業務時注重新業務帶來的收益波動性;相關部門需要對銀行實施有效的監管，保證銀行的穩健運行。

[關鍵詞]資產多元化;商業銀行;經營風險

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2020.10.033

1 前言

隨著中國銀行業不斷改革，整體金融環境競爭的加劇，以存貸利差等業務為主的銀行經營模式面臨的挑戰日益加劇。拓展新業務，增加收入渠道，提高多元化水平成為許多股份制商業銀行的選擇。商業銀行資產多元化的含義是銀行的資產分布逐漸增多、結構日益復雜的過程。由于銀行盈利的主要來源是資產，而銀行的專業化水平，經營風險又與資產種類有一定的聯系。因此探究資產多元化是否對股份制商業銀行的抵御風險能力，即經營風險產生影響是很有必要的。同時經濟發展必須以安全、高效率的金融環境作為基礎，獲取效益的資產多元化與銀行自身的安全性具有相同重要的地位。判斷資產多元化是否對銀行產生影響，產生影響程度如何，以及如何防范都是極其重要的。

國內外論文的探究對象主要包括經營績效、風險、收入多元化等。部分學者認為資產多元化能夠降低銀行的經營風險，部分學者認為兩者不相關，但有學者指出，資產多元化是否增加風險，與銀行的規模有一定的關系。文章使用各個股份制商業銀行的資產負債表中的數據，構建赫芬達爾指數來衡量資產多元化程度，以及用凈資產收益率偏差衡量銀行的經營風險。然后，使用這兩個指標，建立截面數據回歸模型，探究資產多元化是否對經營風險產生影響。最后，在研究結果的基礎上，為我國股份制商業銀行的安全經營提出可行性對策。

2 資產多元化對股份制商業銀行經營風險影響的實證分析

2.1 指標選取與數據整理說明

為了構建實證分析資產多元化對股份制商業銀行經營風險影響的模型，有必要先對所確定的各項指標，所選擇的數據做如下說明。

文章借鑒了Acharya、Hasan和Saunders（2001），張鐵鑄（2004）的研究方法，采用赫芬達爾.赫希曼指數（HHI）來衡量商業銀行資產結構。

由式（1）可知，HHI指數與資產多元化水平成反向關系，為了更好觀察資產多元化對商業銀行的經營安全性的影響，對HHI指數進行改進，使其與資產多元化情況呈現正向關系。改造后的赫芬達爾指數公式為：

采用銀行年報中的各項數據，計算改進后的赫芬達爾指數，依據其大小判斷銀行資產多元化程度，指數趨近于1，則資產多元化程度越高;反之，則多元化程度越低。

使用商業銀行的資產負債表中的數據計算出的凈資產收益率偏差SDROE對經營風險進行描述。根據Stiroh（2004）的調查，凈資產收益率偏差SDROE亦叫夏普指數，代表調整風險之后商業銀行所獲得的效益是否穩定及其穩定水平。

為了避免其余因素對商業銀行經營風險的影響，將資本充足率CAR、收入成本比CTI和不良貸款率ROB確定為控制變量，且16家銀行控制變量的數據來源均為各個銀行的年報。

文章采用截面數據回歸模型進行實證分析，將16家股份制商業銀行，按照銀行規模大小的不同，劃分為4所大規模股份制銀行與12所中小規模股份制商業銀行。樣本數據觀測時期為2007—2016年。樣本數據觀測期起始時間為2007年，是由于興業銀行、中信銀行等銀行在2007年才在A股上市選取的樣本有16個截面成員和10個時間點，一共160項樣本觀測值。文章16家股份制商業銀行的數據均來自各銀行官方網站上披露的年報。

2.2 模型的建立

文章采用了Eviews8.0 軟件處理了所收集的數據并且根據研究變量設定以下公式：

SDROE=α+β×HHI+γROB+λCAT+φCTI+ε

其中，因變量SDROE是衡量股份制商業銀行經營風險的指標，即凈資產收益率偏差，與風險大小程度成正相關關系;HHI衡量銀行資產多元化程度，即赫芬達爾指數，數值越趨近于1，資產分布越趨近多元化;ROB代表銀行不良貸款率;CAR代表資本充足率，CTI代表成本與收入的比值。各變量具體計算方法前文已經介紹。因變量SDROE與自變量HHI、ROB、CAR、CTI均不存在單位根，說明各變量是平穩時間序列，可以直接用原序列做回歸分析。

首先從16所股份制銀行的回歸結果看，HHI、ROB、CAR、CTI均通過顯著性檢驗。故股份制商業銀行的經營風險主要受到資產多元化、不良貸款比率、資本充足程度以及收入成本比的影響。對于資產多元化程度、資本充足率，其回歸系數為正值，說明銀行資產多元化程度增加，資本充足率上升，使得指標SDROE上升，即銀行的經營風險下降。而不良貸款率與收入成本比的回歸系數為負值，說明不良貸款率、收入成本比增加，均使得指標SDROE下降，即銀行經營風險的增加。

從4所大型股份制銀行的分析結果看，變量HHI與CTI在10%顯著性水平下通過檢驗，說明對于四大銀行來說，資產多元化與收入成本比影響其經營風險的大小。根據HHI、CTI回歸系數為正，可知，資產多元化程度增加，收入成本比增加，該銀行經營風險會有所減少。

從12所中小型股份制銀行回歸結果看，只有資本充足率在10%置信水平下通過檢驗，故中小型銀行的經營風險只受資本充足率影響，不受到其他變量的影響。根據其回歸系數為正可知，資本越充足，中小型銀行的經營風險就越小，抗風險的實力越強。

對于解釋變量資產多元化HHI，其對大型股份制銀行具有顯著性影響，而對于規模較小的股份制銀行來說，并未發現對其經營風險有顯著性的影響，即股份制商業銀行本身情況會減弱其資產結構多元化降低自身經營風險的效果。對于大型銀行，HHI的回歸系數為正值，表明大型銀行資產多元化程度增加有利于銀行降低經營風險。而在中小型銀行的回歸結果中，HHI的回歸系數雖然沒有達到顯著性檢驗，但是由其值大于零可知，中小型銀行資產多元化程度增加，其經營風險在一定程度上有所減少。

因此，由分析結果可知，不論是對于大型股份制商業銀行，還是中小型股份制商業銀行，資產多元化均有利于銀行增強抵御風險的能力?？赡艿脑蚴?，文章在計算HHI指數時，使用銀行各項資產占據總資產的比例進行計算。由于各項資產分布在各個不同行業，而各個行業在同一經濟周期呈現出的發展趨勢完全不同，各項資產的風險不盡相同。因此資產分布趨向多元化，銀行經營風險能夠有所降低 。

對于控制變量不良貸款率ROB，在三次的回歸結果中都呈現對銀行經營風險有負相關關系，即表示不良貸款所占比重增高，股份制商業銀行的經營風險增加。對于資本充足率CAR，其回歸系數均為大于零，即表示資本充足率增加，銀行經營風險降低，主要因為銀行承受違約資產的能力增高。

3 研究結論和對策建議

不論對大型股份制商業銀行，還是中小型股份制商業銀行，資產分布趨向多元化均有利于分散其經營風險。在4所大型銀行的實證研究中，資產多元化顯著影響銀行經營風險，且兩者成正相關;從12所中小型銀行觀察中發現，資產多元化能夠對經營風險造成一些影響，且兩者呈正相關關系。故根據回歸系數為正值可知，銀行資產越趨向多元化，銀行所承擔的經營風險越小。這說明在當下的金融環境中，銀行業內競爭、銀行業與互聯網金融等其他行業競爭日益加劇，銀行要在保證自身經營安全合法和滿足客戶資金需求的前提下尋求更多的利潤，技術創新、產品創新，使資產分布趨向多元化是極有必要的。即商業銀行經營越趨向多元化，銀行抵御風險的實力就越強。

從控制變量的回歸結果上看，減少不良貸款率，增加資本充足率，不論對于大型銀行還是中小型銀行都能在一定程度上降低經營風險。各銀行可以使用債務重組減少不良貸款的占比、少部分資金的多次循環利用來完成對不良貸款的減少等增加優質貸款，使用發行次級債券、國家減少稅收額度、加入資本和剝去不良資產等方式，增加資本，優化資本結構從而提高銀行資本充足率，進而減少經營風險，增強銀行抵抗風險的實力。實證分析顯示，對所有銀行而言，收入成本比越高，其經營風險越高，故銀行在拓展業務時注重控制成本，降低收入成本比，有利于降低經營風險。

商業銀行資產多元化程度提高，能夠有效增強銀行抗風險的能力。但是銀行資產多元化可能導致規模不經濟等管理問題，故銀監會等監管當局的高效監管是銀行發展資產結構多元化的重要基礎。為了增強銀行抗風險能力，維護整個金融市場的穩定，政府當局除了在監管方面提供必要的支持以外，還要完善相關政策提高監管效率。目前，在監管商業銀行非表內業務上仍存在諸多漏洞，隨著銀行快速開拓新業務，監管當局跟不上銀行業務的發展，無形中增加了銀行的經營風險。所以要加強相關方面的法規建設。另外，由于各個銀行新業務的開展可能會使其資本充足率有所下降，而從實證分析可知，資本充足率未能達到一定的標準銀行自身經營風險會有所上升，所以，銀行新業務的開展有可能增加了其經營風險。故政府和監管當局應同步完善相關法規政策，及時監控相關指標的情況。

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[作者簡介]張幗英（1980—），女，山東萊州人，中國海洋大學助理會計師、中國海洋大學在職研究生，研究方向：財務管理。