弱勢震蕩　調整空間有限

尹星

市場流動性依然充裕

主持人：每逢上課一片綠，看來不管在哪開課都這樣。

泛舟：純屬巧合，其實都提前幾天和大伙說了，指數要出現拐點了，日線級別的拐點信號，也不是經常有的。

主持人：是呀，上周的主題就是雙殺。泛舟這次的課很成功啊！課上特別講解了用量能戰法惟一能選出的標的，本周砍下五連板（以周五最大漲幅計算），全場最佳，沒有之一。

泛舟：這只是案例展示，單只股票漲跌不重要，授人以魚不如授人以漁。告訴你了捕魚的方法，只要你不斷地練習撒網，魚早晚都是你的。我只是給大家演示一下怎么撒網。這種成交量每周都會有標志性的品種，大家先要學會在恰當的時機選到，太早容錯度很低，太晚意義不大。但相對來說，后者比前者好，因為已經確定了最強，都會有反復的機會，都會多一條甚至多條命。但是有一點要明白，在一個階段震蕩市中，跟風的千萬別去看，這是大忌。除非你自己有一套行之有效的只上跟風的模式，不然習慣了看跟風，就沒有了大格局，很容易進入一個死循環。

主持人：不敢看最強的也沒啥，反正還有你的躺贏在。

泛舟：這次躺贏增加了新的可選范圍和時機，彈性增大了。如果根據上回的倉位及介入方法，穩健類依然可以增加七八個點的升幅空間，積極類彈性則更大了。反正這次依然是傻瓜式的慢慢來唄，其實周三就差一點到位了，錢不入急門，慢慢等沒事。

主持人：你的意思指數還要繼續洗？

泛舟：這個過程會很復雜，但目前連震蕩的第一目標都沒到，當然要繼續洗了。洗是好事，為了以后的上漲，所以如果你是看指數投資的，那就別著急了，創業板指數還有一段要洗。滬指相對會溫和許多。但這些都不會妨礙個股行情的演繹，市場的流動性依然充裕，這才是核心所在！

上有壓力 下有支撐

主持人：市場本周繼續“俯臥撐”，拉動大金融造勢，但是市場分歧嚴重，無法形成合力，是現在市場主要問題。

海風若雨蕭蕭：最近的市場，一個顯著的特點就是每周一拉一波，后面四天就玩“舉杠鈴”+“俯臥撐”，本周四開始，市場成交量已經萎縮到7月初峰值的一半左右，從這個量能講，市場調整空間也很有限了，繼續維持3148點是強支撐的觀點。本周市場開始關注M2的增速下滑，其實有啥好奇怪的呢？7月底的高層會議不已經明示，政策要收一收了嗎？6月底拉升券商造突破的時候，我們就提醒過投資者，2015年的大震蕩讓管理層心有余悸，所以“水牛”是根本不可能的事情。成長股風格占優，主要與今年疫情期間流動性充裕的貨幣環境有關，現在流動性寬松預期出現調整，市場多次拉動大金融和地產鏈的相關板塊做二八風格轉換的嘗試，難度會不小。

主持人：為什么呢？

海風若雨蕭蕭：這是因為，藍籌股風格占優主要有兩種模式，第一種模式是，依靠放出大成交量去推動，譬如2009年的四萬億行情和2014年底的一路一帶行情，都是政策指引下的大量資金涌入推升相關藍籌板塊飆升，隨著二季度經濟回升，政策在回收，更不可能出臺多大的經濟刺激政策了，所以依靠放量推升藍籌股缺少必要的政策基礎。第二種模式，就是2017年那種漂亮50行情，依靠籌碼抱團，引導市場一致性預期鎖倉式樣的推升，這種風格顯然是建立在“緊貨幣，寬信用”的政策基礎上的，與當前的“寬貨幣，寬信用”亦不相符，所以市場難以形成漂亮50的一致性預期。藍籌板塊內部分化也很嚴重，食品消費類的上半年漲幅較大，壓根就談不上低估，只有家電類的、消費建材類的品種上半年的線下銷售受疫情影響，下半年有修復性機會，所以說，歸根結底還是高低位板塊切換的問題。現在的市場外有不靠譜各種甩鍋添亂，內有流動性寬松預期大打折扣的壓力，下有經濟弱復蘇趨勢的支撐，上有3500點成交密集區壓力（2015年四季度反彈和2018年初藍籌絕唱的3587點），再加上一周17只新股抽血，能維持我們前期分析的時間換空間調整模式也就算不錯了，可能三季度都不會再創新高了。

主持人：本周市場又開始炒農業股。

海風若雨蕭蕭：一般而言，農業股屬于防御性品種，與現在的市場環境相符，但是板塊容量極小，就那么十來家種子或者糧食加工型股票，這點與軍工板塊不能比，軍工板塊天上飛的，地上跑的，水里游的應有盡有，本質上講，軍工炒的是泛科技屬性，譬如國內嚴重短板的航空發動機，國家扶植力度也不會小于芯片產業。

短期結構有利于空頭

主持人：本周指數拐頭走弱，市場觀望氣氛漸濃。

驕陽：總體上技術面繼續承壓，30天量線下周開始連續扣高壓，這種狀態下，想要指數有好的表現是不可能的，從30天量看，后面9天以后再看指數穩定就好。8天之內量能結構有利于空頭，但大的環境我覺得不悲觀，不說10日線還是上行的，就說月線，也是非常良好的走向，所以短期弱勢震蕩甚至下跌是可以接受的。

主持人：本周市場持續弱勢，你提到的軍工相對比較活躍。

驕陽：軍工本身就不是只看業績的，今年外部局勢動蕩，反倒是整體軍工產業歷史上絕無僅有的契機。

主持人：本周汽車板塊異動，怎么看待？

驕陽：新能源汽車產業鏈我們說過，是會持續10年以上看得清楚的少數板塊之一。產業鏈里面跟整車零部件有關的低位品種存在反復博弈的機會。