論法律視野下的財富規劃與傳承

王云艷

摘要：私人財富作為社會財富的重要組成部分，其規劃與傳承關系到社會穩定。法律作為社會利益平衡器，對人的行為具有規范作用。私人財富管理的效用能否得到最大限度的發揮，最終取決于其合法性。財富規劃和延續需要系統集成的綜合法律服務。然而，財富管理市場中，專業法律服務人員、機構無論在規模上還是產品契合度上都難以滿足市場的需求。由此，私人財富律師和家族辦公室開始主導開展財富規劃與傳承，通過法律工具籌劃和設計銀行、信托、保險等機構的產品更能滿足高凈值人士的需求。

關鍵詞：財富規劃;財富傳承;財富管理;家庭憲法

《2019胡潤財富報告》顯示，大中華區擁有億元可投資資產的“超高凈值家庭”數量達到7.5萬戶;擁有3000萬美元的“國際超高凈值家庭”數量達到8.4萬戶，其中擁有3000萬美元可投資資產的“國際超高凈值家庭”數量達到5.3萬戶。這些巨額的財富已經成為中國社會經濟的重要物質基礎，其穩定性、延續性的意義重大。但是，財富安全方面的風險是多方面的。打造財富的防火墻、未雨綢繆、合法有效地保護財富必然是財富階層關注的話題。財富聚集在特定家族還會面臨傳承問題。一個不容忽視的現狀是，在全球范圍內，家族企業的平均壽命不到25年，家族企業中，只有30%左右能夠傳承到第二代，僅有不到10%能夠傳承到第三代，淘汰率高達90%。近年來，隨著豪門爭產訴訟增多，國家遺產稅幾度提出，這些都給財富階層增添了幾多隱憂。如何引導私人財富平穩傳承，發揮財富的社會效用，不僅是富豪們更是國家和社會需要關注的問題。

一、私人財富管理中存在的法律需求

私人財富是個人從事各類民事活動的物質基礎，而民事活動必然受到法律的約束、規范、評價和影響。私人財富管理是創造財富、守護財富、傳承財富以及享受財富等一系列活動的統稱。法律作為社會利益平衡器，私人財富管理的效用能否得到最大限度的發揮，最終取決于其合法性。從這個意義上講，法律是私人財富管理的基本工具。近年來，保證財富安全、財富傳承一直是財富階層關心的問題，財富規劃成為后創業時代相對獨立的領域。財富開發是進攻型的活動，而財富管理則是防守型的活動?？v觀私人財富管理中的諸多風險，主要是合法性的缺失。即便是商業風險，也通常是相應的合規管理不到位所致。在私人財富管理過程中，關注法律需求，不僅僅是財富階層自身的需要，也是私人財富管理市場良性發展的需要。私人財富管理需要始終保持風險意識，風險調查先于方案謀定，必須事前對財富擁有者因自身家庭狀況、財富形態等所產生或存在的具體風險進行識別。新時代下財富快速流動，資產配置需要世界目光，財富擁有者的身份不斷進行海內外切換。私人財富管理不可能單純適用某個主權國家或地區的法律，通常還會涉及不同國家或地區的法律適用問題，乃至面臨法律沖突的情況。這使得財富管理中配套的法律服務層次的提升變得日益緊迫。

私人財富管理與婚姻家庭生活、經濟活動是密不可分的?；橐黾彝ド詈徒洕顒拥倪\行往往需要法律上的安排和規劃。在婚約訂立、婚姻成立、離婚過程中，各方當事人的權益都可能面臨受損的境況?；橐鏊哂械纳矸莺拓敭a雙重屬性使得婚姻法律風險防控成為私人財富管理中最普遍的法律需求?；橐鲭p方中的任何一方無論基于主觀還是客觀因素都可能引發婚姻危機，使私人財富面臨分割、變動的風險。從事經濟活動是否具備法律思維，經濟活動本身是否符合法律模式構造，這些直接關系到經濟活動能否具有一個規范、良好的運行環境，關系到財富的可持續和社會效用的發揮與否。知識產權是創新創造的產物，是人類的智力成果，表現為無形財產，在私人財富管理中應給予特殊的法律保護。從法律風險的角度看，防范侵權的成本與向侵權人索賠的成本相比，前者更為經濟。因此，私人財富管理對知識產權法律風險的事前防范具有強烈的法律需求。股權和企業實體也是私人財富的重要形態，而企業運營無法回避人力資源法律風險管理問題，從發布人員引進信息開始，簡歷篩選、試用、正式錄用、勞動合同訂立和履行、員工工資和社會保障的提供等各個方面，都必須依法進行，不能與強制性法律規范和勞動合同相違背，否則就有可能產生仲裁或訴訟，最終使財富面臨風險。因此，勞動法律風險的防控也是私人財富管理中具有普遍性的法律需求。

國家的長治久安和人民的長遠福祉在于藏富于民。私人財富作為民間財富的主體部分，其穩定與否勢必影響社會財富的平衡。隨著經濟全球化，國內和國際市場逐漸連結在一起，私人財富安全建立在遵守市場規則的基礎之上。積極管理私人財富的法律風險是財富積累的客觀需要，也是私人財富市場不斷拓展和健康發展的前提，更是市場經濟法治化的應有之義。由于財富在擁有者身份、財富的表現方式、財富所在地以及財富管理的目的等各方面存在差異，財富規劃與延續更需要多部門、多層次的綜合化、系統性的法律服務。從長遠來看，國內私人財富管理法律需求將進一步迸發，并可能在未來幾年的時間內發生大規模增長。一方面，人口極速老齡化，創一代們已經進入古稀之年，其所擁有的企業也正面臨著企業傳承與財富傳承的雙重考驗。將家族企業經營轉為私人財富管理，或將私人財富轉由信托公司、銀行、家族辦公室等來經營管理的需求將進一步增長。另一方面，隨著國內財富人群財富觀念的成熟以及國內外政策和國際政治經濟形勢的變化，消費觀念被不斷更新升級。在多重因素影響下，私人財富管理的市場需求必然呈現增長趨勢，對財富保護和傳承的法律需求將日益受到重視。

二、私人財富管理市場的法律服務現狀

隨著我國經濟不斷發展，國內私人財富整體規模的增長必將延續，但增速或將呈現階段性放緩的趨勢。我國私人財富市場發展迅速，規模越來越大，與財富管理相匹配的法律服務需求層次越來越高，這對財富管理服務提供者的經驗和知識提出了進一步的要求，從委托個體財富管理人士逐漸轉向財富管理團隊和專業管理機構。過去十年，中國財富管理市場的產品類別不斷豐富，現已涵蓋銀行理財、信托、公募和私募基金、股票投資、保險與年金等各類投資產品。中國各類投資者逐漸走向成熟，在資產配置工具和財產管理提供者的選擇上趨于理性。各類金融機構都緊盯中國財富管理市場，已經開始布局試圖搶占先機。行業競爭格局尚不明朗，金融機構中商業銀行占有先機，具有相對優勢，但其他非銀行金融機構如信托公司、保險公司、資產管理公司、家族辦公室等也當仁不讓，不斷縮小差距。商業銀行長期以來樹立的金融信用、龐大的用戶群和數據源以及覆蓋全國乃至全球的服務網絡使其在爭取財富階層和市場份額上占據明顯優勢。據統計，財富管理需求群體中的70% - 80%會優先考慮商業銀行。

由于私人財富管理市場在我國發展時間不長，提供管理服務的專業人員、機構魚龍混雜，無論是在數量上還是質量上都與市場需求尤其是法律需求不匹配。具體表現在以下幾方面。第一，私人銀行在財富管理市場上雖然所占份額相對最高，但其配備的客戶經理人員專業素養參差不齊，且很大程度上還徘徊在理財產品推廣階段，財富管理理念尚不突出，法律知識相對匱乏，大多不具備提供專業法律服務的能力，也無法提供配套的法律服務產品。第二，我國財富階層的管理意識和法律意識仍處于成長期，大部分投資者對于財富管理成本還存在顧慮，付費意愿有限，對有償的法律服務仍有排斥。第三，我國金融市場正處于從分散向整合轉變的階段，金融產品被限在不同的細分市場中，金融行業內部的法律壁壘仍然存在，使得財富運行風險類型復雜多變。私人財富管理涉及婚前協議、婚內協議、繼承、保險、信托、移民以及稅務籌劃、慈善等眾多法律工具，也涉及法商思維的運用，這是保險公司、信托公司、私人銀行、資產管理公司等私人財富管理機構無法單獨完成的。私人財富管理法律服務市場的前景促使專門的法律服務機構投身其中，并開發出與私人財富管理相關的法律服務產品。

三、私人財富管理的法律服務保障

高凈值人士需要守富和傳富的服務，在性質上與法律工具的運用具有緊密性。因此，法律專業機構主導開展財富管理與傳承項目規劃，通過私人財富法律工具籌劃、落實來尋找和設計銀行、信托、保險等機構的產品更能滿足高凈值人士的需求。私人財富律師對高凈值家庭的影響會比公司法律顧問更深遠，高凈值家庭在聽取律師建議的情況下做決定，將會影響到其家庭成員和公司員工或更廣范圍的人的生活，所以私人財富律師需要提供的法律服務要更精準和嚴謹。私人財富管理涉及境內和境外財富的配置與流動，適用的法律跨越不同主權國家和不同法律部門，可以運用的工具非常多，有保險、信托、遺囑、協議、家族基金會、家族憲章、身份規劃、稅務籌劃、控股架構等。私人財富管理法律服務是一項涉及各專業的綜合性工程，需要設計和實施項目的法律服務提供者團隊化和平臺化，不同領域的專業人士相互合作，提供定制化、個性化的法律服務。

一般認為，家族辦公室是私人財富管理的頂級模式，能夠提供全方位的管理和服務。在歐美，家族辦公室已經存在數百年，并且積累了深厚的管理精華。中國的家族辦公室從幾年前的一個概念引入到當下方興未艾，主要有三種類型：第一類是部分家族根據需要自行建設家族辦公室，法律專業人士服務于家族辦公室，提供日常、全科醫生式的法律服務;第二類是由各類金融機構根據客戶需要為其開辦家族辦公室，法律專業服務機構也不排除全程參與家族辦公室的組建和運營，但主要是向此類家族辦公室提供相應的專業服務;第三類是由金融機構和法律服務機構等共建家族辦公室，法律專業人士或機構成為家族辦公室中的主導者之一。盡管家族辦公室模式多樣，法律專業人士和機構都已經或將成為標配。

家族治理具有特殊性，其主要以血緣和姻親為紐帶，道德約束力較為突出。但現代家族關系中，除了親情和共同的家族價值觀，也需要建立一套共同認可的包括“家族憲法”在內的完善的家族治理機制，使家族成員有章可循。在這個機制中，大家均為自愿遵守規則，便于減少摩擦和化解矛盾，同時也有助于家族共同愿景和價值觀的建立。家族治理的特點是所有的方法和措施均從家族全局著眼，立足家族發展和傳承，維護家族和睦。在家族財富管理與傳承前，需要對家族和家族企業現狀做好勘察設計，根據不同家族和家族企業的現狀作出處置、調整、安排，以達到適合和安全的狀態。此外，財富保護與傳承的工具不下幾十種，每一個工具都有自身的優勢與不足，只有對風險和工具的優劣勢有明確的認識，才能有針對性地綜合運用，從而達到財富保護和順利傳承的目的。世間萬事皆在變，沒有一種方案是放之四海而皆準的。法律在變，經濟環境在變，人員結構在變，一個財富管理方案的制訂除了要求專業人員有前瞻性外，更重要的是要在方案實施過程中根據可能存在的新情況、新風險，適時進行調整。

總而言之，家族財富管理是百年基業，不僅在方案設計時需要從法律上運籌帷幄，實施過程中更需法律保駕護航。

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