全球汽車業(yè)加速分化

原本各大跨國(guó)公司年度財(cái)務(wù)大會(huì)上，重點(diǎn)都是在總結(jié)和展望。特殊時(shí)期，疫情和停工卻成為重點(diǎn)。

2019年全球汽車市場(chǎng)調(diào)整已經(jīng)顯示出分化的格局，未出現(xiàn)新型市場(chǎng)來(lái)補(bǔ)位中國(guó)的下跌之前，競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，最直接地反映在各車企的財(cái)務(wù)報(bào)告上。

美系車在首輪競(jìng)爭(zhēng)中有些落后，北美三大汽車生產(chǎn)企業(yè)無(wú)論是銷量，還是營(yíng)收和利潤(rùn)，都存在下滑，從全球競(jìng)爭(zhēng)的角度，略顯弱勢(shì)。通用因?yàn)閼?zhàn)略轉(zhuǎn)型的影響，將市場(chǎng)專注于中國(guó)和美國(guó)，從而受到兩大市場(chǎng)銷量下滑的直接影響；而福特和FCA在銷量和運(yùn)營(yíng)上都遇到巨大挑戰(zhàn)，直接反映到利潤(rùn)中。

歐洲各汽車生產(chǎn)企業(yè)則各有不同。走出“排放門”危機(jī)的大眾維持了7個(gè)點(diǎn)以上的利潤(rùn)增長(zhǎng)；戴姆勒卻踏入了大眾的坑，因“排放門”事件導(dǎo)致付出了很多代價(jià)；寶馬首年?duì)I收突破千億歐元，但因?yàn)榉磯艛嘣V訟和大額研發(fā)支出，出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑；PSA在連續(xù)進(jìn)行兩輪重組——收購(gòu)歐寶和與FCA聯(lián)盟之后出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)機(jī)；雷諾因與日產(chǎn)的糾葛，直接造成了利潤(rùn)減少。

即使全球汽車集團(tuán)不斷重組、聯(lián)盟，豐田仍然維持了高額的利潤(rùn)率和增長(zhǎng)速度；本田卻因北美市場(chǎng)銷量下滑和研發(fā)支出提高而造成凈利潤(rùn)下跌；日產(chǎn)在2019年的動(dòng)蕩也直接反映到了利潤(rùn)中來(lái)；現(xiàn)代-起亞逐漸擺脫政治因素影響，開(kāi)始逐步企穩(wěn)。

以往，我們習(xí)慣于從過(guò)去的數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)，關(guān)注上一年財(cái)務(wù)報(bào)告背后的邏輯也是如此。只不過(guò)，一只火雞根據(jù)人類對(duì)其前1000天的態(tài)度，預(yù)言自己將一直被善待，直到感恩節(jié)到來(lái)。新冠疫情成為加速全球汽車產(chǎn)業(yè)分化和淘汰的催化劑，而末位的企業(yè)就是感恩節(jié)廚房里的那只“火雞”。

疫情中沒(méi)有人能獨(dú)善其身

新冠疫情的影響顯然已經(jīng)超出了預(yù)期，關(guān)閉國(guó)境線、減少國(guó)際航班、工廠停工、居家隔離……正常生產(chǎn)生活都無(wú)法維系。這也直接影響了資源和人力密集型的汽車制造企業(yè)。

大眾在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上宣布停工三周，以2019年全年?duì)I收來(lái)計(jì)算，這將直接導(dǎo)致約146億歐元的經(jīng)濟(jì)損失。寶馬則在年報(bào)發(fā)布會(huì)上宣布停工一個(gè)月的消息，這將產(chǎn)生約86億歐元的直接停工損失。

這只是短期可計(jì)算的金額，長(zhǎng)期的金額難以預(yù)估。數(shù)據(jù)顯示，海外汽車制造企業(yè)及零部件廠商已連續(xù)關(guān)閉超過(guò)100家工廠，其中在疫情重災(zāi)區(qū)的歐洲，已經(jīng)關(guān)閉90家。這不光涉及歐洲本土企業(yè)，還有豐田、本田、日產(chǎn)也相繼關(guān)閉在歐洲的生產(chǎn)工廠。海外汽車制造產(chǎn)業(yè)按下了暫停鍵。

而作為另一重要生產(chǎn)基地的亞洲情況并不樂(lè)觀，即使中國(guó)生產(chǎn)正逐步走向正軌，但日本、印度、東南亞等重要的汽車整車及零部件生產(chǎn)基地，正處于疫情爆發(fā)階段。據(jù)日本共同社報(bào)道，豐田汽車公司3月23日宣布，由于新冠肺炎疫情蔓延導(dǎo)致全球訂單減少及需求下滑，日本國(guó)內(nèi)5家工廠、7條生產(chǎn)線將從4月3日起停產(chǎn)一段時(shí)間。

停工期間的損失，車企還能夠衡量，市場(chǎng)的損失卻難以估計(jì)。德國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Scope Ratings表示，受新冠肺炎疫情影響，2020年歐洲市場(chǎng)銷量或?qū)⑾陆?9%，全球新車銷量下降9%，部分汽車制造商將面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。全球汽車咨詢機(jī)構(gòu)J.D. Power也指出，美國(guó)汽車零售銷量將在今年大幅縮水，總銷量可能會(huì)跌至1400萬(wàn)-1600萬(wàn)輛的區(qū)間內(nèi)。

中金預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)乘用車銷量下滑12.5%。這個(gè)數(shù)據(jù)預(yù)期較為樂(lè)觀，以2019年全年銷量2070萬(wàn)輛的數(shù)據(jù)為依據(jù)，預(yù)計(jì)2020年銷量為1846.2萬(wàn)輛左右。這也意味著，自3月起至少每月銷量要達(dá)到158.75萬(wàn)輛才有可能實(shí)現(xiàn)，但現(xiàn)在看來(lái)，3月份的銷售情況并不容樂(lè)觀。

這些數(shù)字只是基于當(dāng)下情況的保守?cái)?shù)據(jù)，未來(lái)的預(yù)測(cè)是否會(huì)進(jìn)一步下降，還將取決于這段時(shí)間全球疫情的控制情況。

比生產(chǎn)更難恢復(fù)的是市場(chǎng)

3月9日，北京已開(kāi)始復(fù)工。王經(jīng)理所管理的一家4S店，在做好防疫工作的前提下進(jìn)入營(yíng)業(yè)狀態(tài)。雖然之前就預(yù)想過(guò)空無(wú)一人的展廳，但當(dāng)這個(gè)場(chǎng)景真正呈現(xiàn)在眼前時(shí)，他坦言十分焦慮：“只要有一個(gè)人進(jìn)店，我們都要開(kāi)業(yè)。店面成本、人員成本就像流水似的?！泵刻斓默F(xiàn)金流不足平常時(shí)期的十分之一。

與此同時(shí)，在北京東四環(huán)的另一家4S店，銷售人員在營(yíng)業(yè)期間拿起手機(jī)，點(diǎn)開(kāi)直播軟件，做著網(wǎng)絡(luò)博主該做的工作——更新短視頻、與粉絲互動(dòng)，時(shí)不時(shí)可能還要說(shuō)點(diǎn)兒段子。他們希望通過(guò)這種形式，吸引點(diǎn)擊率，以此轉(zhuǎn)化為實(shí)際的銷售額。只不過(guò)受制于汽車這項(xiàng)消費(fèi)品的特殊性，轉(zhuǎn)化率十分有限。

同時(shí)，很多汽車生產(chǎn)企業(yè)也配合4S店進(jìn)行各種降價(jià)宣傳活動(dòng)，打出“價(jià)格最低”的宣傳語(yǔ)，而換來(lái)的也只是原本意向客戶的訂單，新客寥寥無(wú)幾。

兩家4S店的情況反映出如今汽車銷售市場(chǎng)的困難。2020年前兩個(gè)月，全國(guó)汽車銷量223.8萬(wàn)輛，同比下跌42%。從3月起，各車企都逐步恢復(fù)生產(chǎn)，直至今天，很多企業(yè)的日均生產(chǎn)量已經(jīng)回升至疫情前的日常水平。只不過(guò)，控制了疫情，不等同于恢復(fù)了市場(chǎng)。

無(wú)論是國(guó)際油價(jià)還是證券市場(chǎng)，都在疫情期間傳遞出消極的信號(hào)，隱含了市場(chǎng)對(duì)此次事件之后的信心不足。換個(gè)說(shuō)法，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情，讓人們看到了太多的泡沫，同時(shí)也加速了這些泡沫的破滅。

這些情況的堆積讓汽車產(chǎn)業(yè)的生死成為一大課題，為保護(hù)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，各國(guó)政府都在政策上有“照顧”。

德國(guó)將向本國(guó)汽車企業(yè)提供流動(dòng)性資金支持，支持金額約為1500億歐元；法國(guó)政府將采取包括國(guó)有化在內(nèi)的一切措施，以挽救受到新冠肺炎疫情嚴(yán)重打擊的兩大汽車巨頭——PSA、雷諾；美國(guó)汽車行業(yè)協(xié)會(huì)則要求特朗普政府，暫時(shí)免除某些關(guān)稅，以免給關(guān)聯(lián)企業(yè)帶來(lái)直接的現(xiàn)金流刺激；韓國(guó)政府為汽車產(chǎn)業(yè)提供了包括加快通關(guān)速度、安排貨運(yùn)、提供流動(dòng)資金支持等舉措，以幫助該國(guó)汽車工業(yè)渡過(guò)疫情危機(jī)……

稅收和資金上的照顧，所有企業(yè)都是支持的，但國(guó)有化的措施卻并不那么受歡迎。法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)布魯諾·勒梅爾稱：“我們不希望看到法國(guó)大公司和工業(yè)巨頭破產(chǎn)，為了保護(hù)法國(guó)的工業(yè)，我們可能會(huì)訴諸國(guó)有化，而且我們準(zhǔn)備這樣做?！边@一目標(biāo)直指經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的雷諾，而經(jīng)過(guò)兩次收購(gòu)合并而迎來(lái)業(yè)績(jī)上漲的PSA暫無(wú)此顧慮。

除了政策性傾斜，刺激終端需求或?qū)⒊蔀橐咔橹蟮氖走x。有消息稱，為刺激汽車市場(chǎng)，北京將釋放十萬(wàn)個(gè)新能源牌照。雖然隨后就被有關(guān)部門以還在討論為由，進(jìn)行了澄清，但同時(shí)釋放出了政策有意傾斜的信號(hào)，也激起了市場(chǎng)對(duì)救市政策的期待。

放眼全國(guó)，十萬(wàn)個(gè)新能源牌照對(duì)于每年2600萬(wàn)輛銷量的中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，不足以產(chǎn)生決定性影響。人們更加期待的是北京作為首都的示范作用，是否能夠帶動(dòng)其他省市出臺(tái)救市政策。到那時(shí)，就不單單是影響這樣簡(jiǎn)單了。

全球汽車市場(chǎng)已經(jīng)由正向增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，本就進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、末位淘汰的階段，此時(shí)疊加了疫情的負(fù)面影響，戳破了五彩斑斕的泡沫，透露出底層的矛盾，也加速了淘汰的進(jìn)程。