非農經營對農業企業績效影響綜述

摘要：多元化經營的相關研究，備受國內外學者的關注，由于國內外學者采用的方法不相同，因此所得出的研究結論也有所不同。目前，國內外學者主要有三個方面的研究結論，非農經營對企業的績效有益;非農經營對企業的績效有害;非農經營對企業的績效無影響。

關鍵詞：非農經營 農業 績效

一、國外研究現狀

多元化經營的相關研究，備受國內外學者的關注，由于國內外學者采用的方法不相同，因此所得出的研究結論也有不同。其中，就國外的學者們來說，由于他們所處的研究時代不同、研究區域不同、研究方法不同，因此所得出的研究結論并十分不一致。Gort于1962年對美國主要制造公司進行了多元化研究。Rumelt（1974）開始進入多元化研究，首先是從對多元化戰略分類開始的，其次研究了不同類型的多元化戰略，以及不同戰略政策下對公司績效的影響。

企業結合自身發展情況，在一定范圍內的多元化戰略，或許會提高企業的經營績效，如果企業采取多元化戰略范圍過大或者過小，都不能使企業的經營績效提高。Villalonga （2004）通過研究發現，多元化戰略對企業的業績提升并無顯著影響。Purkayastha.S（2013）通過研究表明，在對化工產業為主的企業進行研究時發現，相關多元化能促進企業的績效提高，非相關多元化則對企業的績效無益。

綜上所述，目前國外學術界對多元化與績效關系的研究結論主要可分為三個方面：

第一，有一些學者認為多元化經營對企業績效呈正相關影響。學者Palich，Cardinal和Miller（2000）運用多元化分析的方法做了多元化研究，他們通過對選取企業的研究，找到了這些企業的績效影響因素，同時分析出了多元化經營對企業的績效有正相關的影響，他們的研究結果還表示，合理范圍內的多元化經營對企業的績效能帶來更好的影響，總之，就是只要采取多元化經營戰略，就能使企業的績效得以提高。Bens D A， Monaham S J.（2004）認為，企業多元化經營與公司績效呈正相關關系。

第二，有些學者認為多元化經營對企業績效會有反向影響，主要代表學者Polk（2002）用實證研究法，實證結果表明，多元化發展戰略不僅不能促進企業績效的提高，反而會使企業的績效下降，不利于企業的可持續經營。此后，還有學者進行了一些類似的研究，研究仍然表明，多元化經營不能提高企業的績效，還會使企業的績效降低，這就說明多元化戰略不能提高企業的績效，還可能會影響企業的可持續經營，從而逐漸降低企業的價值。Chakrabarti（2007）通過選取具有區域代表性的研究樣本，以東亞的一些企業為例，研究了這個區域內的企業進行多元化經營的成果，即企業所獲得的績效是怎樣的，研究結果表明，在這個區域內實施多元化的企業，他們的績效水平并不理想，多元化經營使企業的績效不升反降，反而會使企業的成長處于不利地位。Christiningrum M F C（2015）在研究時發現，多元化經營對企業績效有害。

第三，多元化經營對企業績效無相關性影響，在研究中也有多數學者認為，二者之間既不是正相關也不是負相關，就是說企業的績效好壞不受是否采取了多元化戰略這個因素的影響，二者沒有什么相互關系。Amould（1969）用104家食品工業企業的經營數據為研究樣本，采用實證分析的方法，研究結果表明，企業的績效好壞不受是否采取了多元化戰略這個因素的影響，二者之間沒有顯著的相關性，也就是說企業的績效不受是否采取多元化戰略的影響。Markham（2014）選用了多個樣本指標，用計量經濟學方法來量化企業的績效，研究結果表明，從企業的經營成果來看，企業的績效高低不受多元化經營的影響，二者之間并沒有存在明顯的相關性。Khanna， Palepu（2017）的實證分析則表明，公司的績效水平與多元化經營并沒有統計意義上顯著的相關性。

二、國內研究現狀

關于農業上市公司多元化對公司業績的影響的研究很多，多元化對公司業績的影響已有明確的結論，當前主要的研究視角主要是以下三類：“無關理論”，“有益理論”和“有害理論”。支持“有益理論”觀點的學者指出，相關的多元化業務能減少企業風險，平衡公司的現金流，增強公司的償債能力，優化公司的財務管理，并增強盈利能力，從而可以改善并提高企業市場價值。支持“有害理論”觀點的學者認為，多元化會提高運營成本。因此，會對公司業績及其市場價值產生不利影響。支持“無關理論”的學者認為，多元化不會對公司的業績和市場價值產生重大影響。農業上市公司開發與主業無關的新業務，新業務的多元化對其財務指標影響不大。

關于多元化經營對企業績效有正向影響。筆者通過閱讀文獻發現，多元化對公司業績的正向影響，有利于上市公司優化股權結構。研究表明，實施多元化戰略能擴大企業的經營范圍，提高企業整體抵抗市場風險的能力，有利于提高企業績效。也有學者通過實證研究的手段，使用財務數據，來量化多元化與企業績效的關系，結果表明，多元化經營有利于增加企業業務量，促進公司可持續經營，使企業績效得到提升，二者呈正向增長關系。暴金玲（2013）通過調查問卷的研究形式，借助統計軟件，構建回歸模型，實證分析表明，多元化經營有助于提高企業的績效。李雅箏、周榮庭（2015）通過研究發現，在上市出版企業中，多元化經營對企業績效有正向影響。戰頌（2016）以民營上市公司為樣本，發現行業多元化、地域多元化對企業績效有促進作用。

關于多元化經營會阻礙企業績效的提高這一觀點也被國內多數學者所認可，雖然有很多關于多元化對企業業績有影響的研究，但還沒能得出一致的結論。研究表明，如果企業采取相關多元化經營，則有利于企業績效;如果企業采取不相關多元化經營，則不利于企業績效。高家寬（2008）發現追求利潤的最大化、優化現金流、重商輕農思想、盲目追求高效益等，是農業上市公司采取非農經營戰略的動機。通過研究發現，采取非農經營，不能提高企業績效，也不利于企業的全面發展。周金華等（2014）研究發現，在家電類企業，多元化對企業績效有負相影響。徐鹿、孫瑩（2015）認為，多元化經營會增加企業的成本負擔，從而會對企業績效產生損害。因此，企業要把握好多元化經營程度的臨界點。盧寧文、劉雪梅（2016）研究表明，多元化經營對企業績效有負向影響。

還有不少國內的學者認為多元化經營對企業績效影響不明顯，吳晨（2009）并采用嫡測度法測量多元化程度，用我國90多家上市公司作為研究范圍，分析了這些企業2001-2005年的年度報告數據，結論是，績效的好壞不受多元化程度的影響。馬洪偉和藍海林（2009）的研究范圍主要是我國的工業企業，研究表明，多元化程度不影響企業的績效。楊明明等（2017）以我國中小板上市企業作為樣本進行研究，結果表明，企業進行多元化經營對績效無影響。

三、國內外研究現狀綜述

在西方，企業多元化與業績之間的關系倍受學者們的青睞。多元化在企業中是普遍存在的，只是各個行業多元化的程度不一樣，在早期的研究中，始終沒有發現多元化與績效之間有顯著的相關性。根據閱讀國內外文獻在對多元化經營多角度的分析之后發現，企業多元化戰略研究的主要研究重點在以下幾個方面：

第一，對多元化商業戰略動機的研究。大部分學者認為，采取多元化戰略是為了減小企業的經營風險，但是有一些學者反對這個觀點，認為這是企業對自身戰略決策過度自信的造成的。特別是國內外學者對多元化的研究，認為多元化對業績是有相關影響的，相關學者為了對不同的觀點進行研究，使用了多種多樣的研究方法，但是沒有得出明確的結論，部分學者認為多元化與企業業績正向有關，還有一些學者相信那是負相關的，也有學者們相信兩者無明顯相關性。

第二，對實行多元化的戰略資源條件進行研究分析。因為各種企業的發展情況不相同，所以采取的多元化戰略措施也有差異。一般來說，關于國內外多元化與個體農業上市公司業績關系的文獻很少，主要是在國內學者的研究上。介紹多元化與上市農業公司業績之間關系的相關研究結論主要為：多元化對農業上市公司的業績有積極影響;多元化對農業上市公司業績產消極影響;二者之間彼此不影響等三類。作者認為，這些結論對于研究過去多元化與上市農業公司業績之間關系的學者來說都是有局限性的。

參考文獻：

[1]Rumelt.Product diversity and firm performance：An empirical investigation.Journal of Marketing，1974，（11）.

[2]Villalonga.Corporate focus and stock returns[J].Journal of Financial Economics，2004，（37）.

[3]劉丹.S科教集團公司多元化經營對績效的影響研究[D].西安：西安石油大學.2018.

[4]王丹丹.冠農股份盈利模式與財務政策啟示[J].時代金融.2018，（06）.

[5]郭嬌嬌.業務創新對證券公司盈利能力影響研究[D].重慶：西南政法大學.2014.

作者單位：陜西省土地工程建設集團有限責任公司渭北分公司