中國海外并購障礙和對策研究

【摘 要】 中國從改革開放以來，經濟在迅猛發展。隨著經濟全球化以及貿易自由化的趨勢，中國企業在近幾年開始逐漸的走出國門，對海外企業進行并購，拓展海外市場。根據德勤發布的報告顯示，2019之前的過去五年間中國企業并購業務規模迅速增長，大多受訪企業都對未來并購趨勢持樂觀態度。但增長速度可能會變慢。隨著國家推出的去庫存，去產能的目標，我國并購重組模式會是不錯的選擇。并購是一種增強企業海外競爭力，提高技術的重要方式，隨著日漸增長的浪潮，2020預計會再創新高。但在隨著并購活動的增加，海外并購過程中遇到的阻礙也在逐漸多樣化，對海外并購過程中阻礙的研究以及如何應對成為中國學者應當重視的話題。

【關鍵詞】 海外并購 障礙 對策

（一）跨國并購簡述

跨國并購是各國公司比較常用的一種資本擴張方法。跨國公司的跨國并購經常觸及兩個或者多個（三個及以上）國度的企業，兩個或者多個（三個及以上）國家的市場以及多個政府共同控制的法律法規。

并購的兩個及以上國家行業上關系，跨國并購有橫向跨國并購、縱向跨國并購和混合跨國并購三種。

除了擴展海外市場，進行規模經濟外，能夠進行資源整合，完善產品市場多樣化，以及搶占市場逐步實現壟斷方面也是企業選擇跨國并購的原因。

（二）國內關于企業并購障礙

1.并購前企業自我了解問題：企業不根據自身經營情況，一味地為了擴大自身經營規模，不考慮市場經營情況，人才資源情況，而進行盲目并購，這樣不僅會造成人才流失，還會造成公司由于業務不成熟而損失慘重。

2.國情及政策制定實施問題：由于國情復雜，海外并購法規等尚未完善，所以這部分經常交由具有更多財力物力以及經驗的中介公司來進行完成。但由于我國并購浪潮剛剛起步，中介公司發展尚未完善，這部分仍需提高。

國家政策上雖然已經下發了簡放政權的政策，但實施力度還是不夠，政府對于市場的把控依舊太深，市場靈活度不夠。所以企業依舊是依賴上級部門或是政府來解決問題而不是中介部門。

3.信息不對稱問題：并購過程中由于信息不對稱，匯率問題以及并購后的整合問題都會帶來并購上的財務風險。信息不對稱會導致各個企業展示的信息都會偏向于對自己有利的那一面，使信息具有蒙蔽性。在并購后的整合中，由于兩個企業的財務系統等存在差異，整合的不完全不徹底將會給企業帶來無法磨滅的影響。

4.并購后的磨合問題：中國企業進行海外并購時，由于公司背景文化，人員培養方式以及東西文化交流上可能存在一些障礙。這樣就需要公司投入更多人力物力來消除障礙。

（三）對策

1.由于海外并購的過程中存在著無數的未知性，故企業并購前做好充分的準備，對自身情況做好深度的了解，對公司未來發展情況做好預估，明白企業的發展遠景，以此為基礎來進行并購，不要為了盲目做大而盲目并購帶來損失。

2.市場方面對于國內大型有權威有經驗的中介公司的欠缺，并購過程一般選取國外的中介機構，使得并購過程的風險和財務成本增加，公正性很難保證。所以國內市場上政府應加強和激勵中介公司的發展，為發展海外并購奠定好基石。

3.并購后的整合階段是并購過程中較為重要的一個階段，上面說過，由于各方面差異整合過程中將會面臨很多風險。所以政府應當加強對于整合階段的重視，針對各行業各階段可能會出現的各種問題制定相應的的解決方法，制定相關法律法規，對兩個企業之間的員工進行合理分配減少摩擦。

4.對于并購過程中的可能發生的信息不對稱問題，則可以通過靠譜的中介機構來進行減少。而通過套期保值工具，保險等可以來進行防備匯率等風險。

（四）結論與展望

如今，經濟還在迅速的發展，并購也在如火如荼的進行著，并購的規模和金額也在不斷的擴大，這對并購過程中風險的預防以及控制提出了嚴厲的要求。只有好好把控并購中的每一步，給每個風險做好措施，才能夠更好的促進經濟這個大環境的和平安全發展。

根據以上海外收購的分析，我國企業進行海外并購的未來還是充滿荊棘，包括財務，法律整合等方面對于風險的應對的準備依舊不夠。但在世界逐漸走向全球化的大環境下，以及互聯網，醫學等領域的發展，我國企業進行海外并購的進程不會減慢。通過案例可以看出，企業并購是個十分復雜的過程，每個企業面臨的問題多種多樣，每個環節都應該嚴格把控，在企業進行規模擴張，致力于開發新技術新成果的同時，政府部門也應當制定相關的政策來鼓勵以及保護我國企業應有的權利。我國在并購方面研究的還是不夠，需要更多的學者在這方面繼續努力。

【參考文獻】

[1] 江紅晶，劉開華.中國企業海外并購的風險及對策[J].時代金融，2017（15）：141-142.

[2] 徐曉慧. 我國企業海外并購面臨的法律問題及對策研究[D].華中科技大學，2014.

[4] 趙陽陽. 中國企業海外并購的法律風險及防范對策研究[D].西南政法大學，2012.

[5] 姜鷗. 中國銀行業海外并購的績效研究[D].吉林大學，2017.

[6] 鄭文娟 并購后的全面整合 《新理財》2011年第12期.

[8] 李軼冰.我國企業海外并購現狀分析[J].經貿實踐，2017（08）：297.

[9] 邵云. 跨國并購國家安全審查制度研究及對我國海外并購的啟示[D].中南民族大學，2013.

[10] 陳崢. 中國企業海外并購中的國家安全審查壁壘及對策研究[D].廣東商學院，2013.

[11] 歐璞. 中國企業海外并購的現狀、問題及對策研究[D].華東師范大學，2008.

[12] 馬金城. 跨國并購的效率改進研究[D].東北財經大學，2004.

作者簡介：田家珍，1997，女，漢族，安徽，研究生，上海對外經貿大學，公司金融