分析沃爾瑪公司縱向一體化戰略的利弊性

楊君杰（中國政法大學商學院）

■ 縱向一體化戰略的概念

縱向一體化戰略是指企業在現有經營業務的基礎上，沿企業價值鏈或產業價值鏈，向上下游環節進行戰略性擴張，最終擴大經營業務范圍的行為?？v向一體化戰略包含前向一體化與后向一體化兩種。前向一體化即企業沿價值鏈順方向進行擴張，后向一體化則是向上游環節進行擴張。

縱向一體化的目的在于重組價值鏈，并獲取價值鏈重組后的利潤。對于前向一體化企業來說，可以將分銷商的利潤重歸于企業本身，對于后向一體化的企業則可以將供應商的利潤轉為己有。縱向一體化后的企業，對于產品的成本與質量把控以及銷售價格與渠道也會掌握更多的自主權。

雖然縱向一體化有諸多利處，是諸多企業在擴張時的首選戰略，但它并不適用于所有情況，并具有一定的風險性。下面就結合沃爾瑪的縱向一體化戰略對其利弊性進行分析。

■ 沃爾瑪的縱向一體化戰略

沃爾瑪是一家世界性的連鎖企業，以購物廣場、會員店、商店、社區店這四種營業方式進行零售業經營。沃爾瑪的企業價值鏈由產品的采購、庫存、物流和銷售四個環節組成，其企業價值鏈上游的環節是供應商的產品生產。

在后向一體化戰略上，2017 年，沃爾瑪推出了自有品牌“惠宜”，該品牌包括了食品、日用產品等多種產品類別?！盎菀恕毕盗挟a品由沃爾瑪與廠家直接合作生產，沃爾瑪對其設有一套嚴格的質量標準，并通過專門的質量檢測團隊進行把控。除了高品質的特點，“惠宜”品牌的價格也非常具有競爭優勢，受到廣大消費者的喜愛。

伴隨著電商在中國零售業的不斷滲透，沃爾瑪也在逐漸嘗試著進行全渠道轉型。最開始沃爾瑪選擇與京東達成合作，為了加大線上業務流量，沃爾瑪以官方旗艦店的形式入駐京東。

然而去年，沃爾瑪開始了前向一體化戰略進程，它自主研發了沃爾瑪APP 與微信小程序，消費者可以選擇這兩種線上購物方式對沃爾瑪的產品進行選購，便捷的“掃碼購”使沃爾瑪小程序成為零售商超行業首個千萬級用戶小程序。

■ 縱向一體化為沃爾瑪帶來的益端

（一）確保供給與需求

在供給端，如果沒有自有品牌的生產，那么沃爾瑪的全部供貨都要依靠供貨商，即使對于沃爾瑪這種零售行業的翹楚來說，這樣的交易也是具有一定不確定性的。比如某種商品突然被炒熱，顧客對于這種商品的需求量激增，沃爾瑪對于這種激增需求的判斷是需要一定的反應時間的。供貨商不只將商品提供給沃爾瑪一家零售企業，故而無法完全按照沃爾瑪的需求做出產量上的大變動，信息轉遞的滯后最終造成的結果很有可能是供給不及時，從而造成收益的損失甚至客戶的流失。

而在進行后向一體化后，從沃爾瑪的市場分析部門到生產廠家，信息的傳遞就高效了很多，自有品牌產品的柔性較大，因而能夠靈敏地對市場需求做出變化。無論產品的需求忽然變大還是變小，沃爾瑪都能保證準確地供給。

在需求端，沃爾瑪APP 與小程序的開發相當于為產品尋找到了新的需求量，尤其是大受歡迎的APP，龐大的用戶使用量不僅為線上銷售帶來了暢通產品輸出渠道，還能夠吸引一大部分線下消費者，從而保證一定的需求量。

（二）帶來經濟收益

沃爾瑪后向一體化后，省去了中間經銷商的環節，從而得以降低成本、壓低價格、占領市場。還有一個原因是，沃爾瑪本身的業務就是銷售，它的手中掌握著大量的一手銷售數據，能夠精準的對產品價格進行把控，根據消費者需求對產品產量進行預測，并精準定位目標市場進行投放，從而獲取更多的利潤。

對于沃爾瑪前向一體化的案例來說，開發小程序與APP 可以將一部分客流從京東的線上平臺轉移過來，同時也減少了京東從中賺取的第三方費用；并且為沃爾瑪沉淀了大量客戶數據，使其能夠為顧客提供更加個性化的購物體驗，從而聚攏更多客戶、實現企業盈利。

（三）提高差異化能力

對于實施縱向一體化之前的沃爾瑪來說，想要與對手進行差異化競爭，只能壓縮商品利潤，從而提供給消費者更低的價格，或者在購物體驗上做優化。而在縱向一體化后，沃爾瑪的差異化范圍延伸到了產品質量環節。

以沃爾瑪推出的“惠宜”碳性及堿性電池為例，該產品選取進口原材料制成，放電性能強，可智能調節并且電流更安全持久，品控方面遠超同價格產品。以更低的價格提供給消費者更好的產品，從而更有效地實施了差異化戰略。

其向前一體化APP 與小程序的開發也是提高差異化能力的途徑之一。早在多點開發自助購物功能之前，沃爾瑪APP 就已可以實現掃碼購，顧客可以通過自掃條形碼的方式進行結算，如果只購買一件商品，那么整個結賬過程將不超過3 分鐘。該功能的研發減少了了實體購物收銀臺前大排長龍的現象，解決了顧客痛點。

（四）削弱上下游企業的議價能力

當沃爾瑪的產品供應完全取決于上游供應商時，定價的權利是掌握在供應商的手中的，甚至信息也有可能是不對稱的。而當沃爾瑪向上游進行業務拓展后，首先產品的生產成本對于沃爾瑪來說是透明的，定價多少、供貨商從中會賺取多少利潤，沃爾瑪了如指掌。在雙方信息極度對稱的情況下，供應商手中的定價權就會削弱許多。

對于下游企業來說，在沒有開發APP 與小程序之前，沃爾瑪唯一的線上輸出渠道就是京東商城。沃爾瑪不但要給予京東一定的手續費，還需要向其他商家一樣無條件地參加京東的購物節，對產品進行降價銷售。而在擁有了自己的線上銷售平臺與穩定的客戶來源后，沃爾瑪對京東的議價能力提升了，在與京東達成深度戰略合作后，沃爾瑪還獲得了京東發行的144,952,250 股A 類普通股，約為京東發行總股本數的5%，通過減少談判的投入，企業的效益也會因而得到提高。

■ 縱向一體化為沃爾瑪帶來的弊端

（一）為維護核心競爭力帶來更大挑戰

沃爾瑪選擇開發自己的生產線，無論是租借還是購買固定資產都需要大量資金的投入，加之不同生產線上的產品技術研發也需要成本。這些由縱向一體化帶來的支出，無疑會分散沃爾瑪對于其核心競爭力的資金投入。沃爾瑪的核心競爭力即其口號“天天低價”，正是憑借著從店面選址、內部裝潢、管理費用等各個方面壓縮成本，沃爾瑪才得以推出更低的價格來吸引客戶，可以說，沃爾瑪從每個產品中賺取的只是一點薄利。既要保證現金流，又要維持“低價線路”，用于生產線與線上平臺研發的大量資金投入，無疑會給沃爾瑪帶來更大挑戰。

（二）增加運營風險

更多的資金投入意味著更高的退出壁壘，生產環節對于沃爾瑪來說畢竟是一個全新的業務，工廠的運營及管理、成本的管控，這些都是不小的挑戰。一旦工廠運營不善，很可能危及沃爾瑪的核心零售業務。加之，步入新零售時代的中國商超業正在逐漸向全渠道轉型，轉型失敗也許就會被淘汰，而縱向一體化已將整個企業的體量擴大，使得退出行業變得更加困難。

（三）增加管理成本

對于沃爾瑪來說，不同部門的組織管理結構是不同的，沃爾瑪多年來的管理經驗很可能不適用于生產部門。而重新試錯，重新積累經驗勢必需要成本的積累。對于工廠管理人員與員工的培訓也會造成一定的費用支出?？v向一體化使得沃爾瑪的組織結構變得更加復雜，從而增加了管理成本。

■ 總結

綜上所述，縱向一體化戰略為沃爾瑪公司帶來了許多益端，包括而不僅限于：確保了供給與需求、帶來了更多經濟收益、提高了差異化能力、削弱了上下游企業的議價能力，從而降低進貨與銷售成本。同時，縱向一體化也使得沃爾瑪公司的運營風險與管理成本增加，并在核心競爭力的維護方面加大了難度。

總體來說，縱向一體化為沃爾瑪公司帶來的利遠大于弊。收益總是伴隨著風險存在，在這個瞬息萬變的商業時代，一家企業如果想不被淘汰，必要根據行業形勢不斷做出調整與改變?？v向一體化戰略是挑戰，同時也是機遇。作者認為，這種戰略擴張對于想要在新零售時代立足于中國市場的沃爾瑪來說是十分必要的。