供應偏多格局依舊后期價格震蕩上行

虞華

摘 ?要：隨著去年秋冬大量補欄和強制換羽以及育齡雞產蛋高峰來臨，4月下旬以來雞蛋供應量開始大量增加，加之消費需求疲軟，雞蛋期價連連下挫，產銷區現貨價格亦不斷下調，蛋雞養殖虧損加重。五一假期也未能短期改變雞蛋供給過剩的局面，造成了雞蛋價格的持續下降。6月中旬后，雞蛋價格階段性觸底反彈。綜合來看，5月在產蛋雞存欄仍處高位，雞蛋產能增加，加之淘汰雞較多，短期內淘汰難度較高，供給壓力繼續加大。而雞蛋需求仍未恢復至往年水平。雖然五月有中小學生開學、新產蛋雞減少等利好拉動，但因是錯峰開學，且家庭消費相應較少，預計此塊動能有限。從現貨價格來看，下半年雞蛋價格上漲，已成定局，但要達到去年同期價格水平，應該說，幾乎不可能。

關鍵詞：禽蛋價格;非洲豬瘟;新冠肺炎;禽流感;疫情防控;市場風險

隨著去年秋冬大量補欄和強制換羽以及育齡雞產蛋高峰來臨，4月下旬以來雞蛋供應量開始大量增加，加之消費需求疲軟，雞蛋期價連連下挫，產銷區現貨價格亦不斷下調，蛋雞養殖虧損加重。五一假期也未能短期改變雞蛋供給過剩的局面，造成了雞蛋價格的持續下降。6月中旬后，雞蛋價格階段性觸底反彈，7月中旬前后蛋價有望適度偏強運行的幾率在提高。

1 ?上半年國內禽蛋市場情況

1.1 ?蛋價、雞價低價位徘徊 ?在年初新冠肺炎疫情爆發之際，各地因為停工停產和封路，家禽出欄受阻，很多人甚至殺雞毀苗，損失慘重。隨著供應明顯減少，養雞行業終于在斷檔期迎來短暫恢復，4月上中旬禽蛋價格迎來了一波小高峰，但也只是短暫回彈到往年的價格。然而，疫情的發展超出了大家的普遍預期。所有人都沒想到市場需求下降的這么嚴重，供大于需的結果必然導致價格下跌，于是4月中下旬開始，中間商拿貨熱情不高，產品走貨速度不快，禽蛋價格再度下跌。全國監測數據顯示，2020年1月5日至2月15日，全國主產區蛋價由8.05元/kg跌至4.90元/kg，跌幅達到40%;4月15日雞蛋全國主產區平均出場價格已回升到6.28元/kg，回漲了28%;此后再度下跌，至5月30日雞蛋全國主產區平均出場價格下跌到5.03元/kg（圖1）。

2020年1～6月份全國雞蛋平均出場價格為5.86元/kg，比上年同期的7.10元/kg低1.24元，其中：1月份均價最高，為7.54元/kg，比上年同月的7.78元/kg低0.24元;2月份均價最低，僅為5.24元/kg，比上年同月的6.09元/kg低0.85元;3月份均價為5.80元/kg，比上年同月的5.98元/kg低0.18元;4月份均價為5.96元/kg，比上年同月的7.02元/kg低1.06元;5月份均價為5.28元/kg，比上年同月的8.31元/kg低3.03元;6月份均價為5.32元/kg，比上年同月的7.39元/kg低2.07元（圖2）。

全國淘汰雞出場價格由春節前的8.45元/kg跌至2月10日的4.12元/kg，跌幅達到51%，后受養殖戶淘汰老雞積極性下降，屠宰企按需收購影響，出現觸底反彈跡象。淘汰雞出場價格從4.12元/kg回升至4月20日的8.81元/kg，升幅達到114%，4月中下旬開始伴隨著蛋價下行，震蕩回調價位徘徊，6月20日為6.93元/kg。2020年1～6月全國淘汰雞平均出場價格為7.96元/kg，比上年同期的9.67元/kg低1.71元，其中：1月份均價最高，為8.32元/kg，比上年同月的9.27元/kg低0.95元;2月份均價最低，為7.75元/kg，比上年同月的8.39元/kg低0.64元;3月份均價為8.69元/kg，比上年同月的8.93元/kg低0.24元;4月份均價為8.57元/kg，比上年同月的9.62元/kg低1.05元;5月份均價為7.38元/kg，比上年同月的11.11元/kg低3.73元;6月份均價最低，為7.02元/kg，比上年同月的10.72元/kg低3.70元（圖3）。

1.2 ?蛋雞養殖虧損加重 ?截止2020年5月25日，蛋雞養殖理論計算利潤每羽減少了11元，市場信心受到打壓。2020年上半年全國玉米平均價格每千克比上年同期貴0.12元，豆粕平均價格每千克比上年同期高0.20元。2020年上半年全國雞蛋平均出場價格為5.86元/kg，飼料成本約為4.50～5.05元/kg，完全養殖成本約5.7～6.25元/kg，主流養殖利潤約在-0.39～0.16元/kg，其中：1月份盈利，2～6月份均有虧損。

1.3 ?苗雞補欄熱情降低，價格承壓回調 ?4月份以來，隨著雞蛋、肉雞價格回落，苗雞補欄熱情降低，雞苗呈現供大于求局面，價格承壓回調（圖4）。據農業部對全國480個集貿市場畜禽產品價格定點監測，2020年6月份第2周商品代蛋雛雞平均價格3.70元/只，比前一周下降0.8%，同比持平;商品代肉雛雞平均價格3.36元/只，比前一周上漲2.8%，同比下降22.8%。

2 ?近期蛋價持續走低的主要原因分析

4月至今蛋價持續走低的主要原因在于雞蛋高供應、低需求。2019年蛋雞養殖年度盈利達48元/只，在高盈利刺激下養殖單位補欄積極性高漲，蛋雞存欄量逐月攀升，根據卓創資訊監測的數據顯示，4月份全國在產蛋雞存欄量同比增長13%，處于近幾年高位，高存欄下，供應壓力較大。市場需求今年也進入低谷期。我國雞蛋消費主要以居民家庭消費為主，其次是餐飲和食堂消費，今年受新冠疫情影響，學校延遲開學和企業延遲復工使得雞蛋的集中消費大降。直到現在，部分地區仍然禁止大型公共聚餐，提倡“不扎堆，少聚餐”，使得居民消費仍未全面恢復。由于中國人的飲食習慣，聚餐時餐桌上的浪費遠高于家庭，這使得雞蛋消費至今仍然沒有恢復到往年水平（圖5）。

3 ?后期禽蛋市場價格走勢預判

春節后以來，由于新冠肺炎防控的需要，各地嚴禁野生動物交易的同時，順帶一刀切關閉了活禽市場。本來與此次疫情無關的家禽活禽交易被中斷。盡管有關部委多次發文指導，但南方活禽市場依然受到巨大沖擊，從行業反饋數據來看，2～3月份全國90%以上的活禽市場被強行關閉。要知道，目前國內家禽仍然有6成以上是通過活禽渠道來銷售的，活禽市場的關閉使得我國大量城市以及城鄉鎮市集形式的禽類產品交易停止，各品類活禽的價格大幅度走跌。相對于市場上的價格，因為少了加工環節和中間商的介入，活禽的價格相對要低。并且對于許多百姓來講，烹飪活禽是一種飲食習慣。市場的關閉減少了禽類產品的交易機會，變相減少了需求，導致需要淘汰的產蛋雞難以淘汰（圖6）。

從供給方面來看，5月份以來，蛋雞養殖利潤持續惡化，一般來說，蛋雞養殖利潤低位刺激減少養殖量，帶來產能減少進而推動蛋價走高利潤恢復。但今年有所不同，一方面因前兩年蛋雞養殖超長盈利周期，雞蛋產業擴張明顯，進而抗低價能力有所增強;另一方面，根據往年的經驗，大多養殖單位等待8、9月份的養殖盈利期，即使虧損加劇，也不愿意提前增加淘汰，同時上半年的補苗量基本維持正常水平，致使當前在產蛋雞存欄依然維持高位水平，與2017年市場對比，2017年上半年連續近4個月持續虧損，養殖企業補欄大幅減少，而今年上半年有近一半時間處于盈虧平衡附近，進而導致蛋雞養殖行業整體去產能進程偏緩慢，在大供應緩需求背景下，也將意味著后期虧損時間可能進一步拉長。在產能大于需求的情況下，雞蛋價格在隨后的一段時間內還會延續低位盤整態勢。由于養雞場目前存欄的產蛋雞基本上都是青壯年雞，產蛋量會相對保持平穩。后期全國雞蛋供應也會進入階段性穩定、充足狀態。另外，由于養雞場連續幾個月處于虧損狀態，4月份以來雛雞孵化量開始下降，有養雞場雛雞孵化出來甚至賣不出去，這對壓縮產能會起到一定的作用。

從需求方面來看，雞蛋需求仍未恢復至往年水平。雖然五月有中小學生開學、新產蛋雞減少等利好拉動，但因是錯峰開學，且家庭消費相應會較少，預計此塊動能有限。綜合來看，目前，雞蛋供應的總體態勢是供大于求，蛋價低迷的狀況在沒有壓縮產能或者需求放量的情況下會一直保持低位運行的狀態，蛋價不時地出現一些波動都不具有趨勢性的意義。總之，蛋價保持平穩運行的狀態是期貨莊家不愿意看到的事情，網絡報價也會按照莊家的意愿不時地撰寫出一些波動。從現貨價格來看，下半年雞蛋價格上漲，已成定局，但要達到去年同期價格水平，應該說，幾乎不可能。