全年虧損21.5億！玖富披露巨虧財報，日前因23億元“技術服務費”之爭與人保互相起訴

王娜

6月17日晚間，玖富發布2019全年及Q4未經審計的業績報告。

可以看到，去年玖富的經營情況并不樂觀，財報顯示，2019年玖富全年貸款發放量551億，同比增長20.9%；凈營收同比下降20.4%至44.25億；凈虧損21.5億，2018年同期凈利潤為19.9億。

值得一提的是，玖富去年撮合貸款收入為34.78億，同比下降了29.89%，收入減少的主要原因是與中國人保存在爭議。日前，玖富因和人保財險23億元“服務費”互相起訴被推到風口浪尖之上。據了解，雙方合作的業務類型是網貸業務的信用保證險。近段時間以來，融資類信用險業務風險有所抬頭，賠付率處于上升周期，雙方的爭端正起于此。

全年巨虧21億！四季度業績拉胯 獲客成本、催收支出增加

北京時間6月17日晚，玖富（NASDAQ：JFU）公布截至2019年12月31日的第四季度及全年未經審計的財務業績。

報告顯示，2019年全年，玖富總收入為44.25億元，較2018年的55.57億元，同比下降20.4%。2019年第四季度，玖富總收入同比降幅超過50%且凈虧損28.63億元。

在筆者看來，玖富造成此番程度虧損的一部分原因在于獲客費用以及廣告費用的增加。去年，玖富在銷售及市場推廣費用為23.43億，同比上升34.2%；另外，由于支付給第三方催收公司的服務費用增加，該服務支出從2018年的4.448億元增長至11.375億元，同比增長155.7%。

除了成本支出的增加外，該季度凈營收下滑的主要原因是撮合貸款服務收入減少所致，玖富與人保的“技術服務費”之爭給玖富的業績造成了嚴重打擊。

據玖富財報公開顯示，由于公司與中國人保發生糾紛，第四季度直接貸款項目下的借貸服務收入未被確認。因此借貸服務收入從2018年同期的9.254億減少90.5%，降至8800萬，合作方中國人保未支付其22億元服務費中約14億元為未付服務費，玖富數科已記賬為應收賬款，并已確認全額估值準備；剩余未付服務費約8億元人民幣，由于未達到收入確認標準，公司尚未確認。

俗話說福禍相依，盡管面臨大額虧損，但將自己定位為金融機構與用戶之間連接器的玖富仍在注冊用戶人數、貸款撮合量以及機構資金占比等方面取得了不錯的成績。

數據顯示，玖富2019年Q4凈收入為4.690億元，機構資金的貸款撮合量占比增長達到了79.8%。同樣，在2019年全年，玖富貸款撮合量為551億元，同比增長20.9%，其中機構資金的貸款撮合量占比63.3%；活躍借款人數較上一年增長23.7%。

起底23億“技術服務費”之爭 玖富、人保的“抽屜協議”

近期，玖富、人保財險因23億“技術服務費”之爭被推上風口浪尖。

6月12日，互聯網金融巨頭之一的玖富發布公告稱：玖富數科旗下中國附屬公司和PICC財產保險股份有限公司廣東省分公司（以下簡稱“人保財險”）就合同糾紛于北京一地方法院提請了訴訟。該訴訟前景不確定，或會對公司的財務產生不利影響。

玖富聲稱人保財險有義務在“玖富直貸項目”項下向玖富數科支付合作協議約定的服務費。要求人保財險賠償未付服務費及滯納金約23億元人民幣。

6月14日人保財險對此作出回應，稱公司廣東省分公司與玖富開展保險業務合作，由于雙方就技術服務費存在爭議，人保財險廣東省分公司于5月19日向玖富提起訴訟，廣州中院5月21日予以受理。人保財險要求玖富數科返還合作協議項下已支付的部分服務費和利息，并聲稱沒有義務支付未付服務費。

人保相關負責人表示，公司已按照保險業的基本經營原則和相關監管制度規定，為該事項在財務報表中合理提取了相關撥備；有關涉案金額約為23億元，約為公司凈資產的1.3%，有關訴訟不會對公司經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

據悉，玖富和人保財險雙方業務交集在于網貸業務的保證保險，也叫融資性保證保險，即保險公司為融資方提供增信的一類業務。

2018年3月玖富普惠保障計劃升級后，引入人保財險為其平臺提供履約保證保險。截至去年，玖富還是人保財險信用保證保險合作的兩大主要網貸平臺之一。去年11月的人保開放日上，人保曾透露，對玖富的未到期責任余額有40多億。

據中國證券報報道，某助貸機構資深人士爆料稱，在借款流程中，玖富這類助貸機構及銀行資方分別審核并確認通過借款人的借款申請后，放款銀行把款項直接打到借款人的賬戶內。但是這筆借款并不會全額進入到借款人的賬戶當中，加入借款人從玖富借款1萬元，其中會有幾百元至幾千元不等的“保費”被秒轉到人保賬戶，自動投保于人保的“履約保險”。

這幾百至幾千元的“保費”會由人保和玖富分成，約5%左右會由人保直接收取，剩余的95%左右作為玖富的類似“風險備付金”。當借款人不還款時，實際并非由“保費”所購買的履約保險來覆蓋逾期，而是根據抽屜協議由助貸機構所獲取的“風險備付金”來先行覆蓋逾期。

據介紹，借款申請的流程特別是履約險的購買告知環節都是通過助貸機構的APP完成，其中內置了貸款合同，經借款人確認后形成電子簽章。玖富和人保之間的分成動作借款人可能并不知情，而是其二者之間的“抽屜協議”。

上述人士表示：“一旦發生履約風險，玖富或助貸機構所獲得的‘風險備付金往往不足以先行覆蓋風險，理論上就需要人保的履約保險出險進行賠付。然而根據雙方的抽屜協議，在面對助貸機構的賠償要求時，人保其實也沒有真實意愿來覆蓋這部分風險。”

去年人保巨虧28.84億 保證保險風控壓力驟升

近兩年，保證險業務開展可謂風風火火。截至2018年底，保證保險已經成為各類產險業務中，僅次于車險的第二大險種。當年同比增速70.09%，在所有險種中居于首位。去年，人保也繼續了這一態勢。據人保財險2019年報顯示，在非車險領域，信用保證險的增速最快，由2018年的115.75億元增至227.67億元，增幅達96.7%。

但是隨著2018年P2P爆雷潮后，消費金融行業整體的信用風險上升，直接導致了人保“助貸險”業務的虧損。2019年，人保財險信用保證險綜合成本率為121.7%，全年虧損28.84億元。甚至因為宜人金科計提了近27億元的還賬準備賠付金，人保財險還被卷入了“關停助貸險部門”的風波。

保證保險的風控壓力驟然提升，也引起了監管部門的重視。4月22日，在銀行業保險業一季度運行發展情況發布會上，銀保監會副主席黃洪表示，受疫情影響，保險公司經營波動加大，部分企業和個人收入減少，還款能力下降，違約率增加。比如，信用保證保險賠付率一季度呈大幅上升趨勢，上升比例約50%。

5月19日，銀保監會發布《信用保險和保證保險業務監管辦法》，進一步提高融資性保證保險的經營資質、降低承保限額、提高內控管理要求等規定，控制業務風險。據了解，目前，保險行業大部分公司均采取收縮業務規模、調整承保策略、足額計提未決賠款準備金等措施應對風險。

作為中國市場的“財險一哥”，人保財險今年一季度凈利潤達63.56億元，同比增長22%，此次訴訟自然不會對自身造成太大影響，但對于玖富而言，這一訴訟案影響就并非那么輕松了，這23億技術費究竟何去何從讓我們坐等法院判決。