建筑央企產業鏈延伸的并購重組路徑分析

【摘要】本文在對企業并購重組的動因、企業并購重組的類型以及企業并購后的協同效應進行等理論進行了系統介紹，對企業產業鏈發展的意義、產業鏈并購的作用以及產業鏈形成的機制和途徑進行了探索，指出了我國建筑央企的發展現狀、建筑央企的并購需求以及建筑央企在并購發展中存在的主要問題，探討了產業鏈延伸在建筑央企并購重組中的作用，提出了建筑央企產業鏈延伸的并購重組路徑，為我國建筑央企產業鏈延伸的并購重組指明了發展方向。建筑央企通過產業鏈延伸的并購重組，將呈現出規模更大、內容更復雜、影響力更強的建筑央企新形勢，有效優化建筑央企的產業布局、合理配置有效資源，推動產業鏈的延伸的并購重組，推進建筑央企更好發展。希望通過本文介紹，為建筑央企產業鏈延伸的并購重組路徑探索提供一些參考。

【關鍵詞】建筑央企 ?產業鏈延伸 ?并購重組

建筑央企產業鏈延伸的并購重組是建筑央企發展的新路徑和重要探索路徑，可以有效解決我國建筑企業布局和結構不合理等各種問題，進一步優化產業結構布局，實現建筑央企的產業鏈延伸和并購重組。通過對建筑央企的現狀和建筑央企的產業鏈延伸及建筑央企的并購重組作用的探討，將為我國建筑央企呈現出更加多元化、多樣性、規模更大、結構更復雜、資源配置更合理方向發展，推動建筑央企更好發展。

一、企業并購重組

（一）企業并購重組的動因

企業并購是指企業的合并和收購。企業的合并指的是兩家或者兩家以上的企業在不經過解散清算程序的情況下合為一家企業;企業的收購指的是一家企業通過現金支付或者收購另一家公司股票，實現對另一家企業的實際掌控。企業并購即兩家或者兩家以上的企業通過產權合并或者收購，變成一家企業的過程。企業并購體現了優勝劣汰的競爭法則，處于劣勢的企業往往容易被處于優勢的企業所并購。

企業的資本有限，規模有限，生產效率有限，生產技術提高有限，只有通過合并重組，提高市場占有率。企業的并購重組是企業的市場行為，有助于企業規模的進一步擴大，有助于企業市場占有率的提升，有助于企業風險的規避，可以幫助企業合理配置資金，降低企業經營所需費用，降低企業的成本投入，提高企業管理效率。企業通過并購重組可以實現規模效應，達到降低費用獲得收益的效果;企業通過并購重組可以實現市場份額的擴大，達到增加效益的效果;企業通過并購重組可以實現企業的多元化經營，達到快速開展新領域的經營活動獲得收益的效果。

（二）企業并購重組的類型

企業并購重組可以分為橫向并購重組、縱向并購重組和混合并購重組。企業的橫向并購重組指的是屬于同一個產業、同一類產品的企業之間的并購重組。下面將分別進行介紹：

企業的橫向并購是一種最早的并購形式，是同一個行業之間的并購。企業的橫向并購重組可以實現產品的集中生產、集中銷售，有效擴大企業的生產規模，提高企業管理的效率，降低企業的生產成本，提高企業的規模效應。

企業的縱向重組并購指的是雖然不屬于同一個產業，也不屬于同一類產品的企業，但是企業的生產過程或者生產經營環境緊密相關的企業之間的并購重組。參與縱向并購重組的雙方企業通常為原材料的提供方和產品的需求方，通過縱向并購重組可以擴大企業的生產經營規模，并提高企業各生產環節的配合，加速生產流程，縮短生產周期，節省中間環節。企業縱向并購重組可以獲得更加穩定的原材料供應，擁有更加穩定的銷售環節和銷售渠道，提高企業在市場中的競爭力，獲得更大的市場占有率，提高企業的經濟效益。

企業的混合并購重組的企業既不屬于同一產業、同一類產品，也不屬于具有材料供應和產品銷售關聯的企業之間的并購重組。企業的混合并購重組可以擴展企業的經營范圍，提升企業抗風險能。

（三）企業并購后的協同效應

企業并購后的協同效應可以分為經營協同效應、管理協同效應和財務協同效應。下面將分別進行介紹：

企業的經營協同效應指的是企業在并購重組以后提高經營效率，達到實現經濟效益的提高。企業并購后可以產生合理的規模經濟，降低企業的單位成本，提高企業的單位投入收益，最終提高企業的整體經濟效益。橫向并購重組的經營協同效應表現為規模經濟效應，通過量的增加實現單位成本的降低。企業通過并購達到一定規模以后，可以帶來較低的市場成本，實現規模經濟效應。縱向并購重組的經營協同效應表現為企業交易環節的減少、交易費用的降低。混合并購重組的經營協同效應表現為提升企業工作人員的利用率，通過增加企業的經營范圍，使得并購重組以后的企業人員得到充分利用。

企業的管理協同效應指的是企業管理者希望通過降低企業投資，提高企業收益率的方法擴大企業規模。企業管理者的收益與企業的利潤相關聯，管理協同使得企業的管理效率得以提升，進而提升了企業的經濟效益。企業通過并購缺乏人才的企業，實現企業的重組，利用企業自身的管理人才優勢，提高企業的整體管理效率，提升企業的經濟效益。企業的管理協同效應強調企業并購重組以后規范管理制度和管理體系，讓企業的優秀管理制度得以更好發揮其效能。

企業的財務協同效應指的是企業在并購重組以后，對于企業財務方面的積極影響。具體表現在企業的合理避稅和預期效應。稅法對于不同的企業資產有不同的企業稅率，并購重組的企業可以通過財務處理實現合理避稅。稅法的虧損遞延條款可以降低并購重組企業所得稅的繳納數額，也可以抵消企業后期的盈余，實現合理避稅。

二、企業產業鏈延伸

（一）企業產業鏈延伸的意義

企業產業鏈延伸可以幫助企業追求市場勢力，節約交易費用，消除市場壓制。下面將從這三方面一一介紹。

信息不對稱在企業產業鏈延伸進程中具有重要作用，企業在不同的階段都會加上企業本身的價格成本邊際，但是一體化的產業鏈將減少多余環節不必要的加價，大大提升了企業產業鏈的經濟效益。實現產業鏈的縱向控制，擴大在市場上的勢力，可以促進企業效益對大化。

企業產業鏈的延伸可以降低企業之間的交易費用。減少了不必要的交易環節，縮短了企業的生產流程，節約了企業的運輸成本、折損成本等，有效降低企業不必要的投入，提高企業的經濟效益。

產業鏈的延伸可以提高企業在市場上的壟斷勢力，減少或者消除競爭對手或者源頭企業對于企業自身發展的遏制，穩定企業的原材料和銷售渠道，消除市場壓制。產業鏈延伸后的企業的壟斷地位更高，可以影響市場的價格，降低企業的采購成本，提高企業的產品銷售價格，獲取企業在市場上的壟斷優勢，提升企業的壟斷利潤，助推企業的發展壯大。

（二）企業產業鏈延伸的依據

企業產業鏈中的每一個環節都是相互獨立的產業，多個不同的產業聯系在一起就可以構成一個完整的產業鏈。在我國制造業不斷發展、壯大的金成中，規模經濟帶來的市場壟斷與市場經濟的競爭之間產生了劇烈的沖突，規模經濟和市場經濟之間平衡點的實現依賴于企業產業鏈的延伸。不良的資源配置效率來自于不良的市場行為，不良的市場行為來自于不良的市場結構，企業完全可以通過產業鏈的延伸來實現市場占有率，提高資源配置效率。

（三）企業產業鏈延伸的機制與途徑

企業產業鏈延伸會受到外界各種因素的影響和制約，具體表現為受到國際產業鏈的布局調整，受到國家產業結構的布局調整，受到地方產業政策的引導等各種因素的影響。在各種因素的協同作用下，促進產業鏈的延伸和發展，形成不同類型的產業鏈。企業產業鏈在外界因素的作用下會不斷延伸和擴展，提升產業鏈節點企業的競爭程度，實現企業間的合并重組，形成一體化的產業鏈條。

三、建筑央企的發展現狀及并購進程

（一）建筑央企的發展現狀

在公有制為主體，多種所有制經濟共同發展的社會主義市場經濟體制下，建筑央企在國民經濟發展中占據了重要的地位，建筑央企的分布范圍廣，在建筑央企的并購重組過程中呈現出了濃厚的中國特色。早期的建筑央企的并購重組發生在同一個地區之間發展狀態良好的建筑央企和經營狀態極差的建筑央企之間，目的就是消滅虧損建筑央企，實現扭虧為盈的效果，解決建筑央企職工就業穩定問題。建筑央企的并購重組很多是因為國有企業的改制和國有資產管理及運營體制的變革，通過國家的行政干預，政府的推動，使建筑央企實現合并重組。在我國經濟體制逐步完善的過程中，產權改革成為了建筑央企合并重組的重要內容。建筑央企通過并購重組實現規模的擴大，調整經濟結構，讓企業做大做強，有利于結構的調整、國民經濟的發展以及企業經濟效益的實現，是建筑央企追求利益和長遠發展，擴大市場和降低風險的目標追求。國務院國資委注重推進建筑央企的合并重組，并于2006年明確了推進國有經濟布局和經濟結構調整的目標和原則，確定了方向和重點，引導建筑央企的重大投資和并購重組的方向。

建筑央企的并購重組是市場經濟的基本要求，建筑央企的并購重組具有鮮明的特點。一是，建筑央企的國內生產總值比重高，分布范圍廣。二是，建筑央企的合并重組處于中國市場經濟的逐步完善進程中。三是，建筑央企的并購重組受到國家行政規劃、宏觀調控的影響，承擔著企業職工就業問題的社會責任。建筑央企的并購重組要考慮各種影響因素和條件。一是，建筑央企之間的合并重組，可以有效促進資源的整合，優化建筑企業的產業布局，發揮合并前企業的各自優勢，提升合并重組以后企業的綜合實力。二是，建筑央企內部的合并重組，可以提高建筑央企的管理水平，提高建筑央企的運營效率，確保建筑央企的發展與外部環境相適應。三是，建筑央企基于產業的重組，可以促進我國國有經濟的產業升級，提升建筑央企的國際競爭力。

（二）建筑央企的并購需要

隨著社會主義市場經濟的不斷發展，建筑央企的發展從競爭走向合作是必然發展方向，也是市場經濟發展的必然結果。建筑央企的并購重組可以提升其綜合競爭力，適應時代發展的需要。在建筑央企合并重組深入推進的過程中，建筑央企之間的競爭愈發強烈，建筑央企應當存在危機感，積極推進企業并購重組，盡早搶占市場，把企業做強、做大。建筑央企通過企業的合并重組可以有效提高企業的行業競爭力。建筑央企與地方建筑企業的重組通常采用市場的方式得以實現，通過股份制形式吸收公有制、非公有制、外資參與等多種形式的建筑央企并購，推進企業混合所有制的發展，加強建筑央企的核心競爭力。

（三）建筑央企并購中的問題

建筑央企并購重組導致地方國有建筑企業的沉淀成本，具有不可補償性，對于投資者而言是一種損失，導致一些企業存在地址企業退出市場、退出產業的現象存在，是建筑央企并購重組不得不面臨的問題。地方建筑央企的數量規模大，企業人數多，生產效率低，在并購重組過程中面臨著補償沉淀成本的問題。經濟型沉淀成本體現在大規模的特定資產不能夠隨著并購重組而進入新的產業，發揮其應有的作用，原有企業的職工安置成本、退出市場的違約成本、債務成本等一些列沉淀成本制約著并購重組后企業的發展。體制方面的沉淀成本體現在原有企業除了追求經濟效益，還承擔著養老、醫療、住房等社會責任，體現在地方政府和企業領導人對于自身利益的追求，體現在勞動市場、資本市場、以及法律規章不健全等問題。社會性的沉淀成本體現在建筑央企員工的失業不僅是沒有了工資，更是沒有了醫療保障、養老保障等，造成社會發展的不安因素的出現。

建筑央企并購重組導致企業產權變動，原有企業之間存在著職能和機構的重疊，阻礙合并重組以后企業管理職能和組織結構的整合。建筑央企的效率受到人員、結構以及技術等多方因素的影響，在提高效率、調動員工積極性尤為關鍵，需要建立相應措施，做好結構調整和制度創新，讓人員和結構、技術相匹配，對董合并重組后建筑央企發展。

原有企業具有自身的企業文化，企業文化影響著企業的運行和發展，建筑央企并購重組以后，面臨著如何將原有企業的企業文化有機融合的問題。建筑央企并購重組以后，只有注重原有企業文化融合，才能夠提升現有企業文化，讓企業文化更具生命力、影響力，主推企業健康、持續發展。

四、產業鏈延伸在建筑央企并購中的作用

（一）建筑央企產業鏈加快重組步伐的戰略意義

建筑央企產業鏈加快重組步伐是提升我國國家競爭力的需要，是突出主業、優化產業結構、推進戰略性結構調整的需要，也是建筑央企加速發展、應對國際競爭的必然選擇。建筑央企產業鏈加快重組步伐有利于推進產業鏈一體化，推動有國際競爭力的建筑央企的合并重組，可以提升我國建筑企業的競爭力。突出建筑央企的特點，注重建筑央企的發展戰略，是建筑央企發展應當遵循的規律。建筑央企突出主業、優化產業結構、推進戰略性結構調整，有利于企業實現協同效應以及資源整合，促進建筑央企的產業結構升級和調整，提高建筑央企的核心競爭力。經濟全球化背景下，跨國公司的全球化并購重組成為了產業鏈競爭、產業鏈延伸的有效手段，跨國建筑企業的并購重組正推進著我國建筑企業的并購重組發展。建筑央企在面臨經濟全球化發展帶來的影響，在并購重組中進退有序、有所為有所不為，通過產業鏈延伸提高營業規模，提高經濟效益，提高國際競爭力。

（二）產業鏈延伸在建筑央企并購過程中發揮的作用

產業鏈延伸可以減少企業生產的中間環節，擴大價值產出，實現企業發展的規模經濟效益。建筑央企通過并購重組，實現產業鏈條的橫向并購，能夠有效補充和調整主業資產，實現對產業鏈內部成本各個環節的控制、質量管理的控制，降低單位經營承本，提高企業經濟效益。建筑央企掌握著戰略性資源，通過產業鏈延伸，穩定和鞏固上游鏈條，建立穩固的下游銷售渠道，可以降低建筑企業的承業成本，有效利用行業壟斷優勢獲取經濟效益。

產業鏈延伸可以有效消除區域壁壘，加快建筑產業的市場化進程。建筑企業在從產業鏈的上游流轉到產業鏈的下游的過程中，會面臨著市場注入、行業、企業以及地方政府等多方面的壓力。產業鏈的不同環節由不同的行業主管部門管理，延伸產業鏈條進入新的產業會受到很多條件的限制和制約;地方政府為保障原有稅收效益，對新發展企業或者企業發展鏈條的延伸起著消極作用;現有企業對于產業鏈延伸的企業形成一定的沖擊。因此，企業要想進入新的產業鏈、新的行業，更好的辦法就是通過企業并購重組。

我國建筑行業各環節附加值低，關鍵技術和關鍵設備采用從國外引進的策略，創新意識和創新能力差，不能很好的進行創新發展，不利于建筑企業的長遠發展。產業鏈整合延伸實現建筑央企的并購重組，可以確保企業有更多的時間、精力和財力去推動產業科研和創新，并將研發成果快速應用到產業發展中，打造建筑央企自身的核心技術，推動建筑央企發展。

五、建筑央企產業鏈延伸的并購重組路徑分析

（一）減少中間環節，降低交易成本，實現效益最大化

建筑央企通過產業鏈延伸的并購重組，可以打通上下游的產業鏈，減少企業的中間環節，節約建筑企業的交易成本。全球化的建筑企業發展呈現出上下游一體化的發展趨勢，從上游的原材料采購、中游的建筑、生產，再到下游的銷售、服務，逐漸表現出全球競爭形勢 。建筑央企只有更加注重打通上下游產業鏈，實現產業一體化，發揮產業結構優勢，減少中間環節，降低交易成本，才能實現經濟效益最大化。

（二）多元化經營，分散風險，獲取利益

建筑央企具有較多的生產企業，擁有較多的配套公司和實體，建筑央企的多元化運營模式，可以有效推動建筑央企發展，分散企業發展風險，抵御各種外部風險。建筑央企通過企業的并購重組，可以吸納更多多元化的元素，推動建筑央企的多元化經營模式，發展多元化的發展道路，有效規避企業發展中的各種風險挑戰，保證企業經濟效益得以實現。

（三）打破行業壁壘，消除市場壓制

建筑央企通過合并重組，可以兼并行業內發展緩慢，甚至面臨破產的建筑企業，吸收原企業的優良資源，占據更加廣闊的市場份額。建筑央企通過延伸產業并購合并重組，可以打通建筑企業的產業鏈，增加企業在建筑行業的壟斷實力，有效抵御上游原材料企業的遏制和排擠，穩定上游的供貨渠道，穩定下游的銷售渠道。充分利用建筑央企和兼并企業各自的優勢，推動我國建筑行業的大型化、集成化，在保持建筑央企傳統優勢的基礎上，發揮被兼并企業的各自優勢，提高并購重組后的建筑央企的國際競爭力，帶動我國建筑企業的產業發展。

六、結語

建筑央企的產業鏈延伸的并購重組是我國建筑央企發展路徑的新探索，對于建筑央企的發展具有良好的促進作用。本文在對企業并購重組的動因、企業并購重組的類型以及企業并購后的協同效應進行等理論進行了系統介紹，對企業產業鏈發展的意義、產業鏈并購的作用以及產業鏈形成的機制和途徑進行了探索，指出了我國建筑央企的發展現狀、建筑央企的并購需求以及建筑央企在并購發展中存在的主要問題，探討了產業鏈延伸在建筑央企并購重組中的作用，提出了建筑央企產業鏈延伸的并購重組路徑，為我國建筑央企產業鏈延伸的并購重組指明了發展方向。建筑央企通過產業鏈延伸的并購重組，將呈現出規模更大、內容更復雜、影響力更強的建筑央企新形勢，有效優化建筑央企的產業布局、合理配置有效資源，推動產業鏈的延伸的并購重組，推進建筑央企更好發展。

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作者簡介：陳旭（1971-），男，漢族，北京人，本科學歷，中國核工業二三建設有限公司總經濟師，高級經濟師，研究方向：經濟。