金融支持實體經濟質量提升的有效路徑研究

鄭麗娜

摘 要 實體經濟一直都是我國發展的根基。不斷增強服務實體經濟的能力，不僅是應急之舉，也始終是金融部門的職責。因此，金融業要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點，優化金融供給，強化金融服務功能。本文聚焦于實體經濟質量提升，深入研究金融與實體經濟質量之間的關系，對實體經濟質量提升的金融支持有效路徑進行深入研究。

關鍵詞 金融支持 實體經濟 質量提升 路徑研究

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

2016年末中央經濟工作會議明確指出，振興實體經濟要以提高質量為中心，金融要著力增強服務實體經濟的效率。從當前我國金融發展態勢來看，以互聯網金融為代表的新金融業態蓬勃興起，與傳統金融一道成為支持實體經濟發展不可或缺的力量。因此，關于金融與實體經濟關系的研究，有必要更多地著眼于金融服務于實體經濟質量提升的有效路徑研究。

1金融支持實體經濟發展的經驗事實

1.1社會融資規模增量增長迅速

社會融資規模增量是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的資金額，2015-2019年，我國社會融資規模增量由154063億元增長到256735億元，五年增長了66.64%，超過同期GDP增速，說明實體經濟的融資需求得到了有力支持。

1.2貨幣供給有力助推經濟增長

2015-2019年期間國內狹義貨幣（M1）波動幅度較大，2016年初，狹義貨幣（M1）增速開始大于廣義貨幣（M2）增速;而廣義貨幣（M2）則一直處于比較平穩增長的狀態，并且始終高于同期GDP增速，從而實現貨幣供給助推實體經濟增長。

1.3直接融資有力支持實體經濟發展

2015-2019年國內股票籌資額波動幅度較大，但政府債券、中央銀行票據、金融債券、公司信用類債券、國際機構債券等各類債券總額穩定增加，2019年能達到452073億元。直接融資在這五年中得到了快速發展，在支持實體經濟發展中所起到的作用越來越大。

2金融支持實體經濟質量提升的機理

2.1銀行業與實體經濟質量

在我國，中央銀行通過制定各種貨幣政策、運用各種工具調節和控制貨幣供給、加強金融監管、管理和平衡本國的外匯儲備及國際收支等方式，推動宏觀經濟和實體經濟的發展。政策性銀行通過與政府部門、行業協會、大型企業以及社保、銀行、證券、保險、信托等金融機構的合作，引導社會資金支持實體經濟建設，促進實體經濟發展。商業銀行通過吸收存款發放貸款，促進實體經濟融資，通過提高銀行運營效率，為實體經濟提供更多的資金支持，促進實體經濟高質量發展。

2.2資本市場與實體經濟質量

資本市場是資本積累的重要載體。資本市場通過融資和資金的分配，在資源配置方面影響企業，為企業改革創造有利條件，對公司治理結構產生影響，對國有企業的轉軌發展具有非常積極的作用。通過促進產業結構高級化、為主導產業提供資金支持、支持風險投資等方式，在調整產業結構過程中起著重要作用。在一個地區經濟發展的過程中，資本要素主要通過影響勞動就業、技術進步、產業結構調整和資源分配等方式對經濟增長產生影響，對于推動實體經濟質量提升具有重要意義。

2.3新金融與實體經濟質量

新金融發展帶來的信用環境日益改善，有助于促進社會儲蓄流入實體經濟，從而緩解實體經濟發展面臨的融資約束問題。新金融的發展，降低了信息獲取的交易成本和監督資金使用時發生的交易成本，提供更好的風險管理服務，使信息傳遞與收集成本大幅下降，提高了投資者的投資決策水平，有助于將資本從那些使用效率低、回報水平差的企業迅速轉出，投向使用效率高、回報水平高的企業，從而實現產業內資本配置效率提升。

3金融支持實體經濟質量提升的有效路徑選擇

3.1建立保障機制，規范實體經濟高質量發展

現代金融的發展基礎是良好的信用體系，因此，要推進區域金融信用體系建設，改善實體經濟的信用環境。把防范和化解風險作為各項工作的重中之重，提高風險防范、控制、管理、處置水平，積極防范和化解金融風險。通過規范民間融資的相關制度，制定民間資本的相關管理辦法，加強對民間融資的監督管理。根據區域實體經濟發展現狀，有針對性地確定收益穩定的投資方向，引導民間資本發揮最大效益，不斷為實體經濟注入新鮮血液。通過構建現代金融監管框架，提高金融支持實體經濟發展的能力和效率。

3.2優化傳統金融支持，保障實體經濟高質量發展

通過引導銀行業金融機構“脫虛向實”，重塑銀行業服務實體經濟的市場定位，優化商業銀行服務實體經濟的運營機制和商業模式，妥善解決銀行在服務實體經濟中存在的短板。證券業作為金融業的重要支柱行業，需要注重鞏固與提升證券業的直接融資功能，主動為實體經濟配置優質金融資源。保險業的定位應當以“風險保障”為本，處理好保障與投資的關系、好賠付率與費用率的關系，讓保險成為“物有所值”的保險。信托業應發揮好橋梁紐帶、融合創新、資產盤活、社會服務等作用，做好資源統籌，有效支持實體經濟發展。

3.3完善新金融支持，助推實體經濟高質量發展

互聯網金融企業應有針對性地利用大數據進行市場分析，以實現更精準的項目設計和市場營銷，增強和實體經濟之間的有效聯系。通過加強科技金融法律制度建設、強化科技金融風險管理等方式，進一步規范科技金融發展。通過提升私募基金依法監管效能、推進私募基金行業生態建設，提升行業機構治理水平，提升專業能力，推動私募股權基金行業高質量發展。加快數字普惠金融體系建設，構建便捷的數字普惠金融服務實體通道，完善數字普惠金融發展的基礎設施，營造良好的金融環境，提高金融服務實體效率。

3.4金融服務實體經濟“補短板”，推進到頭經濟高質量發展

通過拓寬小微金融機構融資渠道、放寬小微金融機構業務領域限制、支持小微金融機構創新金融產品和服務方式，多個渠道多種方式支持小微企業發展。完善農村信用體系建設，發展農村融資擔保公司，增強農村金融機構創新能力，建立、完善與“三農”發展相適應的農村金融考核標準與監管體系，服務“三農”發展。通過營造良好金融生態、放開金融市場、加大支持力度、加大對薄弱環節的金融投入，切實支持小微金融機構發展。