中外合資企業的財務風險控制策略

張君怡

摘 要：伴隨我國改革開放的不斷深入，中外合資企業規模日益擴大，為我國經濟發展貢獻了巨大的力量。合資企業具有特殊的資本構成形式，因而在經營上相對于獨資企業具有更多的風險性，為了更好地防范中外合資企業經營管理上面臨的潛在風險，進行必要的財務風險控制，是合資企業風險管理的重要工作。本文通過分析探討中外合資公司在財務風險方面的控制管理措施，以期找到科學方案，更好地防范企業面對的各類財務風險。

關鍵詞：中外合資公司? 財務風險? 財務風險路徑? 控制策略

中圖分類號：F275.5 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）02（b）--02

1 中外合資企業財務風險分析

1.1 中外合資企業現金風險

現金風險主要指的是企業由于在現金管理方面出現的問題而導致現金流動能力不足而為企業造成的資金短缺，經營受阻、資金鏈斷裂等方面的風險。因合資企業的現金流動在流入流出方面具有相互環節的內在影響作用。因而現金流入上出現了問題，必然就會造成現金流出無法保障，而這會影響企業需要依靠現金進行運作的一些采購與生產活動難以開展，從而影響企業正常的經營秩序。而這樣必然會導致企業現金的流入量進一步減少，從而引發惡性循環，造成企業面臨嚴重的資金周轉問題、資金鏈斷裂的風險。

1.2 中外合資企業營運風險

1.2.1 從供應環節到生產環節，再到企業的市場銷售環節

合資企業在日常運營上主要可以分為三個環節，分別是供應、生產與銷售，在供應環節企業通過進行資源采購，購置用于生產所必須的各類原材料，通過支出現金，獲得原材料購進;而在生產環節，隨著企業的生產活動開展實施，原材料通過企業投入人力與設備進行加工而形成產品;在市場銷售環節，企業通過實施商品銷售，把生產出來的商品賣給消費者，從而獲得收入，這樣形成一個現金資產跟貨物資產的流動轉化過程。而在這一過程中，所有的環節先后聯系，具有各自之間的邏輯關系，其中任何一個環節出現問題，都有可能導致整個循環的正常運作受到影響。從而引發企業面臨營運風險。

1.2.2 從貨幣資產到原材料再到產品并最終實現銷售收入

這一路徑中，主要的風險集中在資產由現金向實物、再由實物回到現金的轉化過程中。這一路徑跟上面路徑一樣，都是環環相扣，各個環節之間具有嚴密先后關系的循環系統，其中任何一個環節出現問題，都會影響到后續環節的正常運作，因而其風險主要蘊含于運營過程中，生產問題或銷售不暢，原材料購進不及時都有可能造成整個循環受阻而導致企業面臨財務風險。

1.3 中外合資企業盈利風險

盈利風險主要指的是企業受到各類因素的影響，而在一段時間出現盈利水平下降，從而造成收入減少，財務狀況不理想，使得企業面臨財務危機的風險。本文主要以合資企業的對內投資作為切入點，探討其投資活動有可能面臨的各個方面風險因素。這主要可以概括為以下幾點路徑：其一，企業的市場消費需求縮減，導致產品銷量縮減，從而造成銷售收入降低，使得利潤減少。其二，市場消費量縮減導致企業產品銷量減少，造成企業產能過剩，出現固定資產閑置，造成單位管理成本提升，最終使得企業的盈利水平下降。其三，進出口業務匯率變動對合資企業將產生較大影響，另外中國與國際上的核算準則差異性也會對合資企業盈利產生一定的影響。

1.4 中外合資企業償債風險

如果企業無法及時有效地安排資金，償還債務，就會面臨到期無法償債的風險，導致此類風險發生的路徑主要有以下幾點。其一，企業依據自身的投資需要，進行短期借債，但是因把資金投入到長期投資活動中，因而導致難以在有效期內實現投資回收，造成難以如期償還借債，出現償債風險。如果企業以短期負債形式進行融資，企業融資難度較低，因而能夠獲得更多的資金，但如果企業在資金管理上不注重對融資性質的關注與投資期限的管理，把短期融資籌集到的資金用于長期投資，則債務到期時投資無法收回，就會出現企業難以償還到期債務的問題，為企業帶來償債風險。其二，企業出現投資需要，通過進行長期借債而獲得資金，并將其用于資產投資活動中，不過因新的投資項目經營效果未達到預期目標，造成難以如期實現投資回籠，從而造成企業難以如期還本付息。其三，企業出于投資目的進行權益融資，而預期權益資金的使用效果不理想，導致投資報酬率無法達到預期目標，企業投資的股票出現行情下跌，造成企業資金損失，無法有效償還到期債務。

2 中外合資企業的財務風險控制策略

2.1 形成共同的財務管理目標

財務管理也應以合資企業的價值最大化為目標，以企業價值的提升來維護雙方股東的權益。例如，S公司在合資初期，合資雙方制定了企業發展戰略目標并起草了商業計劃書，取得了合資初期的良好業績。隨著合資進程的發展，合資雙方母公司也進入了新的發展階段，對合資企業產生了不同的利益期望，導致S公司的戰略目標不再清晰，雙方管理人員經常為維護各自股東的利益而產生矛盾，影響了公司的持續發展。中方公司財務領導意識到，沒有清晰的公司戰略目標將影響財務管理目標的貫徹，從而會使公司收益即投資雙方收益受損，并向母公司反映這一狀況。母公司領導通過與外方高層溝通、董事會協商，雙方本著“合作共贏”的原則，共同分析行業發展趨勢、兼顧雙方利益需求，滾動修訂公司戰略，形成了融合各方股東意志、有利于提高合資公司競爭能力的目標和規劃。S公司還要根據戰略目標對經營和財務目標進行層層分解，從而使各層面的中外方管理人員，圍繞相同的目標協同工作，減少具體工作中的逆向行為。

2.2 形成相容性的財務管理模式

在共同控制的合資企業，依靠“斗爭”來維護各自權益的途徑是很難取得良好效果的。中外方管理人員要注重加強交流、增進互信;了解對方所在國的文化習俗和思維習慣，相互包容、求同存異，在合作中維護各方權益。在財務管理模式上，也不宜堅持為將己方的模式移植到合資企業，而反對另一方的模式，應該吸取雙方的長處，形成兼容而有效的企業財務管理模式。

2.2.1 中外雙方爭取更大的信任度

中方財務與法務人員更熟悉我國的相關法規，更快更多地掌握相關信息，并能與政府機關保持著良好的溝通渠道。理應在保證合資企業合法經營的前提下，爭取更多國家給予合資企業和外方投資者的政策優惠。在中方主動爭取合資企業和外方投資者利益的過程中，也會增加外方對中方的信任度。S公司財務管理層主動向政府申請對合資企業的扶持政策。另外，S公司的外方與中方應在以后的工作中更多考慮雙方需求，增加了互相的理解和配合。

2.2.2 加強雙方財務交流

S公司推行了定期的人員交流方案，實現雙方財務人員的互相交流培訓。這樣雙方財務人員可以及時充分了解對方的財務管理思維和財務管理模式，減少雙方財務人員因背景差異產生的溝通問題。同時學習對方管理的長處，取長補短，逐步達成共識。

2.2.3 滿足母公司財務報告要求

雖然合資公司都有義務向母公司提供相關信息，但由于兩地證券交易所要求披露的信息內容有所不同，雙方又缺乏對對方上市規則的了解，就容易造成信息提供時的誤解和阻力。通過雙方法律部門的充分溝通，彼此了解了對方的客觀需求，公司各相關部門本著公平、對等和相互尊重的原則，便可同時滿足雙方信息披露的要求，化解了矛盾。在雙方交流互信的基礎上，公司雙方財務人員共同構建了各取所長的財務管理模式。

2.3 形成適合企業實際的財務管理方法

有了理念上的趨同和財務管理模式的總體意識，還需要有規范的財務管理制度和處理財務事項的明確流程、方法工具。一方面可以提高財務管理的效能;另一方面可以在實際工作中約束大家的行為，減少因思維方式差異而產生的矛盾，確保企業的決策得到執行。

2.3.1 參與制度的修訂及完善

S公司中方財務負責人積極參與財務管理制度的修訂，設置有效的財務控制流程。在制度建設過程中，堅持以公司章程為準繩，以雙方達成一致的財務管理模式為框架，結合公司已有制度和業務發展需要，制定適合本企業實際的制度體系，并在執行的過程中不斷更新完善。在流程設置中，堅持與制度緊密銜接，既保證重大事項最終由董事會審定，又根據董事會的授權，簡化一般事項的審批流程，提高財務管理效率。修訂后的財務管理制度經董事會討論批準，統一雙方意見，作為雙方管理人員處理日常事務的標準。

2.3.2 推行全面預算管理

全面預算管理制度的推行，進一步推動雙方的經營目標在董事會達成共識，雙方管理人員的精力共同集中于完成董事會下達的預算目標。財務部門加強對預算全過程的分析控制，對企業銷售、采購等存在的問題和風險及時進行了預警，向各部門及時反饋信息并提供對策建議，努力以年度預算目標的完成促進公司戰略目標的實現。

2.3.3 借助外部力量加強風險管控

共同控制合資企業的一些風險點，往往涉及外方的利益，如外方的關聯交易、轉移定價、關聯企業的應收賬款等。對于企業財務部門揭示的問題，外方很可能視而不見。為避免中方管理人員與外方管理人員的直接沖突，可以聘請知名會計師事務所對企業進行獨立財務及內控審計，出具有權威性專業意見。如有涉及股東利益的重大問題應提交董事會協商解決。

3 結語

綜上所述，伴隨我國經濟水平的顯著提升，對外開放的力度不斷加大，我國合資企業規模進一步擴大。中外合資企業的組織形式決定了企業是通過利用外資而謀求產業利益發展的，中外合資企業對我國的國民經濟發展具有重大貢獻。因此，對于所面臨的財務風險進行深入分析與防范，尋求科學的企業財務風險防范方案是十分有必要的，能夠為合資企業更好地提升風險防控水平，改進風險防控機制提供有益的參考與幫助。

參考文獻

覃月明，宣芳敏，嚴久欣.中外合資上市公司財務風險路徑分析[J].財會學習，2018（03）.

沙雨琪.企業財務風險管理體系研究[J].現代商業，2018（15）.

覃月明，李敏，鄧迅.中外合資公司財務風險述評[J].商，2015（02）.

吳金奇.中外合資公司財務風險與防控機制研究[J].中國外資，2013（302）.